企業營運能力分析

楊紫晗

[摘? ? 要] 企業營運能力主要是為滿足新項目投資運營的需要，采用各種科學的評估方法，對企業經營管理、生產經營狀況、財務、信用、企業核心競爭力等要素進行客觀、公正、全面、科學的評估，通過評估衡量企業是否適合投資新項目。文章從企業營運能力存在的問題進行了分析研究，并提出解決措施，對加強企業經營管理具有重要作用。

[關鍵詞] 營運能力;資產周轉率;周轉天數

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 05. 020

[中圖分類號] G275? ? [文獻標識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）05- 0050- 02

1? ? ? 企業營運能力相關理論分析

1.1? ?營運能力的內容

企業營運能力主要指企業營運資產的效率與效益。營運資產的效率通常指資產的周轉速度。營運資產的效益則是指營運資產的利用效果，即通過資產的投入與其產出相比較來體現。主要內容包括：

（1）總資產營運能力分析。通過對總資產產值率、總資產收入率和總資產周轉率的分析，揭示總資產周轉速度和利用效率變動的原因，評價總資產營運能力。

（2）流動資產周轉速度分析。通過對流動資產周轉率、流動資產墊支周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率的分析，揭示流動資產周轉速度變動的原因，評價流動資產的利用效率和資產的流動性。

（3）固定資產利用效果分析。通過固定資產產值率和固定資產收入率的分析，揭示固定資產利用效果變動的原因，評價資產的效益。

1.2? ?營運能力分析的主要目的

（1）評價企業資產的流動性。當企業的資產處于靜止狀態時，無收益，當企業運用資產進行經營時，才可能會產生收益，企業的營運能力越強，資產的流動性越高，企業獲得預期收益的可能性越大。

（2）評價企業資產利用的效益。提高企業資產流動性是企業利用資產進行經營活動的手段，其目的是提高資產利用的效益。

（3）挖掘企業資產利用的潛力。企業營運能力的高低，取決于多種因素，通過營運能力分析可以了解企業存在哪些問題和潛力，從而采取有效措施提高企業資產營運能力。

1.3? ?營運能力評價指標

（1）應收賬款周轉率，應收賬款周轉率又稱收賬比率是指在一定時期，一定數量的應收賬款。

（2）存貨周轉率，存貨周轉率是指企業在一定數量和一定時期內的所需要的天數循環或循環時間的庫存周轉次數。

（3）流動資產周轉率，指在一定財務期間某種金融期流動資產價值或流動性周轉次數或完成天數周轉需要。

（4）總資產周轉率，指在一定財務期間所有資產的企業資本循環所需的時間。它反映了企業總資產周轉率和完成銷售收入的比例關系。

2? ? ? 案例分析——以ZARA的成功為例

ZARA是1975年在西班牙創立的一家服裝店，40年后與GAP、H&M、C&A一起成為了世界四大時裝零售集團，門店超過7 000多家遍布全球80多個國家。2015年ZARA的母公司在福布斯全球排行榜從長期位居第二躍居首位。中國地區是ZARA版圖中增長最快的市場之一，在中國的門店已經接近600多家，僅次于總部西班牙。

ZARA品牌的成功訣竅是什么呢？“快”是時尚行業巨頭取勝的獨門法寶。ZARA一年會推出1.8萬個新款，全球每個店鋪確保每周兩次上新，確保ZARA的顧客每次進店都有新鮮感。集團通過IT技術統計全球各店鋪的銷售情況，并以店員為支點與顧客保持頻繁溝通，反饋客服需求。而這些數據分析的結果都會在第一時間傳遞到設計團隊手中，從而使設計團隊能迅速了解客戶需求，推出更多不同材質和花色的新品滿足客戶需求。

從存貨周轉率來看，ZARA的存貨周轉天數一直維持在比較穩定的水平，2010年至2017年的平均值為81天，而國內服裝行業是156天，說明ZARA每季度周轉超過一次，庫存絕對不會因為服裝換季而積壓，可以大大減少倉儲成本和低價虧本銷售，ZARA的庫存率始終維持在15%左右，而其他品牌大約50%。

不通過多層代理的訂貨體系可以出了保障最新的產品可以再最短的時間內抵達銷售終端，避免存貨積壓，大大減少應收賬款，提升應收賬款周轉天數，自2010年以來ZARA的應收賬款天數均值15天，遠遠低于國內服裝行業的27天，應收賬款周轉天數。

