境內商業銀行金融衍生工具應用分析及未來發展

摘 要：隨著我國經濟的不斷發展，金融行業越來越繁榮，商業銀行除了傳統金融業務外，開始越來越多的開展金融衍生業務。本文主要針對境內商業銀行在參與金融衍生工具市場行為方面進行相關的研究，提出了商業銀行在使用金融衍生工具參與社會經濟活動中的應用與發展策略。

關鍵詞：商業銀行;金融衍生工具;應用;未來發展

金融衍生工具最早出現于上世紀70年代。改革開放以后，我國也引入了金融衍生工具，并且在商業銀行中開始推廣應用。到了本世紀，隨著全球經濟一體化的發展，改革開放的不斷深入，金融衍生工具在我國進入了快速發展時期。然而，由于我國金融市場的監管體系不完善與金融衍生工具本身具有較大風險，商業銀行目前應當致力于如何正確應用金融衍生工具。

一、金融衍生工具概述

金融衍生工具又被稱為金融衍生產品，它是傳統金融工具通過衍生而來，它依附于傳統金融產品而產生價值，當這些傳統金融產品價格發生劇烈波動時，能夠滿足交易參與者進行投機或套利保值等需求。金融衍生產品根據其形態可以分為四類，分別為互換合約、期貨合約、遠期合約以及期權合約。隨著國民經濟的不斷發展，作為其核心部分的商業銀行也在不斷的進步與發展，與此同時，金融衍生工具的應用也在逐漸增加。境內商業銀行通過合理規范的應用金融衍生工具，可以拓寬其業務范圍，增加經濟效益，防范降低金融風險，使其在行業競爭中，處于優勢地位。

二、境內商業銀行金融衍生工具的應用歷程及現狀

金融衍生工具在我國的發展可以概括為三個階段：第一階段為改革開放之后到1993年，我們稱之為起步階段。1990年10月，鄭州商品交易所掛牌成立，標志著我國期貨交易市場的誕生，并且推出了4項金融衍生產品，分別是外匯期貨、權證、國債期貨及股指期貨，但是由于初期發展缺乏經驗，缺少監管法律、監管體制落后，盲目發展擴大業務，造成金融市場混亂局面，最終以失敗收場;鑒于金融衍生工具應用盲目、混亂的狀況，國家下定決心開始進行治理整頓，國務院于1993年11月發出《關于制止期貨市場盲目發展的通知》，我國的金融衍生工具發展進入了第二階段：整治治理階段，在此階段國家相繼出臺了多項金融衍生工具法規條文，確定了相關的主管機構，調整了金融衍生產品，規范了市場操作和交易行為，整頓了市場秩序。經過整頓之后，我國的金融衍生工具發展進入了第三個階段：恢復發展階段。在此階段，我國終于摸索出來適應我國經濟環境的金融衍生工具。時至今日，我國的金融衍生品市場越來越繁榮，金融衍生產品不斷推出、更新，金融衍生品市場交易制度越發完善，交易量逐年提高，已經步入了健康、規范發展的道路。

三、阻礙境內商業銀行應用金融衍生工具快速發展的因素

（1）金融市場不完善、金融衍生工具應用不成熟

在全球化進程與經濟不斷進步與發展的背景之下，雖然目前我國的金融市場的發展已趨于完善，但是發展水平依然達不到國際標準。與此同時，我國金融市場還未擁有非常豐富的交易品種，缺乏健全的市場監督與管理機制，容易在進行金融交易的過程當中產生許多問題。除此之外，金融市場要想在發展過程中追求完善，就要實現利率市場化，而我國還處于利率市場化的起步階段，利率還不能完全市場化，境內商業銀行在應用與發展金融衍生工具時，就會受到很大限制。

（2）商業銀行業務范圍小

金融市場理應是充分融合各種衍生工具與資本，并且可以使分散與籌集都在短時間內快速實現的市場。目前，境內商業銀行業務主要局限在貸款和存款兩項業務，金融市場由于產品種類的過于單一而缺乏發展活力，不利于金融衍生工具的發展。目前許多境內商業銀行都不夠重視金融衍生工具的發展，也沒有充分認識到金融衍生工具的發展對于資本市場與金融市場的重要意義。

