大分子生物藥的大機(jī)會(huì)

馬曼然

我之前在相關(guān)媒體上反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)，今年的股市一定是總體走牛的狀態(tài)。目前在市場(chǎng)中掃貨的主要是機(jī)構(gòu)資金，散戶還沒(méi)有跟進(jìn)，所以未來(lái)一段時(shí)間走勢(shì)比較好的大概率都是細(xì)分行業(yè)的龍頭股，A股龍頭看茅臺(tái)、招行、平安等，港股龍頭看騰訊等。

本期我主要聊聊大分子生物藥，我認(rèn)為這是未來(lái)十年最具有投資價(jià)值的領(lǐng)域，目前相關(guān)龍頭股處于低位，正是布局良機(jī)。

國(guó)際上的生物制藥有很多分支，如化藥、小分子化藥和小分子生藥等。現(xiàn)在全球十大最暢銷(xiāo)藥中，有8個(gè)是大分子生物藥，在這8個(gè)大分子生物藥中又有6個(gè)單抗藥。艾伯維的阿達(dá)木單抗去年賣(mài)了199.36億美元，推動(dòng)艾伯維股票市值最高達(dá)到1800億美元。投資得抓大方向，醫(yī)藥是大賽道，有些人主攻的方向是化藥，有些人主攻的方向是生物藥，主攻的方向也很重要。

雅培幾年前分拆出來(lái)一個(gè)部門(mén)，專門(mén)做生物藥，結(jié)果搞出來(lái)一個(gè)大單品，把市值弄到最高1800億美元。現(xiàn)在1200億美元的市值也比做了上百年的國(guó)際消費(fèi)大品牌都大，真是黃金有價(jià)藥無(wú)價(jià)。現(xiàn)在就是投資醫(yī)藥的黃金時(shí)刻，搞互聯(lián)網(wǎng)中國(guó)都不比美國(guó)差，搞醫(yī)藥也不會(huì)差。

我之前看到過(guò)一個(gè)全球藥專利保護(hù)期的數(shù)據(jù)：在全球7大單抗藥中，有3個(gè)在2019年到期，有1個(gè)在2018年到期，剩下的3個(gè)分別在2020年、2022年和2028年到期。這說(shuō)明在未來(lái)的3年里，世界最大的前7大藥中有6個(gè)專利會(huì)到期。專利到期就意味著國(guó)內(nèi)類似藥可以上市。國(guó)內(nèi)有將近20家上市公司正在針對(duì)單抗藥物，做生物類似藥的臨床，好多都已經(jīng)做到臨床三期了，還有的已經(jīng)申請(qǐng)上市了。這些藥全是世界大藥，一款藥的當(dāng)年銷(xiāo)量能達(dá)到一千多億人民幣，這塊市場(chǎng)在未來(lái)三年會(huì)爆發(fā)。

在世界十大藥中，為什么大分子生物藥能占前八？因?yàn)橘F啊！一個(gè)療程都是幾十萬(wàn)元，一針下去都是上萬(wàn)元，而且技術(shù)難度非常高。如果說(shuō)解析化藥，相當(dāng)于分析一輛自行車(chē)那么簡(jiǎn)單，那么解析生物藥，就相當(dāng)于去分析一架飛機(jī)怎么造的。化藥是化學(xué)合成，生物藥是生物合成。生物的大分子結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，不是幾個(gè)化學(xué)元素那么簡(jiǎn)單，所以它的作用機(jī)理、結(jié)構(gòu)等跟化藥完全不是一個(gè)等量級(jí)的，甚至差別在幾百萬(wàn)倍。當(dāng)專利藥到期后，在中國(guó)做生物類似藥的企業(yè)都是要重新去報(bào)批的。

假設(shè)貝伐珠單抗到期后，有公司去做臨床仿制貝伐珠單抗，臨床的代價(jià)都得幾億元至十億元。因?yàn)橐罅康刭?gòu)買(mǎi)專利藥做臨床對(duì)比試驗(yàn)，這一塊在國(guó)內(nèi)也是空白。我在國(guó)內(nèi)關(guān)注了20家上市公司，這里面可能會(huì)有大牛股。

投資者要去關(guān)注的，就是看看國(guó)內(nèi)誰(shuí)做大分子生物藥做得最好，誰(shuí)的團(tuán)隊(duì)都做哪些臨床，以及做到了哪一步等，誰(shuí)做得最好誰(shuí)就是未來(lái)的中國(guó)老大。單抗是生物藥，生物藥里面有生物仿制藥，也叫生物類似藥。之前我在一檔節(jié)目中說(shuō)，大分子生物藥代表未來(lái)，是未來(lái)最大的賽道，研究起來(lái)并不難。

生物制藥時(shí)代的到來(lái)，給了中國(guó)藥企追趕甚至超車(chē)的機(jī)會(huì)，復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、石藥集團(tuán)、齊魯制藥、中國(guó)生物醫(yī)藥等一批優(yōu)勢(shì)企業(yè)布局新藥開(kāi)發(fā)很多年了，并慢慢開(kāi)始有所收獲。神州百濟(jì)、信達(dá)生物、君實(shí)藥業(yè)、藥明生物、歌禮生物等也是一批新出現(xiàn)的創(chuàng)新藥公司。