眾牧寶理財真相調查： 養著羊，還把錢賺了？

在眾牧寶養羊，即使羊死亡，投資人也完全感受不到，“到期只需要贖回本金和利息”。

農戶魯大海在五原縣當地一家牧場飼養了三千只羊。在散戶中，算中上規模。如果按照眾牧寶12%的資金成本來計算，他根本用不起這么貴的錢。

眾牧寶合作的5家牧場均為內蒙古力農集團的直屬或關聯公司，而力農集團董事長吳長江正是眾牧寶的創始人。

在云聯牧場公布的企業債務追償名單中，吳長江與其名下的五原縣力農產業化養殖有限責任公司赫然在列。

南方周末記者 敬奕步

發自巴彥淖爾市五原縣

南方周末實習生 陶冶 張力化

2019年5月18日上午10點，互聯網理財平臺“眾牧寶”開放了第1648期投資標的，開標不久即告售罄。

與普通理財產品不同的是，眾牧寶的投資標的是羊。眾牧寶對外宣稱，投資人可以在平臺上購買真正的羊，每只羊1000元，而這只羊正生長在內蒙古河套平原的牧場里。

眾牧寶創始人之一哈子良不久前在自媒體上公開表示，通過這種模式，社會資金可以進入養羊實體，令養殖業解決流動資金不足的難題；而城市人坐在辦公室就可以享受養羊收益——120天的養殖周期結束后，可贖回本金，并賺取約12%的年化收益率。

自2015年成立以來，眾牧寶靠著“賣羊”生意吸引了眾多投資者。哈子良稱，眾牧寶注冊用戶已達15萬人，其中付費用戶約2萬。與此同時，眾牧寶APP顯示，截至2019年5月20日，平臺累計交易額17.39億元，為用戶賺取了6749.97萬元。

“人人都是牧場主”，這一口號聽起來十分美好，但投資者可能不知道的是，眾牧寶合作的5家牧場均屬于內蒙古力農集團，而該集團董事長吳長江正是眾牧寶的創始人。

更危險的是，吳長江以創始人身份代言的另一家類似理財平臺“云聯牧場”已經爆雷。吳長江及其牧場曾通過云聯牧場融資，如今卻無法返還投資者。

互聯網“養羊”，究竟是商業模式創新還是理財騙局？

買不到的真羊

蔡欣在眾牧寶上投資已經一年多了。蔡欣家住河北承德，年近三十，除了上班，日常生活就是帶娃和追星。

2018年，蔡欣剛攢了一筆錢，想去銀行買理財產品，但許多產品設置了“5萬起步”的門檻。蔡欣的錢不夠，于是在朋友的介紹下，投資了眾牧寶。她第一次只買了一只羊，120天后贖回成功，嘗到甜頭后，開始大筆買入。

“那會兒年化（收益）率是13.5%，現在降到12%。”蔡欣對南方周末記者說，但眾牧寶的收益率仍比大部分理財產品高得多。上周，她剛贖回80只羊，準備過幾天帶上老公一起買羊。

蔡欣自稱是個“理財傻瓜”，而眾牧寶的收益方式“簡單粗暴”，很適合她——在平臺上輸入買羊數額，系統會直接顯示未來收益。

如今，蔡欣在眾牧寶里面累計投資近二十萬，但她還是羨慕那些能買幾百只羊的大客戶，“只有他們有資格免費參加眾牧寶的牧場參觀活動”。

說罷，她主動邀請南方周末記者買羊，并填寫她的“邀請碼”——這是眾牧寶一種吸引流量的辦法，如果成功邀請新人注冊眾牧寶并買羊，平臺將返還邀請人少量金額作為獎勵。

眾牧寶聲稱，牧場在羊圈上方安裝了攝像頭，進行全天拍攝，投資人可通過APP實時觀看。同時，為了與其它羊進行區分，每只羊戴有獨特的耳牌。

實際上，由于羊多而攝像頭只有一個，且羊的外形相似，投資人依然無法確定哪一只羊是自己的。曾有用戶在微博@眾牧寶客服，指出不同時間里，羊的監控畫面一模一樣?？头t稱，是系統故障導致的重復播放。

按照哈子良的說法，養殖到期后，投資人除了選擇贖回本金和利息，還能選擇把這只羊運回家，“如果你不想要錢，也可以要羊肉”。

然而，眾牧寶客服卻在電話里告訴南方周末記者，“實體羊只沒辦法贖回”。理由是，羊肉的運輸需要高標準的冷藏條件，物流成本過高。

2015年6月28日，眾牧寶由眾牧科技（北京）有限公司（下稱眾牧科技）創立。上線之初的版本叫“e牧寶”，后改名為“眾牧寶”。據和訊網消息，2016年7月，眾牧寶獲得了3000萬元人民幣的A輪融資。

