嚴格把關(guān)科創(chuàng)板 寧缺毋濫防風險

陳奇

隨著證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》和《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》以及上交所陸續(xù)公布受理多批公司申請，科創(chuàng)板成為市場備受矚目的焦點。作為投資者，我們當然歡迎中國的“納斯達克”，而且對科創(chuàng)板充滿期待。但在期待的同時，筆者又有點擔憂。

看看近期的輿論報道，諸如“盡快開閘”、“最快速度推動”、“火箭般速度落地”等描述和用詞鋪天蓋地。再看地方政府，據(jù)報道，有的地方政府部門將轄區(qū)內(nèi)企業(yè)登陸科創(chuàng)板視為重要政績，并給予上百萬元的財政獎勵。另外，一些地方政府紛紛拿出真金白銀，獎勵和補貼順利上市的公司。例如某省地方金融監(jiān)管局發(fā)布公告，對本轄區(qū)上科創(chuàng)板企業(yè)將獲得不低于1000萬元財政獎勵補貼，上海某區(qū)的獎勵補貼甚至于高達2000萬元。據(jù)統(tǒng)計，各地政府已經(jīng)落實儲備了達500家以上的公司，準備上市。與此同時，各大券商也在摩拳擦掌，紛紛加班加點，到處尋找項目。如此火爆的現(xiàn)象，在我們過往的經(jīng)濟和社會發(fā)展中似曾相識。例如，當年開設(shè)創(chuàng)業(yè)板以及新三板，都出現(xiàn)過這樣的全社會的沖刺場面，但歷史經(jīng)驗告訴我們，一哄而起的“大躍進”式的上市，其結(jié)果往往帶來的是災(zāi)難，留下的則是一地雞毛。

所以筆者認為，無論科創(chuàng)板對創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展乃至于對中國經(jīng)濟未來發(fā)展如何重要，但作為一個資本市場，我覺得還是要遵循市場規(guī)律，循序漸進，充分考慮到融資者和投資者的利益，充分考慮到市場的承受力和投資者的接受力。更何況，開設(shè)科創(chuàng)板，中央的政策很明確，目前還是處于注冊制試點階段，因此更要謹慎，要慢慢來，通過試點取得寶貴經(jīng)驗，再一步一步擴大規(guī)模。

現(xiàn)在筆者比較擔心的是，如果把有多少公司登陸科創(chuàng)板，作為相關(guān)部門的重要政績，如果在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，是被領(lǐng)導或者資本“獎”出來或者是“逼”出來，那么無論是對科創(chuàng)板的未來發(fā)展，還是對投資者信心，無疑都會造成非常負面的影響。對此，作為股市的監(jiān)管者，一定要保持清醒的頭腦，始終保持尊重市場，尊重投資者，不受市場外各種人為因素的影響，嚴格按照規(guī)則和制度辦事，嚴格把關(guān)，寧缺毋濫，對上市以后的股票，一定要嚴厲監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)濫竽充數(shù)造假上市的，一定要嚴厲處罰，快速對有關(guān)責任人追究法律責任。

最后要提醒的一點是，從科創(chuàng)板設(shè)計看，強調(diào)的是創(chuàng)新性和成長性，但對企業(yè)來說，創(chuàng)新和成長其實并不是一件很容易的事。有統(tǒng)計表明，創(chuàng)新型企業(yè)失敗的概率是很大的。所以，科創(chuàng)板從另一層面看，其實就是風險投資板。對此，投資者應(yīng)該有清醒的認知。

筆者感覺，目前相關(guān)方面對于科創(chuàng)板的投資風險教育工作做得不夠，許多投資者對參與科創(chuàng)板躍躍欲試，但據(jù)筆者的調(diào)查，其實很多投資者根本沒有意識到科創(chuàng)板和主板市場的差別，甚至于把科創(chuàng)板作為機遇難得、更能賺快錢的黃金板，這種認識非常非常危險。對此，監(jiān)管部門不僅僅要真正把好入門關(guān)，而且還要加大風險教育的力度。這不僅是對投資者負責，更是對市場的尊重和負責。