淺談融資租賃行業的發展狀況

摘 要：2017年10月18日，中國共產黨第十九次全國代表大會在北京舉行，大會確定中國特色社會主義進入新時代，并提出“著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系”，“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展”，從政策層面進一步夯實了金融支持實體經濟的基礎，是供給側結構性改革在金融領域的生動體現。融資租賃作為金融業的重要部分，必須調整行業發展定位，服務實體經濟。融資租賃是與實體經濟聯系最為密切的資源整合形式，在支持工業企業設備購置和更新、促進農業經濟的規模化、推動航運業發展、以及解決中小型企業融資難等方面，均發揮了不可取代的重要作用。融資租賃作為產融結合最好的紐帶和工具，需要逐步調整業務方向和客戶群體，走專業化發展支持實體經濟之路。

關鍵詞：融資；租賃；金融

一、我國融資租賃行業的發展歷程和現狀

2000年，租賃行業被國家發展計劃委、國家經貿委聯合發布的《當前國家重點鼓勵發展的產業、產品和技術目錄（2000年修訂）》列為“國家重點鼓勵發展的產業”。2004年，商務部、國家稅務總局聯合下發了《關于從事融資租賃業務有關問題的通知》，對融資租賃公司提出了內資試點的具體要求。2005年，商務部發布《外商投資租賃業管理辦法》，國家正式開放外商獨資投資融資租賃業務。2011年，商務部相繼出臺《外商投資產業知道目錄（2011年修訂）》和《關于“十二五”期間促進融資租賃業發展的指導意見》，將融資租賃行業列為鼓勵外商投資類，并提出促進融資租賃業持續健康快速發展的主線、基礎、方向以及重要手段。此時，融資租賃業已逐漸成為我國現代服務業的新經濟增長點。2015年9月，國務院辦公廳出臺《關于加快融資租賃業發展的指導意見》，提出了新時期融資租賃行業發展的總體要求、主要任務和政策措施，充分肯定了我國融資租賃業取得的長足發展以及在經濟“新常態”下推動產業升級和經濟結構轉型的重要意義。

根據中國租賃藍皮書《2017年中國融資租賃業發展報告》顯示，截至2017年底，全國融資租賃企業（不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司）總數約為9，090家，較上年底的7，136家增加1，954家，同比增長27.4%。行業注冊資金統一以1：6.9的平均匯率折合成人民幣計算，約合32，031億元，較上年底的25，569億元增加6，462億元，同比增長25.3%。全國融資租賃合同余額約為60，600億元人民幣，較2016年底的53，300億元增加7，300億元，同比增長13.7%。我國融資租賃行業呈穩步發展態勢，企業數量、注冊資本和業務總量都在增長。特別是在2014年至2016年期間，企業數量和注冊資金快速增長，行業發展勢頭迅猛。但是到了2017年，行業受宏觀經濟因素影響，雖然成立企業的數量仍在不斷增長，但是融資租賃合同余額的增長比率卻達到近十年最低水平。一般來說，衡量融資租賃公司對社會的貢獻程度，通常采用融資租賃合同余額來評價，該指標可以表明在某一時點上該行業發展的總體規模和社會作用。

二、融資租賃行業目前存在的問題

融資租賃行業目前普遍存在“大而不實，多而不強”的主要特征，行業目前存在的問題主要有以下幾個方面。

1.行業產品服務同質化

目前租賃公司的業務模式主要有售后回租、直租或者通道類業務，聯合租賃、委托租賃、轉租賃、項目租賃、風險租賃、結構式參與租賃、混合性租賃等在國際上被普遍使用的業務模式，在國內很少被使用。行業目前業務模式局限，服務產品類型少，可提供給客戶的服務附加值低，售后回租、直租和通道類業務這種單一模式的業務類型，導致租賃公司操作客戶群體容易受融資影響出現同質化現象，特別是在2018年年初開始，整個經濟環境下行，銀行信貸政策收緊，融資困難，同質化現象更為明顯。

