多維度聚焦綠色金融發展

王海蘊

近年來，我國綠色金融體系快速成長，已經成為全球綠色金融發展的重要貢獻者、推動者和受益者。

數據顯示，2018年，我國共發行綠色債券（含資產證券化）超過2800億元，存量接近6000億元，位居世界前列。

但綠色金融的需求仍然巨大。中國銀行行長劉連舸在2019中國金融學會綠色金融專業委員會年會暨中國綠色金融論壇上表示，“我國綠色保險、資管、租賃等業務雖已起步，但是在產品種類、業務規模和服務品質等方面，與市場需求仍有一定的差距。”

中國人民大學生態金融研究中心副主任藍虹也在上述論壇上表示，據《2019中國綠色金融發展研究報告》測算，2019年綠色金融總需求量為2.5萬億元。

面對如此巨大的需求，我國綠色金融未來將如何發力？近兩年的地方綠色金融改革創新試驗取得了怎樣的進展？金融機構應如何更好地服務實體經濟？建設綠色“一帶一路”，中國綠色投融資國際化的進程中又面臨哪些挑戰和困難，如何突破？圍繞這些熱點問題，多位業內人士在上述論壇上從不同維度進行了深入探討。

積極推動地方綠色金融改革

習近平總書記在十九大報告中明確提出“發展綠色金融”。2016年8月31日，中國人民銀行等七部委發布了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，使中國成為全球少數幾個具有較為完善的綠色金融政策體系的國家。

2017年6月14日，國務院常務會議決定，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省（區）選擇部分地方，建設各有側重、各具特色的綠色金融改革創新試驗區，在體制機制上探索可復制可推廣的經驗。

通過兩年多的實踐，這些創新實驗區取得了積極進展。廣東省廣州市花都區委常委、區政府黨組副書記蔡建介紹，廣州市花都區已初步形成了綠色金融支持綠色產業發展的、可持續化的市場機制，金融業快速發展，綠色金融支持綠色產業發展的力度明顯加大。

浙江省湖州市是全國第一個編寫綠色金融的“十三五”規劃，也是第一個申報綠色經改城市方案的地區。浙江省湖州市金融辦副主任劉一聞表示，“湖州因為發展綠色金融，經濟增速已經連續40個月保持全省前三。我們的地方法人機構，由于綠色信貸業績表現比較好，獲得各級央行低成本資金，目前為止已經拿到45個億，所以現在湖州的各個金融機構，包括銀行、保險、證券做綠色金融的積極性都非常高，確實是發揮了內生動力。我們推出了很多貸款，有力地促進了當地傳統產業的改造升級，整個氛圍已經形成，未來想打造綠色金融的生態圈。”

談到實踐中的體會，劉一聞說，第一，牢牢堅持自上而下的頂層設計和自下而上的創新相結合，有一些地方上可以創新，有一些必須要在整個綠色金融的框架體系下去創新。第二，堅持發揮政府的有形之手和市場的無形之手，政府的財力是有限的，湖州每年安排一定資金來支持綠色金融，但支持有期限和比較高的門檻，關鍵是怎么發揮市場主體作用。第三，一定要堅持直接效益和間接效益相結合，做綠色金融，一要有機構;二要做大規模;三要有一些小微企業。

在蔡建看來，地方發展綠色金融會經歷三個層面：政府和金融監管部門的支持是發展綠色金融的前提;發揮金融機構的主體作用是關鍵;企業的廣泛參與是基礎，只有真正通過企業的積極參與，市場培育才能起來。

江西贛江新區管委會財政金融局局長秦鼎坤則表示，推動綠色金融改革，創新是第一動力，包括組織體系、平臺、產品及基礎設施建設研究四方面創新。他還建議，為了更大力度地推動綠色金融改革試驗，應設立綠色通道，對試驗區的綠色金融、互聯網金融、綠色上市企業再融資能夠即報即審。同時，對綠色市政債在限額方面給予一定的額度支持。

劉一聞認為，“綠色金融的初衷和目的是為了推動綠色發展，是為了支持綠色企業和綠色項目，只有我們把這個事情做好了，就會產生更多的間接效益，金融規模也會更大，地方法人機構也能得到更多的支持。”

劉連舸強調，當前，我國綠色金融的需求巨大，僅靠市場的力量遠遠不夠，需要社會各方面廣泛參與。而在市場較快發展的同時，綠色標準、認證、信息披露制度應陸續完善，我們要切實堅守底線，維護我國綠色金融體系的國際聲譽，這需要監管部門、地方政府、行業協會、金融機構相關企業的廣泛參與，共同促進我國綠色金融的健康可持續發展。

