企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因及策略解析

陳業(yè)進(jìn)

摘要：在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控下，我國(guó)的企業(yè)發(fā)展已經(jīng)隨著互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的到來發(fā)生了很大的變革。總體來說，在面臨著較多機(jī)會(huì)的同時(shí)，也能迎來了更多的挑戰(zhàn)。企業(yè)在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)聯(lián)合競(jìng)爭(zhēng)，提升實(shí)力，為更好的進(jìn)入新市場(chǎng)環(huán)境創(chuàng)造條件。本文對(duì)當(dāng)前企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀做了分析，并結(jié)合企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)因介紹，就當(dāng)前形勢(shì)下如何更好的企業(yè)并購(gòu)發(fā)展給出了幾點(diǎn)建議。以供參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu);經(jīng)濟(jì)環(huán)境;政策;融資;上市

在當(dāng)今的形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)成為全球企業(yè)發(fā)展的重要依托。特別是我國(guó)“一帶一路”以及“走出去”的相關(guān)政策支持下，各企業(yè)之間的并購(gòu)不斷地進(jìn)行。目前的企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象總體呈現(xiàn)了較為明顯的上升趨勢(shì)。可見，目前國(guó)內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為一種發(fā)展形勢(shì)。實(shí)踐證明，通過現(xiàn)代企業(yè)的并購(gòu)，能夠使企業(yè)具有更加雄厚的競(jìng)爭(zhēng)資本、更好地適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展需求。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為趨勢(shì)。

一、新形勢(shì)下的企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀

（一）并購(gòu)企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為依托

互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)給各行業(yè)的企業(yè)發(fā)展帶來了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)型升級(jí)平臺(tái)。同時(shí)，也使得新的商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)。通過近幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，以互聯(lián)網(wǎng)為依托的行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)了較為明顯的創(chuàng)新能力，是新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)升級(jí)和轉(zhuǎn)型的重要力量和平臺(tái)。可以說互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，催生了企業(yè)的并購(gòu)。

（二）企業(yè)普遍以共生發(fā)展為并購(gòu)目的

抱團(tuán)取暖，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，已經(jīng)成為當(dāng)前企業(yè)進(jìn)行自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升的主要手段。實(shí)踐證明，通過企業(yè)之間的并購(gòu)，可以使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，有效的緩解對(duì)競(jìng)爭(zhēng)資本的耗費(fèi)。通過雙方的技術(shù)整合，戰(zhàn)略融合，能夠使企業(yè)并購(gòu)各方進(jìn)行更好的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，在資金方面更加雄厚，從而能夠獲得更好的共性發(fā)展。通過企業(yè)并購(gòu)，能夠提升企業(yè)在國(guó)際上的知名度，增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。從當(dāng)前我國(guó)體制內(nèi)的企業(yè)并購(gòu)來看，京東與一號(hào)店的并購(gòu)，海爾與通用家電這些都是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的典型代表，他們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升方面也得到了驗(yàn)證。

（三）企業(yè)以開拓新商業(yè)模式為并購(gòu)目標(biāo)

在近幾年的型經(jīng)濟(jì)模式下中，共享單車、美團(tuán)外賣這些都是一些新模式的代表，在世界上也是走在前列。作為共享經(jīng)濟(jì)以及線上服務(wù)的新興商業(yè)模式，為企業(yè)的并購(gòu)提供了較為明確的目標(biāo)，特別是2018年，新的商業(yè)模式并購(gòu)空前活躍。通過合并能夠給原先獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的企業(yè)提供新的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式，從而能夠適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展要求，更加可靠地實(shí)現(xiàn)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（四）多元化的海外并購(gòu)逐漸出現(xiàn)

