以余額寶為例探討互聯網金融產品風險管理問題

慕珂涵

一、余額寶相關概念介紹

（一）余額寶簡介

余額寶是由第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務。余額寶包括轉賬、繳費等多種功能，是當前國內規模最大的貨幣基金。余額寶自上線以來，支付寶用戶逐年增加，且為廣大用戶帶來了很大的收益。

（二）余額寶理財產品的模式

由圖可知，用戶將資金存入余額寶，實際上是一個確認申購天弘基金發售管理貨幣基金的過程，支付寶用戶能夠通過購買貨幣基金獲得一定的收益。支付寶作為第三方支付平臺，起到了很好的聯結作用，在為用戶保管好資金的同時，還能帶給用戶更多的資金利益。余額寶最大的特點就是可以實現資金的實時贖回，同時余額寶與銀行金融機構之間的協議，能夠保證用戶贖回資金的安全性。余額寶作為一項創新形式的理財產品，不僅受到廣大用戶的關注，而且獲得了一定程度的普及，潛移默化地轉變了人們以往的銀行存款模式，以靈活存款的方式獲得了用戶以及社會的認可。可以說余額寶的發展創新了金融行業的發展模式，催生了更多金融理財產品的產生與發展，帶動了互聯網金融產品的進步。但互聯網的發展是一把雙刃劍，在給用戶方便的同時，必然也會給用戶帶來一定的安全威脅。如互聯網相關監管措施缺失、虛擬特點突出等，必將影響用戶理財的安全性。

因此，有必要對互聯網金融產業發展的風險進行研究，探究其具體的風險內容及風險構成因素，并針對互聯網金融產品的具體風險成因提出解決措施。本文以余額寶為例，探討互聯網金融產品風險管理問題，并以具體的問題為探究方向，研究造成風險管理問題的成因，奠定互聯網金融產業健康發展的重要基礎，推動互聯網金融產品的多元化發展。

二、余額寶主要風險來源

（一）信用風險

余額寶產品本身由于資金管理以及信用評級等不健全，并沒有形成完善的互聯網信用評級系統，在其短暫的發展過程中，容易出現資金管理不當的問題。首先，余額寶由于經營管理體制以及風險控制經驗不足，與傳統的商業銀行相比，其抵御風險的能力遠低于商業銀行。一旦余額寶出現資金管理風險問題，余額寶公司就需要對余額進行長期收益補貼。且由于現有的信用保障機制不健全，很有可能造成違約風險。其次，余額寶屬于天弘基金公司的產品，其所有權和實際經營權之間處于分離狀態，無疑增加了基金管理的風險。很有可能導致客戶在無法充分了解基金公司的資金實際運轉情況的條件下，受到管理者的主觀臆測而影響投資的情況，這不僅增加了天弘基金的投資風險，同時還增加了違約風險。也就是說余額寶作為一項互聯網金融理財新產品，在缺乏國家針對性信用體制以及有效擔保的前提下，必然會形成一定的信用風險，不利于余額寶資金的有效管理。

（二）操作風險

操作風險主要來源于用戶在使用手機等軟件支付的過程中感染病毒等。來自余額寶本身的操作風險主要包括客戶操作風險、平臺管理人員操作風險兩方面內容。這兩種風險主要來源于客戶和管理人員，尤其是管理人員可能存在謀取私人利益的情形，會對投資者造成一定的損失。同時余額寶還存在一定的平臺操作風險，用戶注冊時需要提供詳細的個人信息，支付寶對用戶個人信息支付頁面風險管理的漏洞，容易造成用戶個人信息的泄露。支付寶雖然采取了手機驗證碼的方式抵御風險，但這一操作仍然存在被不法分子攔截等風險，繼而造成用戶資金的損失。

在信用風險、操作風險的基礎上，我們發現余額寶作為互聯網金融產品仍然存在著一定的市場經營風險和資金運營風險等。尤其是余額寶的流動性風險將會持續增加公司內部的經營風險，這也是余額寶整體經營風險較高的主要原因之一。

（三）流動性風險

余額寶的特點是資金的即時存取到賬，這增加了天弘基金資金管理的難度，因為在大量資金贖回的過程中，需要由公司對資金進行墊付。雖然隨著支付寶用戶對余額寶的認可度不斷上升，必然會吸引更多的客戶選擇余額寶進行投資，但是這在一定程度上增加了公司運營的流動性風險，其資金流動規模達到一定程度后，由于內部資金鏈的不足，極易導致用戶不能正常運用資金，繼而造成余額寶資金流動性的風險加大，不利于余額寶資金的有效管理。余額寶資金流動性風險也是加劇資金管理難度的重要因素，且流動性風險決定著天弘基金的運行狀況以及用戶的利益。

