論我國(guó)小股東權(quán)益保護(hù)制度的完善

涂小雨　段玲玲

摘 要 本文以我國(guó)《公司法》立法現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，從小股東知情權(quán)、表決權(quán)以及公司退出機(jī)制三方面著手，分析現(xiàn)我國(guó)小股東權(quán)益保護(hù)在法律制定以及公司自我治理方面的不足，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)的法律規(guī)定和公司內(nèi)部治理的現(xiàn)狀，提出完善小股東權(quán)益保護(hù)的措施。

關(guān)鍵詞 股東 知情權(quán) 表決權(quán) 股東權(quán)益

作者簡(jiǎn)介：涂小雨，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)公共管理與法學(xué)學(xué)院講師；段玲玲，湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)東方科技學(xué)院2014級(jí)法學(xué)專(zhuān)業(yè)本科生。

中圖分類(lèi)號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.10.133

小股東一般是持股比例少，在公司經(jīng)營(yíng)、決策過(guò)程中不具備控制地位或優(yōu)勢(shì)地位的股東，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與公司經(jīng)營(yíng)的重用力量。然而，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，小股東權(quán)益的保護(hù)逐漸滯后，小股東權(quán)益保護(hù)法律制度存在嚴(yán)重缺陷，有必要在分析小股東權(quán)益保護(hù)缺陷的基礎(chǔ)上，完善我國(guó)小股東權(quán)益保護(hù)法律制度。

一、小股東權(quán)益保護(hù)制度存在的缺陷

在現(xiàn)行《公司法》制度框架下，我國(guó)對(duì)小股東權(quán)益的保護(hù)較為薄弱，小股東權(quán)益保護(hù)制度存在法律漏洞，小股東權(quán)益的行使機(jī)制缺乏創(chuàng)新，侵害了小股東的知情權(quán)、表決權(quán)和退出公司權(quán)。

（一）小股東知情權(quán)缺乏保障

小股東不直接管理公司，通過(guò)參與公司重大事項(xiàng)決策實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的間接管理，小股東的知情權(quán)十分重要。然而在實(shí)踐中，小股東知情權(quán)被大股東以各種方式侵害。

一是大股東利用不公平的關(guān)聯(lián)交易來(lái)侵害小股東的知情權(quán)。盡管《公司法》設(shè)計(jì)了關(guān)聯(lián)股東回避表決制度，但對(duì)大股東、實(shí)際控制人的誠(chéng)信義務(wù)、股東大會(huì)最低參會(huì)人數(shù)并無(wú)強(qiáng)制性規(guī)定。在資本多數(shù)決原則下，大股東可以利用表決優(yōu)勢(shì)進(jìn)行不公平關(guān)聯(lián)交易甚至是隱瞞其他股東直接進(jìn)行該交易。關(guān)聯(lián)股東回避表決制度流于表面形式，對(duì)小股東知情權(quán)不能起到實(shí)質(zhì)保護(hù)作用。

二是大股東通過(guò)限制小股東查閱賬簿權(quán)來(lái)侵害小股東知情權(quán)。最常見(jiàn)的方式就是大股東充分利用《關(guān)于適用公司法若干問(wèn)題的規(guī)定（四）》第八條第四款“股東有不正當(dāng)目的的其他情形”的規(guī)定，拒絕小股東查閱賬薄。此外，股東賬簿查閱權(quán)的行使程序并不完善，查閱權(quán)要求股東提供書(shū)面請(qǐng)求，但是并沒(méi)有規(guī)定提交書(shū)面申請(qǐng)的時(shí)間，沒(méi)有明確查閱財(cái)務(wù)報(bào)告的主體資格，也沒(méi)有明確財(cái)務(wù)賬簿的內(nèi)容范圍。

三是大股東通過(guò)提供虛假材料來(lái)注冊(cè)公司，隱瞞、虛報(bào)公司真實(shí)信息等方式侵害小股東的知情權(quán)。大股東多為公司的發(fā)起人，方便隱瞞公司的真實(shí)信息以便吸納更多資金，如租賃租期較短的門(mén)面、運(yùn)用虛假宣傳、樹(shù)立虛假形象進(jìn)行吸資等等。

（二）小股東表決權(quán)難以實(shí)現(xiàn)

表決權(quán)是股東核心權(quán)利，也是股東其他權(quán)利的根源。我國(guó)公司主要表決原則是資本多數(shù)決原則，即股東大會(huì)由全體股東組成，股東有權(quán)參加股東大會(huì)并行使表決權(quán)，股東出資越多，所承擔(dān)的責(zé)任就越多，影響公司決策的能力也就越強(qiáng)。

