建筑施工企業ppp項目融資模式問題探析

(安徽省公路橋梁有限公司 安徽 合肥 230000)

引言

所謂ppp項目是指公私合營制，屬于相對特殊的一種融資模式。從狹義上看，ppp項目是全部融資模式總稱，注重分擔風險，強調利用價值進行風險估測，風險和價值具有正相關的關系。從廣義上看，ppp項目是私人企業與公共部門建立良好合作關系，使公共服務、公共產品的建設被移交給私人企業來進行。

一、當前建筑施工企業ppp項目融資模式概況

ppp項目是中國在近些年引入的全新模式，一經出現就被政府積極推廣，財政部、發改委、國務院都出臺了相應政策推動這一融資模式。從大量文件和政策中可以看出，ppp項目通常適合能夠市場化運作、政府負有責任的基礎設施、公共服務項目。從現有情況來看，實施ppp項目的大部分是生態保護、公共服務與基礎設施等多種準經營項目類型。準經營的項目不但離不開社會資本投資，而且必須要有政府進行管理和監督，政府職能、角色定位是準經營項目和非經營項目、經營項目的根本區別。在多年的發展中，ppp項目表現出三個特點，第一，發展態勢良好，未來能實現快速的增長。第二，國內采用ppp項目的優勢十分明顯，具有廣闊的發展前景。第三，ppp項目能夠對經濟效益、社會效益兼顧。

二、建筑施工企業ppp項目融資模式問題

(一)模式單一

在ppp項目中，政府給予了極大的支持，也監督與引導著ppp項目的融資。目前，部分地方政府的事權與財力不符，造成政府對ppp項目的扶持顯得力不從心。國內實施分稅制以后，減少了地方稅收，政府的財政成本、財政壓力同時增加，如果建筑施工企業不盡可能轉變ppp項目依靠政府程度過高的狀況，那么就無法保證資金的來源，在提供公共服務、購置基礎設施等多個方面都會被影響。與此同時，當前ppp項目表現出單一的融資模式，吸引社會資本的能力較低，參與社會資本也較少，資金來源更多的是銀行貸款。通常來講，多元化的融資渠道能夠起到控制風險的作用，不過由于模式單一，使得ppp項目的資金風險難以分散，不能使資金成本快速降低[1]。

(二)回報周期過長

回報周期過長是建筑施工企業ppp項目融資的問題之一。通常ppp項目在初期會有較大的資金投入，并且回收資金投資需要經過很長的周期，這使得ppp項目運營與建設過程中風險較多，包括市場風險、經濟風險、政治風險等。與此同時，參與ppp項目的運營、建設與融資的社會資本需要具備較大的規模、較強的經濟實力、較高的抗風險水平。很多中小企業向銀行貸款時都難以達到其貸款門檻，不能全面符合貸款要求，即便貸款成功，若降低信用評級也容易發生斷貸情況，對持續的ppp項目經營產生影響。除此之外，國家政府也禁止保底承諾，使得銀行貸款風險提高，導致貸款融資方式岌岌可危。由此不難發現，企業若抗風險能力差、規模小，那么其難以產生規模效益，并限制其參與部分社會資本。因此，政府應建立健全企業增信制度，確保企業還貸，加大ppp項目宣傳，使更多的社會資本得到吸引和參與。

(三)資金利用率低

在ppp項目的融資模式中，不但有籌集資金的前期問題，還有運營資金的后期問題。在過去，政府始終壟斷公共產品提供，出現了服務質量低、資金利用率低等多種問題，雖然政府近些年頒布了大量稅收、貸款優惠政策，但是相當一部分政策得不到落地執行。大量參與ppp項目的人即便享受了相應優惠政策，也無法將政策優勢進行最大化利用，這既是監管不全面導致ppp項目服務難以全面發揮政策優惠所致，又是配置資金不合理所致。由此能夠發現，資金利用率低對ppp項目順利開展造成較大的限制，引發不良社會影響，融資的難度進一步增加，并進入了惡性的循環中。因此，政府需要將事前預算、事后監督作為切入點，分別建立工作小組，明確ppp項目中的資金規模、去向、預期效果，并通過監督來保證資金透明、公開的使用，形成完善的資金監督機制。

(四)盈利空間有限

社會資本在絕大多數情況下都會將自身利益放在首位，利潤在短期內實現最大化是首要目標，不過，ppp項目往往公益性較強，其盈利的模式還未趨于成熟，投資時會產生一定風險，難以提高社會資本的參與積極性[2]。一般來說，社會資本對ppp項目參與度不高的原因有兩方面，一是ppp項目運營成本、基礎設施必須有充足資金支持，其產品定價一般不能讓資本成本得到全面覆蓋，使得ppp項目沒有較大的利潤空間，因此進入社會資本的意愿較弱，二是ppp項目普遍具有公益性，如果放開定價權，那么一些人就不能享受到公共服務與基礎設施，從而與ppp項目本意相悖，并且政府控制建筑行業ppp項目定價極為嚴格，使得盈利最大化不能變成ppp項目最根本的目標，不能只依賴市場調節功能來定價。因此，政府必須積極地支持與引導社會資本參與，頒布各種優惠政策，并打造專門的監督團隊確保政策有效落實。

(五)法律不完善

為了得到可持續性發展，ppp項目需要有和諧的社會環境和完整的法律制度，然而，現階段ppp項目狀況和法律制度表現出不匹配的現象，原因主要有三點，第一，國家在ppp項目方面立法少，地方、部門制定其法律制度的情況多，第二，有關的ppp項目法律制度有不配套、不協調的問題存在，第三，落實效果不好。例如，國內在近幾年出臺了相應規定，將ppp項目各個發行收益債財務指標取消，但是，證券公司發行債券時依然會受到約束，加上ppp項目收益率不高、風險大的情況，使得項目收益債最終不能有效發行。

(六)準入門檻高

在國內，ppp項目的融資模式起步較晚，很多ppp項目只有執行、采購、準備與識別等階段，能夠進入移交階段的ppp項目極少，當前規模無法承擔公共服務、基礎設施等重要責任，因此，必須大力宣傳ppp項目的融資模式，讓大量企業參與其中，提高參與率。與此同時，很多小規模企業雖然想要參與，但是卻因門檻高而被拒絕，得不到應有的機會，使企業參與ppp項目的積極性遭到巨大打擊，嚴重時可能使部分中小企業破產、經濟萎靡。除此之外，社會資本要想參與ppp項目經常會面臨進入、退出的問題和障礙，進一步提高了準入的門檻。

結語

總而言之，研究建筑施工企業ppp項目融資模式問題具有重要的意義。相關人員應對當前建筑施工企業ppp項目融資模式概況有一個全面的了解，找出其模式單一、回報周期過長、資金利用率低、盈利空間有限、法律不完善、準入門檻高等現存問題，能夠積極采取有效措施將其解決，從而使建筑施工企業獲得更高的經濟效益，促進國內建筑施工企業的平穩、長期發展。