中美貿(mào)易摩擦對中國金融安全的影響分析

李健

【摘 要】 2008年金融危機之后，美國貿(mào)易保護主義抬頭，中美貿(mào)易關(guān)系在不斷的摩擦與沖突中曲折前行，美國總統(tǒng)特朗普上臺后鼓吹“制造業(yè)回流美國”，更加劇了中美貿(mào)易的緊張態(tài)勢。2018年3月特朗普政府宣布對中國商品征收500億美元關(guān)稅，開啟了新一輪的更加白熱化的中美貿(mào)易摩擦階段，從10%到25%，從500億到2000億再到后來的2670億，一次次的摩擦升級不斷侵蝕著中美兩國的利益，重塑著世界經(jīng)濟格局和金融格局，給中國經(jīng)濟特別是中國的金融帶來了巨大的沖擊。

【關(guān)鍵詞】 中美貿(mào)易摩擦 金融安全 金融開放

一、中美貿(mào)易摩擦的原因

中美關(guān)系走到今天有其必然性，從國際經(jīng)濟發(fā)展的軌跡來看，世界第一和世界第二之間從來就沒有停止過糾紛和摩擦，隨著中國綜合國力的增強，中美之間實際上已經(jīng)從合作的關(guān)系轉(zhuǎn)到了競爭的關(guān)系，美國挑起中美貿(mào)易摩擦主要是由于以下三方面的原因。

1、經(jīng)濟模式之間的分歧。美國人認為，中國的經(jīng)濟模式是政府主導下的市場經(jīng)濟，而美國自身的模式是企業(yè)主導下的市場經(jīng)濟，而政府主導與企業(yè)主導之間的效率差異導致美國人認為和中國競爭存在不公平之處，因此美國更傾向于在其它方面攫取利益。

2、經(jīng)濟利益之間的分歧。一方面，美元長期以來最美國最重要的經(jīng)濟利益，美元的壟斷地位給美國帶來了太多的實際經(jīng)濟利益，而人民幣正在日益走向國際化，美國人認為隨著人民幣的國際化，人民幣與美元之間會展開利益的較量從而侵蝕美元帶來的經(jīng)濟利益;另一方面，過去中國的發(fā)展更多聚焦于中低端的產(chǎn)業(yè)，而今天的中國的產(chǎn)業(yè)日益中高端化，這使美國人認為在高科技方面，中國會日益分走美國高科技壟斷的利益。

3、世界話語權(quán)的競爭。長期以來美國自認為它是今天世界話語權(quán)的領(lǐng)導者，因此它容不得別的國家在這個領(lǐng)域里面對它進行挑戰(zhàn)，而隨著中國經(jīng)濟影響力的擴大，中國的世界話語權(quán)也得到相應(yīng)的提升。因此圍繞著話語權(quán)的較量，中美之間又產(chǎn)生了新的分歧。

二、中美貿(mào)易摩擦加大了中國金融安全的風險性

中國金融業(yè)發(fā)展到今天，在服務(wù)實體經(jīng)濟的同時也不可避免得暴露出很多潛在的風險和不穩(wěn)定性，金融系統(tǒng)杠桿率居高不下，債券市場、房地產(chǎn)市場違約風險加大，商業(yè)銀行不良貸款率和余額雙雙回升，而中美貿(mào)易摩擦更加劇了中國金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，中國金融安全受到了較大的外部沖擊。

1、中美貿(mào)易摩擦干擾了我國金融行業(yè)開放的正常秩序。我國金融行業(yè)目前正處于擴大開放和改革重組的關(guān)鍵時刻，此時美方挑起的中美貿(mào)易摩擦無疑會擾亂我國金融行業(yè)的正常開放秩序。而且從18年7月公布的2000 億美元關(guān)稅清單中可以看出，中美貿(mào)易摩擦波及的領(lǐng)域和行業(yè)非常廣泛，22 個行業(yè)大類中共涉及 21 個行業(yè)，實體經(jīng)濟是金融業(yè)的基礎(chǔ)，中美貿(mào)易摩擦對我國金融行業(yè)的金融安全帶來巨大的挑戰(zhàn)，加劇我國金融行業(yè)的不穩(wěn)定性。

