中央深改委審議通過(guò)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制

中央深改委審議通過(guò)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制

摘要：1月23日下午召開(kāi)的中央全面深化改革委員會(huì)第六次會(huì)議，審議通過(guò)了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》。會(huì)議指出，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。要增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性，著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。要穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度。

中金公司：科創(chuàng)板對(duì)資本市場(chǎng)的短中期影響至少包括以下四個(gè)方面。1.對(duì)A股市場(chǎng)有一定資金面壓力但影響相對(duì)有限;2.更多優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性企業(yè)將在科創(chuàng)板上市，帶動(dòng)主題預(yù)期提升的同時(shí)對(duì)現(xiàn)有公司也有一定的資金分流影響;3.市場(chǎng)化發(fā)行預(yù)期下，通過(guò)網(wǎng)下或戰(zhàn)略投資者形式參與需要注重基本面投資而非簡(jiǎn)單的“打新”操作;4.創(chuàng)投類(lèi)企業(yè)和券商將受益于科創(chuàng)板的事件驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，或有階段性表現(xiàn)。

中信證券：2019年上半年或迎來(lái)首批科創(chuàng)板上市公司;初步預(yù)計(jì)2019年科創(chuàng)板上市企業(yè)或在150家左右，粗略預(yù)估募資規(guī)模500億-1000億元。

國(guó)金證券策略團(tuán)隊(duì)：關(guān)于科創(chuàng)板的定位與交易制度設(shè)計(jì)上，市場(chǎng)至少已對(duì)四點(diǎn)看法達(dá)成基本共識(shí)：1.重要的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，是增量改革，而非對(duì)存量;2.注冊(cè)制并非不進(jìn)行審核，注冊(cè)制審核的核心是信息披露;3.科創(chuàng)板會(huì)實(shí)施嚴(yán)格的退市制度;4.為“符合國(guó)家戰(zhàn)略，掌握核心技術(shù)，市場(chǎng)認(rèn)可度高的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”來(lái)服務(wù)。預(yù)計(jì)“首批”科創(chuàng)板上市公司偏“硬科技”為主。

東北證券研究總監(jiān)付立春：科創(chuàng)板在深改委會(huì)議上率先審議通過(guò)，這表示科創(chuàng)板的決策層次之高、優(yōu)先級(jí)別之高，在資本市場(chǎng)甚至金融領(lǐng)域可能都史無(wú)前例。不同于創(chuàng)業(yè)板、新三板等的程序，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板的進(jìn)程會(huì)大幅提速，科創(chuàng)板總體方案、實(shí)施意見(jiàn)可能近期即將公布，落地實(shí)施指日可待。同時(shí)，總體方案獲批表明科創(chuàng)板頂層設(shè)計(jì)基本成形，科創(chuàng)板的定位、原則、路徑、步驟等關(guān)鍵問(wèn)題基本確定，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板在2019年上半年即可初步成形，2020年階段性成熟成果可期。?? 湘財(cái)證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康：預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將在交易制度和發(fā)行制度等方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，并且加大交易所的自主性。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板將為科技創(chuàng)新企業(yè)提供長(zhǎng)期的資本支持，促進(jìn)企業(yè)把金融資源向研發(fā)投入傾斜;有利于在全社會(huì)形成重視科創(chuàng)、鼓勵(lì)科創(chuàng)的氛圍，更好地實(shí)現(xiàn)科技成果的應(yīng)用轉(zhuǎn)化;此外，科創(chuàng)板的推出還將促進(jìn)創(chuàng)投資金和私募股權(quán)基金行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)更多企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

圖說(shuō)

2018年1-12月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入18.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.2%。其中，稅收收入15.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。2018年減稅降費(fèi)規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億左右。2019年預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，同時(shí)，2019年財(cái)政收入增速將會(huì)繼續(xù)回落。土地出讓收入是地方政府基建投資的主要資金來(lái)源，基建投資作為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的重要工具，如果基建發(fā)力，也需要地產(chǎn)政策相配合。

——摘自華泰證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告