基于眾創空間的科技型小微企業市場化運行與融資模式

冉光圭 李沐

摘 要：科技型小微企業在國家創新驅動發展戰略中具有重要地位，為區域經濟發展與產業技術升級提供技術支撐。針對眾創空間的科技型小微企業運行模式不完善，融資困難的現狀，以黑龍江省A大學眾創空間科技型小微企業為例，從組織、教育、投資、服務收益等方面構建了科技型小微企業企業化、市場化運行模式。分析科技型小微企業融資方式，構建了融資可得性二分量LOGIT模型，通過樣本數據分析與回歸結果表明，企業的生產經營模式和財務狀況是融資可得性的重要影響因素。

關鍵詞：眾創空間；科技型小微企業；運行模式；融資模式；市場化

一、引言

當前，國家深入實施創新驅動發展戰略，掀起了全民創新、大眾創業的浪潮，德國推出工業4.0計劃，中國推出中國制造2025戰略，政府、高校相繼建立科技園區、科技孵化器、科技孵化基地、眾創空間、創客等創新創業基地。2011年，國家細化小微企業標準，2014年，出臺從政策到資金等六項扶持政策，為科技型小微企業帶來了前所未有的發展機遇。科技型小微企業是國家創新發展的生力軍，從組織、投資、服務等要素上都具有高新技術企業的潛在屬性，靈活的市場化運行模式，使得科技型小微企業在國民經濟發展中占有一定比重。科技型小微企業為區域經濟發展與產業技術升級提供不可小覷的人力資源與技術支持。

學者們對基于眾創空間的科技型小微企業進行了深入研究，伍蓓等（2018）從認知、理論、技術模式歸納了眾創空間的類型和特征，提出了協同性、軟實力、智能化的發展方向；婁淑珍等（2018）從平臺視角構建眾創空間競爭力SDM三維度評價模型，以降低投機騙補率；周雷等（2018）研究了蘇州眾創空間科技型創業企業眾籌融資策略，提出了科技型創業企業融資的眾籌模式；石錦秀（2018）研究了眾創空間創新創業環境對創客行為的影響，提出了創新創業環境對眾創空間的正向影響；柳艾嶺（2017）提出了基于“三螺旋”理論的政府、高校、企業協同創新共建國家級“海藍寶”眾創空間的實踐與探索；詹亮等（2019）則提出互聯網金融背景下科技型小微企業融資模式創新的建議；張楠等（2018）基于“互聯網+”背景下科技型小微企業創業動力、能力、資源以及環境等行為，進行了關鍵影響因素分析。

科技型小微企業市場化運行與融資瓶頸是其發展的困境。然而，市場化是基于眾創空間的科技型小微企業后時代的必然發展需求，實現治理結構現代化、投資主體多元化、收益市場化、服務社會化是科技型小微企業的內涵式發展的使命和成長的必經之路。為完善科技型小微企業市場化能力，從組織、教育、投資、服務、收益等要素進一步探究其市場化運行模式，本文從金融結構的視角，構建貸款可得性LOGIT模型，旨在能夠為科技型小微企業市場化運行過程中降低融資風險提供實證經驗，實現科技型小微企業健康有序發展。

二、市場化運行模式構建

本文就基于眾創空間的科技型小微企業市場化運行模式研究，是以黑龍江省A大學為例。A大學的科技園區建立于2015年，經過二期建設，固定資產投資500余萬元，入駐大洲電氣、沐禾生物等具備企業化、市場化能力的科技型小微企業104家，研究領域涵蓋現代生物技術、智能制造技術、現代農業裝備、電子商務、文化藝術創新產品、大學生創新創業項目等。

科技型小微企業的內外部環境對企業市場化存在不同程度的影響。從外部環境看，科技型小微企業市場化的困境主要包括四個方面：一是區域經濟發展平緩，對接社會企業能力不高；二是政府、學校財力有限，投資嚴重不足；三是研發裝備尤其是大型裝備資源配置不充分；四是市場化資源有限，競爭力較低。從內部環境看，科技型小微企業市場化主要囿于以下問題：一是眾創空間的科技型小微企業發展定位不清晰，發展目標不明確；二是技術人員管理能力薄弱，缺乏市場化運營與管理團隊；三是技術研發能力不足，信息不對稱；四是投資主體資金來源單一，由于信用評級低，存在融資瓶頸。為完善眾創空間的科技型小微企業市場化運行模式，本文從組織、教育、投資、服務、收益等五個方面進行運行模式構建。

