創(chuàng)新型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

胡浩琦 王皓 車岳涵

[摘 要] 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)家對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的重視程度的提高，創(chuàng)新型企業(yè)在市場(chǎng)的占有率也不斷的提高，但也伴隨著更高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如無(wú)形資產(chǎn)占據(jù)資產(chǎn)比例相對(duì)較高、計(jì)量不完整，破產(chǎn)成本較大，融資難度較大。為解決這些問(wèn)題，應(yīng)通過(guò)實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)和計(jì)量方法的轉(zhuǎn)換，完善破產(chǎn)法，制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度，拓展創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道等措施，來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而確保企業(yè)的正常運(yùn)行。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)新型企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);管理對(duì)策

[中圖分類號(hào)] F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2019）02-0167-02

一、創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)涵及特征

首先創(chuàng)新型企業(yè)是指擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、知名品牌，具有良好的創(chuàng)新管理和文化整體技術(shù)水平在同行業(yè)居于先進(jìn)地位，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)。賴流濱、張漢文認(rèn)為創(chuàng)新型企業(yè)就是有明確的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)技術(shù)、管理、財(cái)務(wù)治理和文化等多方面的創(chuàng)新，來(lái)形成每個(gè)企業(yè)自己獨(dú)特的創(chuàng)新管理模式和管理機(jī)制，并且企業(yè)要擁有自己的獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌和可以與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)，競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)且可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。張海波等人指出創(chuàng)新型企業(yè)是指那些通過(guò)不斷的改變技術(shù)條件和市場(chǎng)條件來(lái)生產(chǎn)出高質(zhì)量與低價(jià)格兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品（或服務(wù)）的企業(yè)。基于以上觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為，創(chuàng)新型企業(yè)就是以通過(guò)對(duì)管理方式、財(cái)務(wù)治理、企業(yè)文化等方面不斷的創(chuàng)新為基本，重視創(chuàng)新和研究具有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，來(lái)形成每個(gè)企業(yè)自己的獨(dú)特的企業(yè)文化，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力且可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。

其次創(chuàng)新型企業(yè)的特征。創(chuàng)新是涉及自主品牌、研發(fā)能力、營(yíng)業(yè)規(guī)模、企業(yè)的成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性、市場(chǎng)地位等多個(gè)方面。這些方面環(huán)環(huán)相扣，相互適合，協(xié)同發(fā)展。按照國(guó)家開(kāi)展的有關(guān)創(chuàng)新型企業(yè)的有關(guān)要求，創(chuàng)新型企業(yè)主要是指在技術(shù)、品牌、經(jīng)營(yíng)理念、文化等方面創(chuàng)新較為突出的企業(yè)。具體來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新型企業(yè)主要有以下幾方面的特點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)特征。創(chuàng)新型企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革者和探索者，它們始終以產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)市場(chǎng)份額為導(dǎo)向，使企業(yè)的發(fā)展和科技創(chuàng)新緊密結(jié)合，并較好的解決了科技與經(jīng)濟(jì)分離的問(wèn)題。創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新成本和效率會(huì)優(yōu)于傳統(tǒng)企業(yè)，創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新成本低，在更大程度上創(chuàng)新型企業(yè)更加依賴它們的專業(yè)水平。二是規(guī)模特征。創(chuàng)新型企業(yè)現(xiàn)在大多是小型化狀態(tài)，從業(yè)人員相對(duì)較少，資產(chǎn)規(guī)模大多是千萬(wàn)元以下。企業(yè)的組織構(gòu)成相對(duì)簡(jiǎn)單精煉，管理層次簡(jiǎn)便快捷，領(lǐng)導(dǎo)層方面頭腦靈活，有利于對(duì)創(chuàng)新方法提出決策，有利于企業(yè)工作的快速發(fā)展。三是機(jī)制特征。在發(fā)展實(shí)踐中形成企業(yè)獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)制：堅(jiān)持自主研發(fā)、把企業(yè)的研發(fā)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用到技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)中，獨(dú)立自主的決策機(jī)制，開(kāi)發(fā)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行機(jī)制，從而形成獨(dú)特的創(chuàng)新型企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。

二、創(chuàng)新型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題分析

（一）無(wú)形資產(chǎn)占據(jù)資產(chǎn)比例相對(duì)較高，計(jì)量不完整

現(xiàn)如今，我國(guó)大部分創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展方向是以科技研發(fā)為主，企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)主要為智力成果、專利成本、科技創(chuàng)新等，這些資產(chǎn)也正是它的競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，形成了企業(yè)的核心價(jià)值，也預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)與方向，同時(shí)也是衡量一個(gè)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展能力的依據(jù)。一個(gè)企業(yè)在研究專利方面的能力以及保護(hù)專利技術(shù)的能力在一定程度上可以通過(guò)其擁有的專利數(shù)量來(lái)體現(xiàn)。