眾牧寶的總部坐落在北京市朝陽區的金泰國益大廈15層，這里是北京CBD輻射區，商業氣息濃厚。眾牧寶辦公室裝修簡單，面積不大，幾張方形木桌拼在一起就是工位。墻上則貼著“互聯網放牧不是夢 人人都是牧場主”的標語。

現場有十多位工作人員，其中一位接待了近期造訪的南方周末記者。推薦“養羊”理財時，她說，在眾牧寶養羊，即使羊死亡，投資人也完全感受不到，“到期只需要贖回本金和利息”。當被問到是否保證穩賺不賠，她給出了肯定的回答。

“誰用這個平臺 誰虧錢”

投資人的錢究竟有沒有用于買羊呢？

眾牧寶官網顯示，其目前合作的牧場共有5家，其中4家均位于內蒙古巴彥淖爾市五原縣，還有1家位于寧夏。南方周末記者走訪了集中在五原縣的幾家牧場。

五原位于內蒙古河套平原腹地，南臨黃河，北依陰山山脈，全縣總人口30萬，其中農業人口20萬，肉羊養殖是當地的支柱產業。2018年7月，五原縣剛剛摘掉了貧困縣的帽子。

出乎意料的是，位于五原縣的4家牧場實際上均為當地養殖大戶——內蒙古力農集團的直屬或關聯公司。它們在當地的名稱是“力農1期—3期”。

李治是其中一名農戶，養了幾千只羊。他告訴南方周末記者，力農集團的牧場有兩種經營模式。第一種，由力農集團提供羊、飼料、場地，雇人飼養；第二種，外面的農戶可租用力農的圈舍和場地，自行養羊。一個圈舍的租金是5000元/年，包括了水、電、管理費。

例如“力農1期”的圈舍，被8家農戶分別承包?！?期”“3期”里，既有農戶租用養羊，也有力農集團自養羊。

在“力農1期”，盡管每個圈舍的墻上都貼著碩大的眾牧寶標志和二維碼，但多位牧場工作人員卻并不知道眾牧寶是什么。一位農戶猜想，眾牧寶應該是一種飼料。之前被搶購一空的500只羊，正是來自“力農1期”。

羊的數量也遠少于眾牧寶所宣傳的。李治告訴南方周末記者，按所有圈舍養滿羊來算，“力農1期”最多能養1.6萬只羊。

然而，眾牧寶官方發布的2019年4月運營報告顯示，當月成交額5398萬元，對應投資53980只羊。其中，位于“力農1期”的兩個牧場分別為18724只和7483只，加起來約2.6萬只，遠超“力農1期”的實際存欄量。

李治是牧場里為數不多對眾牧寶有所了解的人，但他并不認同眾牧寶的商業模式，沒有與其合作。他也沒有聽說，有任何農戶與眾牧寶有合作。

他最擔心的是，如果利用眾牧寶上的錢來養羊，一旦養羊出現意外，農戶不但賺不到錢，還要掏錢給投資人賠利息?！把蛩懒宋揖吞澚?，投資人是沒有損失的?！彼f，“誰用這個平臺誰虧錢。”

羊只死亡相當普遍。一位草原牧場的羊倌告訴南方周末記者，牧場最近養的一千五百多只羊中，死了六十多只；上一批從東北買來的兩千多只羊，由于路程遙遠，運輸途中就死了一百多只；到牧場后，因水土不服生了病，又死了一批。

對此，眾牧寶宣稱，每一家合作牧場都為投資人認購的羊只購買了保險，由中國人壽投保?？头喔嬖V南方周末記者，羊一旦死亡，保險公司將進行理賠，理賠金額是投資者的本金加上利息，由保險公司賠付給牧場，到期后由牧場返還給用戶。

不過，是否買保險要由牧場決定。南方周末記者以牧場養殖戶身份咨詢眾牧寶風控部門一位闞姓經理，闞經理稱，“保險不歸我們（眾牧寶）管，養殖戶需自愿購買保險”。

可養殖戶也未必會買保險?！傲r1期”的工作人員告訴南方周末記者，以前，大的養殖公司會給羊買保險，養殖散戶不買，死一只羊，保險公司賠600元；后來因為羊死得太多，給羊擔保成了虧本買賣，保險公司不再愿意接單。所以，現在牧場也不再給羊買保險。

