駕馭金融科技革命

奧古斯丁·卡斯滕斯

墨西哥銀行前行長，現(xiàn)為國際清算銀行總經(jīng)理。

金融科技創(chuàng)業(yè)公司和硅谷大企業(yè)開發(fā)的新技術(shù)，正在使銀行和金融服務(wù)變得比以往任何時候都更加高效便捷。事實(shí)上，新技術(shù)已經(jīng)使金融業(yè)走到了十字路口，因此看到一些傳統(tǒng)金融企業(yè)遭遇與曾為世界攝影業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的柯達(dá)公司相同的命運(yùn)。為了引領(lǐng)未來的道路，政策制定者必須確保能為新產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境。

初創(chuàng)金融科技企業(yè)都受益于基于云端的高性價比信息技術(shù)服務(wù)、傳統(tǒng)IT成本的減低高適應(yīng)性的商業(yè)模式。而作為市場后進(jìn)者，它們還可以從現(xiàn)有企業(yè)及其前輩的錯誤中吸取教訓(xùn)。這就解釋了為何創(chuàng)業(yè)企業(yè)一直在深度鉆研那些可以促進(jìn)金融包容性的服務(wù)，如P2P貸款以及移動匯款和支付。

但初創(chuàng)企業(yè)也面臨來自大型科技企業(yè)的激烈競爭，與以客戶為中心的手段相結(jié)合，大型科技企業(yè)能夠提供新形式的金融服務(wù)。例如中國科技巨頭騰訊就在旗下的即時通訊APP微信中嵌入了方便使用的支付選項(xiàng)，而亞馬遜則通過其在線市場為商家提供信用額度。借助這類方式，大型科技企業(yè)通常可以在比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管限制更少的情況下運(yùn)營。

各類金融市場參與者則越來越多地將人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用于從客戶互動到合規(guī)等各個方面。尤其是像比特幣這種以區(qū)塊鏈分布式分類賬技術(shù)為基礎(chǔ)的加密資產(chǎn)引發(fā)了眾多炒作。雖然區(qū)塊鏈確實(shí)為貿(mào)易融資和匯款等應(yīng)用帶來了希望，但它尚未被廣泛用于支付，也未被主流機(jī)構(gòu)所接受。

當(dāng)前最大的危險在于金融科技可能會在未能提供可行替代品的情況下擾亂那些為更廣大利益服務(wù)的商業(yè)模式。為了應(yīng)對硅谷日益激烈的競爭，傳統(tǒng)銀行可能會承擔(dān)更多風(fēng)險以維護(hù)自身不斷縮小的市場份額。而這種急于改革商業(yè)模式或采用不熟悉和快速迭代技術(shù)的做法可能會削弱內(nèi)部流程，形成另一個產(chǎn)生潛在損失的根源。

就加密資產(chǎn)而言，很難看出它們有任何好處。它們?nèi)狈ω泿诺幕緦傩裕苋菀壮霈F(xiàn)波動性估值和被操縱，而且非常耗能，其不透明性還引發(fā)了消費(fèi)者和投資者保護(hù)問題并為逃稅和洗錢大開方便之門。

為了遏制與創(chuàng)新相關(guān)的風(fēng)險，政策制定者和監(jiān)管者需要具有創(chuàng)造性，靈活性且精通技術(shù)。他們應(yīng)該考慮創(chuàng)建一些創(chuàng)新中心去將企業(yè)家和老牌企業(yè)聯(lián)合起來，并建立允許創(chuàng)新者在安全環(huán)境中測試新技術(shù)和產(chǎn)品的“監(jiān)管沙箱”。這兩項(xiàng)措施都可以幫助政策制定者隨時了解不斷變化的環(huán)境。

為了防止監(jiān)管套利，規(guī)則制定者應(yīng)遵循“同等風(fēng)險，同等監(jiān)管”的信條。在加密世界中，“同等風(fēng)險，同等監(jiān)管”意味著通過“初始幣發(fā)行”籌集資金的企業(yè)應(yīng)該受制于與股票發(fā)行企業(yè)相同的標(biāo)準(zhǔn)和審查。大型科技企業(yè)在數(shù)據(jù)訪問和共享方面不應(yīng)享有不正當(dāng)優(yōu)勢。現(xiàn)有的數(shù)據(jù)隱私法律法規(guī)給不道德操作留下了太多漏洞，因此需要進(jìn)行改革。政策制定者始終要牢記的問題是一個人為了獲得金融服務(wù)應(yīng)該放棄多少隱私。

由于創(chuàng)新不分國界，“同等風(fēng)險，同等監(jiān)管”也必須適用于每個國家。因此監(jiān)管、法律、稅務(wù)，會計和電信當(dāng)局之間的國內(nèi)和國際協(xié)調(diào)也至關(guān)重要。政府還必須預(yù)測創(chuàng)新對用戶和勞動者的影響，尤其是要通過引入培訓(xùn)計劃使人們能掌握跟上變革步伐所需的技能。

金融創(chuàng)新帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是顯而易見的，而對此的政策回應(yīng)也必須雙管齊下，不得偏廢。