增值稅改革對制造企業財務績效影響研究

李林萍

（作者單位：四川工商職業技術學院）

引言：2018年5月，我國推出了最新的增值稅改革方案。依據新方案，制造企業的增值稅率將降為16%，銷售額低于500萬元的企業可申請為小規模納稅人，同時留抵稅可獲得一次性退還。新方案將對我國制造企業的發展帶來正面影響。

一、我國增值稅改革的發展歷程與特征

1984年我國正式推出增值稅，隨后的改革可大體可分為四個階段。第一階段是在1994年推出的價內稅改價外稅。通過此項改革，國內稅制得以統一，并與國際稅制

逐漸對接軌。第二階段是在2009年推出的增值稅轉型，此次改革的主要目標是將生產型改為消費型增值稅。通過此項改革，我國企業的固定資產投資將得到促進。第三階段是在2012年推出的“營改增”，此次改革的力度較大，營業稅被全面取消，稅票的作用得到進一步提升。第四階段是在2018年5月正式實施的新型增值稅改革。這一改革的主要目的，是進一步完善消費型改革及“營改增”。其主要內容是由三點構成。一是降低了企業稅率，二是提升了小規模納稅人的設定標準。三是留底稅可一次性退還。

二、我國制造企業的經營現狀

（一）盈利能力持續下降

當前我國制造企業的稅后平均利潤僅為3.3%，其中近20%的企業處于虧損狀態。造成這一問題的原因主要有兩個方面，其一，是新常態背景下，國內外市場的實際需求有所下降，企業生產能力難以得到完全發揮，由此帶來的惡性競爭進一步拉低了行業利潤。其次，“營改增”推出前，地方稅務部門通常會以評估模式確認企業稅額，超過評估額之外的利潤將享受免稅政策。“營改增”實施后，稅額評估模式被全面取消，制造企業的稅負負擔相對加重。

（二）提升運營能力的愿望不足

制造企業的運營能力是由技術、規模以及效率共同構成的，在當前的生產條件下，結合了信息技術的生產機械，已經成為工業生產的核心部門。通過生產機械制造企業的技術能力將得到提升，其產能規模也將得以擴大。同時由于機械設備的集成能力更強，因此企業的生產效率也將隨之加強。有鑒于此，購進先進生產設備已經成為提升制造企業運營能力的最佳途徑。但在新常態階段，產能過剩的問題愈發突出，制造企業購置先進設備的意愿相對降低。

（三）償債能力進一步下降

償債能力主要由固定資產價值、融資成本以及實際利潤共同構成。在美元縮表的大背景下，我國于2018年上半年推出并提調整實施了《新資管》，表外業務大幅萎縮。受此影響，制造企業的融資成本將進一步提升，償債能力也將相對下降。同時在全面縮表的大背景下，固定資產價格也將持續走低。我國制造企業的固定資產規模通常較為龐大，并且多數企業會將固定資產作為信貸抵押品。固定資產價格走低，將對企業的償債能力帶來負面沖擊。

（四）抗風險能力相對減弱

企業在經營過程中，會遇到諸多不確定風險，具備抵御此類風險的能力，是保障制造企業長期發展的關鍵因素。但近年來，我國企業抵御風險的能力持續減弱，造成這一問題的原因主要有兩個方面。其一，受低利率政策以及固定資產投資快速升值的影響，多數制造企業利用金融杠桿擴大了固定資產投資。但固定資產投資無法帶來直接產出，企業的現金流將出現危機。其二，由于投資方向偏向于固定資產投資，我國制造企業并未大幅購進先進產能。在日趨激烈的市場競爭中，其競爭能力將進一步下降。

三、增值稅改革對制造企業財務績效的正面影響

（一）增值稅改革提升制造企業盈利能力

2018年推出的增值稅改革，對于企業盈利具有促進作用。稅費對于我國企業的影響較為明顯，新增值稅改革，降低了國內企業的整體稅率，其中制造企業的增值稅率由之前的17%降低至16%，并在5月1日后全面實施。我國工業產值常年位居世界第一，因此制造企業的經營規模通常較大，降低稅率將對企業的實際利潤帶來巨大影響。當前我國制造企業的稅后平均利潤約為3.3%，降低1%的稅率意味著企業的實際利潤增加近30%。再有，本次稅改將一般納稅人的認定標準提升為銷售額高于500萬。這一政策為中小企業帶來了實惠。我國小型民營制造企業的銷售額通常在500萬以下，通過擴大小規模納稅人認定范圍，中小企業的稅費負擔將相對減少。

（二）增值稅改革增強制造企業運營能力

實施消費增值稅以來，我國企業購置生產設備的意愿不斷增強，運營能力也進一步提升。但受到產能過剩等因素的影響，部分制造企業對于購置先進設備的意愿進一步降低。2018年實施的新增值稅改革，提出了新型的留抵退稅制度。通過該制度，制造企業在購置生產設備過程中產生的進項稅將計入留抵稅，企業提升運營能力的成本將隨之降低。同時，留抵退稅也會增加企業購置先進設備的資金。留抵稅是當期進項稅與銷項稅的差額，依據以往的稅制，留抵稅可用于下一周期的銷項稅抵扣。在這一過程中，部分前期投入較高的企業積累了規模龐大的留抵稅額，一次性退還的資金，可用于購置先進設備。當前該制度的實施尚處在摸索階段，估計在2018年底或2019年初，制造企業將因此受益。

（三）增值稅改革加強制造企業償債能力

首先，新增值稅改革，降低了制造企業的增值稅率，在執行層面企業的稅費支出也將相對減少。受此影響，企業的內源融資能力將得到提升。在各類融資渠道中，內源融資的成本最低，關聯風險也可獲得有效控制。其次，留抵稅的一次性退還，可擴充制造企業的現金儲備。該項資金可為企業帶來投資收益，并用于償還債務。同時留底退還資金會充實企業現金流，利用這部分資金可逐漸縮減債務。還有負債額較高的企業，可利用這部分資金償還到期債務。

（四）增值稅改革提高制造企業抗風險能力

固定資產投資比例過高，是影響制造企業抗風險能力的主要因素。新稅制改革針對一般納稅人銷售已使用過的固定資產，提供了3%減按2%的征收標準。依據該標準，制造企業在銷售固定資產的過程中可獲得更多收益，并用來抵御經營風險。例如，某企業在2010年購置了10000平米工業用地，成本價為2000萬元。當前該用地公允價值為2200萬元，依據銷售額減按2%的稅率計算，企業售出該用地應繳稅44萬。扣除其他費用，本次交易的毛利潤將超過150萬，節省稅金22萬。該企業可將這部分資金用于購置先進產能，并防范經營風險。

結語：增值稅改革可為制造企業帶來諸多影響。首先，新稅改可降低企業稅率，實際利潤將獲得增長。其次，設備采購計入進項稅后，企業提升運營能力的成本將進一步降低。再有，新稅改提供的留抵稅償還，可充實企業的現金流。利用這部分資金，企業的抗風險能力與償債能力都將得到提升。