隨后，南方周末記者致電中國人壽財險內蒙古分部，查詢眾牧寶合作牧場有沒有投保?？头嬷献鞯?家牧場均無保險購買記錄。

大牧場不需要小農戶用不起

五原縣當地的農戶確實很難向銀行拿到貸款。

李治養羊的錢，是親戚朋友一起湊的，賺了錢，大家再一起分紅?！霸鄄恍枰J款，也貸不了。”李治說，當地養羊的農戶去向銀行貸款，很少有成功的，除非找力農集團幫忙，用賬上的流水向銀行做擔保。

即使銀行貸款成功，數額也不會太多，李治說，“十萬八萬根本不頂事兒”。養羊成本很高，3000只羊的成本大概在三百萬元左右。

這種說法得到了當地銀行工作人員的印證。五原農商銀行工作人員告訴南方周末記者，養羊貸款屬于養殖貸，50萬以上的貸款只能在當地總行申請。貸款金額根據養殖戶的經營流水、規模大小、征信記錄等情況而定。

這意味著，大牧場是可以通過銀行融到資的，且資金成本低于眾牧寶返給投資人的12%。上述銀行工作人員稱，養殖貸款年利率從5厘至9厘（6%—10.8%）不等。

另外一位農戶魯大海在五原縣當地一家牧場飼養了三千只羊。在散戶中，算中上規模。他告訴南方周末記者，如果按照眾牧寶12%的資金成本來計算，他根本用不起這么貴的錢。

魯大海掰著指頭算了一筆賬，按照最近的行情，一只羊的購入價約七百元，喂養四個多月后出欄，其間每只羊要吃掉約四百八十元的飼料，再加上剪羊毛、喂藥、租羊圈等開支，每只羊的飼養成本在一千兩百元左右。

而養羊能不能賺錢，非常不穩定，完全由市場決定?！叭ツ暌唤镅蛉?0塊，今年一斤羊肉25塊?！濒敶蠛?018年養了三批羊，頭兩批羊出欄的時候肉價低，折了幾萬塊。最后養的那一批，出欄時趕上羊肉價格上漲，三千多只羊賺了三十多萬。

粗算下來，最后一批羊的收益率在8%左右，低于眾牧寶12%的資金成本。況且，眾牧寶還要向農戶收取手續費，進一步提高了資金成本。

眾牧寶闞經理告訴南方周末記者，眾牧寶針對合作牧場額外收取信息費，每個牧場的收費標準不一樣，綜合年化率不超過20%。

魯大海養羊的牧場曾有來自山東和天津的養殖戶，后來都因為養不好，一年后就走了。

互聯網養羊模式就像一個悖論。有畜牧養殖專業人士公開指出，畜牧業的門檻較低，業內的大規模企業本身有足夠的錢，甚至能從銀行拿到成本更低的錢；而真正需要錢擴大規模的小企業，風險抵抗力較差。一旦羊肉銷不掉，拿什么還錢？

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涉嫌自融

眾牧寶把自己定位為信息中介，對接投資者和牧場主。具體運作模式為：牧場向平臺提出養羊需求申請，平臺發布認購消息；投資人出資認購羊只，資金由第三方托管支付給牧場；養殖到期后，牧場將羊只出欄變賣，再將協議約定的本金與收益返還給投資人。

而令人吃驚的是，眾牧寶與其合作的5家牧場關系非同一般。工商資料顯示，5家牧場均為上述內蒙古力農集團的直屬或關聯公司，而力農集團董事長吳長江正是眾牧寶的創始人。

坐落在五原縣的4家牧場分別叫做：五原縣力農產業化養殖有限責任公司第一分公司（下稱力農牧場）、五原縣新祿農民專業合作社（下稱新祿牧場）、五原縣草原部落養殖有限公司（下稱草原牧場）和五原縣蘇尼特養殖有限責任公司（下稱蘇尼特牧場）。

南方周末記者在五原縣走訪時找到了其中3家。近幾年，位于五原縣東部的義豐村的土地上，建起一片廣闊的肉羊養殖園區，數家養殖企業在此開設牧場，僅力農集團一家就占據了半壁江山。

養殖園區宣傳資料顯示，力農集團在這里有3個牧場，分別是“力農1期”“力農2期”和“力農3期”。其中，力農牧場、新祿牧場同在“力農1期”，草原牧場即“力農3期”。

至于第4家牧場蘇尼特牧場，沒有人知道，也說不出它在哪里，但它的工商注冊地與力農牧場一致。

李治在當地養羊多年，他告訴南方周末記者，十多年前，牧場腳下的土地是一片荒掉的鹽堿地，力農集團買下了大片土地。如今，力農集團在五原縣有十幾個牧場。

據其官方網站，力農集團于2008年7月成立，總投資5.783億元，是五原縣首家集飼料生產、銷售及畜禽養殖、加工、銷售為一體的企業。力農集團總部就坐落在五原縣工業園區。

