如何理解劉士余所說的“春天”？

鈕文新

股票市場是以公開、透明為基礎的市場。在股市持續震蕩，投資者因虧損嚴重而抱怨的環境里，證監會主席坐到投資者面前，聆聽他們的意見和建議，這是中國股市管理的一大進步。

中國股市更大的進步體現在中國股民素質上。此次座談會，投資者當面向劉士余提出十大建議：提升股市戰略地位，深化國企改革，發展混合所有制，提高上市公司質量，完善包括交易制度在內的基礎性制度，減稅讓利支持私募基金發展，引導長期投資行為，培育機構投資者，推動長期資金入市，宏觀管理和監管部門及市場投資者均應強化逆周期意識。

看到這10項建議，筆者大吃一驚，不僅理性、建設性極強，而且要比一些所謂的專家提供的建議更加系統，更加切中要害。

比如，提升股市戰略地位。這說明，中國股市投資者已經意識到：站在金融市場的性質和功能的角度，股權資本對于實業為本的中國具有無與倫比的戰略地位。

如果沒有強大而充實的股權資本，實體經濟為本的創新型國家的關鍵“能源”何在？債務資本是否可以擔負實體經濟創新的功能？所以，簡單一句“提升股市戰略地位”的表述，其背后實際傳達出股民對國家經濟發展大戰略的充分理解和急切。

再比如，深化國企改革、發展混合所有制、提高上市公司質量、完善包括交易制度在內的基礎性制度——這一組建議實際是中國股民對“提高中國股票市場供給質量”的熱切期待；而減稅讓利支持私募基金發展、引導長期投資行為、培育機構投資者、推動長期資金入市——這組建議實際是中國股民對“提高中國股票市場需求質量”的熱切期待。尤其是中國股民對“逆周期調節”的理解讓人眼前一亮。

把三組建議加在一起，它實際已經構成強化中國股市投資信心相對完整而和諧的樂章，使中國股票投資者能夠更加有效地擁抱資本市場深化改革開放“新時期”的到來。

包括劉士余在內的所有與會官員，恐怕都會為中國股市能有如此高品質的投資者而倍感欣慰。“今天大家提出的意見建議，對于豐富完善資本市場深化改革開放一攬子方案很有價值。”相信劉士余說這番話時，內心是充滿激動和感動的，而激動和感動之余脫口而出的是：春天已經不遠了。

值得注意的是：劉士余在這次座談會上或許透露出重要信息，他所說的資本市場“春天”，是不是與“資本市場深化改革開放一攬子方案”的推出密切相關？誰在制定這個一攬子方案？在什么層面上拿出這個“一攬子方案”？什么時間出臺這個“一攬子方案”？

盡管這些問題目前還沒有明確答案，但筆者相信，資本市場的健康發展已經成為擺在最高層面前的一道重要課題。

資本市場是直接面向實體經濟提高服務的場所，這個場所得不到足夠的重視，得不到足夠的流動性，得不到充分的發育，金融為實體經濟服務就是一句空話。

資本市場戰略地位的提升，股票市場戰略地位的提升毋庸置疑。金融為實體經濟服務，強化資本市場功能，應當從金融機制的改革入手，應當徹底扭轉中國金融短期化趨勢，遵從“以資本金融為主，貨幣金融為輔；股權資本優先，債務資本從屬”的基本原則，重新搭建中國金融結構，并從機制、機理上形成助推中國資本市場良性發育、健康發展的基本金融格局。