金融集聚影響實體經(jīng)濟的機制研究

【摘 要】 金融集聚指通過金融資源與地域條件協(xié)調(diào)、配置、組合的時空動態(tài)變化，金融產(chǎn)業(yè)成長、發(fā)展，進而在一定地域空間生成金融地域密集系統(tǒng)的變化過程。金融集聚通過集聚、擴散等機制對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。具體而言，集聚效應(yīng)主要通過外部規(guī)模經(jīng)濟效益、網(wǎng)絡(luò)效益、加速技術(shù)進步效益對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響;金融擴散效應(yīng)通過便利交換功能、信息揭示功能促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。

（一）金融集聚效應(yīng)對實體經(jīng)濟的影響

金融集聚超強的競爭力來源于金融集聚特質(zhì)形成的集聚效益，金融集聚效益是由于金融集聚因素形成的額外效益，它通過外部規(guī)模經(jīng)濟效益、網(wǎng)絡(luò)效益、創(chuàng)新效益、技術(shù)進步效益對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

1.外部規(guī)模經(jīng)濟效益。從20世紀70年代開始，金融機構(gòu)就逐漸開始通過企業(yè)間協(xié)調(diào)的方式來組織生產(chǎn)和交易，集聚就成為了金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式。集聚在一個區(qū)域的金融產(chǎn)業(yè)是該區(qū)域的金融中心。金融中心的不斷發(fā)展會帶動其他金融組織的迅速發(fā)展，實現(xiàn)外部規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，同時金融中心在產(chǎn)品的生產(chǎn)、商品的流通以及資金的流動方面均會產(chǎn)生極化效應(yīng)，進而推動整個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚，促進區(qū)域經(jīng)濟的增長。

而金融集聚的外部規(guī)模經(jīng)濟效益通過節(jié)約周轉(zhuǎn)資金余額，提供融資和投資便利、提高市場流動性，降低融資成本和投資風(fēng)險、金融機構(gòu)共享輔助性產(chǎn)業(yè)等方式得以產(chǎn)生。以金融機構(gòu)共享輔助性產(chǎn)業(yè)為例，當大量金融機構(gòu)集中在較小空間時，商業(yè)銀行與投資銀行之間， 商業(yè)銀行與保險公司之間， 保險公司與證券公司之間都可開拓出眾多的跨專業(yè)業(yè)務(wù)合作關(guān)系。隨著大批金融機構(gòu)的集中和發(fā)展，為金融機構(gòu)服務(wù)的相關(guān)輔助性產(chǎn)業(yè)或社會中介服務(wù)業(yè)也將得到迅速的發(fā)展。律師、會計、投資咨詢、信用評估、資產(chǎn)評估、外語和金融專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)等等機構(gòu)都將得到發(fā)展并提供高質(zhì)量的服務(wù)等。

2.網(wǎng)絡(luò)效益。金融集聚的網(wǎng)絡(luò)效益包括由于網(wǎng)絡(luò)降低交易費用形成的額外收益，網(wǎng)絡(luò)協(xié)作給區(qū)域內(nèi)企業(yè)帶來的額外收益兩部分。網(wǎng)絡(luò)有利于降低交易費用。首先，通過地理集中，網(wǎng)絡(luò)成為金融服務(wù)商和客戶信息流動的渠道， 減少了信息交流和搜尋以及信息共享的成本。其次，網(wǎng)絡(luò)促進企業(yè)之間的相互聯(lián)系， 容易建立信譽機制， 減少了企業(yè)經(jīng) 營 中的機會主義行為傾向，大大降低合約

3.加速技術(shù)進步效益。首先，金融集聚有利于加快技術(shù)進步和擴散速度。金融集聚區(qū)信息流轉(zhuǎn)迅速，創(chuàng)新效率高，直接推動了技術(shù)進步，為提高產(chǎn)品性能提供了技術(shù)保證。區(qū)域內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的系統(tǒng)性特征，大大加快了技術(shù)信息流動速度，新的技術(shù)很快傳播到其他企業(yè)，金融集聚區(qū)整體的產(chǎn)品升級和創(chuàng)新速度高于其他地區(qū)。其次，金融集聚區(qū)域內(nèi)競爭壓力大，迫使各金融企業(yè)加快金融產(chǎn)品開發(fā)過程，提高金融產(chǎn)品技術(shù)水平和經(jīng)營管理水平，推動技術(shù)進步。