大股東在決定公司重大事項(xiàng)的時(shí)候往往利用出資額大或持股份多的表決優(yōu)勢(shì)將自己的利益上升為公司的利益。此外，大股東還可以利用表決優(yōu)勢(shì)選舉關(guān)聯(lián)方進(jìn)入董事會(huì)，進(jìn)而控制公司的日常事務(wù)。小股東因出資額小或持股份額少而不能充分發(fā)表自己的意見(jiàn)，這意味著小股東的表決權(quán)沒(méi)有實(shí)質(zhì)意義，小股東參與公司管理的獲利目的和股東平等原則無(wú)法實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而影響小股東權(quán)益保護(hù)，小股東的期待利益有喪失的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）小股東退出公司機(jī)制乏力

退出公司是小股東在股東權(quán)益遭受侵害時(shí)，自我救濟(jì)的最后手段。除一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓外，小股東可以通過(guò)行使異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)和提起解散公司之訴來(lái)實(shí)現(xiàn)退出爭(zhēng)議公司的目的。但在實(shí)踐中，無(wú)論是異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的行使還是解散公司之訴的提起都存在諸多障礙。

首先，異議小股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的行使存在瑕疵。第一，異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)以公司連續(xù)5年盈利且不分紅為前提，但對(duì)公司通過(guò)間斷性、象征性分配利潤(rùn)的手段剝奪異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的情形沒(méi)有規(guī)定；第二，對(duì)公司分立、合并、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)存在異議為前提下的回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，沒(méi)有對(duì)“主要財(cái)產(chǎn)”有認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，此外，股權(quán)回購(gòu)要求確定合理價(jià)格，何為“合理”，法律對(duì)此也沒(méi)有明確規(guī)定；第三，此外我國(guó)法律沒(méi)有對(duì)異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的程序進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，這使得小股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的行使缺少可行性。

其次，強(qiáng)制解散公司之訴的前提條件不明。強(qiáng)制解散公司之訴的前提是公司的經(jīng)營(yíng)管理陷入僵局，股東糾紛通過(guò)“其他途徑不能解決”，盡管最高人民法院《關(guān)于適用公司法若干問(wèn)題的規(guī)定（二）》中對(duì)公司陷入僵局的四種情況予以了認(rèn)定，但并沒(méi)有具體規(guī)范這些情形，如公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，股東利益受到重大損失缺乏標(biāo)準(zhǔn)，“其他途徑不能解決”中的其他途徑缺乏界定。這使得小股東在提起強(qiáng)制解散公司之訴上面臨著更多實(shí)踐性困難，也為大股東利用公司的獨(dú)立人格和自己對(duì)公司的有限責(zé)任而逃避法律責(zé)任提供了避風(fēng)港。

二、完善我國(guó)小股東權(quán)益保護(hù)制度的措施

從以上分析來(lái)看，我國(guó)小股東權(quán)益保護(hù)制度存在許多需要完善之處，需要重新設(shè)計(jì)小股東的知情權(quán)、表決權(quán)、異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)等保護(hù)制度，并從監(jiān)督大股東的層面完善獨(dú)立董事制度。

（一）完善小股東知情權(quán)保障制度

需要對(duì)不公平關(guān)聯(lián)交易的認(rèn)定、對(duì)大股東以及實(shí)際控制人的誠(chéng)信義務(wù)和對(duì)股東大會(huì)最低參會(huì)人數(shù)予以規(guī)定；明確小股東訴前查閱權(quán)的行使，節(jié)約司法資源；明確財(cái)務(wù)賬簿的內(nèi)容范圍，防止大股東利用法律漏洞拒絕小股東查閱財(cái)務(wù)賬簿。

（二）完善小股東表決權(quán)保障制度

一是明確資本多數(shù)決原則的實(shí)踐措施，限制表決權(quán)的濫用，如規(guī)定股東持股達(dá)到一定比例時(shí)，對(duì)其表決權(quán)予以限制，超過(guò)一定比例的部分在股份有限公司不再是一股一權(quán)可變成多少股合為一份表決權(quán)，而在有限責(zé)任公司中超過(guò)一定比例的出資額所代表的表決權(quán)予以折扣行使，或規(guī)定股東擁有的表決權(quán)總數(shù)的最高范圍。

二是加大對(duì)股東自身訴訟、股東派生訴訟和利用公司獨(dú)立人格的公司自身訴訟的保護(hù)，強(qiáng)化股東共益權(quán)如臨時(shí)股東大會(huì)召集權(quán)的保護(hù)，明確規(guī)定大股東誠(chéng)信義務(wù)的內(nèi)容。借鑒更為成熟的特殊表決制度如累計(jì)投票制、表決權(quán)信托制、表決權(quán)征集制等，強(qiáng)化對(duì)小股東權(quán)益的保護(hù)。

