當前新疆固定資產投資形勢及對策建議①

馬延亮 白 萍

（新疆維吾爾自治區發展和改革委員會 經濟研究院 新疆 烏魯木齊 830002）

2018年以來，新疆以社會穩定和長治久安總目標為引領，按照“1+3+3+改革開放”工作部署，牢固樹立新發展理念，對標對表高質量發展要求，著力穩就業、穩金融、穩外資、穩外貿、穩投資、穩預期，經濟由高速增長向高質量發展轉變初見成效，投資持續下降趨勢得到抑制，已連續5個月回升，投資漸趨理性、結構加快調整。

一、當前新疆固定資產投資的主要特征

（一）總體投資穩步回升，降幅繼續大幅收窄

2018年1～11月，新疆完成固定資產投資（不含農戶）比上年同期下降29.4%，增速同比回落62.6個百分點，自1～7月以來投資降幅已連續5個月收窄，分別比1～10月和上半年收窄了6.3、19.5個百分點，比全國及西部地區平均水平分別低出35.3、33.3個百分點，差距比1～10月有所收窄，但仍居全國末位。由于制造業、民間投資和房地產投資降幅明顯收窄，使總體投資持續反彈。但投資仍處于負增長，這主要受金融去杠桿和地方財政約束加強雙重因素疊加影響，與以地方政府投資為主體的基礎設施建設投資和以社會投資為主體的房地產開發投資增速顯著下滑有關。（見圖1）

圖1 新疆與全國和西部地區固定資產投資增速對比圖

（二）工業投資觸底反彈，創新驅動制造業大幅上漲

2018年1～11月，新疆工業投資下降12.6%，降幅分別比1～10月和上半年收窄9.6、24.4個百分點。其中，石油工業投資仍然保持較快增長，完成投資增長6.5%，比1～10月提高3.7個百分點，石油工業占固定資產投資的比重達到了7.1%，同比提高2.4個百分點。制造業投資下降14.0%，降幅分別比1～10月和上半年大幅收窄13.3、34.2個百分點。其中，裝備制造業投資增速由負轉正，實現快速增長13.0%，比1～10月大幅提高22.3個百分點；高技術制造業投資增長15.0%，增速比1～10月提高9.1個百分點。

（三）基建投資降幅繼續收窄，補短板領域實現快速增長

2018年1～11月，新疆基礎設施投資下降39.1%，降幅分別比1～10月和上半年收窄3.8、12.2個百分點。交通運輸、倉儲和郵政業投資下降43.6%，其中運輸業補短板領域繼續快速增長，鐵路運輸業投資增長46.4%，比1～10月大幅提高32.2個百分點；航空運輸業投資增長1.5倍，比1～10月提高10個百分點；管道運輸業投資增長12.5%，比1～10月有所回落。信息傳輸、計算機服務和軟件業投資增速由負轉正，增長5.0%，增速比1～10月提高7.7個百分點。水利環境和公共設施管理業、電力熱力燃氣及水的生產和供應業投資降幅繼續收窄，分別比1～10月收窄8.2、5.0個百分點。

（四）民間投資占比不斷提高，民生類投資力度加大

圖2 2018年 1～11月新疆制造業、基礎設施和民間投資增速趨勢圖

圖3 新疆與全國和西部地區房地產開發投資增速對比圖

2018年1～11月，新疆民間投資下降21.5%，降幅分別比1～10月和上半年收窄9.5、28.0個百分點，占固定資產投資比重35.0%，比2017年同期提高3.5個百分點，比1～10月提高0.7個百分點，再創新高。在民間投資中占比較大的制造業投資下降14.7%，降幅比1～10月收窄12.7個百分點；房地產投資下降7.4%，降幅比1～10月收窄7.1個百分點；信息傳輸軟件和信息技術服務業投資增長高達71.3%，是民間投資中增長最快的行業。新疆民生類投資下降19.8%，降幅分別比1～10月和上半年收窄6.6、31.4個百分點，占固定資產投資比重28.4%，比2017年同期提高3.4個百分點。民生類投資中，房地產投資下降11.9%，降幅比1～10月收窄7.1個百分點；教育業投資下降38.6%，降幅比1～10月收窄5.1個百分點。（見圖2）

