以金融創新破解中小企業融資難題

李 猜

（作者單位：河源康正稅務師事務所有限公司）

近幾年來，我國社會經濟快速發展。但長時間以來，中小企業融資困難現象的存在，不但是國家經濟政策及金融體系改革等宏觀因素造成的結果，同時也給中小企業融資時信息不對稱造成不良后果。中小企業自身運營規模相對較小、運營周期較短，借貸融資將會給金融企業帶來風險，所以采取原始銀行借貸方式融資難度比較大，成本投放相對較高。在這種情況下，金融創新成為了中小企業緩解融資困難的主要方式。以此將中小企業融資困難現象進行處理，實現企業經濟框架轉型升級，引導中小企業穩定發展。

一、導致中小企業融資困難的原因

（一）外界因素

1.政府因素。受國際金融危機等因素的影響，我國中小企業在對外出口方面面臨較大壓力。我國內部經濟發展效率雖然較為快速，但受到國內宏觀經濟因素的影響，阻礙了市場經濟發展步伐。在這種情況下，政府部門及金融機構紛紛建立了信貸縮緊政策，以此處理市場不明確因素產生的各種風險，從而造成中小企業面臨的融資形勢更加嚴峻。從2010年以來，國家多次出臺調整小微企業發展扶持政策，對鼓勵行業給予補助，增加后續扶持資金。各中小微企業政策固然較多，但是較為零散，沒有形成統一的政策扶持合力。

2.市場因素。我國金融管理體系直接影響了金融市場化流通，使得中小企業缺少完善的融資環境。從基礎角度來說，中小企業融資困難主要是由于我國較為嚴謹的金融管控導致的。在現有金融體系的作用下，我國貨幣市場貨幣利率沒有真實體現出實際供求關系，只是根據政府設定的管制利率實現融資管控。管制利率通常小于市場利率，導致我國部分大規模企業融資過于依賴金融機構，使得金融資源出現壟斷現象。并且，股權出質為融資增加了保險措施，從一定程度上降低了金融風險，已成為中小型私營企業融資困難的途徑之一。但我國目前由于企業自身生產經營存在風險，且股權價值難以評估，各金融、擔保機構對中小型企業股權出質融資接受程度仍然不高。

3.銀行因素。從銀行角度來說，其以營利性機構形式出現，大部分銀行機構均要對資產質量及風險收益情況進行思考，且監管當局對銀行資本金及信貸授信額度等方面有同樣的標準。當前，大部分中小企業不具備資本金及抵押物，并且因為信息缺少對稱性，銀行機構和中小企業放貸時間成本及人力成本和大規模企業融資相差無幾，同時中小企業在融資過程中面臨的風險因素比較多，在種種因素的影響下，使得銀行機構對中小企業出現惜貸心里。即便銀行機構給企業提供放貸機會，但是經過繁瑣貸款流程之后，尤其是較為嚴格的抵押手續，這給中小企業運營帶來一定影響。

（二）自身因素

1.信息因素。金融機構和中小企業之間存在信息不對稱現象，不但不能實現供需均衡，同時還增加了中小企業融資成本投放。通過信息實現風險評估，可以給金融活動開展提供條件。中小企業對自身運營情況和發展需求有所了解，而金融機構則不能借助外部通道來實現對中小企業資本框架、資產結構等內容的掌握。在這種情況下，在進行融資活動時，中小企業具備較強的信息優勢，但是金融機構則出現信息不對稱現象，金融機構所以會采用提升中小企業貸款標準的方式減少貸款風險出現。在中小企業和金融機構之間信息不對稱情況下，即便中小企業可以獲取貸款，但是支付的利息相對較高，從而加劇中小企業融資難度。

2.框架因素。我國金融框架和中小企業自身狀況是造成中小企業融資困難現象出現的基本因素。各個國家的金融框架設定均要結合經濟發展戰略要求。在我國，把國有大規模企業當作主體的公有制經濟，給國家金融體系優先扶持提供了依據，但是在這種情況下，也給中小企業融資帶來了不利影響。我國金融機構壟斷了大多數的金融資源，非公有制金融機構及銀行機構資金數量受到約限。近幾年來，國有金融機構即便已經實現了市場化及企業化改造，但是依舊沒有轉變其壟斷地位，其主要給大規模企業及國有企業提供服務。而對于中小企業而言，一直處于資金分配邊緣地帶。除此之外，由于中小企業運營時間比較短，運營自身含有一定不明確性，并且采用的運營管理方式較為滯后，缺少完善的財務報表，產權歸屬較為混亂，信用等級普遍偏低，無法實現抵押擔保。因為受到中小企業自身特性的影響，使得中小企業融資陷入到困境之中。