2、中美貿(mào)易摩擦可能會催生新一輪的國際金融危機。美國挑起的中美貿(mào)易摩擦只是在一定程度上滿足了美國上層精英富豪的利益，對于廣大中下層美國消費者來說百害無益，而美國消費者利益的嚴重受損將有可能讓美國面臨經(jīng)濟寒冬，美國經(jīng)濟可能在未來兩年內(nèi)陷入衰退，結(jié)束有史以來歷時最長的經(jīng)濟增長，并大概率陷入經(jīng)濟蕭條局面，引發(fā)新一輪金融危機，而美國作為世界金融巨頭，美國如果發(fā)生金融危機那其他國家也不會幸免，中國的金融安全也會受到較大沖擊。

3、中美貿(mào)易摩擦帶來跨境資本流動風險。隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級，中國的投資環(huán)境不斷惡劣，國際信任度和人民幣影響力不斷下降，而且當前美元處于加息周期，美元作為外匯資產(chǎn)的吸引力逐步上升，中美投資環(huán)境的差異使得投資者攜資本撤出中國市場的可能加大，從而帶來較大規(guī)模的資本流出，加大跨境資本流動風險。資本大規(guī)模流出會導致人民幣匯率的快速下跌，本國資產(chǎn)品價格下降，同時國際采購成本上升，形成輸入型通脹，影響中國金融環(huán)境的穩(wěn)定性。

4、中美貿(mào)易摩擦帶來資本市場恐慌。自3月23日特朗普政府宣布將對中國500億美元產(chǎn)品征收關(guān)稅以來，中國股票市場便籠罩在中美貿(mào)易摩擦的陰影之下，并且形勢一旦有惡化趨勢就會引起市場的恐慌，引發(fā)股市的震動，而更為嚴重的是隨著股市的大幅下跌，股票質(zhì)押市場上的平倉風險開始集聚，許多股票質(zhì)押賬戶達到止損線面臨被強制清盤的風險，這不僅進一步加劇了股市的下跌，也使得企業(yè)在清盤壓力下出現(xiàn)再融資困難，進而導致企業(yè)生產(chǎn)活動放緩和信用違約潮頻現(xiàn)，而經(jīng)營的不善更影響投資者的信心從而形成惡性循環(huán)。

5、中美貿(mào)易摩擦使中國暴露在貨幣金融危機之下。20世紀80年代，美國為了遏制當時日本的快速崛起和日元的國際化，以國際貿(mào)易爭端為借口，迫使日元升值，加速日本資產(chǎn)價格泡沫的膨脹，使日本的普通老百姓沉迷于房地產(chǎn)和股市的投機投資，無心從事實體的消費和投資，最終使得日本正常的投融資體系幾乎徹底摧毀，實體消費和投資陷入長期的萎靡不振狀態(tài)，而此次的中美貿(mào)易摩擦與其相似，都是美國為了鞏固國際金融地位而為之，中國若不提早采取適當?shù)拇胧┓€(wěn)定金融和實體經(jīng)濟，將使中國暴露在貨幣金融危機之下，中國正常的金融體系和實體經(jīng)濟將會受到嚴重的沖擊。

三、中國應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦的措施

中美是世界上經(jīng)濟體量最大的兩個國家，處理好中美兩國的貿(mào)易摩擦，不僅對中美兩國經(jīng)濟的發(fā)展有好處，對世界經(jīng)濟也會產(chǎn)生重大的影響。

1、中美之間應(yīng)該積極推動對等談判。美國挑起中美貿(mào)易摩擦的真正意圖是強迫中國作出退讓，但中國不能在談判中一味退讓，正如美日貿(mào)易戰(zhàn)中，日本政府的退讓并沒有使貿(mào)易摩擦得到緩解。在全球經(jīng)濟一體化的時代，中美兩大經(jīng)濟體的貿(mào)易戰(zhàn)，勢必引起國際經(jīng)濟的動蕩，給全球經(jīng)濟帶來巨大損失。面對美國挑起的爭端，中國應(yīng)該爭取與美國進行平等對話，和平解決此次摩擦，相互制裁絕只能帶來惡性循環(huán)。

2、中國應(yīng)該吸取美日貿(mào)易戰(zhàn)的經(jīng)驗教訓，避免重蹈《廣場協(xié)議》的覆轍。中國應(yīng)按自己的節(jié)奏逐步開放資本市場，防止美國強壓之下迫使人民幣對美元升值。在面對中美貿(mào)易摩擦帶來的壓力時，應(yīng)堅定實行有管理的浮動匯率，堅定推動人民幣國際化，積極推動并完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，不斷加強人民幣的國際地位使其逐步成為主要國際儲備貨幣和全球貿(mào)易及金融結(jié)算貨幣。