中金所發(fā)文進(jìn)一步松綁股指期貨交易

中金所發(fā)文進(jìn)一步松綁股指期貨交易

摘要：中國金融期貨交易所發(fā)布通知，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，中國金融期貨交易所進(jìn)一步調(diào)整股指期貨交易安排：一是自2019年4月22日結(jié)算時起，將中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%;二是自2019年4月22日起，將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個合約500手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限;三是自2019年4月22日起，將股指期貨平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之三點(diǎn)四五。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍：中金所進(jìn)一步放松了股指期貨交易限制，這是讓股指期貨回歸正常化的重要一步，有利于活躍市場。股指期貨市場可能加大了短期市場的波動，但是從長期來看，由于大量套利者的存在，反而可能會是熨平市場的波動，從單邊市場轉(zhuǎn)向，這也是A股市場走向成熟的一個重要的第一步。

申萬宏源：本次股指期貨松綁程度大于前一次，并超預(yù)期，我們預(yù)期后續(xù)將逐步恢復(fù)股指期貨常態(tài)化交易。股指期貨交易限制超預(yù)期松綁，對沖空間放大，有利券商產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)加速推進(jìn)。在新的股指期貨松綁加速的進(jìn)程下，非套保開倉限額擴(kuò)大9倍至66億元，增加了機(jī)構(gòu)投資者實(shí)施多種量化交易策略的積極性，并且為券商產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)提供有效對沖，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，保障開展對沖交易的可行性。此外，交易保證金和平今倉手續(xù)費(fèi)的下調(diào)，將使得券商交易對沖占用資金減少和提升日內(nèi)交易量來增加流動性，能夠進(jìn)一步提高券商產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)的收益率。對標(biāo)海外成熟資本市場，我國金融衍生工具品類相對匱乏，整體規(guī)模較小，衍生品市場的建設(shè)是多層次資本市場體系的重要環(huán)節(jié)，預(yù)計后續(xù)新ETF期權(quán)和新股指期貨品種仍將不斷推出，以更好地滿足機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險管理需求，提升機(jī)構(gòu)投資者參與 A股的熱情，有利于A股市場流動性改善。

國泰君安：對IC合約的保證金比例已逐步下調(diào)至十分接近受限前水平;對日內(nèi)過度交易的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上升到單個合約500手為此次調(diào)整的最大亮點(diǎn)。極大地提升了策略可搭載的資金量，對量化CTA策略、量化對沖策略屬于重大利好，給此類產(chǎn)品提供了更靈活的策略空間;下調(diào)平今倉手續(xù)費(fèi)幅度不大、影響有限。

海通證券：期指松綁提高了市場的深度廣度，有利于投資者進(jìn)行風(fēng)險管理，"小步慢跑"的解禁方式，提升了市場的流動性與活躍度，從而促進(jìn)各類機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期指市場進(jìn)行風(fēng)險管理，短期內(nèi)利好券商及期貨類上市公司。

川財證券：股指期貨交易安排經(jīng)四次調(diào)整后，結(jié)算業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)已基本回到2015年水平。股指期貨恢復(fù)常態(tài)化交易有利于發(fā)揮積極的市場功能。股指期貨政策放松，預(yù)計將吸引500-1000億左右的中長期資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場。

數(shù)說

18.6%? 財政部數(shù)據(jù)顯示，1-3月，國有企業(yè)稅后凈利潤6035.6億元，增長18.6%。中央企業(yè)4354.3億元，同比增長22.4%，歸屬于母公司所有者的凈利潤2941.2億元。地方國有企業(yè)1681.3億元，同比上升10.0%，歸母凈利潤859.1億元。

3411億? 一季度，全國累計新增減稅3411億元，主要有三類：一是2019年新出臺政策減稅722億元;二是2018年年中出臺減稅政策在2019年的翹尾新增減稅2652億元;三是2018年到期后2019年延續(xù)實(shí)施政策新增減稅37億元。

92.78噸? 中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，今年一季度，全國黃金實(shí)際消費(fèi)量286.93噸，同比增長0.69%，其中黃金首飾消費(fèi)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，金條、工業(yè)及其他用金則出現(xiàn)小幅下滑。一季度，國內(nèi)黃金產(chǎn)量為92.78噸，與2018年同期相比下降5.54%。

109.7%? 據(jù)工信部介紹，一季度中國的新能源汽車產(chǎn)銷分別完成了30.4萬輛和29.9萬輛，產(chǎn)銷增幅同比分別達(dá)到102.7%和109.7%。

6248億元? 據(jù)人社部消息，截至一季度末，17個委托省（區(qū)、市）簽署的8580億元委托投資合同中已有6248.69億元到賬投資運(yùn)營。

324萬人? 人力資源和社會保障部公布，一季度全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)324萬人。一季度末全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為3.67%，低于預(yù)期控制目標(biāo)。