企業國際貿易外匯風險影響因素研究

王海崗

摘 要 眾所周知，外匯風險是企業進行國際貿易活動必須要面對的一種風險，它已經成為一種常態事件，對于企業的虧損與收益有著極大的影響。頭寸、時間以及匯率波動主要是我國企業國際貿易外匯風險的三大構成因素，對此，本文將圍繞著這三大因素，重點從政治、經濟、與文化等方面對影響企業國際貿易外匯風險的因素展開探討，以期為企業的外匯風險規避提供些許幫助。

關鍵詞 國際貿易 外匯風險 影響因素

企業，是我國社會主義經濟主體的一個重要表現形式，而在其進行國際貿易活動過程中，收入與支出大量的外匯以及借入與借出貨幣資本等皆是無法避免的，但是也正是因此，企業便會擁有大數額的以外幣為主的資產、債權甚至是債務。并且以上外幣收付活動，企業都需要在一定周期之間內進行本幣折算，如此才能盡快結清債權債務，也才能核算好本次國際貿易活動的最終利潤成果。企業的國際貿易活動成果與是否能有效防范外匯風險有關，而外匯風險又與頭寸、時間以及匯率波動密切相關，而其中匯率波動是主要因素，對此本文基于匯率波動影響因素，重點對外匯風險影響因素進行探討。

一、外匯風險的三大要素

從直觀的角度來看，頭寸、時間以及匯率波動是構成企業國際貿易外匯風險的三大要素，所以但凡缺少一個要素，外匯風險便不會存在。頭寸又叫敞口頭寸，是指外匯暴露頭寸，也就是說并未經歷過風險對沖的頭寸；時間即是外匯暴露時間，是頭寸暴露的最初時期；而匯率波動，則是指國家本幣與外幣之間的兌換比例的明顯變化。通常情況下，外匯暴露頭寸是企業國際貿易活動出現外匯風險的基礎因素，暴露頭寸越大，則在時間與匯率波動都一樣的情形下，企業所要面對的外匯風險也越大。而外匯暴露時間則是企業國際貿易活動出現外匯風險的前提因素，若是沒有“暴露時間”這一說法，那便是進行一手交錢，同時一手交物的經濟活動，如此便不會出現外匯風險。當然，暴露時間與外匯風險也存在著顯著的正相關，即隨著暴露時間的推長（頭寸與匯率波動不變），企業所要面臨的外匯風險也隨之增加。最后，匯率波動是影響企業國際貿易外匯風險最大的一個影響因素，其是外匯風險的核心與關鍵性因素。假設若是國家與國家之間的匯率是無變化，即在處于穩固匯率交易環境之下開展的經濟活動，企業是不需要承擔任何的外匯交易風險，當然匯率與外匯風險亦是呈現正相關關系。另外，頭寸與時間皆是由企業的訂單內容與性質決定的，換言之便是企業訂單的不同內容與根本性質在很大程度上就影響了暴露頭寸與時間，而匯率則不然，它不僅會受到政治、經濟、法律文化等因素的影響，又會受到國際性危機的影響，總之匯率波動的結果，不但是國際市場經濟機制調控的結果，亦是國家與國家之間互相博弈的結果。所以影響匯率波動因素是多樣化的、復雜化、且多方面的，是不受企業的影響的。

二、影響匯率波動的因素

（一）經濟增長率差異因素

不同國家之間有著不同的經濟增長率，這是影響企業國際貿易外匯風險的最深層次因素，但是經濟增長率卻又不能直接影響外匯風險。眾所周知，經濟增長率的不同差異，將會對本國物價、收益、與利潤等相關的經濟變量產生不一樣的影響，同時也會間接導致國內生產、運營、花費以及投資等經濟運行狀況造成嚴重的差異，最后便會阻礙本幣的需求，致使本幣匯率產生大幅度的變動。另外，經濟增長率的不同差異，會令國家在全世界國家的經濟地位上升或下降，這是因為只有經濟發展速度快速的國家，才能在全世界國家中擁有較大的話語權，也因此本國的貨幣值才更趨于堅挺。

（二）法律文化差異因素

每個國家之間存在不同的法律制度與歷史文化，尤其是在國際貿易法律法規、企業與國家信任度等幾方面的差異，都會在不同程度上影響到企業到進出口貿易的不同變化，最終導致匯率大幅度波動現象的發生。現階段，全球大多數國家未曾制定出與反信用證欺詐相關的法律文書，而少部分發展中國家遵循的是國家利益最大化原則，在貿易方展開合法合理追收尾款的過程中，制定出法律歧視與無理拖延等政策，如此便極大地助長了信用欺詐者的囂張氣焰，從而影響到本國國際貿易活動的變化，導致匯率產生波動。

（三）政府干預因素

政府干預是影響企業國際貿易外匯風險的政治性因素之一。一般來說，匯率的波動對國家的國際收支、國際貿易以及資本流動等經濟活動有著十分突出的影響，并且也會間接影響到國內的生產、管理、投資、與價格等過程，所以各國政府都會或明或暗地對對外匯市場進行干預與調控，如此便會促使匯率產生波動，所以各國家政府對于外匯市場的干預機制是影響到企業外匯風險的一個重要因素。通常情況下，政府普遍都采用制定匯率、貿易、財政以及貨幣等政策的方式，直接或間接地對匯率進行調控和干預，而這種干預機制對匯率波動造成的影響既有長期性的、亦有短期性的。

三、結語

匯率波動早已經成為企業國際貿易活動中的常態事件，所以外匯風險是無法完全規避或消除。針對于此，企業必須直面外匯風險，對造成外匯風險的影響因素如寸頭、時間以及匯率波動等內容進行科學全面的分析，之后再采取相對應的防范措施，從政府干預、經濟增長率、法律文化差異以及通貨膨脹率等多方面出發，如此才能在激烈的國際貿易市場中立于不敗之地，才能抓住機遇，促進企業更好更快地發展。

（作者單位為青海鹽湖工業股份有限公司）

參考文獻

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