（五）先行指標大幅回升，房地產開發投資呈現回暖態勢

2018年1～11月，在土地購置費、房屋新開工面積等先行指標大幅回升的影響下，新疆房地產開發投資降幅連續6個月收窄，增速同比下降4.0%，比1～10月收窄6.3個百分點。其中，土地購置費增長1.5倍，比1～10月提高24.6個百分點。房屋新開工面積下降11.6%，比1～10月收窄5.4個百分點。受老城區提升改造的影響，烏魯木齊市房地產投資同比增長58.2%，成為拉動新疆房地產開發投資增速回升的主要力量。商品房銷售穩中向好，新疆商品房銷售額同比增長12.1%，比1～10月提高6.5個百分點。其中住宅銷售額增長12.1%，比1～10月提高6.7個百分點。去庫存成效顯現，新疆商品房待售面積同比下降11.0%，比2017年末減少151.5萬平方米。其中住宅待售面積下降20.7%，比2017年末減少119.53萬平方米。（見圖3）

二、當前新疆固定資產投資需要關注的幾個問題

（一）基建項目融資困難加大

基礎設施投資是拉動新疆固定資產投資的重要力量之一，但基礎設施投資在2017年高速增長后，2018年出現大幅下滑，對整體投資形成明顯的制約作用。有些基礎設施建設項目面臨較大的融資困難，一些PPP項目處于停建狀態，一些在建項目因為資金無法接續形成“半拉子”工程，緩建或停建項目普遍存在。防范化解地方政府隱性債務風險是今后一段時期“防風險”的重要任務，依賴擴張地方政府隱性債務驅動基建投資快速增長的傳統模式已難以為繼，基建投資項目的融資約束將明顯增強。煤電行業去產能深入推進，煤電相關投資項目所獲得的金融支持也在持續減弱。2018年前三季度，在重點基建項目投資中，水利、鐵路、生態環保等基建項目投資完成率在50%左右，公路、維穩設施等基建項目投資完成率均不足40%。

（二）房地產實際貢獻在下降

首先，房地產開發投資占GDP比重可以看作衡量一個地方經濟增長對地產投資依賴度的指標。該指標比重越高，說明經濟對房地產投資依賴程度越嚴重。2018年前三季度，新疆經濟對房地產依賴程度僅為7.6%，比2017年末（9.5%）下降1.9個百分點，位列全國倒數第四名。其次，受國家加快房地產市場調控，持續出臺調控措施，強化市場監管，規范市場秩序，加快房地產長效機制建立，逐步回歸住房“住的屬性”以及“房住不炒”等政策因素影響，新疆房地產開發投資出現明顯下降，對固定資產投資的拉動作用趨弱。再者，當前新疆房地產投資增長主要靠土地購置費的大幅增長來支撐。2018年1～11月，新疆土地購置費增速高達1.5倍，但建筑安裝工程、設備工器具購置投資增速均為負增長，分別為-34.4%、-12.0%，分別比2017年同期回落72.1、0.2個百分點，房地產投資對制造業的帶動作用在減弱。①相關數據來源于國家統計局網站。

（三）民間投資存在諸多制約

新疆民間投資存在一些體制和政策障礙的制約。一是金融資源在“國”與“民”、“虛”與“實”之間配置比例不合理，對中小企業缺乏針對性的融資產品及配套政策支持，存在明顯的“親國有疏民營”傾向。二是有些地區存在新官不理舊賬的現象，影響了政府的信用和民企投資的積極性。三是受民間投資行業準入限制或進入壁壘的影響，民間投資在醫療、教育、養老、金融服務等高端服務業領域進入不充分。四是受規范審核PPP項目、政府治理水平有待提高、政府信用約束制度尚未建立和資本市場發展滯后等制約因素影響，已經簽約的PPP項目中，社會資本方主要是國有企業，民營企業參與程度很低。

（四）新動能占比仍相對較低

新疆高技術產業和戰略性新興產業發展還處在起步加速階段。2018年1～10月全區高技術制造業完成增加值45.02億元，同比增長37.4%，占規模以上工業增加值的比重僅為1.6%；工業戰略性新興產業完成增加值141.54億元，同比增長13.8%，占規模以上工業增加值的比重不足5%，新動能尚未成為增長中的主力支撐。有些地州仍處于舊動能失速、新動能跟不上的局面，加劇了區域間的分化。②相關數據來源于新疆維吾爾自治區統計局《簡明統計資料》（第10期）。

三、支撐新疆固定資產投資增長的有利因素

（一）企業經營狀況保持向好有利于增強投資能力

隨著減稅降費效果不斷顯現、營商環境持續優化，工商業企業經營狀況繼續改善，盈利和抗風險能力增強。2018年1～10月，新疆規模以上工業企業實現利潤總額同比增長18.8%，高于全國平均水平5.2個百分點，企業效益繼續保持了2017年以來向好態勢。1～9月，新疆規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為77.77元，比上年同期減少0.34元；每百元主營業務收入中的費用為9.00元，比上年同期減少0.57元。9月末，新疆規模以上工業企業資產負債率為60.5%，比2017年同期減少2.6個百分點。企業利潤好轉的同時，投資降幅持續收窄，說明企業抗風險能力不斷提升，投資信心逐漸回升，這對未來投資企穩復蘇正是利好消息，負債率的下降有助于提升企業投資意愿和能力，是投資增長實現內生性復蘇的重要前提。③相關數據來源于新疆維吾爾自治區統計局《簡明統計資料》（第10期）。