3.資產方面。我國大部分中小企業在運營發展過程中，主要依賴于創新成長，針對國有企業來說“表上難看”。站在資產負債表角度來看，大部分中小企業常常出現缺少充足資本金及抵押物的現象，風險抵御水平相對較低；從現金流角度而言，中小企業資金管理水平有待提升，現金流較為緊張，容易在運營環境不理想的情況下陷入危機中；從利潤表角度來說，中小企業因缺少完善的管理體系，在面臨信貸資源相對較少的情況下，利潤粉飾現象較為嚴重。從表面來說，中小企業處于劣勢位置，例如缺少信貸擔保等。

二、以金融創新破解中小企業融資難題的優化對策

（一）市場方面

1.完善鼓勵政策制度。近幾年來，即便我國已經頒布了諸多引導中小企業運營發展的優惠政策及減免政策，但是從整體角度來說，部分優惠政策已經存在優惠政策重置及全面覆蓋等現象，使得諸多中小企業無法清晰的認識到自身可以申請哪些優惠政策，更不明確自身是否滿足申請標準。鑒于這種狀況，應該對現有優惠政策進行修整，并實現全面覆蓋，防止出現界定不清晰的狀況，對中小企業構建完善的優惠政策體系，確保中小企業可以極大限度的享有政府部門提供的優惠政策，引導企業穩定運營和發展。從整體角度而言，政府部門可以從稅收、利率等方面起到導向作用。

2.構建多元化金融服務體系。各個金融機構能夠在充分整合現有資源的情況下，可以通過建立理財基金、政府債券等創新性金融業務，將諸多閑散資金進行匯總，以此實現貸款資金規模的擴充，設定給中小企業提供金融服務的相關部門。例如可以在中小企業較為集中的范疇內設定中小企業金融服務提供機構，把服務中小企業當作主體的特色銀行部門，在各個金融機構內部設定專業給中小企業提供服務的營銷部門，甚至可以綜合思考中小企業數量密集而金融服務相對空缺的領域建立信貸機構。在金融創新環境下，金融部門可以把金融機構創新、組織創新及業務創新當作主體，給中小企業提供專業化和多元化金融服務。此外，針對中小企業動態抵押貸款，金融機構需要做好風險防范工作，不但要加強對抵押人運營情況的了解，同時還要對銀行賬戶情況進行監管，實施動產抵押及權利質押“雙保險”，全面探索、研發和服務行業相關聯的產業，減少銀行風險。大力發展抵押動產保險業務，例如根據農業生產運營特點開發農業保險產品，對保險金進行優先補償，保證抵押權人合法權益。

3.放寬民間金融。隨著我國城鄉群眾收益量的不斷提升，群眾手中或多或少會存在一定閑置資金，怎樣才能把這些資金進行匯總，并與中小企業之間建立某種關聯，成為了緩解中小企業融資壓力的主要工作方向。在金融創新環境下，政府部門可以將傳統管理民間金融方式進行轉變，適當的放寬民間金融，許可民間資本設定中小規模的金融機構給中小企業提供服務。民間私人金融機構規模相對較小，采用的運營模式較為靈活，且資金來源較為廣泛，對當地中小企業運營情況及信譽度有所認識，在給中小企業提供金融服務的過程中，和大規模金融機構進行比較，更好的處理信息不對稱現象。此外，通過擴充融資渠道，可以處理中小企業融資困難現象，提升社會資本創造能力。根據股權融資，在股權處置登記環節中，需要根據相關標準和要求，把股權質押登記申請材料根據登記信息進行比較，保證申請人提供的各個信息和登記信息相統一，切實依法保證當事人的財產安全。

