國內商業銀行貸款定價影響因素研究

趙萍

伴隨利率市場化改革的不斷推進，商業銀行的貸款定價更富有彈性，可以通過合理的風險定價，在原有的運營環境下發掘新的盈利點，拓展信貸市場。但是，由于以往長期受到利率管制的影響，商業銀行貸款定價普遍經驗不足，導致了銀行產品定價能力不足，產品價格難以對市場做出迅速準確的反應，不僅影響了銀行經營效率，也阻礙了宏觀金融政策實施。在此背景下，研究貸款定價機制、體系和方法，對于商業銀行優化配置信貸資源、防范信貸風險和提高營利能力具有重要的現實意義。本文以青島市為例，分析商業銀行企業貸款定價水平的影響因素，并從改進商業銀行貸款定價機制、更好支持實體經濟發展角度出發，提出具有較強可操作性的措施建議。

一、商業銀行貸款定價現狀分析

以往研究表明，銀行貸款定價水平與諸多因素相關。從全國來看，與中西部地區相比，東部地區在投資環境、信用體系建設和銀企信用關系等方面更具優勢，利率市場化改革的政策效應更為明顯。青島市作為典型的東部沿海城市，其金融市場化程度和對外開放程度較高，而且其總體經濟實力和金融業發展在全國的影響力也不斷增強。截至2017年末，青島市共有各類金融機構246家，本外幣存貸款余額分別為15129億元、14388億元，當年實現金融業增加值751億元，且上述指標呈現逐年穩步增長態勢。為深入研究青島市銀行機構企業貸款定價水平影響因素，本文以2014—2016年①青島市銀行機構發放的33581筆企業貸款數據為樣本進行分析，從中研究發現其貸款定價水平特點，以及貸款定價與行業投向、銀行類型、客戶信用等級、貸款企業規模等的關系。

（一）貸款定價浮動區間分布情況

從青島市銀行機構企業人民幣貸款利率浮動區間來看，各期限貸款利率較相應期限基準利率加權平均上浮30%。其中，利率在基準利率及以下貸款余額占比為16.37%，利率在基準利率與上浮30%區間貸款余額占比為40.26%，利率上浮超過30%以上的貸款余額占比為43.39%。從貸款利率年度間變化來看，上浮水平整體呈現上升態勢，表明商業銀行以低利率政策爭奪優質客戶資源的力度有所下降。特別是近年來，受貨幣政策趨于中性偏緊、商業銀行信貸資源稀缺等因素影響，整體利率水平呈現穩中有升的趨勢。

（二）貸款定價與行業投向的關系

從青島市銀行業機構企業人民幣貸款利率行業分布情況來看，所有行業貸款加權平均利率為5.93%。其中，金融業貸款加權平均利率最低，僅為4.72%;結合貸款期限來看，金融業貸款基本維持在人民銀行同期限基準利率;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業，教育，水利、環境和公共設施管理業，批發和零售業等行業加權平均利率也低于所有行業貸款加權平均利率;科學研究和技術服務業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，文化、體育和娛樂業，居民服務、修理和其他服務業等行業加權平均利率相對較高，超過或接近7%。綜合來看，第一、二產業貸款加權平均利率處于中等水平，第三產業中細分行業呈現兩極分化，其中金融業及公益性較強的公共服務類貸款利率相對較低，而第三產業中信息傳輸、軟件和信息科技服務業，住宿和餐飲業等市場化程度較高的行業貸款利率相對較高。