（二）金融擴散效應(yīng)對實體經(jīng)濟的影響

1、金融中心不僅有集聚效應(yīng)還有擴散效應(yīng)，只是在金融中心發(fā)展的不同階段，這兩種效應(yīng)的作用結(jié)果不同。一旦金融增長點形成以后，通過累積性集中而不斷增強自身的發(fā)展。但這種現(xiàn)象不能無限地進行下去，因為它會產(chǎn)生一種力量作用于其他地區(qū)。這種作用主要通過赫希曼稱之為“涓流效應(yīng)”和“極化效應(yīng)”發(fā)生的。“涓流效應(yīng)”主要是通過金融集聚核心區(qū)（ 增長極）向周圍地區(qū)設(shè)立金融分支機構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)或增加向周圍地區(qū)的投資等途徑帶動外圍地區(qū)金融和實體經(jīng)濟的發(fā)展。“極化效應(yīng)”是指金融核心區(qū)高效率金融企業(yè)或服務(wù)提供商同外圍地區(qū)較低效率的金融企業(yè)或服務(wù)提供商競爭， 使外圍地區(qū)金融業(yè)逐漸萎縮。由于這種“極化效應(yīng)”，核心金融區(qū)的累積性增長在區(qū)域金融發(fā)展的最初階段擴大了區(qū)域間的金融差異，加大了非均衡性。但在完全市場條件下，給予一段較長時間，“涓流效應(yīng)”也會縮小區(qū)域金融差異。

2、便利交換功能。金融安排產(chǎn)生的便利交換功能降低了交易成本，能推動專業(yè)化、技術(shù)創(chuàng)新和增長。便利交易、專業(yè)化、創(chuàng)新和經(jīng)濟增長之間的聯(lián)系是亞當·斯密《國富論》的核心部分。他認為低交易成本會允許更大的專業(yè)化，因為專業(yè)化比自給自足經(jīng)濟要求更多的交易。斯密認為：用貨幣而非物物交換會降低交易成本，促進技術(shù)創(chuàng)新。然而， 信息成本也促使了貨幣的產(chǎn)生。因為對各種商品估價是有成本的，物物交換成本就非常高。一個容易辨認的交換媒介（金融）就會出現(xiàn)，以便利交易。

3、信息揭示功能。信息獲取成本激勵了金融中介的出現(xiàn)，而金融集聚使得金融中介獲取信息的成本降低，且便利了金融中介對各類投資機會信息的收集，改善了資源的配置。獲取和處理信息的能力對推動實體經(jīng)濟增長有重要作用。因為許多企業(yè)要借助資本發(fā)展壯大，金融機構(gòu)和市場選擇最有前途的公司和經(jīng)理人，金融集聚使得企業(yè)獲取這些信息的成本更低，更加便利。這會使資本配置更有效率，經(jīng)濟更快增長。并且金融集聚使得金融體系更容易識別有利可圖的投資機會并為其提供融資。除了識別最好的生產(chǎn)技術(shù)外，金融集聚的信息收集便利使得金融中介通過識別最有機會在新產(chǎn)品、新工藝上取得成功的企業(yè)家而提高技術(shù)創(chuàng)新水平。證券機構(gòu)和市場的集聚也能影響公司信息的獲取與傳播，當證券市場的規(guī)模和流動性變大時，市場參與者獲取上市公司信息的激勵也就越大。這樣更大和更有流動性的股市可以提高資源配置而促進實體經(jīng)濟增長。

作者簡介：李珍（1993，2-），女，漢，山西運城，研究生，研究方向：國際貿(mào)易理論。