（二）短板領域投入加大有利于培育投資新增長點

隨著綠色發展理念深入人心，新疆經濟發展綠色轉型步伐進一步加快，全社會生態保護和環保治理投入持續大幅增加。瞄準工業基礎能力的薄弱環節，自治區實施了一批重大技術改造升級工程和重大短板裝備專項工程，促進工業邁向中高端。2018年1～11月高技術制造業投資增速比1～10月提高9.1個百分點。在居民收入持續增長、居民消費結構加快升級的帶動下，旅游、文化、體育、康養、教育培訓等幸福產業服務消費需求迅速釋放，催生了大量的投資機會。鄉村振興戰略部署實施，農村三產融合、基礎設施、民生領域等投資項目加快落地。“一帶一路”核心區重大基礎設施和產業發展項目加快啟動建設。這些短板領域已經成為新的投資增長點。2018年9月、10月兩個月新開工項目達到2 083個，約占全年新開工項目的四成。①相關數據來源于新疆維吾爾自治區統計局《簡明統計資料》（第10期）。

（三）新動能領域供給強勁有利于促進投資結構升級

伴隨著國家和自治區加大創新支持、各行業攻關核心技術環節、企業擴大技改投資，新動能領域供給保持快速增長勢頭。2018年1～10月，全區高技術制造業完成增加值同比增長37.4%，比2017年同期提高2.1個百分點。工業戰略性新興產業同比增長13.8%。前三季度，與高技術相關的服務業投資實現快速增長，互聯網和相關服務業投資同比增長61.8%，租賃業同比增長56.3%。新動能領域供給快速增長，有望促進投資結構快速升級優化，加速新動能孵化，輻射帶動關聯產業投資，為未來投資的增速和質效提供良好保障。②相關數據來源于新疆維吾爾自治區統計局《簡明統計資料》（第10期）。

（四）宏觀政策顯現積極信號有利于釋放投資活力

積極財政政策加力提效有利于擴大相關領域的投資品需求。增加地方政府專項債券規模有助于解決地方政府投資項目資本金難題，增強地方政府投融資能力。政府投資增長還會通過對相關投資品需求的擴大，帶動社會投資增長。保持流動性合理充裕、提高直接融資比重、解決好民營和中小企業融資難融資貴問題等貨幣政策的實施，會促進解決各類投資主體特別是民營、中小資本的融資難題，促進投資意愿順利地轉化為現實投資。推動國有資本、金融資源、農村土地、生態環境等基礎性要素配置的市場化，可為社會投資拓展新的投資空間。強化競爭政策的基礎性地位和創造公平競爭的制度環境，可為民間資本提供新的投資機會，為投資結構優化、投資效率提升提供制度性保障。

四、改善新疆固定資產投資的政策建議

未來穩投資不能走過度依賴投資、大水漫灌投資的老路，而應聚焦補短板、強弱項、調結構領域定向寬松、精準發力，應鞏固完善行之有效的投資管理方法，下決心解決投資下行的核心癥結，深化投資改革和創新，發揮投資手段在深化供給側結構性改革中的關鍵作用，抑制投資下滑勢頭，穩住經濟高質量發展趨勢。

（一）積極改善企業營商環境，進一步釋放投資活力

進一步放寬進入門檻、壓縮審批環節、降低運營成本，打造公平競爭的投資和營商環境。一是推進投資領域重大改革。進一步分類清理精簡審批、核準等事項，建立統一公開的投資項目審批事項清單，推進投資項目審批“一網通辦”，完善“橫向到邊、縱向到底”投資政務服務一體化平臺。二是切實降低營商成本。擴大享受減半征稅小型微利企業范圍，適當降低企業社保繳費比例。加大對企業污染治理的財政補貼和財政投資力度，避免由企業單獨承擔環保成本。清理和規范一批涉企收費項目，增強企業的投資意愿。三是拓寬民間資本投資渠道。民間投資是推動經濟發展、優化產業結構、擴大社會就業的重要力量，必須毫不動搖地支持、保護、扶持民營經濟發展、非公有制經濟發展。對各類市場主體一視同仁對待，勠力消除基礎設施和公共事業等領域不合理進入門檻，鼓勵民間資本參與基礎設施項目建設。將教育、健康、醫療、養老、就業等領域的消費需求轉為投資需求，提振企業家信心，穩定投資預期，讓投資者敢投資、能投資。