大力發展綠色債券

實踐表明，發展綠色金融的根本目的是更好服務經濟社會的綠色轉型，推動實體經濟高質量發展。那么，金融機構如何更好地對接實體經濟，怎樣促進產業的轉型？

在中國國際金融股份有限公司投資銀行部執行總經理程達明看來，推動綠色金融，發展最快的就是綠色債券。綠色債券可以通過資本將資金引向有綠色需求的企業，給中國綠色金融提供了廣闊的生存土壤和充足的彈藥庫，對綠色產業的發展也能起到更加高效的作用。

“從2017年到現在，我們累計承銷的綠色債券12支，發行規模有280億。整體規模上顯現出規模效應，通過直接對接資本市場，將大規模的資金集中的、一次性提供給綠色金融融資方，發行效果非常好。”程達明說。

他同時提出，綠色證券市場還應進一步加大國際化的進程，從投資端就能夠加大綠色債券的發展。因為國外有很多專業的綠色債券投資者，通過進一步加快中國的債券市場對外開放的進程，包括中國的債券加入核心指數等方面的工作，從而吸引境外專業的綠色投資者推動境內綠色市場的發展。

風險緩釋方面，也應進行適當的產品創新或者政策引導，起到相應的增信，包括有效的綠色增信，提供風險緩釋的權證，綠色CMW產品的創新等，幫助民營企業實實在在獲得資金。

中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長王玉玲對此也提出，在做好風控的同時，引入科技手段，打造一個新的商業模式，通過自身的完善來更好地服務綠色環保領域，或者社會治理領域。同時，還應加強各方聯動，減少銀行與企業之間的不信任或者降低信任成本。

綠色金融的批量化，也是業內積極探索的未來方向。湖州銀行副行長方鋒杰認為關鍵要實現可商業化，可持續。他建議建立綠色金融債，并可用地標的統計來推動這些綠色證券認定。

找準平衡點

“一帶一路”建設中，綠色金融被賦予重任。在不久前成功舉辦的第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇上，27家金融機構共同簽署了由綠金委牽頭起草的《“一帶一路”綠色投資原則》，推動形成建設綠色“一帶一路”的共識。

綠色基礎設施是我們綠色投融資的主戰場。亞洲開發銀行綠色低碳發展顧問、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員莫凌水援引亞洲開發銀行數據指出，亞洲發展中國家2016年到2030年基礎設施建設需投資26萬億美元，即每年1.7萬億美元。2017年，全球的溫室氣體排放是535億噸，其中能源的排放占了61%，“這一點上來講，我們的基礎設施投資需要綠色化。”

《“一帶一路”綠色投資原則》中方協調人、清華大學綠色金融發展研究中心研究員程琳表示，雖然潛力巨大，但“一帶一路”領域的綠色投資挑戰也很大，最大的問題可能是能力及認識的問題，政策也需要創新。

國家開發銀行貸款委員會原專職委員王偉化認為，“一帶一路”建設應該是綠色投融資規劃先行、融資優先、融智和融資相結合。要從傳統的金融思路跳出來，遵循綠色發展的理念，用系統性的綠色融資規劃來優化我們的路徑，提高我們的服務能力。

莫凌水更關注標準問題。他說，“‘一帶一路綠色投資雖然也有指引、有原則，但要讓這些原則和指引落地，需要有一個量化的標準，投資者和金融機構才可以實時進行操作，量化投資綠色效應。”

莫凌水還建議，中國企業要保證“一帶一路”投資綠色化，資金投向綠色產業、綠色項目，需要判斷項目是否可以推動這個國家朝著可持續發展目標發展，排放是否比當地基準線低，能否給這個國家帶來更多的減排效益。

如何找到綠色和金融之間的平衡點，也是業內當前關注的重要問題。莫凌水坦言，綠色基礎設施投資成本高、收益低。而資本是逐利的行為，只講環境可持續性，如果沒有商業可持續性，資金肯定不會流向綠色投資項目的。

在他看來，這里涉及到兩個方面的平衡：一是長期利益和短期利益的平衡，一是環境可持續性和商業可持續性的平衡。短期來講，非綠色投資可能成本很低。但是從長期來講，商業和環境可持續性是相互的，沒有商業可持續性就無法保證環境可持續性。

因此，要保持平衡，就要讓環境成本內部化，綠色環境效益的內部化，讓投資變為綠色投資，變為綠色資產，讓綠色投資產生綠色效益。

據介紹，在推動綠色投資方面，亞洲開發銀行的項目衡量標準是：是否采用先進的減排技術，是否采用創新性的商業模式，是否使用了先進的綠色融資工具。