然而，大量的無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)了困擾，同時(shí)也帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)最初在研發(fā)階段會(huì)投入大量的資金來(lái)支撐研究的進(jìn)行，企業(yè)的這種行為會(huì)帶來(lái)很高的成本，而這些研發(fā)過(guò)程是漫長(zhǎng)的，無(wú)法短時(shí)間內(nèi)研發(fā)出新產(chǎn)品，所以資金無(wú)法實(shí)現(xiàn)快速且有效的轉(zhuǎn)化，在企業(yè)的研發(fā)階段，也會(huì)發(fā)生很多類型財(cái)務(wù)活動(dòng)，此時(shí)無(wú)形資產(chǎn)若不能快速實(shí)現(xiàn)資金回籠就會(huì)在很大程度上影響創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，會(huì)導(dǎo)致其現(xiàn)金流逐漸緊張，許多創(chuàng)新型企業(yè)都因?yàn)檫@一問(wèn)題而無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。其次，采用我國(guó)現(xiàn)階段的會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和方法，無(wú)法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行一個(gè)科學(xué)客觀的計(jì)量，會(huì)計(jì)報(bào)表也很難科學(xué)客觀的反映企業(yè)現(xiàn)在擁有的智力成果以及專利資本等潛在的盈利能力指標(biāo)，也就是說(shuō)，由于無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量不完整，無(wú)形資產(chǎn)不能有效的評(píng)估會(huì)造成創(chuàng)新型企業(yè)的實(shí)際價(jià)值或者是其內(nèi)在價(jià)值會(huì)遠(yuǎn)高于其賬面資產(chǎn)價(jià)值，使得對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值判斷變得彈性很大，衡量起來(lái)也有一定難度。

（二）破產(chǎn)成本較大

由于創(chuàng)新型企業(yè)擁有大量的無(wú)形資產(chǎn)，如專利權(quán)、專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，資金匱乏時(shí)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，其中所面臨的狀況最壞的就是公司破產(chǎn)清算，一旦進(jìn)行了破產(chǎn)清算，正在進(jìn)行研發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)前期投入的研發(fā)資金無(wú)法收回會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的成本。相比之下，以有形動(dòng)產(chǎn)和固定資產(chǎn)為主的公司可以變賣其有形資產(chǎn)來(lái)減少損失。如果把公司陷入財(cái)務(wù)困境所承受的價(jià)值損失程度稱為財(cái)務(wù)困境成本，通過(guò)一系列的研究表明，以無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)為主的創(chuàng)新型企業(yè)，一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)將承受的價(jià)值損失會(huì)高達(dá)80%，而以有形資產(chǎn)為主的傳統(tǒng)公司，如鐵路、煙草、石油等承受的損失只有10%。因此以無(wú)形資產(chǎn)占主導(dǎo)地位的創(chuàng)新型企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)所形成的成本更高。

（三）融資難度較大

創(chuàng)新型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新是維持企業(yè)生存的必要條件。創(chuàng)新性企業(yè)需要長(zhǎng)期、大量、穩(wěn)定的現(xiàn)金流才能維持其長(zhǎng)期、廣泛、復(fù)雜的技術(shù)創(chuàng)新。創(chuàng)新型企業(yè)想要獲得大量長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流必然要進(jìn)行籌資，但籌資難度大是所有創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展瓶頸。創(chuàng)新型企業(yè)大多數(shù)選擇權(quán)益性籌資而非債務(wù)性籌資，其不具備投資人對(duì)企業(yè)債務(wù)性籌資的具體要求。在創(chuàng)新型企業(yè)資本中，無(wú)形資產(chǎn)所占權(quán)重較多，因?yàn)閯?chuàng)新型企業(yè)所涉及的關(guān)聯(lián)方依靠智力成果，專利資本，科技創(chuàng)新等。但在實(shí)務(wù)操作中，智力成果、專利資本、科技創(chuàng)新等無(wú)形資本無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確的確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告，導(dǎo)致創(chuàng)新型企業(yè)很難向銀行申請(qǐng)貸款，債務(wù)性融資很難實(shí)現(xiàn)，權(quán)益性融資成為創(chuàng)新型企業(yè)生存和發(fā)展的必經(jīng)之路。在我國(guó)目前政策和市場(chǎng)環(huán)境影響下，權(quán)益性融資體系并不完善，無(wú)法保障在資本市場(chǎng)中創(chuàng)新型企業(yè)在權(quán)益融資中的有利地位，因此，創(chuàng)新型企業(yè)目前進(jìn)行融資相對(duì)較為困難，存在發(fā)展瓶頸。