（三）貸款定價與銀行類型的關系

結合《金融業企業劃型標準規定》（銀發[2015]309號）和青島市銀行業發展實際，將青島市銀行機構大體劃分為中資大型銀行、中資中型銀行、城市商業銀行、農村商業銀行和外資銀行五類，基于2014—2016年青島市各季度貸款利率基礎數據，對貸款定價與銀行類型之間的關系進行統計分析。分析發現青島市各類銀行機構貸款定價主要呈現以下特點：總體來看，各類銀行貸款定價整體呈現出較為一致的變化趨勢，表明青島市金融業市場化程度較高，對外部政策和市場變化反應較為敏感，在貸款定價調整上具有較高的一致性。從各時點橫向比較來看，農村商業銀行和城市商業銀行貸款利率高于青島市銀行機構平均貸款利率;外資銀行和中資大型銀行則低于青島市各類銀行機構平均貸款利率;中資中型銀行呈現出“前高后低”的特點，2014年至2015年第二季度利率高于青島市銀行機構平均貸款利率，之后則低于或者持平于青島市銀行機構平均貸款利率。

（四）貸款定價與客戶信用等級的關系

從貸款定價水平與客戶信用等級關系來看，總體上呈現負相關關系，即客戶信用等級越高，銀行對其貸款定價水平相對越低。具體來看（見圖1），信用等級在AA-及以上客戶加權平均利率為5.71%，上浮占比24.8%;信用等級在A-至A+客戶加權平均利率為6.04%，上浮占比32.5%;信用等級在A-以下客戶加權平均利率為5.74%，上浮占比49%。其中，A-以下客戶加權平均利率低于A-至A+客戶，其原因在于A-以下客戶貸款期限整體較短，三年以下貸款占比近90%，一年及以下貸款占比也接近60%。以上情況表明，客戶信用等級是商業銀行貸款定價及期限選擇的重要因素，銀行更傾向于支持高信用等級客戶，約76%的貸款發放給了A-以上客戶，對于信用等級低的客戶，銀行從風險收益匹配原則出發，傾向于縮短貸款期限并給予更高的利率上浮水平。

（五）貸款定價與貸款企業規模的關系

通過對最近一年貸款利率統計數據分析發現，商業銀行更傾向于對大中型企業加大支持，約74%的貸款發放給了大中型企業（見圖2）。從貸款定價水平來看，大、中、小、微型企業加權平均利率分別為5.27%、6.01%、6.05%、5.73%②，利率上浮占比分別為17.30%、33.51%、35.24%、43.00%。因此可以看出，商業銀行貸款定價水平與企業規模呈負向關系，企業規模越大，銀行傾向于給予更為優惠的利率，而針對小微企業則會給予更高的利率上浮水平。

二、相關政策建議

本文利用2014—2016年青島市33581個貸款樣本，對青島市銀行機構貸款定價情況進行數據分析發現：總體貸款定價水平相對較高，平均上浮水平大約為30%，上浮超過30%的貸款余額占比超過4成;聯系行業投向來看，第一、二產業貸款加權平均利率處于中等水平，第三產業中細分行業貸款利率水平則呈現兩極分化;聯系銀行類型來看，各類銀行貸款定價水平差異性較為明顯;聯系客戶信用等級來看，商業銀行更傾向于支持高信用等級客戶，而且還給予其更為優惠的貸款利率;聯系企業規模來看，商業銀行傾向于支持更大規模企業，而且還給予其更低利率。

第一，構建多層次融資體系，降低企業融資成本。在經濟下行期，企業經營可能面臨經濟周期和行業周期雙重壓力，融資成本過高將導致企業難以為繼，甚至可能引發行業風險乃至區域系統性風險。因此要構建完善多層次的融資體系，暢通企業融資渠道，降低企業融資成本。一是支持和引導金融機構以實體經濟需求為導向，推進金融產品創新，構建多層次的融資體系，針對企業特點提供銀行貸款、債券發行、上市融資等差異化融資模式，在促進融資便利化的同時，降低企業融資成本，重點是科學研究和技術服務業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，文化、體育和娛樂業等貸款定價偏高但對產業轉型升級具有積極影響的行業。二是從資金供給側著手，加強金融監管力度，嚴厲打擊各類金融掮客，堅決杜絕銀行資金在金融體系內空轉和哄抬資金成本，影響對實體經濟的資金供給。