高存貨周轉率和高應收賬款周轉率使得ZARA的營業周期非常短，保障了可以迅速從采購到銷售過程中收回現金，保障供應鏈體系的高速運轉。ZARA的營業周期平均是96天，而國內服裝行業的營業周期平均為182天，這意味著ZARA僅僅3個月就能收回投入生產的現金，而這個周期，國內服裝行業則需要半年。

快速設計，快速生產，快速推廣，幫助ZARA在于同行的競爭中領先一步，而其高效的運行模式也迎來眾多模仿，但卻沒有成功，最主要的還因為ZARA還擁有龐大的設計師團隊和快速反應機制。對于中國的其他服裝企業而言，要改變傳統的服裝企業運行模式，打造符合潮流和消費者需求的產品，縮短從設計到銷售的周期，做好存貨和應收賬款管理，才能與海外服裝企業巨頭競爭。

3? ? ? 企業營運能力存在的問題

3.1? ?企業決策者重視不夠

盡管工作能力分析在現代企業的操作系統中很重要，但有些公司低估了決策者，甚至不在乎有關人員，使財務人員的相關分析只是形式，企業經營能力分析系統在現代企業很難得到廣泛應用。

3.2? ?營運資金管理弱化

企業的營運資金管理混亂，缺乏行之有效的管理措施和策略，也是當前企業存在重要問題之一，其表現如下：

（1）現金管理混亂。最具流動性的，盈利能力最低的是現金資產的特點，現金過多或不足都不利于企業的發展。一些企業、財務管理機制不健全，財務人員短缺，沒有制定可行的最佳現金持有量，現金管理有很大的隨意性，常常沒有足夠的現金支付或現金盈余的現象和各種費用。這個廣泛的現金管理模式不適應市場競爭的發展趨勢。

（2）應收賬款控制不嚴，資金回收困難。很多企業業務收入的連年增長并沒有帶來利潤的持續增長，主要原因是同期應收賬款數額增長的比例大，而且賬齡結構越來越趨于惡化，經營凈現金流量持續為負。

（3）存貨過多。大多數企業憑經驗進行管理，缺少科學合理的存貨管理方法，沒有可行存貨計劃和有效的定期監督檢查，而且又無相應的責任部門，致使存貨資金占用過多，造成資金停滯，資金成本高、周轉遲緩。

3.3? ?流動資金周轉緩慢，流動資產質量差，不良資產比重較大

應收購買數量普遍較高，且相互拖欠情況嚴重，平均拖欠時間增加，發生應收購買相當大的充的可能性很高。計劃經濟到市場經濟轉軌過程中，許多企業對市場的認識不足，盲目生產，產品結構不合理，競爭力差，原材料，產成產品、半成品等庫存積壓浪費了企業大量的資金。

4? ? ? 加強企業營運能力的對策

4.1? ?把企業的營運能力分析作為決策者的考核、激勵指標？

大部分企業只是把企業的盈利能力作為決策者考核的指標，企業經營能力分析被忽略。所以要把企業的營運能力分析作為決策者的考核、激勵指標，把其與決策者的升職、加薪掛鉤，提高企業營運能力分析的地位，引起決策者的重視。

4.2? ?強化我國企業營運資金管理的方法

企業通過細節的庫存資本籌措，應收和應付采購管理，其實質是資金運用收益提高運營企業的銷售額的比率是最容易，更多的資金投入企業的收益性高的固定資產和長期投資，實現“資源配置”的實際營運資金管理的工作中，我們的運營資金的營運管理加強的部分實現方法。

4.3? ?做好企業營運能力分析數據的采集分析

在進行企業營運能力分析數據的采集分析時，要使分析指標的計算期保持一致，也就是說分子分母的時間單位要統一，計算期的選擇要根據具體分析而定，可以是年期、季期或月期。

4.4? ?加強對財務人員專業知識的培訓

公司以確保財務人員持有相關證書和職前和在職培訓，提高他們的綜合素質和能力。加強財務人員的培訓的關鍵財務分析能力，可以進行專門的財務分析項目活動，提高財務分析能力、操作能力分析為企業提供人才基礎。

主要參考文獻

[1]張先治.財務分析[M].大連：東北財經大學出版社，2008.

[2]譚繡君，景剛.企業營運能力分析[J].商場現代化，2014（5）：75-76.

[3]張寶清，李勤.企業如何進行營運能力分析[J].山東商業職業技術學院學報，2006（2）：26-28.