1.組織運行模式

黑龍江省A大學高度重視學生創新創業能力的培養和提高，成立了以校長為組長，分管校領導為副組長，教務處、學生工作處、團委、招生就業處、科技處、財務處、各學院等部門負責人為成員的科技型小微企業工作領導小組，負責定期研討、規劃、部署、實施科技型小微企業的企業化、市場化、研發培育以及成果轉化等多層面的扶植，并對學校科技型小微企業實施監督和干預。

2.教育運行模式

為實現科研反哺教學，黑龍江省A大學依托科技型小微企業，深入實施了多維聯動制“123456”創新創業教育新模式：即， “一個目標、二個課堂、三個全面、四個平臺、五種能力、六方力量”的多維聯動的創新創業教育新模式。其中，“一個目標”指高素質應用型人才培養目標；“兩個課堂”指第一課堂和第二課堂；“三個全面”指全員、全過程、全方位的創新創業教育格局；“四個平臺”指創新創業活動平臺、創新創業團隊平臺、創新創業競賽平臺和科技企業孵化平臺等；“五種能力”指培養學生創新思維、基礎知識、創新意識、創新技能與創新促就業等方面的能力；“六方力量”指政府、社會、市場、校地、校企與校校等六方力量。

3.投資運行模式

為實現眾創空間科技型小微企業投資主體多元化，黑龍江省A大學以獲批“黑龍江省首批創新創業教育改革示范學校”的品牌效應為依托，積極爭取上級資金2，000萬元，設立了科技型小微企業企業化、市場化扶持專項基金。具體舉措包括：一是積極與地方政府發展戰略對接，爭取政府政策性資金和專項資金支持；二是發揮高校科技主力軍作用；三是對接企業、科研院所的技術、信息、營銷策略等資源；四是社會化專業智庫提供發展定位與功能定位以及市場化發展戰略。

4.服務運行模式

科技型小微企業通過市場化，實現本地區由資源驅動向創新驅動的經濟增長方式轉變，深化地方供給側結構性改革，立足區域經濟發展，發揮服務功能，與地方發展定位實現對接，積極培育新經濟增長點。黑龍江省的農業裝備制造產業具有傳統優勢，依托三江平原以及中國制造2025戰略為契機，進一步加快農業裝備，特別是大型農業裝備的制造與產業升級。完善農機具研發、生產、配套和綜合服務產業體系，加快農機產業配套化、集群化發展，打造國家綜合農機產業基地。在環保節能和超高壓電纜等環保、新材料產業，加速促進戰略性新型產業崛起，加速科技孵化器、科技園區、“互聯網+”農業生產產業園區等創新發展路徑。

5.收益運行模式

科技型小微企業通過市場化，盡快實現盈利，為企業注入資金活力。學校眾創空間的科技型小微企業收益的主要來源有三種途徑：一是通過知識產權，獲得高新技術企業認定，獲得政府、學校上級機構的專項資金；二是通過降低技術研發成本、深入探索“互聯網+”等運行模式以降低招投標成本等；三是以技術入股的方式，尋求科技型小微企業技術瓶頸突破之路。

三、融資方式與LOGIT模型

1.融資方式分析

科技型小微企業融資難一直是困擾小微企業發展的問題。基于金融結構視角，小微企業存在金融結構系統性排斥以及不匹配等現象，致使小微企業資金需求的特點為時間緊、融資貴、頻次高、風險大等。小微企業融資存在資金成本高、企業信用度低、融資渠道單一、融資周期長等問題。傳統的融資方式一般為通過銀行、信貸機構、知識產權轉化等方式融資，融資效率低下。現代融資方式通過資本市場、“互聯網+金融”等主要途徑，但融資風險較高。為了優化小微企業融資方式，對小微企業進行融資模型選擇，獲得可得性貸款融資，本文構建了與科技型小微企業相匹配的融資模型。

2.貸款可得性LOGIT模型

（1）模型選擇與數據處理

科技型小微企業貸款可得性主渠道來源于銀行，尤其是商業銀行為主體，由于國家緊縮銀根，金融監管政策不斷完善，科技型小微企業資產以知識產權為主，發展前景與償還債務能力評估較難。企業類型在貸款可得性方面占有重要的影響因素。因此選擇模型時考慮企業類型因素，綜合企業經營規模、財務狀況等要素選擇貸款可得性LOGISTIC回歸模型。如式（1）所示。模型變量含義，如表1所示。