（四）市場風險

余額寶作為理財產品，其風險性是天然不可避免的。余額寶投資理財產品的主要收益來源于貨幣基金，而貨幣基金的收益波動幅度較大、不穩定性較高，很容易受到貨幣基金市場的影響，導致余額寶基金收益下滑。由此可以看出，余額寶的市場經營風險較高。余額寶的收益主要來自于貨幣基金投資，由于貨幣基金投資不穩定，又增加了投資收益風險。目前，余額寶受到市場風險的影響，收益率呈現周期性下降趨勢。收益率的下降，直接導致了余額寶用戶量的減少，這不利于余額寶的穩定發展。因此，在市場風險的影響下，余額寶需要及時構建風險預警機制，強化對風險的有效控制，這樣才能穩定客戶，為自身的發展帶來更多的利益。

三、互聯網金融產品風險管理對策

（一）積極完善信用擔保制度及相關法律規范

互聯網金融產品市場秩序的發展必須借助于國家相關法律制度的完善，并針對具體的互聯網金融產品進行創新，以此增強金融產品的競爭力，滿足互聯網金融市場發展對法律制度的要求。同時，應在此基礎上構建相對完善的信用評估機制和市場擔保機制，為互聯網金融市場的健康發展奠定基礎。這樣不僅有助于完善我國的金融市場機制，推動金融市場的創新發展，開發更加穩定的互聯網金融產品，保持金融市場的持續健康穩定發展，還有助于營造良好健康的發展環境。因此，互聯網金融產品風險管理離不開國家法律制度的規范和支持。

（二）強化對互聯網金融產品操作平臺的監管

有關部門要強化對互聯網金融產品操作平臺的監管，通過合理的監管達到凈化互聯網環境的目的，為廣大用戶和投資者構建健康、穩定、安全的互聯網金融操作平臺。首先，為避免用戶操作過程中的風險，應對各種病毒進行有效識別，并加強技術研發投入，不斷更新操作保護系統的后臺保證技術，以保證互聯網金融產品操作平臺的使用安全性。其次，對互聯網金融產品服務平臺進行有效嚴格的監管，避免管理人員為謀取個人利益而出現營私舞弊等情況，有效遏制投機倒把行為；增強互聯網金融產品信息的公開透明度，為互聯網金融投資用戶提供更多可靠的信息資源，有效降低用戶以及管理者的操作風險。最后，強化對互聯網金融產品操作平臺的有效監管，必須在有關部門的協助下，積極構建互聯網金融平臺良好的內部監督機制，強化對操作平臺、操作系統的監管，嚴格控制互聯網金融產品操作系統的穩定性，保持內部操作平臺的健康有序運行。

（三）注重客戶關系的維系

互聯網金融產品經營者應當注重維護客戶關系，并構建良好的溝通交流平臺，逐漸完善互聯網金融產品客戶細化管理機制，根據客戶的需求對其進行詳細地劃分，并進行針對性的管理，以提高互聯網金融產品的客戶質量，為互聯網金融產品投資客戶提供更加多元化的服務方案，滿足不同客戶群體對互聯網金融產品的需求。首先，應當對金融產品客戶進行科學的分類管理，并指定專業人才負責該類客戶資源的管理，以提高客戶滿意度，降低客戶流失風險。其次，注重客戶關系管理模式的創新，不定期推出互聯網金融產品，滿足客戶對新產品的需求，以及新用戶和部分老用戶對創新投資的需求。最后，互聯網金融產品服務企業需要重視對客戶關系的發展，保持與客戶之間的粘性，增強自身的競爭力。

（四）增強應對市場的能力，加快產品的創新發展

增強互聯網金融產品應對市場的能力，加快產品的創新發展。首先，互聯網金融產品應積極構建相關部門以適應靈活多變的市場環境，并提高相關企業的市場應變能力。其次，加快互聯網金融產品創新發展能力，以創新的思維方式，加快互聯網金融產品與市場的粘性發展，為廣大用戶提供適合的金融產品；同時有助于降低互聯網金融產品的市場經營風險，為廣大用戶提供更加科學、專業的服務。

四、結語

本文以余額寶為例，探究互聯網金融產品風險管理的有關內容，并在了解當前人們對投資理財產品需求的基礎上，分析余額寶存在的實際經營風險，其中以市場風險、流動性風險等內容較為突出，這也是影響余額寶等互聯網金融企業產品以及平臺發展的關鍵。因此，有必要針對互聯網金融產品的有關風險內容進行科學的管理，在充分保證互聯網金融健康持續發展的基礎上，降低互聯網金融經營的風險。

（作者單位：遼寧對外經貿學院）