2.企業空置率高

租賃公司開業一直沒有做成業務，這種企業叫做空置企業?？罩闷髽I主要體現為無人才、無項目、無資金。受宏觀經濟的影響，租賃公司面臨租賃資產和資金短缺是目前造成空置企業的原因之一。還有部分外資租賃公司，注冊完就沒有打算做業務，而是用這個牌照賣錢，這種企業叫做殼公司。上述兩者合計使得融資租賃行業空置率高達65%，即真正做業務的公司只有35%，有些地區空置率甚至接近90%。

此外，由于租賃公司注冊門檻低，加上部門地區出臺很多對融資租賃公司的扶持政策，使得過去一段時間很多公司紛紛注冊公司僅僅是為了補貼，進一步提高了企業空置率。

3.融資渠道單一，融資困難

租賃公司的資金供給主要包括自有資金和銀行信貸資金，而銀行信貸資金主要是流動資金貸款，受國家金融政策影響較大。雖然金融債等其他產品也受到租賃公司的重視，但鑒于融資條件、資金使用的限制，以及綜合成本等其他因素的考慮，它們為租賃公司提供的資金量非常有限。

從2017年四季度開始，貨幣總量增長放緩。2017年末，廣義貨幣供應量余額為167.7萬億元，同比增長8.2%，增速同比降低了3.1個百分點，再創新低。改革開放以來，我國廣義貨幣供應量從未低過10%，且長期處于20%以上，可見8.2%的增速有多低。貨幣總量增長放緩，再加上金融去杠桿驅動金融機構資產負債表調整，金融監管逐步加強使得銀行資金運用更加規范，貨幣創造能力被抑制，金融機構內部資金循環和嵌套減少，銀行信貸政策收縮，租賃公司融資困難。展望未來，防風險、去杠桿、處置僵尸企業仍是經濟工作重點，強監管以及穩健的中性貨幣政策有望持續，經濟增長中樞與金融周期重新反彈的概率不大，貨幣增速回落的情況將延續，廣義貨幣供應量增速大幅回升的可能性很小。貨幣供應在經歷了30年的高速增長后，低速增長將會成為新常態，資金融資將持續困難。

三、融資租賃行業的發展趨勢

第一個趨勢：在未來的一到兩年，融資租賃行業仍然機遇與挑戰并存。目前受宏觀經濟的影響，整個行業的增長速度放緩，行業規模增長受到約束，心理預期需接受增長速度下降，新常態、新時代的趨勢。只有降低對未來增長的預期，才有可能在推動轉型升級專業化過程中投入更多的資源進行長遠布局?！笆濉睍r期，推進供給側結構性改革是我國經濟發展的戰略重點，融資租賃具有融資和融物相結合的特性，決定了融資租賃行業在推進“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略，以及加快壯大戰略性新興產業、培育發展新動能等方面將存在巨大的發展機遇。

第二個趨勢：融資租賃行業未來增長的空間仍然很大。融資租賃市場滲透率是衡量融資租賃業行業發展程度的統計指標。目前，亞洲、歐美和北美已成為世界三大融資租賃市場，占全球市場份額高達90%。中國已成為亞洲第一、世界第二大的融資租賃市場，市場的活躍度和增長潛力顯著。根據前瞻產業研究院整理的數據統計，從2009年到2017年，中國融資租賃市場規模從3700億元增加到60600億元，融資租賃占固定資產投資的比重從1.65%增長到9.59%，表明融資租賃行業對固定資產投資的滲透率不斷提高。然而，中國的融資租賃滲透率仍然遠低于國外平均20%以上的水平，說明融資租賃行業未來的增長空間巨大。

第三個趨勢：回歸實體經濟將推動融資租賃行業向專業化和差異化發展。如果一家融資租賃公司，沒有任何產業背景的股東或者團隊，盲目開展支持實體經濟業務，經營風險是很大的。目前很多租賃公司80%以上的業務都是類信貸業務，而且，這些公司的業務團隊缺乏實體產業的信審評審體系和專業化的市場能力。因此，在激烈競爭的融資租賃行業，租賃公司要把資金優勢和產業專業化優勢相結合，這樣才不會被激烈的市場競爭而淘汰。租賃公司要做好差異化的市場定位，結合自身特點，提高市場開拓能力和風險管理能力，提升企業的綜合運營效率，通過服務實體經濟獲取良好的經濟效益和自身的健康發展。

參考文獻：

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