供給側改革背景下商業銀行貸款投向與實體經濟發展

史家鍇

摘要：在我國主要融資渠道為間接融資的情況下，貸款仍是我國商業銀行提供資本供給的主要形式。在供給側結構性改革背景下，實體經濟要完成轉型升級，實現高質量發展，需要商業銀行的貸款支持。本文從商業銀行貸款投向的現狀出發，分析當前商業銀行貸款投向的特點和其中存在的問題，結合供給側結構性改革背景下實體經濟的發展需求，提出一些調整貸款投向，以實現更加合理布局信貸資源的意見。

關鍵詞：互供給側改革 貸款投向 實體經濟發展

一、引言

習近平總書記在黨的十九大報告中明確指出：“我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。”中央經濟工作會議強調：“中國特色社會主義進入了新時代，我國經濟發展也進入了新時代，基本特征就是我國經濟已由高速增長轉向高質量發展階段。”這是以習近平同志為核心的黨中央根據國內外環境變化，特別是我國發展條件和發展階段做出的重大判斷。

高質量發展的核心是提高全要素生產率。在2008年金融危機后，我國實施的一系列刺激計劃雖然維持了經濟高速增長，但是也留下了許多弊端，如杠桿過度、產能過剩等問題。在外部，發達國家加杠桿消費的模式難以為繼，全球需求快速收縮，貿易保護主義抬頭，經濟體之間貿易摩擦加劇。同時，近年來，我國勞動力供給萎縮，工資持續上漲;粗放式發展使得環境污染嚴重，治污成本上升;居高不下的房價構成實體經濟成本中樞;金融脫實向虛，融資難、融資貴一直沒有得到有效解決。實體經濟作為提高全要素生產率的主體，面臨重重困境，僅依靠自身力量完成轉型升級非常困難。

在我國，以商業銀行為中心的間接融資體制決定了實體經濟發展所需要的資金主要來自銀行貸款。但目前，我國商業銀行在貸款投向上存在諸多問題。這些問題直接影響了銀行服務實體經濟的質量和效率，也將在很大程度上影響了本輪供給側結構性改革的成敗。如何通過調整貸款投向提高服務實體經濟的質量和效率，最大程度助力實體經濟發展，值得探討。

二、商業銀行貸款投向現狀

（一）貸款投向的特點

據人民銀行發布的金融機構貸款投向統計報告，截至2018年三季度末，金融機構人民幣各項貸款余額133.27萬億元，同比增長13.2%，增速比上季末高0.5個百分點;前三季度增加13.14萬億元，同比多增1.98萬億元。貸款投向呈以下特點：

1.企業及其他單位貸款增速提升。從期限看，雖然中長期貸款增速放緩，但是企業貸款總需求依然強勁。從央行2016年之后發布的歷史數據中可以看出，企業貸款同比增速在2017年后一直處于緩慢上升的趨勢。其中中長期貸款同比增速一直高于企業貸款總額，甚至在2017年后中長期貸款增速一直高于各項貸款總體增速。這說明企業一直保持強勁的資金需求。

2.普惠口徑小微貸款增長繼續加快。普惠口徑小微貸款前三季度的增量相當于上年全年水平的1.6倍。隨著銀保監會下發通知鼓勵銀行加大對實體經濟的信貸投放，重點支持普惠金融發展，以及年內央行三次降準釋放1萬多億元定向支持小微等普惠領域，各大銀行借助科技手段提高風控水平，開始發力普惠金融服務。

3.工業中長期貸款增長有所加快。由于過剩產能主要來自于工業，工業企業轉型升級的過程中，需要外部資金的支持。

4.“三農”貸款增速放緩。“三農”貸款雖然放緩，但增速保持相對平穩，且農戶貸款增速高于貸款總體增速。貸款對‘三農的支持力度還是在穩步增強，不能說減弱了。

5.個人住房貸款增速回落。雖然個人住房貸款回落，但前三季度房地產貸款增量占同期各項貸款增量的39.6%，比去年全年占比水平低1.5個百分點，依舊是貸款的主要去向。

（二）貸款投向現狀分析

2017年以來，銀行業監管不斷趨嚴，商業銀行經營逐步向回歸信貸主業，把業務重點放在服務實體經濟，以金融之力推動供給側結構性改革，引導資金脫虛向實。但就目前而言，商業銀行的貸款投向仍然存在諸多問題。

1.從貸款投向的地區分布看，我國商業銀行貸款多投向經濟發達省份和地區，經濟欠發達地區或農村相對較少。從四大行發布的2018年半年度報告看，中行貸款主要分布在華東、中南地區，分別占貸款總額的39.06%和26.30%，而華北、東北和西部地區分別僅占16.01%、5.82%、12.81%。由于地域劃分的不同，農行、工行、建行的貸款相對平均的分布在長三角、珠三角、環渤海、中部地區、西部地區，但是可以看出貸款還是主要分布在東部發展較快的地區，廣袤的中西部貸款相對較少。特別需要注意的是東北地區，其貸款余額僅占四大行的5%左右。這種情況不利于欠發達地區實體經濟發展，將會加劇區域經濟結構的失衡，不利于銀行尋找新的貸款增長點，不利于分散信貸風險。同時考慮到我國現階段主要矛盾的變化，相對集中的信貸投向也會帶來更多的社會問題。

