供應鏈金融下中小企業信用風險控制研究

蘇瑩

【摘要】供應鏈金融視角下的中小企業信用風險管理對于促進中小企業的供應鏈金融發展有著重要的意義，在當前，我國的供應鏈金融發展起步較晚，對于中小企業的信用風險防控還有著不少不完善的地方，本文結合供應鏈金融視角下中小企業的特點和信用風險的成因提出了相應的信用風險控制策略。

【關鍵詞】供應鏈金融? 中小企業? 信用風險

研究供應鏈金融視角下中小企業的信用風險及風險控制是時代賦予的任務和責任，有著極其重要的理論和現實意義：一方面，以供應鏈金融為研究新視角，探求中小企業走出融資困境的新途徑，不斷拓寬中小企業融資的研究范疇，為其實踐活動提供理論依據。另一方面，以中小企業融資現狀為出發點，以供應鏈金融為突破方向，分析供應鏈金融視角下中小企業信用風險的特征、成因、評估等，并且提出相應的風險控制策略，它有利于中小企業走出融資困境，又有利于供應鏈金融業務在我國更好地發展。供應鏈金融視角下的中小企業信用風險是在供應鏈基礎下，中小企業作為受信方向商業銀行等金融機構融資時所存在的信用風險，不僅包括中小企業自身因素造成的信貸風險，而且還包括供應鏈給中小企業帶來的風險因素，如傳輸信息風險、財務狀況風險、市場波動風險等。

本文在闡述供應鏈金融視角下中小企業融資信用風險管理相關理論的基礎上，以供應鏈金融視角下的中小企業融資信用風險為研究對象，分析了供應鏈金融視角下中小企業信用風險的表現和成因，設計了中小企業信用風險評估指標體系，并用層次分析法構建了供應鏈金融視角下中小企業信用風險評估模型，進而結合供應鏈金融視角下中小企業的特點和信用風險的成因提出了相應的信用風險控制策略。

一、供應鏈金融下中小企業信用風險的表現和成因

（一）供應鏈金融視角下中小企業信用風險的成因：

市場經濟和全球經濟一體化的不斷發展，銀行凸顯出職能多元化的發展趨勢。銀行各類業務的風險主要分為三大類：信用風險，市場風險，操作風險。

供應鏈金融下，商業銀行授信是以核心企業為切入點的，供應鏈各個成員的授信依托于核心企業的資信水平。在實際操作中，核心企業為了無償占用資金以降低營運成本常常會向供應商賒購產品，其能否及時付款給中小企業是商業銀行給中小企業的貸款能否收回的重要保證。

（二）供應鏈金融視角下中小企業信用風險的表現：

信用是經濟主體之間信守承諾，按時履約的行為，信用問題主要表現在兩個方面，一是履約能力不足，二是履約意愿缺失。傳統商業銀行業務中信用風險的發生主要是因為中小企業自身經營失利或者“敗德”行為。供應鏈金融的核心思想就是依托供應鏈整體運營情況解決信用等級不高的中小企業的融資問題，由于參與方眾多，很多因素都對供應鏈金融的正常運轉產生重要影響，通過對供應鏈金融信用風險的產生原因進行分析，可以看出與傳統的單一企業的信貸風險不同，供應鏈金融運行時因其參與方眾多其所產生的信用風險具有突發性強、傳染速度快、違約影響因素多，危害性大等特點。商業銀行在實施供應鏈金融時所具有的風險跟傳統風險有所不同。

二、供應鏈金融下中小企業信用風險的評價和識別

（一）中小企業信用風險評估指標的設計

（1）反映中小企業資質情況，包括企業基本素質、經營能力、盈利能力、償債能力、信用狀況等指標。融資企業綜合實力的考察與傳統貸款業務評估指標類似，主要考察融資企業的基本財務狀況、企業管理能力以及以往的信用狀況。

（2）反映核心企業資質情況，包括信用狀況、經營能力和償債能力等指標。在供應鏈金融業務中核心企業對中小企業起反擔保作用，核心企業的信用狀況直接影響了中小企業與其發生交易的質量。

（3）反映供應鏈綜合實力情況，包括行業狀況、信息共享程度、以往交易履約情況、供應鏈產品特征等指標。供應鏈運營狀況是商業銀行對授信企業交易質量的整體評估。

（4）反映第三方物流資質情況，包括信用狀況和經營能力等指標。商業銀行為中小企業融資期間，物流企業提供質押物的保管、價值評估、去向監督等服務，從而架設起銀企間資金融通的橋梁。

