對創投企業實施優惠有利于鼓勵創業創新

王瑞紅

去年12月12日,國務院召開常務會議，決定實施所得稅優惠促進創業投資發展，加大對創業創新的支持力度。會議決定，在2018年已在全國對創投企業投向種子期、初創期科技型企業實行按投資額70%抵扣應納稅所得額優惠政策的基礎上，從今年1月1日起，對依法備案的創投企業，可選擇按單一投資基金核算，其個人合伙人從該基金取得的股權轉讓和股息紅利所得，按20%稅率繳納個人所得稅；或選擇按創投企業年度所得整體核算，其個人合伙人從合伙企業取得的所得，按5%—35%超額累進稅率計算個人所得稅。

所得稅優惠讓創投吃下“定心丸”

針對上述政策，有關專家表示，通過所得稅稅收優惠來促進創業投資是世界各國的主要手段。創投基金和創投企業在企業直接融資中發揮了重要作用，支持創投企業發展，對鼓勵創業創新、保障就業具有重要意義。由于上述政策實施期限暫定5年，可以促使創投企業個人合伙人稅負有所下降、只減不增。當前，面對經濟下行壓力，這一稅收優惠政策也給社會釋放一個明確信號，通過降低稅負激發市場投資活力，有助于進一步穩定市場預期并提振信心。

此前，各地方政府過去普遍實行的是對有限合伙制基金征20%所得稅的優惠政策，在國家稅務總局的檢查中被認定為違反了相關規定，要求創投基金必須按照個體工商戶的標準征收累進稅，最高稅率為35%，這在創投圈引起極大爭議。針對社會關注的創投基金稅負變化問題，去年9月6日召開的國務院常務會議明確，將保持地方已實施的創投基金稅收支持政策穩定，由有關部門結合修訂個人所得稅法實施條例，按照不溯及既往、確保總體稅負不增的原則，抓緊完善進一步支持創投基金發展的稅收政策。這一規定傳遞出以稅收優惠促進創業創新的積極動向。

新規針對創投企業合伙人的個稅核算將采用雙軌制，那么，這樣的核算方式優惠體現在何處？一位基金業協會人士表示，國務院常務會議對創投繳稅的政策是基金行業頂層制度安排的重大舉措，意義深遠。該人士表示，重點應該關注對依法備案的創投企業，可選擇按單一投資“基金”核算，按20%稅率繳納個人所得稅的相關內容。事實上，這意味著未來單一基金可作為核算單位，而不僅是按單一項目計稅，明確基金收入性質是股息、紅利和項目轉讓收益，而不是經營性收入。

正因為這種安排，創投基金按照單一基金核算收益會更加合理，因為每一只基金的運行狀況都不一樣，一家創投基金旗下或有數只乃至數十只的基金產品，統一核算將無法合理考量創投面臨的整體投資風險。有調查顯示，除雙軌制征收個稅外，眾多私募機構人士認為，明確征繳的規則無疑給了創投行業一顆定心丸。

某大型私募機構的財務總監分析稱，“這個政策肯定是利好，此前稅務總局重申35%稅率之時，并沒有考慮到個體基金的收益問題，一刀切的征收是有爭議的，比如我們有的基金有不錯的收益，但有的基金卻賠錢了，但如果仍是按照5%—35%的累進稅率來計算，虧損的部分并不能抵扣，這樣會大大影響創投企業這種高風險的投資積極性。”更重要的是，此次創投基金政策將極大促進創投行業穩定發展，有利于穩定投資者的信心，緩解小微企業融資難融資貴。讓納稅人在兩種核算方式之間選擇，有利于納稅人適用更低稅負，也給社會各界以更加穩定的預期和更加優惠的條件去發展創業投資。

降低創投稅負有利于推動“雙創”

針對社會關注的創投基金稅負變化問題，繼去年9月6日國務院常務會議作出支持創投基金發展完善稅收政策的決定后，去年12月12日的國務院常務會議進一步決定，根據市場實際情況，綜合比較國際做法，實施所得稅優惠促進創業投資發展，加大對創業創新的支持力度。

對此，有業內人士表示：“個人合伙人從創業投資基金中獲得的兩類所得的金額不同，適用不同應稅項目的稅負也有差異。此次國務院常務會議允許個人合伙人根據稅負輕重進行自主選擇，這對于穩定創業投資個人合伙人的稅收負擔，鼓勵創業投資行業發展具有重要作用。”這項政策給予創投企業投資者稅收優惠，降低其投資成本，進而達到鼓勵創投企業投資的目的，有利于科技創新。