4.成立融資擔保機構。中小企業融資通常采用兩種方式實現，一個是抵押擔保，另一個信用貸款。其中，中小企業不但不具備金融機構認可的固定資產實現質押，同時其信用等級也無法在金融機構中實現科學評估，這給中小企業融資活動開展帶來了影響。所以，不管針對金融機構來說，還是對于民間私人銀行機構而言，均能夠在金融擔保機構的作用下給中小企業提供金融擔保。政府部門可以鼓舞部分有資歷、有條件的金融機構在內部設定金融擔保企業，在中小企業與金融機構之間出現借貸關系時，其可以在中間擔具中介的職責，憑借自身專業水平和能力緩解金融機構貸款風險，以此在提升貸款效率的同時，還能減少中小企業融資成本，達到企業、擔保企業及金融機構三方互贏的目的。在金融創新環境下，融資擔保機構也可以給中小企業提供融資業務拓展服務，憑借自身理財優勢，給中小企業資產框架完善提供一定意見，引導中小企業構建完善的企業體系，做好內部運營管理工作。通過中小企業業務框架完善和優化，減少銀行貸款風險出現。

（二）企業方面

1.創新融資思路。處于發展階段中的企業所開展的各個業務，均要注重其所獲取的效益，同時也要重視前期投放的成本，一旦投放成本過多將會給企業帶來一定經濟損失及壓力。因此，成本成為了當作諸多企業實施業務活動之前需要權衡的主要因素。從融資角度來說，支付給金融機構的利息作為主要支出方向，中小企業出于對自身效益等因素的思考，通常在申請貸款之前會和多家金融機構咨詢和比較。在利率市場化環境下，金融機構也會對企業風險情況進行評估，并設定對應的利率政策，與之比較，利率相對較少的金融機構對企業運營收益、抵質押物等方面有著較高的要求，而對于企業各項條件相對寬松，且要求不高的金融機構在利率上普遍偏高。在金融創新背景下，為了滿足中小企業融資要求，就要明確資金在企業發展中起到的作用，并由上至下樹立良好的融資理念，做好融資管理工作，不把成本高低當作融資與否的評判標準，合理選擇擔保企業，擴充融資渠道，以此給企業融資贏得更多機會。除此之外，為了滿足小規模企業貸款服務要求，各個金融部門還要把融資池融合其中，通過強化協調，聯合金融辦等方式，給中小企業提供充足的融資來源，減少中小企業資金成本。并且，根據中小企業融資特性，適當的擴充企業融資渠道，采用增加小貸企業、社會銀行等方式，給中小企業提供融資擔保服務，給中小企業融資提供更多選擇。

2.通過核心優勢提升自身實力。中小企業自身運營實力作為影響企業今后發展的主要依據。中小企業自身運營特點將直接決定產品及技術創新水平，只有采取合理的運營方式，增強企業自身競爭實力，才能實現企業穩定發展，中小企業在運營發展中，應該給予自身內部積累充分重視，引導企業健康發展。中小企業在技術及產品創新作為申請外源融資的依據，可以把技術創新及科研項目當作主體，做好科研投放工作，加強研發投放力度。憑借研發創新，增強中小企業綜合競爭水平，充分發揮創新優勢，實現企業融資水平的提升。

3.優化內部治理結構。企業應該做好內部治理框架優化工作，加強企業內部機構及人員設定，強化企業內部管理，規范企業運營，從而減少企業運營風險出現，并防止企業融資風險。完善的內部治理框架，能夠促進中小企業運營管理，增強企業綜合競爭實力。現階段，大部分中小企業在開展運營活動時，頻頻出現內部治理框架混亂現象，導致這種現象出現的主要因素在于，大部分企業均采用家族式運營管理方式，或者企業成立之前過于注重經濟效益忽略企業治理框架。基于此，企業需要在內部設定規范的管理體系，并將其落實到實處，給予信息對稱性高度關注，適當把企業信息進行公布，保證信息的公開性和透明性，便于內部和外部的統一監管，實現企業規范化運營。

三、結束語

總之，中小企業受到自身因素及外界因素的影響，在融資過程中，時常會出現融資困難的現象。為了擺脫中小企業融資困難的現象，就要結合當前情況，做好企業內部治理框架優化工作，并加強企業內部管理，增強企業綜合競爭實力，從而促進企業穩定發展。并且，政府部門作為中小企業運營發展的引導者，應該結合中小企業融資情況，給其提供充足的政策支持，完善金融服務及信貸體系，給中小企業申請金融貸款提供條件。創建良好的融資環境，讓中小企業融資困難現象得到改進，在引導中小企業穩定發展的同時，給我國市場經濟增長奉獻一份力量。