國有外貿企業融資性貿易的風險和防范

劉燕遠

摘要：隨著金融市場運作的日趨規范，國有外貿企業與中小企業在獲得銀行資金支持方面有巨大的差距，進而催生了融資性貿易的廣泛需求，尤其是國有外貿企業具備開展融資性貿易的各項條件，有相對較低的資金成本、貿易背景和廣大的中小企業客戶群體，同時可以滿足創大“營收”的指標，面臨更大的風險和考驗，成為融資性貿易的重災區。本文主要結合融資性貿易的模式，分析其所面臨的風險并提出相應的風險防范措施，以滿足業務合規性要求并提高國有外貿企業資金安全。

關鍵詞：國有外貿企業;融資性貿易;風險防范

一、融資性貿易的概念

融資性貿易是以獲取融資為目的，構造貿易背景，從第三方處取得融資的一種貿易形式，核心目的在于融資而非貿易，在虛構的貿易背景的掩蓋下，變相提供融資。融資性貿易從字面上與貿易融資很相近，因此經常被人誤解為貿易融資或者供應鏈金融。

而貿易融資是指在商品交易過程中，運用短期性結構融資工具，基于商品交易中的存貨、預付款、應收款等資產的融資。供應鏈金融則是貿易融資下的一種發展形式，都是建立在真實貿易背景的基礎上，由銀行基于企業的信用給予其上下游發放貸款的融資模式。國有外貿企業在三方交易中賺取的是貨物價差，核心目的在于貿易而非融資。貿易融資方式是被倡導的，融資性貿易是被禁止的。

二、融資性貿易主要類型

融資性貿易的重要特點是貿易形式容易被類型化，一般區分為買賣型融資性貿易和增信型融資性貿易。其中買賣型融資性貿易是最常見的類型，具體有三種模式：托盤貿易、循環貿易、委托采購和銷售。本文主要分析買賣型融資性貿易。

1.托盤貿易是指托盤方（出資方，往往是國有外貿企業）與買賣雙方分別簽訂采購合同和銷售合同，利用托盤方的資金或信用為資金需求方提供融資的貿易形式。托盤貿易通常會發生真實的貨物流轉，但是提供資金或信用一方并不直接參與貨物流轉過程。

2.循環貿易通常是“走單、走票、不走貨”的形式，操作方式是三方或三方以上主體間簽訂三份或三份以上標的物相同、價格和履約期不同的買賣合同，各方均只出具確認收匯的單據并開具增值稅發票，不對貨物進行實際交付。

3.委托采購是指出資方接受融資方的委托，代為采購貨物，而倉儲、銷售等環節有融資方完成，出資方不直接控制貨權。與托盤買賣相似，區別在于以委托合同關系取代買賣合同關系。

通常在融資性貿易里，原本只是甲公司——乙公司兩家公司的交易，出于資金的需要，將信用良好的一到兩家國有外貿企業拉進貿易鏈條中，變成了甲公司——國有外貿企業——乙公司的三方或三方以上交易。甲乙公司都能因國有外貿企業的參與而完成交易需求同時滿足資金需求：如果國有外貿企業墊資了，甲公司收到貨款，乙公司不用付出現款得到貨物并實現融資;如果國有外貿企業沒有墊資，甲公司也可以利用對國有外貿企業的應收賬款或應收票據向金融機構融資。

三、國有外貿企業涉入融資性貿易的原因分析

（一）受到傳統的經營考核壓力影響

傳統的經營理念下，營業收入規模、營業收入增長率時衡量企業經營發展成果的一大指標。促使國有外貿企業管理者為了完成經營考核指標明知不可為而為之，融資性貿易相對比開展實際業務更簡單快捷，涉及金額較大，完成效果好，因此依然有些企業涉險開展相關業務。

（二）缺乏對融資性貿易模式和風險的認識

對融資性貿易認識不足，沒有意識到融資性貿易中風險與收益的關系，或是抱著僥幸心理打擦邊球。融資性貿易除了墊資操作，還有作為中間商的國有外貿企業不需要墊付資金或開具信用證，僅做一些下訂單和結算工作，以訂單返點方式賺取傭金收入，上下游客戶直接供貨，合同約定國有外貿企業在收到下游客戶的全部貨款后，再向上游客戶支付。先收后付看似無風險，實則不然，容易讓人蒙蔽。

（三）內控制度缺失，風險管理不力

業務是所有風險產生的源頭，國有外貿企業業務人員眾多，業務風險意識參差不齊，當利潤驅動時往往容易降低底線，甚至為促成某些業務對企業內部做一些隱瞞。如果國有外貿企業的內部控制和風險管理制度缺失，監督管理不到位，對業務模式、客戶資信審查不力，對業務實質及業務風險判斷不當，沒有及時發現業務員的違規操作，很容易陷入融資性貿易糾紛中。

（四）融資性貿易與代理貿易業務較為相似、難以甄別

融資性貿易操作鏈條下，有的純粹為了資金需要而虛構的交易，也有既有貿易需求又有資金需求，有合同發票甚至是物流單據，表面看似自營或代理業務，因此帶有一定的隱蔽性，難以甄別。

四、融資性貿易的風險

（一）資金風險

融資性貿易通常是信用交易，然而正是因為中小企業的資信較差難以得到銀行貸款而促成了融資性貿易的交易，因為這類貿易本身就存在較大的風險隱患。此外，提供資金方不直接參與貨物流轉過程，由賣方直接發貨給買方，作為出資方的國有外貿企業付款給賣方。由于貨權失控，出資方無法監督貨物的流轉及倉儲情況，一旦融資方出現資金鏈斷裂或經營失敗，沒有按期回款，國有外貿企業則面臨貨款兩失的風險。實踐中甚至有上下游公司是專門騙取出資方的融資款而設置的無實體資產的空殼公司，這些公司沒有實際資產可供受損企業采取保全措施或執行，致使出資方遭受數額巨大的損失。