隨著世界經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，我國(guó)在戰(zhàn)略規(guī)劃上也逐漸的推出了“一帶一路”和“走出去”，這些都是國(guó)家為了進(jìn)行更好的海外發(fā)展而進(jìn)行的優(yōu)惠政策推出。是中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際化的有力支撐，目前來看，企業(yè)的并購(gòu)不僅是指國(guó)有企業(yè)，很多私營(yíng)企業(yè)也都開始走海外并購(gòu)之路。在海外并購(gòu)的發(fā)展形勢(shì)下，也逐漸的出現(xiàn)了換股支付、證券支付以及較為綜合的支付方式。目前，海外并購(gòu)之路已經(jīng)隨著三大州區(qū)域的擴(kuò)大擴(kuò)展，從最先的歐美地區(qū)逐漸的擴(kuò)展到一帶一路的相關(guān)國(guó)家，從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，海外并購(gòu)企業(yè)所發(fā)生的貿(mào)易數(shù)額可以是前四年的總和。

二、企業(yè)紛紛并購(gòu)的主要?jiǎng)右蚍治?/p>

（一）提升自身行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的需求

各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)政策的不斷優(yōu)化，使得當(dāng)前的各個(gè)企業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境越來越優(yōu)越，寬松的政策之下，帶來較為激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，很多企業(yè)紛紛地抓住了市場(chǎng)的機(jī)遇，在如何獲取自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的思考下，通過行業(yè)合并取長(zhǎng)補(bǔ)短，整合有利于行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)資源，通過橫向彌補(bǔ)的方式，使得自身的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力更加強(qiáng)大。其中美團(tuán)和餓了么的合并，正是彌補(bǔ)了相互的短板，變競(jìng)爭(zhēng)為合作，是為解決了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，共同提升經(jīng)濟(jì)效益。

（二）以多元化的發(fā)展來獲取更高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)

作為多元化經(jīng)營(yíng)的手段，企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)是新形勢(shì)下很多企業(yè)的選擇方向。不同企業(yè)之間通過并購(gòu)發(fā)展，可以擴(kuò)展自身的經(jīng)營(yíng)模式和范圍，實(shí)現(xiàn)更加廣闊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)獲取。另外，通過企業(yè)并購(gòu)，可以使各自持有的市場(chǎng)份額累加到一起，能夠以更有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)成本較為迅速的進(jìn)入到當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，在降低了競(jìng)爭(zhēng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，具備了更強(qiáng)的實(shí)力資本去獲取更多的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，開拓了多元化經(jīng)濟(jì)提升的發(fā)展道路。

（三）通過企業(yè)并購(gòu)可以提升上市效率

企業(yè)能夠上市是其發(fā)展的一個(gè)主要目標(biāo)。而對(duì)于中小企業(yè)來說，在面臨著較為嚴(yán)格的資質(zhì)審查以及較為復(fù)雜的IPO上市流程審批上，單靠自身的力量是很難在三五年之內(nèi)上市的。而通過與一個(gè)市場(chǎng)發(fā)展良好且盈利雄厚的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)發(fā)展，可以借助穩(wěn)定企業(yè)能夠迅速上市。從而節(jié)約了上市的成本和時(shí)間，簡(jiǎn)化了自身在上市過程中IPO所面對(duì)的相關(guān)特殊要求。通過借殼上市，可以更好地發(fā)揮自身的品牌效應(yīng)，將多余的精力用來獲得更好的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（四）是走向國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的前提

全球化經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，各企業(yè)所面臨的發(fā)展環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的變革。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展方面，不僅要讓業(yè)務(wù)適用于國(guó)內(nèi)，還要走向國(guó)際市場(chǎng)，通過海外并購(gòu)，可以迅速的進(jìn)入到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。一方面省去了自身成本的耗費(fèi)，另一方面也降低了在國(guó)際市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過國(guó)際化的企業(yè)并購(gòu)，可以提升自身的產(chǎn)品在國(guó)際上的知名度，從而更好地進(jìn)行國(guó)際性的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，為之后做全球化的發(fā)展，可以奠定較為扎實(shí)的基礎(chǔ)。

