城商行資本補充面臨的形勢與對策

黃鴻星

2017年以來，受國內(nèi)金融監(jiān)管不斷強化和城商行自身發(fā)展能力下降等因素影響，城商行普遍面臨資本達標壓力，資本補充需求日益迫切。進入2019年，金融繼續(xù)保持強監(jiān)管，經(jīng)濟繼續(xù)著力穩(wěn)增長，城商行面臨的資本補充壓力依然不減。從過往操作成效來看，城商行可使用的資本補充工具需要進一步豐富和優(yōu)化，如果無法在工具的監(jiān)管完善、審批突破和實操落地方面切實取得成效，城商行的資本補充將難言有效改善。2019年，城商行首當面對的依然是來自資本補充的重大挑戰(zhàn)。

城商行資本補充壓力不減

截至2018年底，我國共有134家城商行，2018年第四季度資產(chǎn)總規(guī)模達33.8萬億元?；诔闪r間、地域經(jīng)濟、管理水平、地方監(jiān)管和股東背景等諸多因素，城商行個體間差異極大。資產(chǎn)規(guī)模在4000億元及以上的城商行，大部分已經(jīng)完成了上市，管理相對規(guī)范，業(yè)務相對全面，大多擁有外地分支機構(gòu)，與其他類型商業(yè)銀行在區(qū)域市場上存在廣泛競爭。資產(chǎn)規(guī)模在4000億元以下的城商行情況則較為復雜，經(jīng)濟發(fā)達、監(jiān)管靈活和政府理念先進地區(qū)的城商行業(yè)務相對活躍，但也存在營業(yè)網(wǎng)點和業(yè)務資質(zhì)等方面的限制和不足;所在地經(jīng)濟環(huán)境較差的城商行則在業(yè)務、網(wǎng)點、資質(zhì)等方面存在較多不足，在區(qū)域市場上的競爭力相對較弱，且存在發(fā)展空間逐步受限的可能性。無論是何種類型的城商行，受宏觀經(jīng)濟大勢及自身屬性限制，在資本補充上相較國有行和股份行面臨更大壓力，但可以采用的資本補充方式和手段卻相對不足。

宏觀經(jīng)濟層面，近年來國內(nèi)經(jīng)濟運行持續(xù)承壓。為此，在金融供給側(cè)改革中，在堅持“松緊適度的貨幣政策”過程中，銀行業(yè)要為適時擴大信貸投放做好準備，為滿足經(jīng)濟增長所需資金做好準備。但擴大信貸投放要以資本作為后盾，在國有行和股份行也出現(xiàn)資本補充壓力的形勢下，城商行的資本壓力更為突出和棘手。同時，城商行面臨多方面的資本需求，來自業(yè)務擴張、機構(gòu)發(fā)展、信貸投放、不良核銷和監(jiān)管達標等方面的資本使用增量，都對城商行資本規(guī)模提出更多要求。面對資本消耗的迫切支出需求，城商行自身盈利造血功能相對不足，內(nèi)源資本補充能力出現(xiàn)缺口。

自身屬性層面，城商行一直沒有走出一條戰(zhàn)略清晰、方向明確和定位恰當?shù)陌l(fā)展道路，這其中有歷史和監(jiān)管的原因，也有形勢和環(huán)境變化的影響，尤其是城商行在快速擴張中依然沒有擺脫重資產(chǎn)模式，卻在資產(chǎn)投放中更為激進和粗放。與國有行不同，城商行更多處在銀行系統(tǒng)內(nèi)資金批發(fā)鏈條的下端和接收者角色，最近幾年城商行與其他類型銀行間的同業(yè)業(yè)務大增，在缺少足夠存款支撐的情況下放大了資產(chǎn)業(yè)務規(guī)模，2016年末，不少城商行金融投資占總資產(chǎn)的平均比重超過50%，甚至部分城商行同業(yè)業(yè)務收入占比超過貸款收入。由此，也帶來了較多的后續(xù)不良影響，主要體現(xiàn)在信用風險上升和增長策略更加脫離審慎等方面，例如短期批發(fā)資金存在期限錯配及高收益要求，自然更多投放于流動性較差資產(chǎn)，進而造成資金調(diào)度困難及流動性風險上升，而資產(chǎn)質(zhì)量的惡化將帶來更大的不良處置和資本消耗壓力。最近幾年，市場上偶有曝出的城商行不良率飆升事件，不乏有來自上述方面的原因，不良暴露將令城商行本已捉襟見肘的資本儲備雪上加霜。

