盈利能力與年報可讀性研究

魯一

摘要：近年來，公司的年報發(fā)生了顯著變化，文字部分的內(nèi)容逐步超過了會計報表，并日漸成為上市公司年報的主題部分。當(dāng)一個公司盈利能力不強(qiáng)，盈利績效下降時，公司管理層會在年報的文字部分使用大篇幅的文字陳述來為自身的業(yè)績不佳尋找托詞，從而年報可讀性也下降。另一方面，資本市場的巨大物質(zhì)利益誘惑和上市公司的信息不對稱為管理成進(jìn)行語言信息包裝提供了動機(jī)和可乘之機(jī)。從而使得年報正日益成為管理層主觀，偏偏和篩選的完全為管理層自身需要服務(wù)而寫的報告。所以有必要對盈利能力與年報可讀性進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：年報;盈利能力;可讀性

一、研究背景

會計理性是會計信息提供者在個人稟賦和外界環(huán)境有效約束條件下選擇最合適的方法，手段以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)的內(nèi)在邏輯性。不同公司具備不同的理性，但以自利為核心的會計理性占據(jù)主體。會計信息披露中普遍充滿著會計語言設(shè)計這種理性行為，他們在外界環(huán)境約束下，通過對會計信息的包裝策劃和操縱來誘導(dǎo)投資者。

二、文獻(xiàn)綜述

（1）國內(nèi)外對年報可讀性研究的文獻(xiàn)綜述

國外關(guān)于可讀性問題的研究始于20世紀(jì)中期。一些學(xué)者的研究認(rèn)為，上市公司信息的可理解性是有年報可讀性與信息使用者理解能力雙方所構(gòu)建的平衡關(guān)系決定的。西方學(xué)者通過普遍認(rèn)研究認(rèn)為，來自上市公司年報中的大多數(shù)財務(wù)信息，對信息需求方不具備可理解性。會計信息使用者群體認(rèn)知程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于年報語;言的可讀性水平，年報基本屬于“難”或“非常難”的情況。

（Courtis，1995）這些結(jié)論都建立在大量的實(shí)證研究上。Health和Phelps（1984）選取財富500強(qiáng)中的20家上市公司進(jìn)行年報分析，發(fā)現(xiàn)對年報內(nèi)容理解有困難的股東至少有50%。已有國外學(xué)者研究年報的可讀性與企業(yè)盈利能力的關(guān)系，這方面的研究結(jié)果明顯分為兩派。Adelberg（1979）選取每股收益為盈利指標(biāo)，研究表明二者完全呈正相關(guān);因此，在中國資本市場上抽選樣本，選擇變量，在進(jìn)行研究是非常有必要的。

國內(nèi)學(xué)者對年報可讀性的研究并不多，這一領(lǐng)域的集中代表人物是孫蔓莉?qū)W者。孫蔓莉、閻達(dá)五（2002）在《深市B股發(fā)行公司年度報告可讀性特征研究》一文中選取深市59家上市公司2000年英文版年度報告為樣本，采用FLESH可讀性取值模型對我國上市公司年報中非財務(wù)信息的可讀性進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)我國B股上市公司的年報可讀性水平介于較難與非常難的范疇之間，一定程度上表明絕大多數(shù)投資者在閱讀B股公司年報時存在困難。孫蔓莉（2004）在《上市公司年報可理解性研究》一文中考察了上市公司年報的寫作方式，發(fā)現(xiàn)年報專業(yè)化程度強(qiáng)，理解難度大。

（2）國內(nèi)外對盈利能力研究的文獻(xiàn)綜述

國外學(xué)者對盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系研究得比較多。在盈利能力與年報可讀性方面，Subramanan等人（1993）對1987和1988年的年報進(jìn)行考察，得出了企業(yè)凈利潤衡量的業(yè)績和年報可讀性存在的重要聯(lián)系：企業(yè)業(yè)績越好，年報越易讀。

我國學(xué)者對盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系也有一定研究。陸正飛、辛宇（1998）通過對1996年滬市機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，得出盈利能力與資本結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)，但盈利能力對長期負(fù)債比率的影響不顯著。邢有洪（2009）采用多元回歸方法，分析滬深300成分股上市公司得出資產(chǎn)規(guī)模、運(yùn)營能力及擔(dān)保價值與資本結(jié)果呈正相關(guān)關(guān)系，股權(quán)集中度、盈利能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。當(dāng)然，也有得出盈利能力與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)的研究結(jié)論。

參考文獻(xiàn)

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