我國中小企業的籌資風險與對策

□李 艷

籌資是通過一定渠道、采取適當方式籌措資金的財務活動，是財務管理的首要環節。資金籌集，是指企業通過各種方式和法定程序，從不同的資金渠道，籌措所需資金的全過程。企業生產經營的開始需要大量的資金進行運作，但是很多中小企業在建立之初資金較為缺乏，需要依靠籌資的方式來解決。籌資行為會產生一定的債務關系和風險，若稍有不慎造成決策失誤，資金鏈斷裂，就會導致嚴重的債務問題，這也使得中小企業籌資活動具有很大的不確定性和風險性。但企業的發展壯大離不開資金的支持，中小企業的籌資活動也是企業競爭發展的基礎和重要保障。

一、中小企業的籌資現狀

第一，中小企業缺乏長期規劃，利潤率得不到有效保證，籌資風險加劇；第二，中小企業較依賴傳統的籌資方式諸如銀行貸款、民間融資等，顯然已經無法滿足目前市場的需求；第三，中小企業缺乏創新的意識，這自然使得融資方式單一，融資工作效率低下，無法真正解決企業資金匱乏的問題；第四，中小企業籌資手續繁瑣，這其實就是由于征信體制不完善導致沒有足夠的證據來說明其實際信用情況；第五，中小企業所處的市場是一個不斷受到擠壓后的市場，外部市場對于中小企業并不友好。另外，在政策的鼓勵以及扶植下大量的中小企業出現后的市場又高度飽和，內部競爭過于激烈。這樣的市場環境使得中小企業籌資活動變得異常困難；第六，目前我國的信用擔保體系模式相對單一，中小企業信用體系主要以銀行為主，互助性擔保機構和商業性擔保機構所占的比例較小且其組織結構不科學，業務拓展不合理，這必然使中小企業的籌資活動受到影響。

二、中小企業籌資困難的原因分析

(一)籌資渠道狹窄。中小企業籌資難度高的主要原因之一還是企業的籌資渠道過于狹窄。因企業的經營規模過小，無法形成信貸的資助對象，企業內的資產都是以自給自足的形式存在，能抵押的資產相對較少。企業在信用擔保方面也沒有獨立的主權，找大的企業或者機構進行擔保產生的費用則會加重籌資成本。集多方面的原因使得各個金融機構不愿向中小企業伸出援手。

(二)中小企業自身存在的問題。

1.抗風險能力弱。由于中小企業自身的企業特征，資金運作規模小，生產力水平落后，對金融風險的承受能力較弱，而高風險的籌資方式只會加大企業的經濟危機，在一定程度上也就加大了中小企業的籌資難度。再者，中小企業一次性對資金的需求較少，卻對籌資需求的頻次要求較高，這也增加了其籌資的難度。

2.信息不透明。中小企業的具有信息不透明的特征，難以向外界傳達出企業的信息質量，這就直接造成了企業管理者和有關企業信息使用者所獲得的信息和企業的真實信息不對稱，增加了其籌資的難度。

3.管理水平落后，管理制度不健全。大部分中小企業的人力資源模塊管理水平落后，中小企業多為民營企業，從合作人至選擇應聘的員工都沒有比較嚴格的程序，使得員工的基本素質、學識方面水平普遍偏低。企業內的管理制度不規范、不合理，導致企業無法有效分析財務風險和規避風險，因此增加了籌資難度。

三、中小企業籌資困境的解決措施

(一)增強風險意識，樹立誠信形象。信用的好壞是對籌資過程進行評估的一個重要指標。信用良好的企業往往可以使籌資活動更加順利。中小企業可以通過完善企業內部的財務管理制度，制定有效科學的規章制度，在財務方面做到公開透明，在對外經營活動中講求誠信來樹立良好的信用形象。

(二)健立健全各項規章管理制度和財務制度。我國的中小企業往往存在家族經營的情況。針對這種情況，很多的家族企業都沒有聘請專業的經營管理人員進行管理，這就很容易造成資金使用效率低下、內部信息溝通較差等問題。中小企業需要不斷完善自身的財務管理制度，規范操作流程，為籌資活動創造科學而安全的財務環境。

(三)提升核心競爭力。對于中小企業來說，切實提升自己的企業實力，保證核心競爭力，才是順利進行籌資的有效籌碼。

(四)優化企業資本結構，提高資產的流動性。中小企業在籌資的過程中需要不斷擴展籌資渠道，只有這樣才能增加籌獲資金的機會，提升自身的籌資能力。雖然目前的籌資渠道較多，但是都需要承擔不同的風險，企業在此過程中需要考慮到整個企業的發展情況，進行合理的渠道分配。同時，建立科學的籌資結構體系，加大對資金的掌控和管理。

(五)合理安排籌資期限組合方式。企業在安排多種籌資方式時，需要權衡風險與收益。比如，根據債務基金的期限安排和籌集相應期限的債務基金是規避風險的對策之一。

(六)拓寬融資渠道。隨著金融市場的發展，企業籌資渠道越來越多，比如通過資本市場融資、引進股權投資和金融機構貸款等。但對于大多數小微企業來說，并不具備上市和吸引股權投資的條件。中小企業的籌資雖然是以內源為主，但只是局限于企業經濟生產活動的初期，當企業發展擴張到一定時期，這就滿足不了企業對周轉資金的需求了，需要拓寬籌資渠道，選擇讓企業承擔一定的債務或者是接受來自于外部的資金注入以及在中小型的市面上發行證券的方式來募集企業所需的資金。另外，采取外源融資的方式不僅有利于緩解小微企業融資難，而且還可以弱化銀企之間的信息不對稱、緩解信貸收益難以覆蓋融資風險的問題。我國目前中小企業外源融資方法主要有銀行貸款、企業發行債券融資和民間借貸融資等。

當然，關于這個問題的根本解決，政府相關政策的支持將顯得更加有力而珍貴！

四、結語

本文對中小企業籌資過程中存在的問題進行了分析，將理論與實際相結合，指出了問題的解決對策。但對中小企業融資問題的研究，并沒有深入到具體企業進行具體的分析，只是提供了大體的思路。同時，介于個人的知識結構、研究能力和寫作水平的限制和制約，本文中可能存在一些不足之處，望讀者批評指正。