在各類資金“裹挾”下，城商行經(jīng)歷了一個快速擴張發(fā)展的時期，但隨著金融嚴監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展新階段的到來，部分前期資本管理和風險防范不足的城商行顯露出了疲態(tài)，也逐漸暴露出了各類風險。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，需要從資本充足率、一級資本充足率和核心資本充足率三個角度來衡量資本的充足性，城商行資本充足率和核心一級資本充足率須滿足10.5%和7.5%監(jiān)管紅線。從歷年資本充足情況來看，城商行整體資本充足率在2017年達到峰值，高達12.75%，但隨后資本率下降較快，截至2018年三季度，上市城商行整體一級資本充足率和核心一級資本充足率降至監(jiān)管紅線上1%的位置，平均核心一級資本充足率僅9.14%，但同期資本補充速度明顯慢于股份制銀行。與此同時，上市城商行資產(chǎn)卻同比大增11.23%，資產(chǎn)的較快增速導致部分城商行資本壓力進一步增大。

與此同時，不良資產(chǎn)問題的加速暴露成為壓在城商行資本儲備消耗上的沉重“稻草”。在此輪經(jīng)濟下行周期開啟前，城商行的不良貸款率自2005年起大幅下降，2011年達到最低點的0.8%，隨后逐年小幅上升，在2017年達到1.52%。雖然此階段城商行的不良貸款率呈上升趨勢，但依然低于其他類型商業(yè)銀行。就個體水平來看，2016年，至少有66%的城商行不良貸款率低于商業(yè)銀行平均水平，至少有55%的城商行不良資產(chǎn)余額在10億元以下。隨著經(jīng)濟下行周期的持續(xù)和金融監(jiān)管的深入，城商行的不良問題大量暴露出來，并有進一步加劇趨勢。2018年底，城商行不良貸款規(guī)模比上年底增加了837億元，在國有行、股份行、城商行三類銀行中增長最快。相較于2017年一季度末，城商行的不良貸款規(guī)模更是大增約65%，在不到兩年時間里，不良貸款規(guī)模猛增1052億元，遠超同業(yè)平均水平，資產(chǎn)利潤率則相應下降0.2個百分點。截至2018年12月底，全國城商行不良貸款余額為2660億元，不良率為1.79%，相比上年上升0.28個百分點，增幅分別超過24%和18%，明顯快于同業(yè)平均水平。

為此，面對來自宏觀環(huán)境和自身發(fā)展等方面的原因，受到外部監(jiān)管趨嚴和內(nèi)部問題暴露等方面的限制，城商行的資本補充壓力巨大、時間緊迫，資本補充的首要目的不是儲備業(yè)務擴張和資產(chǎn)投放所需，而要首先用于補充過往消耗和專項用于沖銷潛在風險，資本補充的首要出發(fā)點就是要防風險。當前，銀保監(jiān)會已經(jīng)要求銀行將逾期90天以上的應降未降全部計入不良，未來對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的要求將只會更加嚴格，城商行資產(chǎn)質(zhì)量進一步下滑的形勢短期內(nèi)不容樂觀。2019年，A股上市銀行將全面啟用IFRS9新金融會計準則，信用風險的計量由已發(fā)生損失模型切換為預期損失模型，若新會計準則下資產(chǎn)質(zhì)量進一步惡化，則需要進一步補充資本以抵御風險，20余家A股上市的城商行將首當其沖。

城商行資本補充效果有限

在此形勢下，眾多城商行嘗試采取多種措施，積極補充資本，但效果卻未達預期。市場上，2018年以來的城商行上市熱潮和港股掛牌城商行積極申請回歸A股等事件，其背后的重要共同動因或者說首要目的便是補充自身資本。作為較為有效的資本補充方式，城商行上市熱潮直至當前依然不減。2018年9月，鄭州銀行自港股市場回歸A股;2019年1月16日，青島銀行正式在深交所掛牌，并繼鄭州銀行后成為第二家A+H上市的城商行。當前，仍有大批城商行在資本市場大門前摩拳擦掌，至少有5家正在排隊等待上市審核，城商行對于上市“補血”的需求之迫切可見一斑。