（3）缺乏實際需求業務背景

部分商業銀行受到考核導向影響，在開展金融市場衍生業務時，缺乏真實的業務背景。有些客戶往往是為了爭取銀行的信貸支持，而配合其敘做相關衍生業務，從而完成相關考核指標。這種情況不利于我國金融衍生市場的健康發展，金融衍生產品歸根結底是為了服務實體經濟發展的，是為其提供手段來規避相關信用風險、市場風險的。

（4）金融市場缺乏有效的監督管理

境內商業銀行要想使金融衍生工具得到更好的發展，不在出現盲目與混亂的局面，就要建立健全金融市場管理與監督機制，而且要不斷進行完善。雖然近幾年，我國的金融衍生品的發展取得了長足發展，但是我國金融市場的管理還不夠完善，仍然存在一些管理漏洞，需要不斷補充完善。另外，金融市場缺乏健全的監督機制，不能很好的預警、規避風險，使得金融市場在運行過程中存在較大風險，在這樣的情況下必定不能持久的發展金融衍生工具。

四、境內商業銀行應用金融衍生工具的發展方向及對策

（1）深化金融市場改革，促進實現利率、匯率市場化

良好有序的金融市場有助于金融衍生工具的應用與流通，因此，必須按照相關法律法規對我國金融市場加以整治，使其變得更有序、更規范，只有這樣才能更好的發展金融衍生工具。目前，金融衍生市場價格發現能力不足的情況，主要是由于客戶對金融衍生工具多元化需求與金融衍生市場發展不均衡之間的矛盾，所以深化改革金融市場勢在必行。要不斷深化利率、匯率制度改革，使其市場化水平不斷提升，逐步完善金融市場，以促進金融衍生工具的發展。

（2）創新金融衍生工具的形式

隨著社會經濟的不斷發展，金融市場愈發繁榮，各企業的融資渠道越來越多元，從傳統貸款等間接融資到公司債券

、股權投資等直接融資，信用風險的表現形式越來越復雜。與此同時，由于近年來經濟下行，各商業銀行面臨大量信貸違約無法按時償還的情況，從而產生大量的不良資產，給銀行的經營帶來了很大的不確定性。因此，境內商業銀行在發

展金融衍生工具的同時更要對其形式進行不斷的創新，以便應對越來越復雜的經濟環境。

（3）完善金融衍生工具監管體系，既要加強監管又不能過分干涉市場運行

我國在利用金融衍生工具的時候既要看到它對社會經濟有利的一面，又要防范它自身的風險性給社會經濟造成的創傷，可以說金融衍生工具是一柄雙刃劍，只有牢牢掌控它，使其在可控范圍內運行才能有利于我國經濟的發展。對此，政府相關部門要不斷完善金融衍生工具的監管體系，制定金融衍生工具的政策法規，而且要定期對各項政策法規進行調整修改，讓金融衍生工具的發展在我們設計好的軌道內運行。目前，我國金融市場發展速度很快，現有的法律法規還不能夠應對所有情況，所以政府相關部門應對金融市場進行監督調整立法，規范市場，并且不斷調整適應市場的需求。具體措施可以從以下兩個方面入手，一是，完善與金融衍生工具監管體系相關的法律法規，對相關的管理人員與責任人進行明確，避免在監管后期出現由于權力義務關系不明確導致的一系列糾紛。二是，各商業銀行也應當加大內部控制與管理力度，對銀行內部風險責任制加以重視，對金融衍生工具的功能與性質進行整頓，按照相關的監督與管理制度進行管理，完善金融衍生工具監管體系，推動金融衍生工具的應用與發展。

五、結束語

總而言之，隨著社會經濟的進步與發展以及金融市場的愈發繁榮，境內商業銀行應正確應用金融衍生工具，規避金融風險，這樣不僅能夠促進銀行的健康平穩發展，還能夠推動金融衍生工具在我國的應用與發展。

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作者簡介：樊欣（1988—2），男，漢族，山東菏澤人，管理學學士，任職于中國銀行青海省分行，研究方向：電子商務。