回歸基本面迎接結構性行情

錢向勁

本周B股大盤以震蕩調整為主，周初B股大盤回落幅度相對大一些，周三B股大盤有反彈，兩大股指尾盤上翹，陸續翻紅，之后幾個交易日再度調整，相對而言深圳B股市場調整力度更大一些。最終滬B指收于312.5點，全周下跌2.33%;深成B指收于5285.49點，全周下跌3.79%。

下一階段行情如何演繹？近期B股市場的走弱主要是由于春節之后大幅反彈積累的獲利盤回吐所致，同時在于投資者對于政策預期發生了一些變化。本輪行情有兩大基礎——即市場制度改革的紅利和宏觀政策逆周期調節帶來的博弈機會，而隨著近期公布的一系列超預期的經濟數據和貨幣數據，投資者開始擔心逆周期的調節政策會不會因此而改變——實際上逆周期政策出現轉向的可能非常非常小;左右行情的核心因素還是在于投資者信心，而影響投資者信心的不僅僅是對于政策的預期，還有市場一系列問題，如擴容問題。對此，在沒有突發外圍因素的影響下，市場很難在短期內形成新的單邊上漲走勢，接下來更多的將是針對個股、以回歸公司基本面為特征的結構性行情。

綜合考慮資金開年以來表現情況，以及市場導向方面的調整，此時的流出更多的是調倉換股的信號，而非對未來市場的表現情況的擔憂。對于投資者而言，滬B指、深成B指分別需要觀察30日、60日均線的承接力度;從目前行情來觀察，指數大概率將在此獲得“喘息”的機會。可以說行情已經進入第二階段，此時不僅僅是看公司過往的報表和業績，更要看未來的成長性，龍頭公司正從過去的估值折價最終走向估值溢價，這是未來確定性最強的投資機會。

大冷B：公司打造了業內最完整的冷熱產業鏈條，尤其是在冷鏈物流領域，是從產地到餐桌的食品冷鏈。借助該比較優勢，公司及聯營公司與主要生鮮電商均有不同程度的業務往來。今年一季度，公司實現營收5.65億元，同比增長9.68%;實現歸母凈利潤1.07億元，同比增長317.24%。