美國獨角獸企業是如何煉成的？

陳子凡 陳華

自特朗普上任總統以來，美國宏觀經濟政策發生了巨大轉變，對內采取降稅、加息、縮表等一系列重大宏觀經濟政策調整;對外則挑起貿易摩擦，秉承“美國第一”的理念，實行逆全球化的貿易保護主義，特別是2017年下半年以來，美國全面高調打響了與中國的貿易戰，成為世界上實行貿易保護政策的“帶頭大哥”。美國曾多次在公開場合自曝美國經濟不理想，不景氣，但實際情況卻是，美國失業率創歷史新低，其二季度GDP增長達5.3%，幾乎創歷史最好水平，并且特朗普認為，能達8%至9%;8月31日，衡量美元兌換六種主要國家貨幣的美元指數上漲0.35%，收于95.054，2018年初至8月底，美元指數已經上漲近8%。美國經濟呈現出與里根時代相近的良好發展態勢。目前美國依然可以輕松吊打其他任何國家。

2008年的世界金融危機對世界格局造成了重大影響，世界經濟走勢卻 “冰火”幾重天：英國脫歐，歐洲經濟深陷主權債務危機;中國經濟也不容樂觀，大量中小企業倒閉破產，銀行業不良貸款率上升。由美國引發的2008年全球金融危機，全球實行量化寬松政策;美國生病，全球吃藥，吃來吃去效果大不同，有人形容，歐洲受的重傷，中國受的內傷，而其罪魁禍首美國受的反而是輕傷。

美國經濟為何可以保持如此活力？從宏觀上分析，美國經濟的發動機是舊金山和紐約兩個大灣區。進一步深層次剖析，其每年源源不斷的孵化一大批像蘋果、Google、Facebook一樣的巨無霸、獨角獸企業，才是美國經濟發展的動力源。

那么，美國獨角獸企業到底是如何 “煉成”的？其成功“密碼”是什么？

帶著這些問題，2017年6月1日到6月12日，我們到波士頓、紐約、新澤西等泛紐約大灣區，2018年7月23日到8月15日，至美國洛杉磯、硅谷、舊金山等泛舊金山大灣區，深入參觀蘋果、Google、Facebook、波音公司、華盛頓大學等相關機構，深度了解美國經濟，以此剖析獨角獸企業的成功 “基因”。

小而美的科技小巨人遍地開花

以前的企業，小而全、大而全，未來哪個國家能培育出一大批小而美的科技小巨人企業，哪個國家的經濟就充滿活力。眾所周知，我們的工作生活場景很多被美國的高科技產品和服務占據，硅谷更是世界各地極客夢寐以求的圣地，這里創造著大量財富，同時又是一個“燒錢”之地，再加上美國在資本和高科技人才上稟賦充裕，助力美國高科技產業的發展。目前，美國更加注重中小科技企業的發展，完善的創新體系以及科研投入均為小而美的科技小巨人培育提供支持。隨著分工越來越細、越來越專業化，美國創辦企業的目的是“養豬”，養肥了就賣掉，不再一味追求把企業做大、做優，而是設法引起競爭對手的注意，通過市場化并購，高溢價把企業“殺”掉，既保證了自身并購企業的快速膨脹，又減少了市場競爭對手。一招鮮吃遍天，眾多小而美的科技小巨人為美國跨國企業的并購提供了優質資源;通過并購，跨國巨頭投入巨資，把并購小企業的專利發明產業化、市場化。美國跨國公司之所以可以快速膨脹，源源不斷并購中小企業是其成功因素之一。跨國公司的發展史就是一部不斷并購中小企業的歷史。