據中國國際稅收研究會學術委員、理事汪蔚青介紹，除非創投企業項目投資失敗，否則收益金額一般都比較大，所以，此前創業投資項目很大概率適用5%—35%超額累進稅率中的最高檔稅率。此次政策意味著以后創投合伙企業取得的單一投資基金核算收益，從最高35%的稅率下降到按20%來征收個人所得稅。

近年來，我國創投基金快速發展，規模位居世界第二，創投基金已經成為許多創新型小微企業的重要資金來源。此次政策調整有利于穩定投資者的信心，緩解小微企業融資難融資貴。讓納稅人在兩種核算方式之間選擇，有利于納稅人適用更低稅負，促使社會各界以更加穩定的預期和更加積極的態度發展創業投資。此外，將稅收優惠明確化，能給合伙人創造更好的收益回報，能夠繼續吸引和引導投資者投資創投基金，形成良性循環。

有關人士算了一筆賬：“如果張先生是某創投企業的合伙人，按照其合伙份額取得了100萬元的項目轉讓所得，按5%—35%超額累進稅率計算，需要繳納個稅33.525萬元，而新政策實施后選擇按單一投資基金核算，只需繳納20萬元個稅，減稅幅度約40%。”該人士認為，此次改革厘清了現行相關稅收優惠政策，給市場一個明確的信號和穩定的預期。這項政策肯定了創投行業作為直接投資的重要組成部分，對促進中國新經濟成長所起的關鍵作用，為出資人注入更多資本進入創投領域，實現風險平衡創造了有利條件。

系列減稅措施組合發力創投企業

據中國證券基金業協會早期專委會秘書長、天使匯創始人蘭寧羽介紹，這項政策為創投行業未來5年發展的空間和活力奠定了基礎，有助于解決“第一公里”的融資問題，幫助更多的創業者實現創新創業夢想。“絕對是利好政策。”創客總部合伙人陳榮根認為，此次新政統一、明確了對創投企業的稅收優惠政策，減少了不確定性，同時給予5年的優惠期，長期來看，有助于激勵創投公司個人合伙人的投資熱情。

近年來，我國對創投基金的稅收支持力度不小。比如，去年4月25日的國務院常務會議提出：“將目前在8個全面創新改革試驗地區和蘇州工業園區試點的創業投資企業和天使投資個人投向種子期、初創期科技型企業按投資額70%抵扣應納稅所得額的優惠政策推廣到全國。企業所得稅、個人所得稅有關優惠政策分別自1月1日和7月1日起執行。”

2018年5月16日，財政部、國家稅務總局發布通知明確，公司制創業投資企業采取股權投資方式直接投資于種子期、初創期科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該公司制創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。有限合伙制創業投資企業采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，該合伙創投企業的合伙人分別按以下方式處理：

一是法人合伙人可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創投企業分得的所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。二是個人合伙人可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣個人合伙人從合伙創投企業分得的經營所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。三是天使投資個人采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉讓該初創科技型企業股權取得的應納稅所得額；當期不足抵扣的，可以在以后取得轉讓該初創科技型企業股權的應納稅所得額時結轉抵扣。

當然，隨著改革的深入和稅收政策的推進，可以看到，更多的風險投資企業或小微企業的創業創新是連在一體的，這些風險投資，有的來自于金融體系，有的來自于各種各樣的融資渠道。

創業者、投資者一方面肩負著投資人的信任或者說是資金來源方的托付；另一方面，也肩負著自身企業的成長和自身使命的實現，所以從這個角度來說，他們是一體的，稅收政策在經濟轉型期給予一定的幫扶、提供一定的協助具有一定的合理性。可以說，一系列減稅措施組合發力創投企業，今后創投行業可以“睡個好覺”了。

2月22日，國家稅務總局武漢市江岸區局為貫徹落實“便民辦稅春風行動”，緊緊圍繞推動稅收協同共治和打造良好稅收營商環境，舉辦政府投資項目房地產、建安項目稅收落戶流程、認證及相關說收政策的培訓會，來自46個項目單位的財務和管理人員共同參加了此次培訓。 （圖／文：廖小英）