長城汽車股份有限公司財務績效分析

孫偉艷 張婧瑤

摘要：隨著我國GDP快速增長和汽車消費需求的不斷升溫，汽車產業已成為重要的支柱產業。長城汽車作為我國本土最大的集體所有制汽車制造企業擁有雄厚的實力且發展穩健，其財務績效的狀況也成為公司股東、投資者等共同關心的焦點問題。本文選取2013—2017年的報表數據及相關的財務指標進行分析，以期了解該公司財務狀況，為經營者進行決策提供相關的依據。

關鍵詞：長城汽車；財務狀況；績效分析

一、長城汽車公司概況

長城汽車成立于1984年，是中國最大的SUV制造企業，截至2017年底資產總計達1105.47億元。目前旗下擁有哈弗、長城兩個品牌，產品涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品類，具備發動機、變速器等核心零部件的自主配套能力，2017年長城汽車年產量達107萬輛實現營業總收入760.33億元。

二、長城汽車財務指標分析

2.1償債能力分析

長城汽車的流動比率呈現下降趨勢， 這表明企業的短期償債能力有所下降，同時其現金及流動資產的利用率在提高。但就流動比率來看總體短期償債能力較強。同時速動比率變動幅度也不大，表明其短期償債能力，但每年也存在小幅下滑， 說明其短期償債能力略有下降。現金比率越高代表企業可立即用于償還債務的現金資產越多，可見其現金比率持續下降后2017年又提升到20%左右，表明現金比率趨于合理，對流動負債的償付能力調高。

2.2盈利能力分析

從2013年至2017年，長城汽車各項盈利能力指標總體呈逐年遞減趨勢，成本費用利用率下降達14.5%，說明其成本費用控制能力較差為獲取利潤付出代價變大。營業利潤率跌幅也有11.2%，說明企業市場競爭力變弱。凈資產收益率從29.37%下降到了10.23%，從上述大幅下降趨勢可知近五年長城汽車運營效益較差盈利水平不高。

從整個汽車行業看由于高耗能產品受國家政策限制的影響，汽車行業壓力增大競爭加劇，整體發展趨于放緩。此外與公司新產品哈弗H8因質量問題兩次推遲上市有關，導致消費者取消預訂，使得銷售收入減少公司盈利能力下降。

2.3營運能力分析

長城汽車存貨周轉率雖略有下降但保持在14%左右，說明其將存貨轉化為收入能力較強，存貨周轉速度較快，存貨占用水平較低，總體水平還是良好的。應收賬款周轉率到2016年都保持上升趨勢，證明其賬齡短收賬迅速在收回貨款方面具有優勢， 擁有較高的應收賬款管理水平。雖然在2017年相比之前有所下降，但在同行業中還是保持著一個較高的水平。而總資產周轉率則先降后升到2017年又下降，并降到了1%以下，一直呈現波動的態勢，說明企業利用全部資產進行經營的效率不穩定，若繼續下降最終會影響企業的獲利能力。所以，企業應該采取措施提高資產的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產。

2.4發展能力分析

2014年，長城汽車發展能力相關指標都較大幅度下降，這與新產品兩次推遲上市有關，但在2015年相關指標都有所上升，表明長城汽車在SUV市場表現出色銷量保持穩定增長。

2013、2014兩年營業收入增長放緩， 2015年開始增速回升。通過增長率的變化趨勢且均高于10%判斷，長城汽車正處于成長期，但2017年又急劇下降到了2%，同時凈資產增長率變化趨勢也相同，下降幅度更達19.3%，這與長城汽車正致力于開發高功率燃料電池汽車以及建造最頂級氫能試驗中心加大了研發投入但還未獲相應回報有關。

長城汽車總資產增長率在2013-2014年下降幅度較大， 2014-2016年上升幅度較大， 因為2016年長城對外股權投資總額同比增加62.70%，反映出長城發展勢頭迅猛規模擴展較快。但到2017年又下降了8.6%，說明企業預期收益率降低，與成本費用的增長有關。

三長城汽車發展建議

3.1合理控制生產成本費用

長城汽車在今后的經營管理中，應當將產品的生產成本控制在合理的范圍之內，對汽車生產中小到配件大到人工成本都應當進行合理配置，確保每個環節都充分利用現有的資源，達到效率最大化，以此減少不必要的開支。在銷售環節企業也可以通過減少銷售渠道來控制成本。并且要嚴格控制三項費用的支出。同時可以轉變思維在網絡上作廣告，受眾人群會更多也能降低原本在電視等投放的高額廣告費用。另外在研發新產品方面可以通過提高研發設備的技術和能力來降低人力成本，并且培養員工的主人翁意識，使每一個人都能意識并且充分發揮自身的價值來積極主動的為企業增加利潤規避風險。

3.2實施產品開發戰略，提高研發效率

首先，提高產品的質量水平至關重要，長城汽車要考慮將自己的產品與國際化接軌，一方面應該在產品的品質上做出努力，提升產品的品質，吸引更多的消費者。另一方面還應重視產品差異化，了解市場最新動態和消費者的最新需求。

其次，提升核心技術優勢，在現有研發資源的基礎上，長城汽車應該進一步加大研發的經費投入，主要依靠自主研發，也可以輔助聯合開發、委托開發，積極創造出具有核心技術優勢的產品，進一步提升品牌溢價能力， 提高產品的技術性能，將“市場領先”和“客戶滿意”變為長城汽車的兩大核心戰略。

最后，應該與時俱進，積極研發新能源型汽車，以此促進企業多元化發展。企業在充分了解市場信息后，需要盡早加大研發投入，實現創新成果轉換為實際生產力。只有準確把握市場，加大研發投入，才能掌握核心科技，促進企業持續快速發展。

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作者簡介：孫偉艷 （1970-），女，漢族，吉林長嶺人，黑龍江八一農墾大學會計學院，副教授，碩士研究生導師，主要從事會計理論與實務、農村與區域經濟發展方面的研究。

張婧瑤（1994-），女，漢族，河北石家莊人，黑龍江八一農墾大學會計學院，碩士研究生，主要從事會計理論與實務方面的研究。