第二，強化政府政策引導職能，暢通小微企業融資渠道。商業銀行從風險收益匹配原則出發，更傾向于向大中型企業提供貸款支持，且在貸款定價策略上更加優惠。對此，政府需要強化政策引導職能，鼓勵支持商業銀行加大對小微企業的資金供給。一是加大對小微企業貸款風險補償力度。小微企業貸款風險補償政策有助于強化對小微企業和實體經濟金融服務的正向激勵，對于緩解商業銀行“慎貸、懼貸”心理較為有效，因此建議切實完善落實風險補償政策，特別是在經濟下行期，應在政府財力可承擔的范圍內進一步加大對小微企業貸款風險補償力度。二是進一步發揮政府在緩解小微企業擔保不足難題中的組織引導作用。政府需通過稅收減免、資本金注入、風險補償等方式加大對政策性擔保公司的扶持力度，從而突出其政策性、公益性職能，降低對小微企業的服務收費標準;同時，結合小微企業所屬行業特點，創新設計差異化的擔保模式③，有效解決小微企業有效擔保物不足的難題。

第三，搭建信息共享平臺，完善社會征信體系建設。銀企信息不對稱是影響融資審批效率、增加融資成本和造成企業融資困難的重要因素之一，特別是對于小微企業而言。對此建議：一是由政府主導完善社會征信體系。一方面完善企業信息披露的法律法規體系，通過立法為信用數據的征集、開放和信用信息的流通搭建制度平臺，提高企業的信息透明度;另一方面整合協調發改、財政、稅務、工商、海關、司法、銀行、保險、企業及有關中介機構，把分散的信息充分集中起來，建立統一集中的企業評價和信息共享體系，利用大數據為銀行低風險、低成本、高效率支持企業提供便利④。二是加強對債權人的權利保護。一方面通過立法建立市場主體失信的懲罰機制，培育企業信用意識，完善社會信用體系;另一方面建立高效完善的破產清算制度，使債權人能夠快速處置不良債權。

第四，完善商業銀行貸款定價模型，提高貸款定價的科學性。一是商業銀行應充分借鑒國際知名銀行在經營理念、制度設計、風險評估等方面的先進經驗，通過引入管理會計、內部評級等精細化管理系統，加強成本核算及風險評估，對借款企業違約風險進行合理評估，構建更加科學合理的貸款定價模型。二是商業銀行在定價過程中，除考慮企業性質、企業規模、貸款擔保方式和客戶信用等級等傳統因素外，還要結合國家政策導向、地方政策支持重點、經濟周期等宏觀因素，以及企業發展前景、企業實際控制人資信等微觀因素，對既定的貸款定價模型進行適當調整，使貸款定價模型及其結論更加科學合理。

注：

①考慮到我國自2013年7月20日起，全面放開金融機構貸款利率管制，而且2014年以前貸款基準利率等調整幅度及頻率相對較高，因此從數據穩定性、連續性以及可得性等角度綜合考慮，選取2014—2016年貸款樣本數據，從而在一定程度上減少數據樣本的離散性，增加研究結果的可靠性。

②加權平均利率水平低于中型和小型企業是因為微型企業貸款平均期限最短，約65%的貸款期限集中于三年以下。

③如青島市2017年出臺了《青島市科技金融投保貸聯動業務實施辦法（暫行）》（青科字[2016]13號），該模式下，通過政策性擔保公司的增信機制，將科技企業信貸風險從銀行機構移至高風險高收益的創投機構，推動各類金融機構加大對科技型中小企業的支持力度。

④如浙江臺州于2014年建立了金融服務信用信息共享平臺，主要面向政府部門和銀行，該系統容納了金融、法院、公安、地稅、社保、國土、環保、建設、市場監督、國稅、質監、電力等12個部門，能夠為金融機構提供最為直觀、及時、真實的企業信息，消除了信息不對稱問題，幫助銀行提高貸款審批決策質量和效率。該系統運行降低了小微企業金融服務成本、提高了小微企業融資效率、有效防范了金融風險。