除發(fā)行上市和回歸A股外，城商行也積極嘗試通過資本補充工具實現(xiàn)“補血”目標。面對銀行業(yè)整體的資本壓力和緊張態(tài)勢，為應對來自內(nèi)外部因素對銀行資本消耗的沖擊，監(jiān)管層也在積極推動銀行業(yè)補充資本，并出臺了一系列支持措施。2018年2月以來，監(jiān)管部門就銀行業(yè)資本補充工具創(chuàng)新發(fā)布了一系列政策，出臺了《關于進一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》等支持文件。4月，哈爾濱銀行即公告擬發(fā)行不超過150億元的無固定期限資本債券，成為國內(nèi)商業(yè)銀行中首次披露運用新型一級資本工具補充資本的案例，城商行資本補充的訴求和行動可謂急迫。4月、6月、10月，錦州銀行、盛京銀行、徽商銀行分別公告擬計劃發(fā)行不超過40億元、不超過90億元、不超過100億元的無固定期限資本債券，以用于補充本行其他一級資本或二級資本，但由于監(jiān)管及審批原因，無固定期限資本債券在2018年并未獲批發(fā)行，各類銀行均未通過此工具獲得融資。

在多方面矛盾交疊下，加快銀行資本工具創(chuàng)新再次被提上日程，被高度重視。2018年12月，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室召開專題會議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。之后，為支持永續(xù)債落地，中國人民銀行創(chuàng)設央行票據(jù)互換工具（CBS）;同日，銀保監(jiān)會放開限制，允許保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行發(fā)行的二級資本債和無固定期限資本債券。在政策支持和不斷出臺的細則配合下，中國銀行于2019年1月25日發(fā)行了國內(nèi)首單無固定期限資本債券，募集資金400億元，也標志著該項銀行資本補充新工具正式落地。自2018年6月28日中國銀行發(fā)布公告至2019年1月25日發(fā)行成功，國內(nèi)第一單銀行永續(xù)債歷時近7個月才操作完成。1月30日，財政部印發(fā)《永續(xù)債相關會計處理的規(guī)定》。2月11日，國務院常務會議支持商業(yè)銀行多渠道補充資本。但截至目前，雖然城商行群體對無固定期限資本債券呼聲迫切，但尚未獲批發(fā)行，在該工具運用領域依然處于空白，城商行的資本補充之路依然道阻且長。從實操效果來看，城商行目前可使用的資本補充工具需要進一步優(yōu)化，需要在監(jiān)管完善、審批突破和實操落地等方面切實取得突破和成效，否則城商行的資本補充將難言有效改善。

城商行資本補充完善對策

近兩年來，城商行發(fā)展似乎遇到了瓶頸，進入到了選擇的十字路口，處在發(fā)展的重要關口。雖然從規(guī)模和增速來看依然保持了較快增長態(tài)勢，但凈利潤和不良率卻并未同步好轉(zhuǎn)，反而不斷面臨下降壓力。2018年以來，全國城商行凈利潤規(guī)模逐季持續(xù)下降，四季度單季的利潤規(guī)模比一季度下降了40%左右。整體資產(chǎn)利潤率在2018年四季度降至0.74%，比當年一季度大幅下降0.16個百分點，比上年一季度末大幅下降0.2個百分點。利潤下滑和不良增長導致資本耗用加快，在當前資本補充效果不及預期的情況下，需要進一步從監(jiān)管完善、審批提速和城商行資本精細化管理等方面著手，不斷取得突破。