三、企業(yè)進(jìn)行更好的并購(gòu)發(fā)展的幾點(diǎn)策略

（一）準(zhǔn)確把握總體的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境

在企業(yè)并購(gòu)的過程中，要充分的進(jìn)行當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析和各項(xiàng)政策的把握，通過盡量的降低并購(gòu)成本，減少并購(gòu)中發(fā)生的矛盾，來提升并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展效率。在企業(yè)并購(gòu)中，一方面要充分的分析市場(chǎng)導(dǎo)向，緊緊的抓住國(guó)家的各項(xiàng)扶持政策，審時(shí)度勢(shì)的進(jìn)行并購(gòu)發(fā)展;另一方面，企業(yè)還要緊緊地根據(jù)國(guó)家的相關(guān)政策指引，特別是與海外并購(gòu)的發(fā)展中要嚴(yán)格按照各項(xiàng)法律法規(guī)開展并購(gòu)，確保并購(gòu)之后能夠更好的符合世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）勇于開拓新的市場(chǎng)空間

在最近幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來看，經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)還依然存在。各企業(yè)的發(fā)展依然面臨著較為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，企業(yè)在自身的發(fā)展中，必須著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)行突破，不斷開拓新的發(fā)展市場(chǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)和人們消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，企業(yè)要逐漸地去尋求新的商業(yè)機(jī)會(huì)，并能夠通過短期內(nèi)的快速并購(gòu)，準(zhǔn)確的進(jìn)入的目標(biāo)市場(chǎng)。所以企業(yè)并購(gòu)的過程中，要做好全方位的調(diào)查準(zhǔn)備，確保企業(yè)并購(gòu)各方在戰(zhàn)略發(fā)展以及運(yùn)作方式上的科學(xué)性和有效性。

（三）在并購(gòu)中進(jìn)行融資方式的優(yōu)化

企業(yè)要想通過單獨(dú)的債務(wù)或者權(quán)益性融資發(fā)展，是會(huì)有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。隨著近幾年財(cái)務(wù)管理觀念的創(chuàng)新和提升，融資方式也在不斷的升級(jí)。一些商業(yè)基金以及非金融機(jī)構(gòu)給企業(yè)的發(fā)展帶來了多元化的融資渠道。所以，企業(yè)必須在并購(gòu)中能夠?qū)@些融資渠道進(jìn)行有效的分析和充分的利用。在企業(yè)并購(gòu)中，要靈活利用融資方式，以協(xié)同發(fā)展的財(cái)務(wù)管理理念，為企業(yè)的發(fā)展積累更加可靠的資本。并加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)流動(dòng)資金的有效管控，使每筆資金都能夠得到合理的利用，實(shí)現(xiàn)資本投入的最大化成本效應(yīng)。

（四）規(guī)避海外并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在力爭(zhēng)了幾十年的發(fā)展中，已經(jīng)取得了世界性的成就，這給中國(guó)的企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)提供了機(jī)會(huì)。但同時(shí)也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到很多國(guó)家對(duì)中國(guó)的海外并購(gòu)依然存在著技術(shù)型或者是資源型并購(gòu)上的偏見，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)時(shí)，受到了一些政策的限制。所以在對(duì)國(guó)外企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的過程中，要對(duì)目標(biāo)企業(yè)做充分的調(diào)查分析，并結(jié)合其所在國(guó)家的政治局勢(shì)，避免并購(gòu)中帶來的一些不利影響。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)過程中，還要對(duì)國(guó)家的各項(xiàng)優(yōu)惠政策進(jìn)行解讀，一旦并購(gòu)成功，就要對(duì)對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化等方面進(jìn)行融合的考慮，通過縮短磨合期，加強(qiáng)并購(gòu)企業(yè)的國(guó)際發(fā)展效率。

四、結(jié)語

總而言之，在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制下，企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)性的自身升級(jí)，是為了更好的符合業(yè)務(wù)發(fā)展要求。但無論是國(guó)內(nèi)并購(gòu)還是跨國(guó)并購(gòu)，企業(yè)要充分地進(jìn)行各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，并能夠?qū)Σ①?gòu)過程中所發(fā)生的一些政治，經(jīng)濟(jì)，政策上的沖突進(jìn)行徹底的優(yōu)化和解決，加強(qiáng)并購(gòu)后財(cái)務(wù)管理方面滴的管控。以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律為依據(jù)，注重國(guó)際化合作的戰(zhàn)略合作關(guān)系優(yōu)化，并時(shí)刻關(guān)注世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和政策變動(dòng)，避免自身在企業(yè)并購(gòu)中存在更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

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