剔除無效數據后共選取了104家行業排名前十的科技型小微企業，以2015年國家統計局中企業的財務數據及相關數據為依據，以貸款可得性（Y）為被解釋變量，選取了代表企業財務狀況的流動比率（CR）、企業盈利能力（ROA）、資產負債率（ALR）以及代表企業經營規模的資產規模（TA）、生產規模（ORE）與人員規模（EM）作為相關變量，具體的變量定義見表1，其描述性統計分析結果見表2。

從描述性統計結果可見，我國科技型小微企業貸款可得性（Y）的平均值為0.510，求和為53，在選取的104家企業中獲得貸款的為53家，說明我國的科技型小微企業有近一半的企業無法獲取銀行貸款。流動比率（CR）的平均值為5.751，中位數為3.180，最大值為49.631，最小值為0.032，標準差為7.460，說明我國科技型小微企業間資產流動比率差異程度較大。企業盈利能力（ROA）的平均值為0.21，中位數為0.042，標準差為0.155。資產負債率（ALR）的平均值為0.346，中位數為0.216，標準差為0.318，最小值為0.012，最大值為1.846，說明不同企業的資產負債率有較高的差異。企業的資產規模（TA）、生產規模（ORE）、人員規模（EM）的平均值分別為11.229，47401.450，237.587；中位數分別為11.228、25637.130、216.500；標準差分別為0.911、 90056.720、300.500。

（2）結果分析

由表3結果可以看出，模型中的解釋變量及各變量之間的相關系數說明各變量之間不存在多重共線性，并且各變量相關性基本通過了顯著性檢驗，模型選取的變量合理且顯著性水平較高，由此得到的回歸結果具有可靠性和有效性。因此進一步使用了逐步法的分析方法，具體回歸結果見表4。

結果顯示，貸款可得能力受到資產規模、資產流動比率、資產負債率水平、生產規模、人員規模、企業盈利能力的顯著影響，其影響及程度分析如下：

公司資產規模影響貸款可得性。公司規模的統計檢驗在1%的水平上顯著，其系數的符號顯著為正。在其他條件不變的情況下，公司規模對于貸款可得性有正向作用，說明公司規模越大越容易取得貸款。

流動比率影響貸款可得性。流動比率統計檢驗在5%的水平上顯著，其系數的符號顯著為負。在其他條件不變的情況下，資產流動比率對于貸款可得性有逆向作用，說明流動比率越低越容易取得貸款。

資產負債率水平影響貸款可得性。資產負債率統計檢驗在5%的水平上顯著，其系數的符號顯著為正。在其他條件不變的情況下，資產負債率對于貸款可得性有正向作用，說明資產負債率越高越容易取得貸款。

公司生產規模影響貸款可得性。公司生產規模的統計檢驗在5%的水平上顯著，其系數符號為負。說明在其他條件不變的情況下，公司生產規模對于貸款可得性有負向作用，說明公司生產規模越小越容易取得貸款。根據科技型小微企業的特點分析，可能造成這種結果的很大一部分原因是生產規模較小的科技型小微企業產品較為集中，可以在某一項產品中投入更多的時間與精力，這種精細化生產可能造成了生產規模較小的企業反而更容易獲得貸款。

公司人員規模影響貸款可得性。公司人員規模的統計檢驗在10%的水平上顯著，其系數符號為正。說明在其他條件不變的情況下，公司人員規模對于貸款可得性有正向作用，即公司人員規模越大越容易取得貸款。

企業盈利能力影響貸款可得性。企業盈利能力的統計檢驗在5%的水平上顯著，其系數的符號都為正。在其他條件不變的情況下，公司資產規模對于貸款可得性有正向作用，說明公司資產規模越大越容易取得貸款。

四、結論

1.對眾創空間科技型小微企業進行了相關文獻資料分析，以黑龍江省A大學為眾創空間科技型小微企業為樣本，闡述了科技型小微企業市場化發展的內外部環境因素。從組織、教育、投資、服務、收益等五個方面構建了科技型小微企業市場化運行模式，創新性地提出科技型小微企業教育運行模式，承擔文化傳承、科研反哺教學的使命以及實現社會效益的功能。

2.基于金融結構視角，銀行尤其是商業銀行仍是科技型小微企業融資的主渠道，給出了科技型小微企業融資的特點、方式以及融資困境。確定了適合科技型小微企業融資LOGIT二分量模型，優化了融資變量。選擇了黑龍江省A大學104家眾創空間科技型小微企業為樣本，進行了數據處理，回歸分析結果表明，資產規模、流動比率、資產負債率水平等反應企業經營規模和財務狀況等因素是科技型小微企業獲得可得性貸款融資重要因素。

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