（二）法律風險

近年來因融資性貿易引發大量的經濟糾紛案例，國資委也發文禁止國有外貿企業開展融資性貿易行為。實際司法案例中，如遇下游客戶資金鏈出問題無力付款，上游客戶定然將具有付款能力的國有外貿企業作為起訴對象要求還款。從而使國有外貿企業卷入法律訴訟中，給國有外貿企業帶來極大的負面影響，同時名為買賣合同實為借款合同，不受法律保護，沒有真實的貿易背景還將面臨虛開增值稅發票的風險。

（三）財務風險

以墊資的形式開展融資性貿易一般資金規模大、業務毛利率低，實質是無利潤銷售規模撬動融資杠桿，飛速提高的營收規模帶來的卻是融資規模增長率、資產負債率、應收賬款增長率和壞賬率等財務比率提高，凈利潤增長率下降。當資金收緊就會導致流動性崩潰，償債能力下降，帶來極大的財務風險。

（四）經營風險

從長期來看，如果國有外貿企業過于依賴這種貿易模式，占用大量的企業資源，很可能疏于主業經營，影響企業的長期可持續發展，最終導致經營失敗。

五、融資性貿易風險防范措施

（一）轉變經營理念，促進產業轉型升級

國有外貿企業應積極從傳統的外貿企業經營模式向綜服企業轉型，不參與上下游客戶買賣合同關系，致力于服務代辦報關報檢、物流、退稅、結算、信保等在內的綜合業務，和協助辦理供應鏈金融業務。以提高服務質量水平為方向，建立科學、健康、可持續的考核指標體系，以提高營業利潤率為考核導向，建立激勵和約束機制，正確引導企業經營行為，杜絕從事單純為了追求營業收入而做的融資性貿易。

（二）提高風險防范意識，建立內控及風險管理制度

1.融資性貿易是政治紅線，國有外貿企業應謹遵職業操守，提高對融資性貿易業務的風險意識，嚴守底線，抵制從事融資性貿易，扎實做好主業經營。同時將業務風險管理理念傳達至全體員工，建立和完善內部控制及風險管理制度，加強內控制度培訓力度、執行力度。

2.全面加強操作風險管理，形成從客戶管理、合同管理、付款單據審核、物流等一系列環節都實現有監督有控制，將法務、風控、財務各職能部門納入到業務實施監管環節中。對大額訂單和重點業務及時分析、識別、評估、預警和應對有可能存在的風險程度，嚴格禁止開展無商品實物、無貨權流轉或原地轉庫的業務。

（三）深入了解業務實質，加強審查進行事前事中控制

進行融資性貿易風險管理的重要基礎是對融資性貿易的有效界定。監督部門應加強對業務環節及業務實質的了解，提高融資性貿易業務及真實業務的甄別能力，以及對業務風險的預判能力。

1.加強客戶管理，建立新客戶準入審核制度。梳理原有合作客戶的信用情況，建立客戶信用評估系統;對重點客戶定期實地走訪，了解其生產經營情況。建立和完善新客戶準入審核制度，對新客戶的資產狀況、辦公場地及人員、生產經營規模、納稅情況、財務報表、場地租賃合同等進行審核備案，杜絕空殼公司的業務。

2.注意加強貿易背景的真實性審查。從客戶、關聯交易、貨物、物流、交易單據等進行多方審核，避免介入虛構貿易背景的套利交易、欺詐性融資交易。尤其是對大額買賣合同的匹配比對審核，合同事項如貨物種類規格、質量、驗收標準、交貨方式、費用承擔、交易貨物幾乎沒有差價等細節不符合一般商品交易慣例的，應提高警惕，要求業務部門提供合理的解釋及證據，有必要的進行對客戶的實地訪查，核查上下游公司及其關聯公司的背景和關聯關系、資信情況、財務及經營情況，確保業務的真實性、合規性。

3.針對融資性貿易與代理貿易業務較為相似、難以甄別的問題，首先，明確國有外貿企業在整個交易鏈條中起的作用及意圖，對于區分是不是真實貿易具有重要意義。其次，對貿易模式進行歸納總結，提出區別方法和原則。將融資性貿易按模式進行分類管控及規范，并建立客戶信用評估體系進行風險管控的方法，從“與誰做”和“怎么做”兩方面著手，降低業務風險。結合實際業務情況具體分析判斷，對于有真實貿易背景基礎上的融資需求可以向供應鏈金融模式發展。

（四）加強財務管理的職能，確保企業資金安全

財務部門作為資金管理的重要防線，應自覺進行核算會計向管理會計的職能轉變，積極參與到業務管理和風險預防的過程控制中。在審核付款的時候應當嚴格審查收款客戶提供的合同、發票、報關、物流、提單等相關資料的真實性，以及各項資料之間的邏輯合理性，確保擁有貨物的實權憑據以保障企業利益。

對業務情況進行定期跟蹤，根據客戶的生產產能、出貨量、開票情況、資金使用占比等多個角度對客戶及業務進行全方位多維度的評估，加強對往來賬款的賬期管理，定期排查，加快應收賬款回籠，降低壞賬率，以確保企業的業務風險在可控的范圍內操作。

六、總結

隨著融資性貿易的不斷發展，其參與主體及交易形式也在不斷發生變化，認清融資性貿易的界定在實際業務經營中存在一定難度，但通過有效管理手段還是能降低融資性貿易風險給企業帶來大額資金損失的可能性，具有重要的現實意義。

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