區域金融發展質量評價指標體系

(廣東財經大學 廣東 廣州 510320)

一、引言

自我國經濟進入新常態，經濟增長由高速轉向中高速之后，經濟增長方式的轉變及經濟增長質量的提升就成為我國經濟社會發展的核心任務。金融是現代市場經濟運行的樞紐和核心，在這種背景下，優化金融資源配置、提升金融資源配置效率、實現金融業的高質量發展，就成為現代金融發展的主題。

自從1992年我國提出發展社會主義市場經濟以來，金融業獲得了前所未有的快速發展。但當我國經濟由高速增長轉向中高速增長之后，作為現代市場經濟核心的金融業，也必然要從數量擴張轉向高質量的發展，這不僅是我國經濟轉型發展的要求，也是實現金融可持續發展的內在必然。

二、金融發展質量的定義

金融業是現代市場經濟的核心。它作為一個產業，必須符合產業發展的一般規律，但金融業又是一個特殊產業，發展的脆弱性與高風險性是其內生的行業特征，特別是金融發展不當對經濟產生的巨大破壞性，使得金融發展過程中始終要以風險管控為基本前提。

金融規模是保證金融發展質量的基礎。金融規模可以劃分為絕對規模與相對規模，其中絕對規模指金融發展相關指標的絕對數量，反映一個國家或一個地區金融發展的實力，相對規模指主要金融指標數量占社會經濟總量的比值，反映經濟的金融化程度以及金融業與經濟發展的匹配度。

金融結構是保證金融發展質量的條件。金融結構指金融業各部分所占比例及其相互關系，用以反映金融業內部各行業發展的協調程度。金融結構可以從不同角度進行劃分，如金融資產結構、金融行業結構、金融主體結構和融資結構等。

金融效率是金融發展質量的重要內容之一。金融效率的衡量要依據金融業的基本功能來確定，如銀行業的基本功能在于通過動員閑散資金并轉化為投資；證券業的基本功能在于通過市場融資，實現資金的高效率配置；保險業的基本功能在于通過風險的分散及補償機制，保證參與保險的經濟主體或產業的經營穩定性。

金融功能是衡量金融發展質量的核心。金融功能就是金融對實體經濟的支持作用。這種支持作用可以劃分為三個層面：一是基礎性功能；二是資源配置功能；三是擴展功能。

金融穩健性是金融發展質量的必備條件。金融業是一個高風險行業，保持良好的穩健性不僅是其自身可持續發展的需要，也是其功能得以發揮充分的首要前提。

綜上，金融規模、金融結構、金融效率、金融功能、金融穩健性是金融發展質量的五個核心內容，也是評價金融發展質量的五個維度，任何一個維度的發展缺失或發展不足，都會構成金融發展質量的瑕疵。

三、區域金融發展質量評價指標體系

依據上述對金融發展質量的定義，對區域金融發展質量的評價包括金融規模、金融結構、金融效率、金融功能以及金融穩健性五個維度。

(一)金融規模。金融規模包括絕對規模與相對規模。在具體的評價指標上，絕對規模可以采用以下四個指標：一是社會融資規模。社會融資規模是一定時期內實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，其中的金融體系從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。社會融資規模是全面反映金融與經濟關系以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。二是銀行貸款余額，反映銀行業的發展規模。三是股票市值，反映證券業發展規模。四是保費收入，反映保險業發展規模。

相對規模采用三個指標：一是金融相關率(FIR)，即金融資產總額與GDP的比例。從嚴格意義上講，金融資產總額包括銀行業金融機構資產額、證券業資產額、保險業資產額、信托業資產額等，但鑒于統計數據的可獲取性，金融資產總額可用銀行存貸款余額、保費收入、股票市場市值、債券市場市值等的和來代表。二是社會融資規模與GDP比例，反映金融對實體經濟資金支持情況。

(二)金融結構。金融結構主要有以下兩項指標評價：一是存貸比。存貸比是指銀行機構存貸款余額之比，用于反映銀行業內部結構。二是金融業占GDP比重，用于反映金融業內部結構。

(三)金融效率。金融效率可以分為金融業總體效率和金融各行業效率。其中金融各行業效率又分為銀行業效率、證券業效率和保險業效率。金融業總體效率可以用兩個指標衡量：一是金融業勞動生產率；二是儲蓄投資轉化率。銀行業效率可以用居民儲蓄率加以衡量，反映銀行的資金吸收能力。證券業效率可以用證券化率加以衡量，反映經濟發展的證券化程度。保險業效率可以用保險賠付率衡量。

(四)金融功能。金融功能可以劃分為兩個層面：一是基礎性功能；二是資源配置功能。可以從兩個方面對金融功能進行衡量：

1.金融的基礎性功能。金融的基礎性功能是金融與生俱來的功能，就是完成支付和完成借貸，分別稱之為“金融服務功能”和“金融中介功能”。

2.金融的資源配置功能。金融的資源配置功能是金融業通過金融活動的進行，實現金融資源在行業、部門、地域之間的優化配置。實現資源的優化配置是金融的根本性功能，也是金融業發展的核心。基于數據的可獲得性，我們用以下三項指標來衡量：一是債務投資轉化率，即社會固定資產投資額與貸款、債券籌資額之和的比例，用以反映通過債權工具的融資轉化為固定資產投資的能力；二是銀行貸款非國有化率，即非國有經濟單位獲得銀行貸款占銀行總貸款的比例，反映銀行信貸資金的配置情況；三是股市融資非國有化率，即非國有控股企業股市融資額占當年上市公司融資額的比例，反映資本市場的資源配置情況。

(五)金融穩健性。金融穩健性可以分為銀行業穩健性、保險業穩健性、證券業穩健性。銀行業穩健性可以采用兩個指標來衡量：一是資本充足率；二是不良貸款率。保險業穩健性可以采用三個指標來衡量：一是保險償付能力充足率；二是總資產報酬率；三是成本費用率。證券業穩定性可以采用兩個指標衡量：一是股票市場價格指數波動率；二是上市公司盈虧率。

四、總結

提高經濟增長的質量與效益不僅是我國經濟增長新常態的本質特征，也是我國全面建成小康社會的內在要求。在這種背景下，作為現代經濟市場運行核心的金融業，實現高質量的發展就成為提高經濟增長質量與效益的重中之重。目前學術界對于金融發展質量問題的研究還處于概念提出階段，內涵界定遠沒有達成一致，對于金融發展質量測度與評價的文獻也寥寥無幾。因此，本文對于金融發展質量的定義及構建的評價指標體系，也只是基于理論分析后的一個初步探索，科學與否還需要在理論上進一步論證，在實踐中進一步檢驗。