2.從貸款投向的行業分布看，除為公眾提供必不可少服務的電力、水利等行業外，我國貸款投向主要集中于個人貸款，交通運輸、倉儲和郵政業，制造業，租賃和商務服務業，批發零售業，房地產。從四大行2018年半年報可以看出，各個商業銀行信貸投向十分集中，選擇的行業相似，甚至比例相差不大，同質化競爭問題嚴重。以房地產行業為例，四大行的房地產貸款占比分別為6.9%、9%、7.57%、3.66%，且占貸款總額36%左右的個人貸款大部分是個人住房貸款。一旦房地產市場出現問題，不僅會影響相關行業，甚至很可能引發系統性風險。過多的貸款資源通過各種渠道流向了房地產以及相關產業，不僅堆積了風險，推高了房價，也嚴重拖累了實體經濟轉型升級的步伐。

3.從貸款投向的對象看，我國商業銀行一直以來熱衷于為大的行業、企業和項目提供資金。因為它們周期長，效益好，收益率高，貸款留存率高，比如交通運輸、電力、水利、大型基礎設置項目等。而中小企業的融資需求長期被忽視，即使銀行存在“剩貸”的時候，銀行也不愿意為中小企業提供資金。這就導致我國的中小企業長期面臨融資難、融資貴問題。此外，在供給側改革進程中，部分銀行只關注短期效益，忽視了企業的可持續發展，采取“一刀切”的做法收縮民營企業的融資。對于一些暫時陷入困難期的企業，特別是中小微企業，銀行可能會停貸、斷貸、抽貸、壓貸，使得企業經營雪上加霜。

三、調整貸款投向支持實體經濟發展

認識、把握、引領新常態是中國當前和今后一個時期做好經濟工作的大邏輯。目前，我國已形成以新發展理念為指導、以供給側結構性改革為主線的政策體系，引導經濟朝著更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的方向發展。商業銀行應該緊扣國家戰略，圍繞新形勢下實體經濟需求，調整貸款投向，合理布局信貸資源，支持實體經濟發展。

（一）重視欠發達地區貸款需求

欠發達地區普遍存在嚴重的“發展營養”不足問題，發展既不平衡，也不充分。欠發達地區基礎設施建設、重點項目建設和生態環境改善需要大量資金，需要采取切實有效的措施保證足夠的貸款投入。通過強有力的金融支持，可以促進欠發達地區重點產業的發展，優化產業結構，增強投資吸引力，促進地區經濟快速發展。

（二）有序壓縮傳統產業貸款規模

根據新供給主義經濟學的理論，每一種“新供給”都會經歷供給不足到供給擴張，再到供給成熟，最后到供給老化的過程。傳統產業代表著經濟發展中的舊動能，且大多已經進入供給老化階段，但是依然有大量的信貸留存在這些產業內，于是造就了所謂的“僵尸企業”。銀行需要清楚的認識到供給側結構性改革的大趨勢，有序的從這些產業中退出。何為“有序”，即在保證不發生系統性風險的前提下，不搞“一刀切”，給陷入短期困難的企業留有耐心，對于已經連年虧損、資不抵債的企業要堅決退出。

（三）布局產業升級

雖然我國已經有了“世界工廠”的美譽，但實際上，我們還處于全球產業鏈的中下游。在高端裝備制造業、芯片制造業等產業，我們與領先者依舊有不小的差距。商業銀行要圍繞《國家制造2025》等國家政策，重點支持先進制造業發展，提高中國制造業的品質和全球競爭力。

（四）布局新型產業

近十年來，全球爆發了新一輪科技革命和產業變革，以云計算、大數據、物聯網、移動互聯網、人工智能為代表的新興技術不斷與傳統產業融合，創造出全新的智能產品、商業模式、產業業態，使得人類生活的現實世界發生了巨大的變化。它們就是中國經濟發展的新動能，也是銀行需要通過貸款著重支持的產業。

（五）大力發展小微金融、普惠金融

小微企業是雙創的主要載體，是未來銀行的主要客戶來源。而普惠金融的本意是讓更廣泛的人民群眾平等的享有金融權，增進經濟體自身造血創富能力，形成增長內生動力，是建設高水平小康社會的必然要求，如今已上升為國家戰略。目前五大行的普惠金融事業部相繼掛牌成立，興業、光大、浙商銀行、民生銀行等普惠金融事業部已經搭建完成，此外還有多家大型銀行普惠金融事業部正在搭建中。未來要深入探索專業化的小微金融服務模式，充分運用大數據、云計算、區塊鏈等新興技術解決小微金融服務的信息不對稱問題，提高小微企業金融服務水平。

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（作者單位：河南財經政法大學）