優質的學府與業界深度融合

世界最好的20所大學，美國占據16個，英國3個;百強大學，美國占據了半壁江山，哈佛大學、哥倫比亞大學、芝加哥大學、斯坦福大學、麻省理工學院更是包攬了世界排名的前幾位。不得不承認，美國院校眾多，院校開放的學術氛圍，先進的教育理念，勇于付諸實踐的教育方法使其教育質量一流，多年來更是培育了一批又一批的頂尖人才。哈佛大學先后出了150多個諾貝爾獎，哥倫比亞大學則有100多名。美國一直重視創新創業教育，有關創新創業的教育體系已經發展的相對成熟，眾多創新創業孵化器成為美國創新的源泉，通過科技成果產業化，融合發展了大量高科技產業。地處硅谷的斯坦福大學，利用自身的地理優勢與眾多創新創業公司一起研究開發創新創業項目，為其提供了大量智力支持。在美國，許多大學老師既是教授又是高新企業老板，擁有企業股份，甚至部分擁有自己的初創企業，大學老師自身與企業親密融合，便于讓學生將自己所學付諸實踐。此外，也有很多創業基金為這些項目研究提供充足的資金支持，進而培育出了大量優質人才，發展了大量優質企業。密集的科研院所和孵化器為創業團隊提供了便利，有利于獨角獸企業的崛起。縱觀美國高校分布，紐約東海岸有哈佛、耶魯、普林斯頓、哥倫比亞、布朗、達特茅斯、康奈爾、賓州8所大學組成的常青藤校盟;舊金山西海岸雖然沒有如此強大的院校力量，但是擁有著名的斯坦福大學、加州大學和加州理工大學。可以說，如果沒有這么多優質的大學提供智力支持，美國新產業將無從談起。

市場創新與政府監管適度平衡

目前，美國政府意識到處理好創新與適度監管的重要性，建立起兩者之間的平衡。一直以來，市場創新與政府監管是一對矛盾，甚至是一對天敵，政府監管通過約束企業及個人的行為，彌補市場失靈，避免資源錯配。政府監管的主要目的是為了防范風險，防止發生系統性風險;創新則是干以前沒有干過、走之前沒有走過的路，實踐之前未實踐過的理論，從而“殺出一條血路”，這條“血路”必定處處是“坑”，時時有風險。而創新又是獨角獸萌芽、成長的必經之路，是人們過上美好生活的必由之路，創新行為既讓企業自身保持活力與競爭力，又帶動了整個經濟向前發展，人們過上美好生活成為可能。所以，政府要學會彈鋼琴，把握市場創新與政府監管之間的“度”至關重要。如果一味追求創新而放松監管，將導致風險外溢，甚至出現系統性的風險事件;反之，如果監管過嚴，又會將一大批好的點子、創新思維扼殺在“搖籃”里。

自特朗普上臺以來，美國逐步放松政府管制，特別是放松金融監管作為其執政的主基調，反而在一定程度上有利于獨角獸企業的發展。反觀我國目前“嚴監管、強監管”將是常態，必然造成創新動力不足，創新氛圍缺乏。一句話，政府監管不是越嚴越好，切不可盲目追求無風險的社會穩定，水至清則無魚。

風險意識、風險文化超前，同時敢于冒險、善于冒險

美國是一個移民國家，在移民文化的影響下，其社會具備先進的風險意識，風險文化超前，無論干什么事，總會將風險挺在最前面。此外，美國自建立以來就是一個敢于冒險、善于創新的國家，一直以冒險、創新為榮，以智慧創造財富為榮，經濟發展的激勵機制持續不斷地激勵著人們創新，創造更多的財富。近幾十年來，世界上偉大的發明大都來源于美國，其擁有的頂尖科學家是我國的8.7倍，諾貝爾獎的得主更是比我國多343人，其創新指數比我國高16位，互聯網技術、蘋果產品等高新科技產品，使得世界也在分享其文明成果。美國經濟實力世界第一，正是由于其樹立了正確的風險意識，沒有在風險面前望而卻步，勇于探索，敢于試錯，將創新文化深入骨髓，處理好了創新與風險這一對矛盾的辯證關系，孵化了一批又一批的獨角獸企業。