（二）加大關鍵領域和薄弱環節投資，不斷優化投資結構

聚焦短板領域精準發力，以高端有效投資替換低效劣質投資，不斷優化供給結構。一是加大基建投資。以絲綢之路經濟帶核心區建設為契機，強化支撐國家戰略、具有標志意義的交通骨干通道建設，加大鐵路公路、干線航道、支線機場、重大水利基建投資。推動區域協調發展，重點加大南疆四地州深度貧困地區基建投資。二是加大民生領域投資。加大供需嚴重錯配和深度貧苦地區的醫療、教育、養老等方面投資。結合《新疆維吾爾自治區鄉村振興戰略規劃（2018～2022年）》，配套加強“三農”領域投資支持和政策保障，支持貧困地區加快發展。增加學前教育資源供給，加大公辦幼兒園建設力度，推廣建設農村留守兒童之家。增加老年事業的投入，重點建設服務失能、半失能老人為主，提供生活照料、健康護理等服務的公立老年養護設施。三是加大技術改造投資。大力扶持企業技術改造，對企業技改項目投資予以補助。引導企業實現“專精特新”型技術創新，支持企業加強關鍵前沿技術研發，提高所有企業研發費用加計扣除比例。加快建設產業技術創新中心、科技聯合體和成果轉化基地，加強高校科研院所、創新型企業、創投資金之間的科技、產業、投資融合。

（三）有效保障在建項目資金需求，防止投資大起大落

把握好控風險政策力度和節奏，提高投資相關政策的靈活性、前瞻性、有效性，防止必要在建項目停工緩建。一是不盲目抽貸、壓貸或停貸。引導金融機構科學評估各地州市公共項目的債務資金鏈斷裂風險及潛在影響，防止必要在建項目停工緩建或因資金斷供而工程爛尾。二是保障在建項目正常融資需求。對確有必要、關系國計民生的在建項目，采取市場化運作、地方政府專項債券、加強與金融機構的合作等有效措施，保障項目合理融資需求，避免資金斷供，形成“半拉子”工程。充分發揮產業投資基金的作用，優先承接因“防風險”政策的影響出現資金短缺的優質項目的融資需求。三是積極爭取擴大政府債券發行規模。積極爭取國家支持，擴大政府債券新增發行規模，豐富發行債券品種，破解“后門堵死，前門不夠”的融資難題。

（四）抓好重大項目儲備管理工作，進一步擴大投資規模

充分發揮重點項目的引領和帶動作用，著力抓好重點項目進展，增加投資增長動力。一是加大項目儲備力度。重點針對影響新疆經濟社會發展的主要瓶頸制約和南疆四地州亟待解決的發展難題，按照近期、中期、長期以及重要、非重要等分類標準，分類儲備一批國家戰略需要、輻射帶動作用強的補短板、增動能項目，形成新疆特別是南疆長久發展的持續動力。緊抓絲綢之路經濟帶核心區建設重大機遇，加快推進互聯互通基礎設施和“五大中心”標志性、示范性工程項目建設。圍繞鄉村振興戰略，在基礎設施、重點產業、民生等領域再儲備一批質量高、效益好的項目，為投資穩定增長做好前期項目準備。二是加強項目管理，做好項目管理服務。積極爭取中央預算內投資，進一步改進中央預算內投資管理工作，調整優化中央預算內投資安排，創新中央投資使用方式，加強中央預算內投資監督管理，制定完善監管辦法，明確監督重點，加大檢查力度，強化后續監管。著力加強企業投資項目事中事后監管，確保重點項目順利實施。

（五）加快房地產市場發展，增強投資拉動能力

進一步健全完善各項政策措施，規范市場主體行為，保持房地產發展的連續性和穩定性。完善土地供應制度，加快建設城鄉統一的建設用地市場，推動農村集體經營性建設用地與城市建設用地同等入市、同權同價，穩步破除地方政府在土地供應上的絕對壟斷地位。加快落實已經出臺的促進房地產平穩健康發展的相關政策措施，各地要根據存量住房狀況和住房市場供求狀況，合理確定新增用地規模。密切關注房地產市場出現的新情況，優化商品房供應結構和房地產業區域布局。加快推進城鎮保障性安居工程建設，適當發展共有產權房和限價商品住房。完善租賃住房制度，盡快出臺一批住房租賃相關優惠政策，降低市場化租賃房建設項目最低資本金比例，支持規模化、專業化租賃機構有序發展壯大。進一步規范房地產市場秩序，依法規范涉及房地產行業各類收費，優化房地產市場投資環境，促進房地產市場平穩健康發展。