春節后機會增大

錢向勁

本周是節前最后一個交易周，“節日效應”已經產生，除此之外業績問題也一度對B股大盤產生一定影響。最近一段時間，業績預告期似乎成了“地雷爆發期”。但也不全是壞消息，統計顯示，在200多家公司披露商譽減值且部分公司減值金額較大的同時，在已經披露業績預告的近2500家上市公司中，有600多家公司預告凈利潤增幅下限超過50%，預增、略增、扭虧、續盈等預喜的比例仍占到62%，增長是主流。

從B股行情發展看，年初大盤反彈以來，整體上業績優良的權重股表現好于成長股。市場輪動較快，在外資流入預期不減、市場風險偏好上升背景下，白馬績優B股2月仍有上升空間。

整體看，預計節后B股大盤機會將進一步增加。一方面節后B股將面臨較為有利的市場環境。2月中旬將公布1月的社融、新增銀行信貸等數據，在寬信用政策、基數效應、1月信貸占全年比重提升等影響下，1月中長期信貸數據有望較好。另一方面則是政策工具持續出臺利好春季反彈延續。如央行第二次降準正式生效，疊加TMLF首次操作開展以及降準置換MLF操作，共釋放約8000億元流動性。同時，在信用工具及資本市場改革方面，都在有序展開。央行推出央行票據互換工具（CBS）配合銀行永續債發行，鼓勵銀行增厚資本并加強對實體經濟支持的決心不可謂不強。

總的來看，B股估值不高決定了下行空間相對有限，結合無風險利率快速下行、資金留存在金融體系內、風險偏好上升等因素，共同促成階段的反彈時間窗口。

招港B：招商港口整體上市實現了招商局集團港口業務資產的優化整合，是繼2015年完成招商蛇口整體上市、2017年完成招商公路整體上市之后，招商局集團與深交所戰略合作落地的又一重要成果。公司預計2018年盈利約10.70億元-13.70億元，每股收益約0.6元-約0.76元，約比上年同期重組前增長112%-172%。