2015年4月，一直從事養羊的吳長江萌生了一個新想法。天眼查顯示，眾牧寶成立時，吳長江擔任眾牧寶的法定代表人和股東，另外一名股東叫陳昶。

4個月后，吳長江就退出了其在眾牧寶的所有股份和職務。與此同時，眾牧寶現任創始人哈子良成為新任法定代表人和股東。

據新媒體鉛筆道報道，吳長江與哈子良的相識是在2014年，也就是眾牧寶創立之前。當時，吳長江在中歐創業營上課，認識了彼時在北京一家公司做移動營銷的哈子良。

2016年初，新的股東進入眾牧寶，陳昶、哈子良均退出眾牧寶的股東之列，哈子良保留了經理職位，如今以眾牧寶創始人的身份公開亮相。

吳長江關聯平臺已爆雷

眾牧寶并不是個例。2015年起，多款R2O互聯網理財平臺相繼成立。除了養羊的眾牧寶，還有養豬理財平臺“牧芽”、海產養殖理財平臺“趣養魚”等。

所謂R2O，即傳統畜牧養殖業借勢互聯網平臺，推出的一種新型融資模式。R代表飼養（raising），O代表所有權（owning），R2O的交易模式就是將牲畜的所有權和飼養管理權分離，企業出售牲畜獲得資金，投資人購買牲畜獲得所有權，待牲畜養大出欄后，雙方按照約定分享收益。

這類平臺主要有兩種運作模式。

第一種模式，即牧場通過自身的互聯網事業部門，對外進行宣傳、集資。例如互聯網養羊理財平臺“養羊啦”，依靠建水縣鴻輝種養殖產業有限公司本身的養殖業務運作，為線上聯合養殖提供一系列服務。

另一種模式，即眾牧寶這種，平臺作為中介，對接牧場和投資人，通過牧場償付信息服務費盈利。

與眾牧寶模式如出一轍的還有養羊理財平臺“云聯牧場”。2018年12月，云聯牧場的年化收益率一度高達15%，不久后，卻出現了大量兌付逾期。

2019年1月25日，云聯牧場發布公告稱，截至公告日，平臺用戶共計5121人累計向各牧場出借資金2.75億元。其中，已逾期的投資占全部投資額的47.8%，且各牧場對即將到期的借款大多無力按期還款。

云聯牧場公告承認，平臺的一些合作牧場，在收到劃轉資金后，存在向其它公司轉借資金的行為。

在云聯牧場公布的企業債務追償名單中，吳長江與其名下的五原縣力農產業化養殖有限責任公司（下稱力農養殖）赫然在列。

力農養殖還拖欠了銀行貸款。2018年1月，由于力農養殖未按時償還五原農村商業銀行股份有限公司的借款本金282萬元及利息，被最高法院列入失信名單。

2019年4月10日，力農養殖因未及時履行法律義務，被五原縣人民法院強制執行。由于無法聯系上吳長江，法院將其擁有的三宗土地及房產進行了拍賣。5月16日，三處土地和房產被第二次拍賣，且再次流拍。

更出人意料的是，2015年，吳長江還曾作為云聯牧場的聯合創始人，頻繁接受媒體采訪。據當年36氪的報道，吳長江是內蒙古羊產業行業協會會長，所以云聯牧場上供認領購買的羔羊提供方及養殖方，均為內蒙古羊產業行業協會指定的牧場。

云聯牧場成立后不久，眾牧寶前身“e牧寶”誕生，吳長江的個人互聯網養羊事業拉開序幕。

吳長江的公開信息不多。只有《中國青年報》報道過，2017年，吳長江以中國畜牧業羊業分會會長、內蒙古工商聯執行委員等身份，入圍第九屆“中國青年創業獎”候選名單。

一位力農集團內部人士則向南方周末記者透露，吳長江是山東人，多年前來到五原縣，從擺攤生意做起，后來涉足養殖業，逐步創立了力農集團。近年，吳長江常住北京，回內蒙古的次數屈指可數，集團大多數事務已移交給副總。吳本人常去海南度假，一去就是幾個月。

2019年5月22日，南方周末記者約訪了眾牧寶負責人。接電話的工作人員否認了之前保本保息的說法，并堅稱，合作牧場為每只羊投保，而眾牧寶和力農集團只有合作關系，并無公司關聯。

（應受訪者要求，蔡欣、李治、魯大海為化名）