上市公司利用債務重組進行盈余管理研究

摘 要：本文對上市公司利用債務重組進行盈余管理的原因和手段進行分析，認為應從完善監管制度、完善會計準則、建立健全法律保障機制、加強對會計人員的監督管理幾個方面入手，遏制上市公司盈余管理。

關鍵詞：債務重組；盈余管理

債務重組是減輕債務人的債務負擔、改善其經營狀況的有效方式之一，另一方面，上市公司可能利用債務重組操縱其利潤，達到盈余管理的目的。

一、利用債務重組進行盈余管理的原因

1.降低公司財務風險

上市公司進行債務重組可免除自身債務，降低公司資產負債率、優化其資本結構，這對于虧損的上市公司而言可降低公司財務風險。

2.避免退市

根據相關規定，上市公司連續兩年虧損會被列入ST公司，上市公司如果連續三年處于虧損狀態，將會被停牌或者暫停上市資格，暫停上市的公司寬限期內仍舊不能扭虧為盈的，將被退市。上市公司往往在面臨財務狀況惡化、償還債務能力低下、連年虧損即將退市的壓力下，便大量利用債務重組進行盈余管理，提高其凈利潤，實現扭虧為盈，避免退市。

3.刺激股價大幅度上漲

上市公司在進行債務重組后，資源獲得重新整合，優化內部控制，可調整其資本結構，降低資產負債率，會緩解當前的運營困難，重新拾得市場競爭力。上市公司重組后一般會在重組當年便實現扭虧為盈，整合后資產得到優化、經營管理得到改善公司股價會大幅度的上升。

二、利用債務重組進行盈余管理的手段

1.利用非經常性損益

根據債務重組會計準則規定，企業在進行債務重組時獲得的收入，應該計入非經常性損益項目中的“營業外收入”中，這樣的債務重組帶來的后果便是直接影響凈利潤項目，這使得許多上市公司管理層尤其是ST公司，在營業利潤為負值的情況下，通過與債權人的協商，進行債務重組，實現利潤總額為正的目的。

2.利用關聯交易進行盈余管理

不少上市公司的債權人就是其母公司，一旦上市公司面臨巨額債務，本身的資產無法彌補債務，導致連續虧損，出現暫停上市或者是退市風險?？毓赡腹揪蜁ㄟ^一些方法豁免子公司的債務，比如代償債務等。上市公司直接經過豁免債務，確認債務重組利得，從而增加當期利潤，緩解其債務危機。

3、利用公允價值計量屬性的手段

企業會計準則規定用于抵債的非現金資產公允價值與其賬面價值之間的差額，作為資產的轉讓損益，如用于交換的非現金資產如果是存貨，應當視同銷售，在確認營業收入的同時還要結轉營業成本；用于交換的非現金資產如果是固定資產或無形資產，應當按照固定資產或無形資產的處置方法，將處置資產損益計入營業外收入或支出。在非現金資產沒有廣大活躍市場的情況下，上市公司通過需要聘請資產評估機構，通過多個評估步驟和流程，來確定非現金資產的公允價值，由此上市公司可以利用這一規定，對所轉讓資產人為的調高公允價值，增加公允價值和賬面價值之間的差額，從而增加了計入當期損益的金額，達到盈余管理的目的。

4、利用債務重組準則中其他條款

債務重組的相關會計準則規定，涉及或有應付金額且符合預計負債的條件，債務人應當將該或有應付金額確認為預計負債，并將債務重組的賬面價值扣除預計負債和重組后債務公允價值之和，將此差額確認為債務重組的利得，計入營業外收入，虧損上市公司利用這一手段可將賬面利潤調節至自己期望的水平。這個手段的微妙之處在于對或有事項確認預計負債的條件有三個，第一：該義務是企業承擔的現時義務；第二：履行該義務很可能導致經濟利益流出企業；第三：該義務的金額能夠可靠地計量。其中第二個條件屬于一種概率的把握，具有一定的可操縱性，企業可根據自身狀況，不確認預計負債，則可增加當期的營業外收入，從而達到盈余管理的目的。

三、遏制上市公司債務重組盈余管理的建議

上市公司利用債務重組進行盈余管理，影響了會計信息質量，誤導會計信息使用者做出的決策，擾亂了證券市場，應采取一定的措施加以遏制。

（一）完善監管制度

1.增加扣除非經常性損益的凈利潤為考核指標

不管是被特別處理的公司還是面臨暫停上市的公司都會利用債務重組進行盈余管理在短期內獲得巨額利潤，提高業績以避免被特別處理和暫停上市的命運。監管機構可考慮增加扣除非經常性損益的凈利潤指標對上市公司的財務業績進行考核。

2.延長考核期限

為了避免市場上存在多次依靠債務重組損益的確認改變其經營業績，但其實際經營業績并沒有改變的上市公司的存在。監管機構可以通過對那些已經依靠過債務重組避免退市的上市公司，可以適當延長其考核期限。如對于*ST 類公司來說，如果其在接下來一年內凈利潤仍然為負數，那么該公司將會被暫停上市；反之，若是出現盈利，則在撤銷退市風險警示時要求公司在最近兩年內凈利潤均不出現虧損，以保證該公司確實度過了財務困難；對于被暫停上市的公司來說，如果該公司在接下來的一年里審計之后的財務報表中的凈利潤為負，則該公司的股票將會被終止上市；反之，如果出現盈利，上市公司股票在被暫停上市以后，在接下來的兩個會計年度的財務報表中的凈利潤均為正數時，才會被恢復上市。

（二）完善債務重組準則

1.加強對債務重組信息的披露

目前，上市公司的年報中關于企業債務重組經濟行為相關內容的披露不全面、不規范，不同的公司在債務重組信息披露的內容和格式上存在著較大差異，增加了信息使用者在查詢資料時的困難。應進一步規范債務重組信息披露，在財務報告中不僅要披露債務重組行為產生的非經常性損益總額，還要披露債務重組收益對當期凈利潤的影響程度，以及重組收益形成的每股現金流量和凈資產收益率等重要財務指標。

2.細化財務困難的判斷標準

上市公司進行債務重組的前提是面臨“財務困難”，但準則對于財務困難的定義不夠明確，這樣就無法對上市公司是否滿足財務困難這一要求進行判斷。企業會計準則應細化財務困難的判斷標準，在判斷企業是否存在財務困難時，不能簡單的以資產負債率或流動比率為標準，要結合市場經濟環境、企業素質、企業的財務狀況以及債務擔保等情況具體分析。

3.明確債務重組準則的適用范圍

根據相關準則的規定，并不是所有企業都可以進行債務重組，債務重組的實行是有其特定條件的，但實際工作中大部分上市公司在面臨財務危機的時候，都不會對自身是否滿足債務重組特定條件進行分析，盲目開展債務重組。例如：有的上市公司財務和經營情況都正常，也會希望通過債務重組來減輕債務負擔。但是債務重組無法從根本上將上市公司財務困境完全解決?；谏鲜銮闆r，可以對債務重組進行修訂，準確劃分上市公司債務重組的具體適用范圍，遏制上市公司利用債務重組進行盈余管理的行為。

（三）加強會計人員的監督管理

會計人員是企業會計準則的執行者，會計準則要想最大程度上發揮其應有的作用，與會計人員的職業操守息息相關。相關管理部門應該完善會計人員的監督管理，從根本上杜絕會計人員接受上級授意，虛假做賬等現象的發生，從而確保債務重組過程中的會計信息的真實可靠。

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作者簡介

陳容（1974.06-），攀枝花學院經濟與管理學院，研究方向：內部控制

（作者單位：攀枝花學院）