中國金融服務科技創新的有效性研究

吳旭東

摘 要：我國金融服務的發展側重點逐步向科研開發、創新轉化過程演變。本文通過金融服務科技創新領域的產生環境、作用影響、體系構想三個方面論證了政府性導向創新，信貸性服務創新，以及資本服務創新在金融服務發展的可行性。

關鍵詞：政府性導向 信貸創新 資本市場創新

1.金融服務科技創新的產生環境

從本質上講，金融資本也屬于社會資源的一種，金融服務科技創新屬于新常態經濟的特質之一：社會資源的合理調配性和優勢整合。同時，資本在尋找合作科研項目的同時，能夠更好地對促進新常態經濟發展的科研項目進行篩選，從而達到資本間的自由競爭和最優利用率。

我國的金融機制本身存在發展欠均衡、結構失調、內在目標不統一，以及方針執行上不能貫徹到底等缺陷。因而，在政府研究金融對于科技創新的改革同時，金融系統本身上制度改革也被提上主要工作日程。諸如融資制度創新，可負擔信息成本，以及創新信貸風險控制等等改革目標都需要同步實現。實際調查表明，不同運作模式的金融組織對于科技創新的效果在影響領域、促進方向，以及作用大小等方面均存在差異[1]。

2.金融服務科技創新的理論有效性

以往理論多研究金融服務和科技創新兩者之間的邏輯關系，很少在其促進結果對創新制度可行的理論有效性做出分析。科技創新活動的周期長、風險大等特點決定了金融服務不能像其他產業操作的必然性。在短期資本運作周期內，科技成果轉化為資本回報的幾率幾乎是零。這就需要在科技研發的每個階段不斷引入金融服務產品助力研發活動。因此，金融在支持科技創新活動的同時，也促進了自身服務模式的創新發展。許多金融學者認為，應發揮金融的導向性作用，利用金融對于科技市場的流動指向性帶動更多的資本向研發創新行業傾斜。在金融對于實體支持的基礎上，拓寬對于虛擬產業投資路徑，完善金融投資渠道的創新體系[2]。

金融服務在創新中的作用討論圍繞著政策性創新、信貸性創新和資本性創新三個核心要素來展開。科技創新需要政府部門的政策引導性和項目擔保機制來增加其對于投資者的信任度，以便于達到更廣泛的融資層次。信貸性金融創新的作用主體是風險投資機構和信貸擔保部公司。其中，又以商業銀行的信貸性創新支持最為典型。對于科研中存在的抵押物缺乏貨幣價值，信貸成本相對開發周期不可負擔等現象，商業銀行的信貸風險性管理為助力科技創新走出歷史性的一步。再次，作為新常態經濟最活躍的的資本市場是個人投資者短期游資的融資場所。加大資本市場對于科技創新的導向性和投資熱度，可以激發非組織性資本向科技研發中投入比例，以及為后續科技成果轉化提供更廣闊的變現渠道[3]。

3.金融服務科技創新的系統構想

3.1時滯性構想

金融中介的目的是通過對金融政策的適應來對其創新性進行滿足，在起始的引導階段，與其相對應的正是新項目的初始階段，在這一過程當中新項目難免會經歷不被看好的情況，因此其最終受益情況也會受到影響從而難以預料。由于政策性金融中介往往需要多層手續的審批，其會由于手續辦理所需要的時間出現滯后性。但在政策性金融中介的接入后，項目能夠得到資金上的支持得到穩定的發展，這是商業性金融中介也會在新項目當中進行篩選，從而選擇出最為適合的項目進行投資。除去上述兩種金融中介方式，所有擁有高新技術新項目的企業也都能在創業板塊通過發售股票的形式進行資金的匯攏，但是這樣的手段往往也存在一定的滯后性。

3.2時變性構想

如上文所述，科技創新項目在有著較高回報的同時具有著較大的風險，因此其初始階段的金融中介形式多為政策性。金融環境多變且變化幅度較大，當出現較為大幅度的變化時科技創新項目的發展就會處于停滯狀態，由此可以看出金融服務科技創新體系構想同樣存在一定的時變性。

4.體系驗證分析

4.1政府性金融服務的有效性

通過對政府性金融服務的作用進行總結并對投入階段、成果產生階段以及產品量產階段的綜合數值進行分析后發現，其對科技創新項目的有利影響始終處于上升階段。在其相關監管力度不斷加強的背景下，政府性金融服務的有效性更是一直處于穩定快速的上升狀態，由此可見政府性金融服務對于科技創新項目有著明顯的實際效果。

4.2信貸服務的有效性

同樣對投入階段、成果產生階段以及產品量產階段的綜合數值進行分析后發現，其有效系數處于0.5-0.6之間，其有效性能夠得到一定的保障。雖然隨著經濟大環境的改變其有效系數曾經出現過改變，但是信貸服務在進行審核后，對于初見成果且日后預估盈利情況較為良好的科技創新項目同樣有著較為樂觀的影響[4]。

4.3資本市場服務的有效性

最后對于資本市場的有效性分析同樣采取對投入階段、成果產生階段以及產品量產階段的綜合數值進行分析，其有效系數處在常年增長但增長幅度不大的局勢，在2016年，其有效系數達到0.9。資本市場服務是科技創新項目一大穩定的融資來源，在對其進行支持的過程中會根據新科技項目的具體情況進行風險控制，此舉更能保證將更多的資金集中于基友發展前景的科技創新項目。

5.結束語

科技的創新離不開金融服務對于其各個環節投資的體制創新。科研周期長、回報成果變現率不明確的特點限制了金融投資進入科技創新體系渠道。政府性金融服務創新行為無疑對于資本市場和信貸創新體驗有著重大的示范性和帶動意義。

參考文獻

[1] 童藤. 金融創新與科技創新的耦合研究[D]. 武漢理工大學，2013年

[2] 王君. 近代中國金融制度創新研究[D]. 山西財經大學，2016年

[3] 陳進忠. 金融創新與中國商業銀行發展[D]. 東北財經大學，2005年

[4] 馬濤. 科技金融服務創新對策研究[D]. 天津財經大學，2018年