三、創(chuàng)新型企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析

（一）實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)和計(jì)量方法的轉(zhuǎn)換

創(chuàng)新型企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)時(shí)應(yīng)該全面考慮到會(huì)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該及時(shí)將無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或者固定資產(chǎn)，例如，對(duì)于已經(jīng)完成研發(fā)的專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等可以通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式直接轉(zhuǎn)化為資金，使創(chuàng)新型企業(yè)的資金盡快收回，以支撐企業(yè)進(jìn)行其他財(cái)務(wù)活動(dòng)，為企業(yè)更好的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。并且通過(guò)財(cái)務(wù)管理、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)銷售各個(gè)環(huán)節(jié)，全面分析企業(yè)盈利情況、現(xiàn)金流情況、償債能力等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行檢測(cè)預(yù)警，由于創(chuàng)新型企業(yè)在這方面資金投入量較大，更應(yīng)該注意風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，所以要把研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)作為重點(diǎn)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目，盡可能的實(shí)現(xiàn)資金投入產(chǎn)出效益的最大化。

對(duì)于計(jì)量不完整的企業(yè)，可以采用一些定性分析的方法，通過(guò)多方面的研究，得出企業(yè)專利技術(shù)和科研成果真正的價(jià)值，可以使無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量方法更科學(xué)更客觀。對(duì)企業(yè)未來(lái)會(huì)發(fā)生的一些成本進(jìn)行評(píng)估，這些未來(lái)會(huì)發(fā)生的成本包括后期會(huì)進(jìn)行的品牌宣傳的支出，為達(dá)到宣傳目的所投入的廣告代言支出，以及為了更好掌控公司的信息所建設(shè)的信息系統(tǒng)的支出等。對(duì)以上的投入進(jìn)行估值可以說(shuō)明創(chuàng)新型企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的持續(xù)增長(zhǎng)能力;采用市場(chǎng)調(diào)查等方法充分了解企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的品牌知名度、公眾認(rèn)可度等，以此來(lái)分析企業(yè)品牌價(jià)值;通過(guò)對(duì)技術(shù)型人才的培養(yǎng)激勵(lì)制度、定期了解員工對(duì)企業(yè)的想法和意見(jiàn)等，了解企業(yè)內(nèi)部的文化和凝聚力。通過(guò)以上幾種方法可以對(duì)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值有一個(gè)更全面更綜合的評(píng)估。

（二）完善破產(chǎn)法，制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度

我國(guó)的《破產(chǎn)保護(hù)法》在1994年開(kāi)始修訂，截止到現(xiàn)在，已經(jīng)形成了基本完善的法律基礎(chǔ)，并且積累了不少的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。但是由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)破產(chǎn)法的影響相對(duì)較大，特別是私下重組和預(yù)包裝破產(chǎn)重組這兩方面還是空白。我國(guó)應(yīng)該完善這方面的法律政策，使《破產(chǎn)法》的理論基礎(chǔ)研究和法律基本框架的構(gòu)建更加完善。

此外，我們應(yīng)該盡可能完善創(chuàng)新型企業(yè)的破產(chǎn)清算的相關(guān)制度。由于無(wú)形資產(chǎn)造成的破產(chǎn)清算成本過(guò)大就會(huì)嚴(yán)重影響創(chuàng)新型企業(yè)的盈利，同時(shí)也不利于完善創(chuàng)新型企業(yè)的企業(yè)環(huán)境，所以當(dāng)前階段必須要進(jìn)一步完善創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算的相關(guān)制度，在創(chuàng)新型企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)的時(shí)候不至于由于無(wú)形資產(chǎn)的原因蒙受巨大的損失。在制定創(chuàng)新型企業(yè)破產(chǎn)清算制度時(shí)最需要注重企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)處置的問(wèn)題，例如企業(yè)正在研發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)在破產(chǎn)時(shí)可以選擇轉(zhuǎn)讓、出售等方式進(jìn)行來(lái)進(jìn)行處理，但是在進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)處置的時(shí)候，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值必須要結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果來(lái)進(jìn)行客觀公正的評(píng)定，防止對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的利益造成損害。

（三）拓展創(chuàng)新型企業(yè)的融資渠道

1.發(fā)揮政府對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)融資的扶持、激勵(lì)作用，使國(guó)有控股銀行降低對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的融資標(biāo)準(zhǔn)要求及利率。此外，大力發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì)，以無(wú)形資產(chǎn)作為抵押、質(zhì)押擔(dān)保。

2.解決創(chuàng)新型企業(yè)融資難的問(wèn)題，銀行等金融機(jī)構(gòu)務(wù)必在此發(fā)揮積極有效的作用，運(yùn)用系列手段和金融知識(shí)普及提高創(chuàng)新型企業(yè)的質(zhì)量，盡可能的降低創(chuàng)新型企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)新型企業(yè)融資效率，給予創(chuàng)新型企業(yè)必要的發(fā)展基金支持和優(yōu)惠信貸政策的傾斜。

四、結(jié)語(yǔ)

對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是多樣的，我們應(yīng)該積極防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，通過(guò)健全財(cái)務(wù)系統(tǒng)、加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)等方式來(lái)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而確保企業(yè)的正常運(yùn)行。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]