警惕指數(shù)與超短情緒共振

叢叢

目前處于下跌一階段的反彈周期

? 主持人：本周市場(chǎng)的熱度有所減退，但市場(chǎng)仍然孕育出8板龍頭復(fù)旦復(fù)華，您依然認(rèn)為現(xiàn)階段屬于下跌一階段嗎？

東哥：本周的行情暫時(shí)假定為超預(yù)期反彈，預(yù)料之外，情理之中。情理之中的是市場(chǎng)經(jīng)歷了清潔能源、大金融、泛科技三波氣勢(shì)恢宏的上漲階段后，3月8日終于劇烈崩潰獲利回吐，回頭看上漲周期較為完整地經(jīng)歷了邏輯自洽的三階段銜接，崩潰后的短線市場(chǎng)不再定義為上漲中繼而是看下跌開啟，從目前我最看重的三個(gè)情緒指標(biāo)看其中投機(jī)熱度和賺錢效應(yīng)是得到了印證的。意料之外，在于崩潰過程中仍有龍頭銜接穿越以及標(biāo)高高度的超預(yù)期，橫河磨具、曉程科技和復(fù)旦復(fù)華彼此銜接在3月8日到3月15之間實(shí)現(xiàn)了情緒的穿越，最終的受益者是復(fù)旦復(fù)華，一波連漲抵達(dá)8板。

之所以假定復(fù)旦復(fù)華是下跌周期一階段的反彈領(lǐng)漲，有感性的周期推斷，也有數(shù)據(jù)方面的理性提示。過程里，領(lǐng)漲高標(biāo)的發(fā)育速率與市場(chǎng)投機(jī)熱度和整體賺錢效應(yīng)呈現(xiàn)一種加速背離的狀態(tài)。相對(duì)高標(biāo)的發(fā)育，后二者呈現(xiàn)明顯的滯漲狀態(tài)，這就暗示著這里是超預(yù)期的反彈而非穿越至下一個(gè)上漲周期。

但是回過頭來說，本周的接力回報(bào)是超預(yù)期的高，不論周期不看情緒的無腦追高接力族，除了周四的高位大潰敗，之前的三個(gè)交易日平均獲利頗豐。下跌階段也能在連板晉級(jí)的模式里回報(bào)大肉，這跟上漲周期里短線交易的巨額回報(bào)有關(guān)系，也跟普遍的牛市預(yù)期關(guān)系很大，但是總體而言，二者是一回事，因?yàn)橛信Ｊ蓄A(yù)期，所以連帶著反彈也充滿著冒進(jìn)和激進(jìn)的色彩。

警惕指數(shù)與超短情緒共振

主持人：本周您通過市場(chǎng)情緒觀察到哪些信號(hào)？接下來如何應(yīng)對(duì)？

東哥：本周如果全程參與讀盤，也會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)微妙的現(xiàn)像，這是靠復(fù)盤觸摸不到的情緒。那就是：各路權(quán)重板塊從周三開始輪番發(fā)起沖擊，整整三天，證券、有色、鋼鐵、煤炭、建筑，一系列二線藍(lán)籌都曾出列，或者起到承托作用，或者領(lǐng)銜發(fā)起沖擊，最終結(jié)果是盤中股指距離年內(nèi)新高差之毫厘。

可以動(dòng)用的力量已經(jīng)輪番上陣，間歇不斷的反復(fù)進(jìn)攻，短線看問題，這里上不去，就要防范掉下。這跟無腦預(yù)判有本質(zhì)區(qū)別，我們是在觀察到各種嘗試未果的過程里，逐步提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的。

拋開大盤指數(shù)的感受，單看超短市場(chǎng)，人氣在漸漸減弱，雖然標(biāo)高對(duì)空間的開創(chuàng)超預(yù)期，但是投機(jī)熱度的跟進(jìn)與整體的賺錢效應(yīng)卻沒有辦法把龍頭一再創(chuàng)空間的成果做合理的擴(kuò)散。主升周期里，龍頭干到8進(jìn)9的當(dāng)天，對(duì)低位的帶動(dòng)作用一般不小，周四是不達(dá)標(biāo)的。或者說，整個(gè)過程除了龍頭演繹充分，其他都不及預(yù)期，有外強(qiáng)中干的端倪。

這里最要提防的是，盤中股指回踩與超短崩潰的共振效應(yīng)——指數(shù)向好獲利出逃不怕，牛市預(yù)期在，就要放開風(fēng)險(xiǎn)偏好;指數(shù)向下但超短情緒周期向好也不怕，超短發(fā)動(dòng)行情經(jīng)常不看大盤臉色。但是二者周期疊加，容易出現(xiàn)方向性共振，這是必須設(shè)防的。

主持人：聽起來您對(duì)未來的預(yù)判較為悲觀。

東哥：不能理解為悲觀，超短情緒周期，這里是下跌反彈，反彈之后的再次回踩一定要設(shè)防。這里一旦出現(xiàn)指數(shù)和情緒共振向下殺傷力會(huì)很大，任何一種投資體系里的核心，不是你曾經(jīng)在市場(chǎng)好的時(shí)候賺了多少錢，而是如何鎖住利潤(rùn)，在市場(chǎng)容易出現(xiàn)轉(zhuǎn)點(diǎn)的階段，必須提高警惕。這里的例外，源于牛市預(yù)期的承托下，大盤找到了新的主升邏輯，一旦滬指沖上3200點(diǎn)位，我們會(huì)迅速修正，全力殺回到短線市場(chǎng)，啟用風(fēng)報(bào)比更高的模式。

超短交易，預(yù)判為末，應(yīng)變?yōu)楸尽１热绫局苄星槲覀円辉購(gòu)?qiáng)調(diào)不要追高接力。從判斷的角度看南轅北轍，過去一周的前三天，賺錢效應(yīng)全出現(xiàn)在追高接力上，打首板的價(jià)值其實(shí)不高。但是鑒于周期階段的判定，錯(cuò)過了也就錯(cuò)過，但我們錯(cuò)過的是模式，而非獲利的實(shí)際。這一周隨著復(fù)旦復(fù)華的一再超預(yù)期，每一天市場(chǎng)都提供了卓越的埋伏套利的機(jī)遇，比如圍繞其高校背景發(fā)散出來的北大醫(yī)藥、同濟(jì)科技（疊加燃料電池），比如上海+科創(chuàng)邏輯衍生出來的上海鳳凰，這些標(biāo)的既可以隔日潛伏，也可以分時(shí)線追高套利首板，在低風(fēng)險(xiǎn)偏好的傾向下用低風(fēng)險(xiǎn)的方案應(yīng)對(duì)超短市場(chǎng)，反而因?yàn)槟Ｊ絻?nèi)涵的風(fēng)險(xiǎn)偏低的原因，下跌階段可以把倉(cāng)位放大，這就是應(yīng)對(duì)。