資金供給鏈條覆蓋企業創新創造的整個生命周期

與人一樣，企業的發展也有一個生命周期，其從一個好的想法開始，經過初創期、成長期、成熟期、衰退期直到最后消亡退出市場。處于不同生命周期的企業，其融資方式也不盡相同。資本是催化劑、助推器。一個好的點子如何落地，變成一個好的產品或者服務，資本的作用功不可沒！從企業的初創開始，天使投資、VC（風險投資）、PE（私募股權投資）等各路資本便開始給予資金支持;等到企業成長到產生正的現金流量時，銀行才可能給予貸款支持，因為銀行偏好干錦上添花的事;隨著企業的進一步發展壯大，其自身便可以發債，在OTCBB、創業板、中小板直接融資;最后成長為巨無霸后，便可以再轉到紐約證券交易所等主板上市。由于美國資本市場之間無縫銜接，企業經營狀況良好，便可以申請向更高一級的市場轉板。可以說，美國有一大批偉大的企業，與其高效多層次的資本市場密不可分。圍繞產業鏈部署創新鏈，圍繞創新鏈部署資金鏈，進而拉長產業鏈，提升價值鏈，實現了產業鏈、創新鏈、資金鏈與價值鏈的“四鏈”融合，為獨角獸企業的發展營造了寬松的創新氛圍。

視野開闊，創新創業伊始便瞄準全球市場

美國的獨角獸企業大部分是B2B公司，主要以技術為導向，高科技服務類公司較多。《2017中美獨角獸研究報告》顯示，全球市場中企業應用服務行業的獨角獸數量最多，在美國，服務類獨角獸的數量更是遙遙領先于其他行業，占比達27%。如上世紀90年代的SAP和微軟等軟件公司，近十年來的云計算和人工智能技術，驅動著服務型企業的轉型升級。目前此類服務型全球性公司數量越來越多，“獨角獸”視野更開闊，企業服務與高科技結合的模式，使其更具全球眼光，“獨角獸”成長之路更寬。美國一直注重培養企業家的世界眼光，企業初創伊始便瞄準全球市場，走向世界。如今，美國的跨國公司在數量和質量上均彰顯了美國強大的綜合國力，隨著大數據、人工智能成為世界發展的趨勢，美國更是具備高科技中小企業的適宜生存環境，集群、集聚發展的“獨角獸”（舊金山、洛杉磯、硅谷、紐約的“獨角獸”均超過四家）、多學科融合、創新產業化、包容性試錯的寬松氛圍更利于獨角獸企業的孵化。

產權、法律等制度健全，政策和資本環境占優

僅有200多年歷史的美國，如今已成為世界上法律制度最為健全的國家。相比我國對企業的干預程度，美國主要進行立法規范和政策引導，利于企業互通互聯，競爭的同時相互學習借鑒。對于初創企業的發展，美國則大力推動科技立法、出臺稅收優惠政策，加大對企業研發力度的支持;并且，其政府給予采購支持，聯邦政府每年都會將采購預算的一部分下發給科技型企業，推動科技型企業的發展，此外，還對新技術與產品的應用給予補貼。美國產權意識、知識產權保護、破產保護的司法制度和行政管理體系完備，消除了企業經營者起點與終點的后顧之憂，大大降低失敗成本，激發創業者的創新動力。據統計，發達國家的科技成果轉化率平均水平為50%至70%之間，而美國卻高達80%，其科技成果轉化成功率之所以這么高，主要得益于美國資本市場高度發達，VC市場規模、投資金額及成功案例多，具有完備的制度體系支撐。這一體系將法律視為基石，金融中介機構為橋梁，財稅金融政策體系為催化劑，共同運作，保障了科技與金融緊密結合，優化了獨角獸企業生存的政策與資本環境，使得企業進入市場與退出渠道暢通無阻，進而實現企業的良性運轉。

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