PPP推進過程中的財政風險

羅丹

摘要：PPP模式是公共產(chǎn)品和服務供給的全新管理模式。政府與社會資本合作拓展公共投資的融資渠道，借助社會資本的建設和管理提升基礎設施建設的成效，社會資本也能獲得投資效益。近年，越來越多的省份也在推進ppp模式進行社會設施建設。在推進ppp的過程中，我們在各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)中對比了不同發(fā)展程度城市的ppp規(guī)模，進行分析。同時還選擇四川省進行了地方政府風險因素分析，并且提出了相應的對策。

關鍵詞：ppp;四川PPP;財政風險分析

一、PPP概述

PPP是指政政府和社會資本共同合作。發(fā)改委賦意為政府與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作關系。當政府承擔較大的地方債務時，PPP模式是一種減輕地方債務良好的合作模式，創(chuàng)新供給公共產(chǎn)品和服務，可以提高融資能力。同時社會資本可以得到風險投資的回報。這是一種雙贏現(xiàn)代合作金融創(chuàng)新模式。

二、國內外各國PPP發(fā)展狀況

我國PPP項目尚處于起步階段，還需要多借鑒與學習。加拿大政府最早在2007年建立PPP基金。融資方面成果顯著，遠遠高于國際平均水準;英國是最早采用PFI的國家，通過PFI模式為多行業(yè)多項目獲得準確適當巨額投資，并且政府、公眾、企業(yè)三方最終實現(xiàn)三贏;印度最近幾年的的PPP項目投資額最高。

三、我國各省PPP發(fā)展情況

（1）PPP國內情況：到2018年8月31日底，我國PPP入庫項目8283個，入庫項目金額123389.02。

（2）PPP各省份發(fā)展狀況結論：

在GDP越高的地區(qū)，PPP項目投資額越低;而像貴州，云南，四川等全省總GDP中等的地區(qū)中PPP的項目投資額反而更高。以四川省為例，近年來的PPP投資額相當于2018年上半年的GDP規(guī)模2/5。

四、PPP推進的地方財政風險-以四川為例

（1）PPP推進面臨的風險分類

地方政府在推進PPP的過程中面臨的風險類別從風險承擔主體來看有政府承擔的風險和社會資本承擔的風險。政府承擔的風險主要有財政風險及信用風險等。

（2）四川省財政情況

財政風險最終表現(xiàn)為在PPP項目上財政支出責任的承擔超過了地方財力的承受能力。四川2017年人均GDP僅為4.5萬元，屬于中等偏下。2017年PPP總投資額15612.64億元，總投資額較2016年增加73.92%。從負債率看，在2016年狹義省級政府債排名14位，處于中等水平。

（3）四川省PPP財政風險的主要原因

1.項目風險：項目本身的投資時間長，投資紅利低，需要長時間才能獲得投資效益。

2.落實風險：把關不嚴格，準入門檻低。我國推進速度快，周期短，投資額度大，容易導致質量差的項目入庫，政府過度投資;項目價格有失偏頗。政府部門彌補收入缺口以及彌補社會資本方風險。

3.環(huán)境因素：監(jiān)督制度不完善：PPP監(jiān)管制度由PPP各級主導部門制定分別制定，無法形成完整的制度體系，甚至發(fā)改委和財政部都在為PPP模式推廣制定。

環(huán)境風險：環(huán)境風險主要由法律不完善導致的風險等構成。由于PPP涉及多個方面，比如稅收，合同等，所以需要制定全面的法律法規(guī)。

預算制度不合理：安排項目的長期預算。

五、調整風險主要對策

（1）改變融資方式，引入期權模式。PFI模式下允許私人部門參與到公共設施，而在PF2模式下政府在特殊目的公司（SPV）參股投入部分資本金更吸引長期債務融資。

引入看踐和看漲期權。通過看跌期權和看漲期權給雙力.提供刃、合理的威脅點，提高討價還價的互利結果的可能性。

（2）建立合理的風險分擔機制。PPP風險分配應該遵循具有投資價值，降低投資者風險，同時高效率原則。這與政策要求導向一致。比如說營運風險由企業(yè)來承擔。

（3）完善法律制度。完善的法律制度要能夠包括PPP項目在實施的過程中的所有環(huán)節(jié)，所有方面。包括：地方政府嚴肅查處各類違規(guī)行為;多層次多角度監(jiān)督;公開信息不遮掩，不復雜;建立負責的評估機構。

（4）提高風險提前預估能力，提高項目準入門檻。風險和責任轉在預估項目時要按照國家發(fā)改委PPP的標準來清退政府主導的低收益項目、與土地整理，商業(yè)地產(chǎn)緊密相關項目等。做好準入門檻約束。

（5）建立合理的預算機制。考慮長期的收支預算，并且做好經(jīng)濟、社會、文化等方面考量。

（6）建立完善的監(jiān)督制度。政企雙方包括第三方都需要做好監(jiān)督工作;同時確保政府相關政策長久不更變。同時提高相關人員素質，確保執(zhí)行結果有力有效;建立獨立的第三方監(jiān)管機構。

（7）加強增信機制制度化構建工作，完善增信機制。規(guī)范增信主體，提高產(chǎn)業(yè)基金的效用可以提高信用;創(chuàng)新增信機構：針對性的對PPP融資提供項目擔保;創(chuàng)新金融機構和金融工具參與方式，如股同權等工具。

參考文獻

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