財政補貼對信息技術行業研發投入的影響

張心格 楊浩杰

摘 要：本文以我國信息技術類上市公司為樣本，收集了從13初年至16年底共四年的數據，實證檢驗財政補貼對企業研發投入的影響。本文一共分為四個部分：引言部分闡述了研究的理論背景和現實意義；第二部分為文獻綜述，并據此提出研究重點；第三部分為實證研究部分，包括變量說明、模型設計和模型估計；最后一部分概況了研究結論和存在的不足。最終的結論為財政補貼對信息技術類企業存在促進作用。

關鍵詞：財政補貼；研發投入；激勵效應；信息技術企業

一、引言

在當今經濟全球化和競爭日益激烈的市場環境中，企業的發展離不開自主創新能力和核心技術水平的提高。新增長理論強調了人力資本和研發投入是推動技術創新及經濟增長的最重要因素，然而由于研發活動具有外部性，企業在研發投入上存在“搭便車”現象，創新成果在專利保護期后就會成為公共品，研發活動僅通過市場來調節存在失靈情況。因此，研究政府財政補貼對于企業研發投入的影響，有利于財政針對不同行業和性質的企業進行合理有效的資金分配，通過財政補貼引導企業研發活動，提高企業研發效率。

二、文獻綜述及研究假設

關于稅收優惠對企業創新投入的激勵作用，國內外學者有著比較一致的意見，但關于財政補貼與企業研發投入之間的關系存在一定的分歧。財政補貼對于企業技術研發投入可能存在的效應主要有兩種：一是激勵效應，一是擠出效應。

國外方面，Rosen（2003）的研究表明企業的研發成果不能被很好地保護，政府補助對企業研發投入的影響不顯著。Clausen（2009）根據創新活動的不確定性和成功概率，將企業R&D分為遠離市場和接近市場兩種類型，利用挪威創新活動的調查數據進行研究發現，財政補貼能夠促進遠離市場創新活動的R&D私人投資增加，但對接近市場的私人創新投入則具有擠出效應。Bronzini和Lachini（2011）以各自國家的中小企業為研究對象，得到的結論是政府補助對企業研發投入具有顯著的促進作用。

國內方面，陳遠燕（2015）基于20萬戶非上市公司企業數據得出我國財稅激勵政策對非上市公司研發具有互補效應，并且財政補貼比稅收優惠要更有效的結論。楊曄等（2015）根據深圳創業板380家企業披露的數據，探討了財政補貼、研發投入和企業績效之間的關系，發現財政直接補貼對企業研發投入具有負向調節作用，在彌補企業資金不足的同時可能一定程度上擠出了企業本應用于研發的資金，同時，財政補貼和研發投入的產出具有明顯的滯后性。趙康生和謝識予（2017）以2007至2010年我國滬深主板上市公司為樣本，得出政府研發補貼對企業研發投入有顯著促進效應等結論。

產生以上差異的原因有很多，不同時期、不同國家、不同行業以及不同的研究方法與模型都會產生影響結果。基于此，本文將研究重點限于財政補貼對信息技術產業研發投入的影響，一定程度上起到消除行業差異的作用。

三、實證研究

（1）樣本選擇與數據來源

由于上市公司的數據具有便于收集和較為規范的信息披露等特點，本文選取了中國上市公司中屬于證監會行業分類里信息技術類的公司作為樣本，在剔除了ST企業及缺少企業研發投入或政府研發補助數據的企業之后，最終選定了89家企業從2013年1月至2016年12月共4年的數據。本文的樣本數據均來自于國泰安數據庫以及萬德數據庫。

（2）變量描述

被解釋變量為企業研發投入，目前對研發投入的衡量方式主要有兩種。一是以絕對額進行衡量，即企業年度研發投入總額；二是以相對額進行衡量，這種計量方法一般是用研發投入比將研發活動進行數據化效益分析，將研發投入與主營業務收入進行對比。為了便于橫向比較，本文采用相對額來衡量企業研發投入，即研發投入比上主營業務收入。研發投入數據來自企業年報中財務報表附注內長期資產下的研發支出一項。解釋變量為政府研發補貼，使用企業年報里披露的財務報表附注中營業外收入項目下與技術創新有關的補助金額。由于本文研究企業研發投入的影響因素，為剔除企業規模效應，用政府補貼數額除以總資產作為政府研發補貼的指標，即政府研發補貼比上總資產。控制變量包括企業規模，年度總資產周轉率，資產負債率，以及凈利潤率。

（3）模型構建

由于本文收集到的是89家上市企業的面板數據，加之每個企業有自身所特有的無法觀測的特質和屬性，所以固定效應和隨機效應模型是不錯的選擇。考慮如下簡化模型： 。其中α為不隨時間變化的個體因素，在這里為未觀測到的企業特性，K表示各控制變量。固定效應模型的結果在表1中給出。根據固定效應模型的回歸結果，我們發現政府補貼對企業研發投入有一定正向作用。在其他條件不變的情況下，每增加一單位的政府補助，企業自費的研發支出增加約0.25單位。然而，公司規模對于財政補貼和研發投入之間的關系的影響并不明顯。與此同時，以年資本周轉率衡量的公司經營能力與研發投入之間呈負相關。資產負債率反向影響研發投入，資產負債率越高，借貸能力越差，用于技術研發的投入便越少。經營能力和凈利潤率的系數顯著性較差。

四、結論與問題

本文聚焦近四年來深滬A股上市公司中信息技術類企業的微觀層面數據，在控制了企業規模、年度總資產周轉率、資產負債率和凈利潤率這些變量之后顯示政府補貼對于信息技術類企業的研發投入具有正向影響，但影響的強度，即財政補貼的有效性仍需加強。本文的優勢在于將行業范圍限制于信息技術產業，有針對性地研究政府補貼對該行業研發投入的影響。根據該結論，政府應該加大對信息技術類公司的補貼力度。近年來，我國研究科技投入力度逐年增大，研究與試驗發展占GDP的比重逐步提升。在政府補貼方面，與發達國家相比，中國政府對企業研發支持的絕對值快速增長，增幅低于企業自身投入，同時與發達國家比較仍有較大上升空間。因此，根據我們的研究結論，結合信息技術行業的重要特性，政府如何有效促進信息技術類企業創新，從而提升國家整體創新水平是十分重要的問題。

參考文獻

[1].Bronzini R，E Lachini. Are Incentives for R&D Effective[M].Banca D Italia： Evidence from A Regression Discontinuity Approach，2011.

[2].Clausen H.Do subsidy have positive impacts on R&D and innovation activities at the firm level[J].Structural Cha

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[3].Harvey S Rosen，Public Finance，Finally，based on the empirical analysis，the conclusion is drawn that the gov

ernment subsidy can promote the development of small and medium enterprise[Z].2003.

[4].陳遠燕. 財政補貼、稅收優惠與企業研發投入——基于非上市公司20萬戶企業的實證分析[J].財稅論壇，2016（10）：34-39.

[5].楊曄，王鵬，李怡虹，楊大楷.財政補貼對企業研發投入和績效的影響研究——來自中國創業板上市公司的經驗證據[J].財經論叢，2015（1）：24-31.

[6].趙康生，謝識予.政府研發補貼對企業研發投入的影響——基于中國上市公司的實證研究[J].世界經濟文匯，2017（2）：87-104.

作者簡介：張心格（1994-），女，漢族，浙江樂清人，經濟學碩士，單位：中央財經大學，研究方向：區域經濟