（5）反映交易資產質量情況，包括質物特征、應收賬款特征和擔保情況等指標。供應鏈金融是商業銀行結合真實的貿易背景，以能夠產生未來現金流的交易資產作為還款來源，即便未來融資企業無法按期還款，商業銀行也能夠從交易資產中獲得補償。

（二）中小企業信用風險的識別

風險識別是風險管理的基礎和首要內容。只有在了解哪些風險能對企業產生影響后，才能對風險進行衡量及管理。因為供應鏈金融突破以往傳統的信貸業務只單一考察借款企業信用水平的限制，主要通過與核心企業和物流企業的合作來綜合考察真實交易背景下融資企業的信用水平，因此需要對供應鏈金融信用風險產生的來源進行分析與識別。

（1）保兌倉融資模式信用風險識別：質押品選擇的風險對于保兌倉融資模式而言。在預付款模式下，質押物的質量好壞及市場價格的波動是保兌倉信用風險的致險因素之首。在實際的操作中，物品的運輸及儲存因其種類存在很大不同，不是所有的物品都適宜充當質物，質押物品種的選擇在很大的程度上影響了供應鏈金融信用風險。

（2）融通倉融資模式信用風險識別：融通倉融資業務是資金流、物流和信息流的有機組合。其中物流和資金流是融通倉運營的重要組成部分，銀行和物流企業在不斷合作探尋各種降低中小企業融資門檻、優化服務流程及拓展新的贏利點。銀行憑借對物流企業對貨物的控制從而對借款企業放貸，加速了融資企業資金的流轉速度。

（3）應收賬款融資模式信用風險識別：核心企業的資信水平及市場地位風險。核心企業的市場地位及其在銀行的信用等級高低是影響應收賬款融資能否實施的關鍵。如果核心企業出現合同違約或破產倒閉的話，將導致整條供應鏈的斷裂，那么銀行以應收賬款作為支付保證的信貸融資就有損失的可能性，可能使銀行產生壞賬。

三、供應鏈金融下中小企業信用風險的險控制對策

（一）實行嚴格準入制度，有效規避信用風險

準入制度的完善對于整個中小企業供應鏈金融而言，是極為基礎的措施，在對中小企業進行信用風險的評估的過程中，只有構建其健全的準入制度，才能夠將信用風險控制在最低。雖然中小企業依托核心企業的信用和整個供應鏈的實力降低了信用風險，但是商業銀行也不能盲目的降低中小企業的信用風險，應該結合供應鏈金融的特點，收集客戶的歷史交易記錄，分析供應鏈金融模式的風險來源，并且實行嚴格的準入制度。一是，中小企業信用評級必須達到商業銀行授信標準。二是，供應鏈企業之間應該聯系緊密，核心企業對上下游企業有一定的管理能力。三是，核心企業應盡量滿足行業競爭能力強;行業有發展潛力;較強的盈利能力和償債能力;無不良記錄等條件。四是，銀行在確保核心企業與中小企業之間貿易背景真實性、交易連續性的前提下，還需要防范質押物風險。

商業銀行通過設計不同的產品和將非核心業務進行外包的方式來有效降低商業銀行風險。一是，資產證券化。商業銀行可以將供應鏈金融業務中的應收賬款或者授信支持資產作為抵押擔保，設計、發行證券并公開銷售，以轉移風險。二是，購買衍生產品。商業銀行可以購買商品期權對沖供應鏈金融的商品頭寸風險。三是，要求借款人購買相關保險產品。同時，將保單賠償受益權轉讓或質押給商業銀行，若信用風險一旦發生，承受風險的是保險公司，商業銀行資金安全性可以得到保障。四是，外包非核心業務。商業銀行可與物流公司合作，利用物流公司在倉儲、運輸和物流監管等方面的專業優勢，對貨物進行實時監控。

（二）國家政策支持，完善擔保的相關政策法規

在當前金融市場的大背景下，國家相關部門應該通過對法律法規的進一步完善，來扶持中小企業的發展，為其增加融資的可能性;并且通過制定相關的優惠措施鼓勵商業銀行創新融資渠道，推出對銀行本身及中小企業都更加有益處的新型的金融產品。通過調整《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》，從根本上解決我國金融機構出現的所有者缺位和內部人控制的問題;通過完善《公司法》、《擔保法》，以擴大擔保物的范圍。

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