境內(nèi)商業(yè)銀行金融衍生工具應(yīng)用分析及未來(lái)發(fā)展

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融行業(yè)越來(lái)越繁榮，商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)外，開(kāi)始越來(lái)越多的開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)。本文主要針對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行在參與金融衍生工具市場(chǎng)行為方面進(jìn)行相關(guān)的研究，提出了商業(yè)銀行在使用金融衍生工具參與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的應(yīng)用與發(fā)展策略。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;金融衍生工具;應(yīng)用;未來(lái)發(fā)展

金融衍生工具最早出現(xiàn)于上世紀(jì)70年代。改革開(kāi)放以后，我國(guó)也引入了金融衍生工具，并且在商業(yè)銀行中開(kāi)始推廣應(yīng)用。到了本世紀(jì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，改革開(kāi)放的不斷深入，金融衍生工具在我國(guó)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。然而，由于我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管體系不完善與金融衍生工具本身具有較大風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行目前應(yīng)當(dāng)致力于如何正確應(yīng)用金融衍生工具。

一、金融衍生工具概述

金融衍生工具又被稱為金融衍生產(chǎn)品，它是傳統(tǒng)金融工具通過(guò)衍生而來(lái)，它依附于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品而產(chǎn)生價(jià)值，當(dāng)這些傳統(tǒng)金融產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)時(shí)，能夠滿足交易參與者進(jìn)行投機(jī)或套利保值等需求。金融衍生產(chǎn)品根據(jù)其形態(tài)可以分為四類，分別為互換合約、期貨合約、遠(yuǎn)期合約以及期權(quán)合約。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，作為其核心部分的商業(yè)銀行也在不斷的進(jìn)步與發(fā)展，與此同時(shí)，金融衍生工具的應(yīng)用也在逐漸增加。境內(nèi)商業(yè)銀行通過(guò)合理規(guī)范的應(yīng)用金融衍生工具，可以拓寬其業(yè)務(wù)范圍，增加經(jīng)濟(jì)效益，防范降低金融風(fēng)險(xiǎn)，使其在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，處于優(yōu)勢(shì)地位。

二、境內(nèi)商業(yè)銀行金融衍生工具的應(yīng)用歷程及現(xiàn)狀

金融衍生工具在我國(guó)的發(fā)展可以概括為三個(gè)階段：第一階段為改革開(kāi)放之后到1993年，我們稱之為起步階段。1990年10月，鄭州商品交易所掛牌成立，標(biāo)志著我國(guó)期貨交易市場(chǎng)的誕生，并且推出了4項(xiàng)金融衍生產(chǎn)品，分別是外匯期貨、權(quán)證、國(guó)債期貨及股指期貨，但是由于初期發(fā)展缺乏經(jīng)驗(yàn)，缺少監(jiān)管法律、監(jiān)管體制落后，盲目發(fā)展擴(kuò)大業(yè)務(wù)，造成金融市場(chǎng)混亂局面，最終以失敗收?qǐng)?鑒于金融衍生工具應(yīng)用盲目、混亂的狀況，國(guó)家下定決心開(kāi)始進(jìn)行治理整頓，國(guó)務(wù)院于1993年11月發(fā)出《關(guān)于制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，我國(guó)的金融衍生工具發(fā)展進(jìn)入了第二階段：整治治理階段，在此階段國(guó)家相繼出臺(tái)了多項(xiàng)金融衍生工具法規(guī)條文，確定了相關(guān)的主管機(jī)構(gòu)，調(diào)整了金融衍生產(chǎn)品，規(guī)范了市場(chǎng)操作和交易行為，整頓了市場(chǎng)秩序。經(jīng)過(guò)整頓之后，我國(guó)的金融衍生工具發(fā)展進(jìn)入了第三個(gè)階段：恢復(fù)發(fā)展階段。在此階段，我國(guó)終于摸索出來(lái)適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的金融衍生工具。時(shí)至今日，我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)越來(lái)越繁榮，金融衍生產(chǎn)品不斷推出、更新，金融衍生品市場(chǎng)交易制度越發(fā)完善，交易量逐年提高，已經(jīng)步入了健康、規(guī)范發(fā)展的道路。

三、阻礙境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生工具快速發(fā)展的因素

（1）金融市場(chǎng)不完善、金融衍生工具應(yīng)用不成熟

在全球化進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步與發(fā)展的背景之下，雖然目前我國(guó)的金融市場(chǎng)的發(fā)展已趨于完善，但是發(fā)展水平依然達(dá)不到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)還未擁有非常豐富的交易品種，缺乏健全的市場(chǎng)監(jiān)督與管理機(jī)制，容易在進(jìn)行金融交易的過(guò)程當(dāng)中產(chǎn)生許多問(wèn)題。除此之外，金融市場(chǎng)要想在發(fā)展過(guò)程中追求完善，就要實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，而我國(guó)還處于利率市場(chǎng)化的起步階段，利率還不能完全市場(chǎng)化，境內(nèi)商業(yè)銀行在應(yīng)用與發(fā)展金融衍生工具時(shí)，就會(huì)受到很大限制。

（2）商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍小

金融市場(chǎng)理應(yīng)是充分融合各種衍生工具與資本，并且可以使分散與籌集都在短時(shí)間內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)的市場(chǎng)。目前，境內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主要局限在貸款和存款兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，金融市場(chǎng)由于產(chǎn)品種類的過(guò)于單一而缺乏發(fā)展活力，不利于金融衍生工具的發(fā)展。目前許多境內(nèi)商業(yè)銀行都不夠重視金融衍生工具的發(fā)展，也沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到金融衍生工具的發(fā)展對(duì)于資本市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的重要意義。