（三）完善異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度

首先，以便利小股東行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)為導(dǎo)向，完善有限責(zé)任公司回購(gòu)股份的法定條件。將“公司連續(xù)5年盈利且不分紅為前提”中的連續(xù)5年改為3年，以減少小股東的損失；打擊公司間斷性、象征性分配利潤(rùn)的規(guī)避行為；界定“公司分立、合并、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)”中主要財(cái)產(chǎn)的概念，為行使回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)提供可操作性。

其次，界定股權(quán)回購(gòu)所要求確定的合理價(jià)格。可為股東和公司協(xié)商確定合理價(jià)格確定法定期限，在法定期限沒(méi)有達(dá)成協(xié)議時(shí)，股東可直接向人民法院提起訴訟，由法院以有償方式請(qǐng)求相關(guān)的權(quán)威專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)予以估價(jià)并公證，防止大股東在此過(guò)程中惡意串通損害小股東利益，原被告過(guò)錯(cuò)該有償方式支付價(jià)格的分割根據(jù)予以確立。

最后，完善異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的行使程序。公司應(yīng)書(shū)面告知股東有異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，保證股東的知情權(quán)，異議股東也應(yīng)在股東大會(huì)上以書(shū)面方式行使權(quán)利對(duì)決議表達(dá)異議，書(shū)面形式也可以防止其他人冒充股東字跡表達(dá)異議的可能性，維護(hù)公司治理安全。

（四）加強(qiáng)以監(jiān)督大股東為特色的獨(dú)立董事制度

獨(dú)立董事是發(fā)揮其對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督作用，尤其是在我國(guó)監(jiān)事會(huì)多存在形式作用的情況下，更要發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。應(yīng)明確規(guī)定在董事會(huì)內(nèi)設(shè)置專(zhuān)門(mén)的委員會(huì)，如設(shè)置審計(jì)委員會(huì)來(lái)輔助獨(dú)立董事對(duì)重大項(xiàng)目和財(cái)務(wù)收支進(jìn)行事前和事后的審查；設(shè)置考核和薪酬委員會(huì)來(lái)輔助獨(dú)立董事研究董事與經(jīng)理人員考核、薪酬方案、公司的激勵(lì)計(jì)劃、監(jiān)督和評(píng)估實(shí)施效果并提出改革和完善的意見(jiàn)；設(shè)置提名委員會(huì)輔助獨(dú)立董事研究董事和高級(jí)管理人員等的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序，對(duì)獨(dú)立董事的獨(dú)立性進(jìn)行審核并提出評(píng)估意見(jiàn)。運(yùn)用累積投票制于公司董事會(huì)決議中，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立董事與其他董事的意見(jiàn)相抗衡來(lái)維護(hù)小股東和公司的合法權(quán)益和防止大股東操作董事會(huì)實(shí)現(xiàn)“一股獨(dú)大”。

三、結(jié)語(yǔ)

資本市場(chǎng)的高速發(fā)展，帶領(lǐng)了公司制度的設(shè)立，公司的資本是公司的血脈，小股東的投資正是公司資金鏈上不可或缺的組成成分，對(duì)公司的正常運(yùn)營(yíng)有重要意義。我國(guó)目前無(wú)論是立法現(xiàn)狀還是公司章程現(xiàn)狀，對(duì)于小股東的權(quán)益保護(hù)上仍存在許多不足，而小股東的投資比例占據(jù)了資本市場(chǎng)上的大份額，是重要的基石，保護(hù)小股東的權(quán)益是我國(guó)經(jīng)濟(jì)前進(jìn)步伐的建設(shè)重點(diǎn)。所以需要完善立法、提高小股東的維權(quán)意識(shí)等方式來(lái)保障小股東的合法權(quán)益，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]秦輝.論《公司法》對(duì)企業(yè)中小股東權(quán)益保護(hù)的完善.法制博覽.2016（3）.

[2]韓瑩.論小股東權(quán)益的保護(hù).現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息.2017（12）.

[3]于萍、劉成立.我國(guó)上市公司中小股東權(quán)益保護(hù)機(jī)制研究.時(shí)代金融.2016（10）.

[4]田野.論上市公司收購(gòu)中對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù).法制與社會(huì).2016（1）.

[5]成尉冰.公司分立中對(duì)小股東的司法救濟(jì).中國(guó)律師.2017（3）.

[6]李明、盧素艷.上市公司強(qiáng)制退市過(guò)程中中小股東面臨風(fēng)險(xiǎn)及權(quán)益保護(hù)探究.河北企業(yè).2017（3）.