第一，完善適應城商行發(fā)展的資本監(jiān)管政策。我國現(xiàn)行監(jiān)管對不同類型銀行適用不同的監(jiān)管要求，包括資本充足、不良指標、撥備覆蓋等多個具體監(jiān)管子項。但由于城商行群體的地域性、復雜性和多樣性都尤為突出，對其的監(jiān)管更需要考量其特征和變化，更需要考慮在監(jiān)管尺度上的適當調(diào)整。當前，宏觀審慎和逆周期監(jiān)管是調(diào)控和政策的主基調(diào)。面對經(jīng)濟下行持續(xù)承壓和城商行資本水平下滑態(tài)勢，對城商行群體的資本監(jiān)管政策可適當調(diào)整，體現(xiàn)“逆周期”特點。例如，在政策允許和風險可控范圍內(nèi)，適當降低對城商行的資本充足要求，在合理的區(qū)間內(nèi)，根據(jù)經(jīng)濟運行和城商行經(jīng)營情況動態(tài)調(diào)整資本充足要求。由此，一方面通過適當寬松提升城商行資本達標水平，另一方面也騰挪出部分資本用于業(yè)務開展和核銷風險，保證城商行整體的運營處于動態(tài)、穩(wěn)定狀態(tài)。按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ設置的逆周期資本監(jiān)管政策，監(jiān)管部門可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行狀況，在0%～2.5%間動態(tài)調(diào)整資本監(jiān)管要求。對城商行的資本監(jiān)管政策，可以借鑒上述設置，為城商行資本補充留出監(jiān)管空間。

第二，加快適合城商行的資金補充工具審批。城商行的資本補充需求相比國有行和股份行更加急切，雖然地域性、復雜性和多樣性導致城商行發(fā)展的個體差異極大，但這并不意味著一些優(yōu)質(zhì)城商行在資本補充工具的創(chuàng)新和使用中不能率先突破，反而是要在資本補充工具的審批和落地中充分兼顧城商行群體的特點和差異，制定和形成更加便捷和多層次的資本補充工具，以適應國有行、股份行和不同類型城商行的具體需求。同時，針對同一資本補充工具，可根據(jù)類型或主體的不同，適用不同準入標準和審批要求，適用不同執(zhí)行細則和操作指引，加快審核效率。當前，城商行群體對資本補充工具的需求強烈，尤其是部分管理規(guī)范、運行安全、監(jiān)管評級好的“標桿性銀行”，也應將其納入?yún)⑴c試點發(fā)行的主體資格，納入到監(jiān)管審批隊列。例如，按照監(jiān)管對商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行要求，除六家城商行外，所有上市商業(yè)銀行均滿足發(fā)行永續(xù)債的最低要求，意味著目前至少有20家上市城商行具備發(fā)行永續(xù)債資格，可被選入審批隊列。此外，也要在轉(zhuǎn)股型二級資本債券、含定期轉(zhuǎn)股條款資本債券和總損失吸收能力債務工具等其他創(chuàng)新型資本補充工具的審批中，加大對城商行的試點扶持優(yōu)先審核力度。特別地，要在充分評估風險、有效審核資質(zhì)和綜合考核示范效應基礎上，切實加快適合城商行資本補充工具的創(chuàng)設、審批和試點推進效率。

第三，提升城商行內(nèi)部精細化資本管理水平。在經(jīng)濟運行新形勢、銀行業(yè)發(fā)展新態(tài)勢和金融業(yè)對外開放新局面的綜合影響下，城商行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型更為緊迫，自身發(fā)展能力的切實提升更為緊迫，資本管理水平的精細化要求也更為緊迫。在資本約束下，傳統(tǒng)的規(guī)模擴張、資本擴張和風險擴張模式將難以為繼。若不改進資本管理，單純依靠重資本的粗放式發(fā)展將使大部分城商行陷入風險被動管理和效益難以有效提升的徘徊境地。為此，要依靠資本的精細化管理，提升發(fā)展質(zhì)效。城商行應積極建立適應低資本消耗業(yè)務模式的資本管理架構(gòu)和制度體系，推動資本精細化管理和評價落到實處。要將資本管理與預算管理、績效考核緊密結(jié)合，推動資本節(jié)約經(jīng)營理念落實到執(zhí)行中。要對標國有行、股份行，重視和提升創(chuàng)新能力，加大資本騰挪工具和方式的運用操作，進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和降低流動性風險。

（作者單位：中國民生銀行）