奧美醫療發力終端

《支點》記者 林楠

踩在2018年的尾巴上，又一家湖北企業IPO過會成功。

2018年12月25日，在2018年第203次發審會議上，奧美醫療用品股份有限公司（以下簡稱“奧美醫療”）首發獲通過。

這意味著不久后，湖北會再迎來一家新上市公司。

此前，敦信金融、盛世樂居、聲榮環保、尚德機構，以及銳科激光、明德生物、長飛光纖、天風證券、貝通信9家湖北企業，已于2018年在境內外成功上市。

奧美醫療是一家怎樣的企業？IPO會給它帶來什么？

創始人是“92派”

奧美醫療總部位于湖北枝江，主營業務為醫用敷料等一次性醫用耗材的研發、生產和銷售。主要產品有紗布片、脫脂棉球、彈性繃帶卷等傷口與包扎護理類，神經手術片、顯影紗布片、醫用手術巾等手術外科類，以及外科手套感染防護類和醫用組合包類四大系列產品。

創始人兼董事長崔金海是“92派”，也是湖北人，早年供職于湖北天門紡織總廠。1992年，33歲的他離職與朋友一起創辦了深圳奧美衛生用品有限公司，主要生產和經營手術墊、腹部墊等醫用敷料和醫療用品，模式為OEM。

1997年，為了方便開展境外貿易，崔金海又與他人一起成立了香港奧美醫療用品有限公司（以下簡稱“香港奧美”），負責醫用敷料產品的海外銷售與貿易業務。

這期間，美國Medline、Dukal，以及加拿大AMD Medicom等國際知名醫療器械品牌廠商，均成了香港奧美的客戶。

后來，隨著業務越做越大，崔金海還分別在宜昌和東莞成立了奧美醫療用品有限公司，前者主要負責醫用敷料的生產，后者負責用來制作醫用敷料的棉紗生產，以滿足日益增長的OEM業務需求。

這一階段，湖北還不是崔金海的投資重點。

崔金海開始大手筆投資“家鄉”是在2002年。

這一年，崔金海通過香港奧美設立了投資總額571萬港元、注冊資本400萬港元的枝江奧美醫療用品有限公司（以下簡稱“奧美有限”），即奧美醫療的前身。

此后，香港奧美多次增加了奧美有限的投資總額和注冊資本。奧美有限也相繼拿下德國Paul Hartmann、Lohmann & Rauscher， 以 及 美 國 RF Surgical等國際知名醫療器械品牌廠商，且業務越做越大。

崔金海有了讓奧美有限在境內上市的想法。于是，2013年12月，香港奧美將其持有奧美有限的100%股權，轉讓給了崔金海等12位自然人。同時，香港奧美被奧美有限收購。

后來，奧美有限又經歷了幾次股權轉讓和增加注冊資本。2016年10月，奧美有限整體變更為奧美醫療。同年底，在遞交IPO申請前，奧美醫療再次引入股東增加了注冊資本。至此，奧美醫療的投資總額為4億港元，注冊資本約為3.74億元。

反映到奧美醫療的股權上，截至招股書簽署日2018年5月25日，實際控制人崔金海直接持有25.98%股權，是第一大股東。崔金海的妻子萬小香持有11.13%股權。此外，他的兩個兒子——崔輝和崔星煒各持有2.66%股權。由于他們四人簽訂了一致行動協議，因此崔金海合計控制奧美醫療42.43%股權。

醫用敷料連續九年出口第一

這些年，崔金海帶領下的奧美醫療業績也還不錯。

近三年營業收入均在15億元以上，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）在2億元左右。

其中，2017年奧美醫療實現營業收入17.11億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）2.34億元，扣非凈利潤2.11億元。

外銷收入是奧美醫療的主要收入來源，且呈遞增趨勢。2017年，奧美醫療的外銷收入為16.32億元，占主營業務收入的96.7%。據中國醫藥保健品進出口商會統計，奧美醫療的醫用敷料產品已連續九年出口第一。

近年來，奧美醫療也在發力內地市場。通過線上線下結合，將醫用敷料銷往醫院、藥店和終端用戶，2017年實現收入0.56億元。

之所以有這樣的轉變，奧美醫療表示是為了防范和化解海外市場波動的風險。

近年來奧美醫療業績(單位：億元）

說這話的背后，是市場競爭激烈：一方面，中國醫藥保健品進出口商會統計的數據顯示，2017年我國有超過4500家企業從事醫用敷料產品的出口，且出口企業數量還在增加；另一方面，具有較低勞動力成本的東盟國家如越南、泰國等紛紛切入醫用敷料市場。

另一個原因是隨著全球人口老齡化，以及人們對健康的要求越來越高，使得國內醫用敷料市場需求日益擴大，這其實是一塊較大的蛋糕。

在這樣的背景下，奧美醫療計劃，IPO之后會一如既往地重視產品開發，進一步研發高端醫用敷料產品，如生物用紡織品、手術縫合線、人造血管、人工透析導管、人造皮膚等，以加強公司核心競爭力。

同時，奧美醫療會繼續開拓內地市場。在醫用敷料產品基礎上，進一步研發母嬰用衛生和護理產品，形成新的產品線。

IPO募資把控質量問題

此次IPO，奧美醫療還有擴大織布產能的目的。

根據計劃，奧美醫療擬發行不超過4800萬股股票，以募集資金5.98億元。主要用于新疆奧美醫用紡織品有限公司（以下簡稱“新疆奧美”）年產60萬錠醫用棉紗、12億平方米醫用紗布項目，以及奧美（荊門）醫療用品有限公司（以下簡稱“荊門奧美”）醫用衛生非織造制品（無紡布）生產建設項目。

這與奧美醫療的產業鏈逐步推進有關。

醫用敷料的生產流程，主要有紡紗、織布、脫漂、加工、包裝、滅菌、檢測等環節。2014年以前，除織布外其他環節均是奧美醫療自主生產。

奧美醫療對此的解釋是，公司最初成立時在織布環節的生產經驗相對梳淺，而當地織布企業數量較多，市場供應充足。因此，公司當時選擇與外協廠進行織布環節的合作。在此期間，公司也積累了織布環節的生產經驗。隨著生產經營規模的擴大，公司于2015年起開始實現約20%產能的自主坯布生產。

這幾年，奧美醫療委外加工生產的坯布，在其總產量的比例均在80%以上。同期，奧美醫療委外加工支付的加工費，占營業成本的比例都在4.5%以上。

奧美醫療表示，盡管委外加工有效利用了外部資源，提高了生產效率，但如果外協廠無法滿足公司快速發展需求，或公司與外協廠合作發生摩擦而不能及時更換外協廠，則可能導致產品供應延遲或產品質量下降，從而對公司經營業績產生不利影響。

質量問題或許才是本質原因。

有媒體報道，美國FDA（美國食品藥品監督管理局）官網數據顯示，從2014年1月1日至2018年12月24日，奧美醫療的產品共涉及24起質量事故，包括14項故障、6項其他和4項傷害。

不管怎樣，將產品質量全流程控制在自己手里總是好事。

奧美醫療預測，新疆奧美和荊門奧美募投項目全部投產后，將能全部替代委外加工產能。