（3）缺乏實(shí)際需求業(yè)務(wù)背景

部分商業(yè)銀行受到考核導(dǎo)向影響，在開(kāi)展金融市場(chǎng)衍生業(yè)務(wù)時(shí)，缺乏真實(shí)的業(yè)務(wù)背景。有些客戶往往是為了爭(zhēng)取銀行的信貸支持，而配合其敘做相關(guān)衍生業(yè)務(wù)，從而完成相關(guān)考核指標(biāo)。這種情況不利于我國(guó)金融衍生市場(chǎng)的健康發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品歸根結(jié)底是為了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，是為其提供手段來(lái)規(guī)避相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的。

（4）金融市場(chǎng)缺乏有效的監(jiān)督管理

境內(nèi)商業(yè)銀行要想使金融衍生工具得到更好的發(fā)展，不在出現(xiàn)盲目與混亂的局面，就要建立健全金融市場(chǎng)管理與監(jiān)督機(jī)制，而且要不斷進(jìn)行完善。雖然近幾年，我國(guó)的金融衍生品的發(fā)展取得了長(zhǎng)足發(fā)展，但是我國(guó)金融市場(chǎng)的管理還不夠完善，仍然存在一些管理漏洞，需要不斷補(bǔ)充完善。另外，金融市場(chǎng)缺乏健全的監(jiān)督機(jī)制，不能很好的預(yù)警、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使得金融市場(chǎng)在運(yùn)行過(guò)程中存在較大風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的情況下必定不能持久的發(fā)展金融衍生工具。

四、境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)用金融衍生工具的發(fā)展方向及對(duì)策

（1）深化金融市場(chǎng)改革，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)利率、匯率市場(chǎng)化

良好有序的金融市場(chǎng)有助于金融衍生工具的應(yīng)用與流通，因此，必須按照相關(guān)法律法規(guī)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)加以整治，使其變得更有序、更規(guī)范，只有這樣才能更好的發(fā)展金融衍生工具。目前，金融衍生市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力不足的情況，主要是由于客戶對(duì)金融衍生工具多元化需求與金融衍生市場(chǎng)發(fā)展不均衡之間的矛盾，所以深化改革金融市場(chǎng)勢(shì)在必行。要不斷深化利率、匯率制度改革，使其市場(chǎng)化水平不斷提升，逐步完善金融市場(chǎng)，以促進(jìn)金融衍生工具的發(fā)展。

（2）創(chuàng)新金融衍生工具的形式

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)愈發(fā)繁榮，各企業(yè)的融資渠道越來(lái)越多元，從傳統(tǒng)貸款等間接融資到公司債券

、股權(quán)投資等直接融資，信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式越來(lái)越復(fù)雜。與此同時(shí)，由于近年來(lái)經(jīng)濟(jì)下行，各商業(yè)銀行面臨大量信貸違約無(wú)法按時(shí)償還的情況，從而產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)，給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大的不確定性。因此，境內(nèi)商業(yè)銀行在發(fā)

展金融衍生工具的同時(shí)更要對(duì)其形式進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，以便應(yīng)對(duì)越來(lái)越復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（3）完善金融衍生工具監(jiān)管體系，既要加強(qiáng)監(jiān)管又不能過(guò)分干涉市場(chǎng)運(yùn)行

我國(guó)在利用金融衍生工具的時(shí)候既要看到它對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)有利的一面，又要防范它自身的風(fēng)險(xiǎn)性給社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成的創(chuàng)傷，可以說(shuō)金融衍生工具是一柄雙刃劍，只有牢牢掌控它，使其在可控范圍內(nèi)運(yùn)行才能有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)此，政府相關(guān)部門(mén)要不斷完善金融衍生工具的監(jiān)管體系，制定金融衍生工具的政策法規(guī)，而且要定期對(duì)各項(xiàng)政策法規(guī)進(jìn)行調(diào)整修改，讓金融衍生工具的發(fā)展在我們?cè)O(shè)計(jì)好的軌道內(nèi)運(yùn)行。目前，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展速度很快，現(xiàn)有的法律法規(guī)還不能夠應(yīng)對(duì)所有情況，所以政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督調(diào)整立法，規(guī)范市場(chǎng)，并且不斷調(diào)整適應(yīng)市場(chǎng)的需求。具體措施可以從以下兩個(gè)方面入手，一是，完善與金融衍生工具監(jiān)管體系相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)相關(guān)的管理人員與責(zé)任人進(jìn)行明確，避免在監(jiān)管后期出現(xiàn)由于權(quán)力義務(wù)關(guān)系不明確導(dǎo)致的一系列糾紛。二是，各商業(yè)銀行也應(yīng)當(dāng)加大內(nèi)部控制與管理力度，對(duì)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制加以重視，對(duì)金融衍生工具的功能與性質(zhì)進(jìn)行整頓，按照相關(guān)的監(jiān)督與管理制度進(jìn)行管理，完善金融衍生工具監(jiān)管體系，推動(dòng)金融衍生工具的應(yīng)用與發(fā)展。

五、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步與發(fā)展以及金融市場(chǎng)的愈發(fā)繁榮，境內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)正確應(yīng)用金融衍生工具，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，這樣不僅能夠促進(jìn)銀行的健康平穩(wěn)發(fā)展，還能夠推動(dòng)金融衍生工具在我國(guó)的應(yīng)用與發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：樊欣（1988—2），男，漢族，山東菏澤人，管理學(xué)學(xué)士，任職于中國(guó)銀行青海省分行，研究方向：電子商務(wù)。