影子銀行對商業銀行穩健性的影響

李帥

摘 要：近年來，隨著我國經濟不斷發展，多層次金融市場迅速發展，以滿足實體經濟的需要。其中，影子銀行的快速擴張必將在一定程度上影響商業銀行的經營。本文通過探究影子銀行對商業銀行穩健性所產生的影響，研究顯示影子銀行規模的擴大在一定程度會促進商業銀行的穩健性，但是要關注在長期可能帶來的風險。最后在分析的基礎上，提出相關的政策建議。

關鍵詞：影子銀行；商業銀行；穩健性

1 引言

近年來，增長迅速的影子銀行體系一方面分散商業銀行融通資金的壓力，另一方面又不斷積聚著風險，影響著商業銀行的經營穩定。影子銀行的健康發展對促進商業銀行的穩健性，降低銀行體系內的風險，穩定金融市場有著重要的影響。我國商業銀行是我國的金融市場的重要參與者，它不僅承擔著信用中介的職能，同時促進社會資源的優化配置，而且在央行的指導下，執行貨幣政策，調節經濟發展。因此，探究影子銀行對商業銀行穩定性產生的影響，一方面關系著金融市場的穩定與實體經濟的發展，另一方面也為商業銀行在我國經濟新常態的新形勢下，尋求改革與創新性發展思路與建議。

2 影子銀行的特征

2.1 杠桿率高

根據《巴塞爾協議》的要求，商業銀行的資本充足率不能低于8%，這也就是說商業銀行的杠桿率低于12.5。而影子銀行游離于監管之外，不受到《巴塞爾協議》的約束，為了獲取更大的利潤，影子銀行體系中往往采用高杠桿。

2.2 資金來源受市場流動性影響大

我國影子銀行作為中介機構，搭建了連通資金供給者和需求者之間的橋梁。資金主要來源于商業銀行和民間投資者，受市場流動性的影響比較大，資金鏈條比較脆弱容易斷裂。比如當宏觀經濟下行，信貸市場資金緊張，商業銀行的信貸規模被迫縮減，而民間的資金也會轉向收益較低風險更小的投資，這樣會導致影子銀行內資金短缺，容易引發流動性危機。

2.3 監管不足

影子銀行是在金融監管不足，金融創新過度泛濫的背景下產生，尤其是近年來影子銀行發展迅速。影子銀行充當著金融中介，發揮著傳統商業銀行的功能，卻大部分處于監管之外。影子銀行是以金融創新工具作為載體的，許多金融衍生品結構設計復雜，杠桿率較高，風險較大。然而其披露的信息較少，監管部門難以獲取有效數據，對風險進行正確的評估控制。

2.4 服務對象集中

從資金的運用角度講，一方面是中央銀行不僅對商業銀行的信貸規模限制，而且對其貸款的發放對象做出了嚴格的限制；另一方面是商業銀行的逐利性使得商業銀行更傾向于將資金貸放給規模大、信譽好的大型企業。因此，商業銀行的資金流向非常不平衡，許多中小企業很難從商業銀行獲得充足的經營資金，只能轉向影子銀行。從資金的最終來源講，由于利率在我國長期受到管制，實際存款利率常常處于較低的水平，甚至出現負利率情況，資金的逐利性必然會使其流向高收益的領域。

3 影子銀行對商業銀行穩健性的影響

穩健的銀行體系是指占整個銀行業資產和負債較大的商業銀行擁有持續的償付能力。銀行要保持穩健經營，必須要平衡好安全性、流動性和盈利性之間的關系，一方面要滿足監管的要求，另一方面要提高運營的效率。銀行如果為了追求利益而去從事高風險的活動，或者在外部的不利沖擊下，很可能發生流動性危機甚至破產引起金融界的動蕩。

3.1 積極影響

3.1.1 對信用中介職能的補充

在我國傳統的社會融資體系中，商業銀行發放貸款是企業獲得資金的最主要的渠道。但是商業銀行的信貸條件較為嚴格，同時由于存在利率管制、信息不對稱等問題，中小企業很難從商業銀行中獲得足夠的資金支持。影子銀行以其創新的金融工具和靈活的經營方式，成為中小企業的一個輸血渠道，發揮著信用中介的作用。而中小企業的健康發展有利于促進就業和經濟發展。此外，影子銀行能夠進行風險轉移，對金融體系的穩健發展產生積極的影響。

從總體上來看，2006-2016年社會融資規模成上漲趨勢，其中2009 年增長幅度非常大，2013-2015年出現了小幅度的下降。而2006-2016年人民幣貸款占社會融資額的比重呈下降的趨勢，但是在2013-2015年占比出現一定幅度上升。與之對應的是影子銀行規模占社會融資額的比重，2006-2016年影子銀行規模占比總體呈上升趨勢，但是在2013-205年占比出現一定幅度的下降。主要源于經濟下行、流動性趨緊，尤其是民間資本減少。人民幣貸款占比與影子銀行占比此消彼長的關系說明影子銀行的出現對人民幣貸款有一定的擠出效應。

3.1.2 促進了現代商業銀行體系的創新發展

商業銀行傳統業務模式是存貸業務，基本利潤是存貸的利差。而隨著利率改革和金融脫媒，商業銀行利息收入持續下降，而相對的非利息收入不斷增加。影子銀行的發展為商業銀行的發展帶來了新的機遇，它對商業銀行轉變業務模式，優化銀行的收入結構有積極的

作用。

3.1.3 推進利率市場化的進程

影子銀行由于受的監管較少而往往采用市場化的運作模式，其產品的定價也由市場主體的供求水平決定。影子銀行的發展使我國金融體系向更加多元化的方向發展。例如商業銀行通過理財產品推動利率市場化的發展，市場利率得到逐步的適應。

3.2 消極影響

3.2.1 加大了商業銀行的系統性風險

影子銀行由于監管不足，存在期限錯配和杠桿操作造成的流動性風險。而在現代金融體系中，影子銀行體系、傳統商業銀行、市場投資者之間是相互關聯的，這使得影子銀行的風險極易在整個金融體系中被放大，對金融系統的穩定性產生不利的影響。表外業務通常在不計入資產負債表中，但是會影響銀行的當期損益。由于業務通常在表外開展，缺乏嚴密系統的監管，風險難以被合理的測量。雖然名義上銀行開展一些表外業務如理財產品等，不需要承擔未來償付的風險。但是我國商業銀行內仍存在剛性兌付，這使得銀行實際承擔的風險大大增加。

此外，影子銀行的資金很大一部分流入的是房地產市場、大宗商品市場等資本市場中。而相對應的是，實體經濟難以獲得足夠的資金支持。資本的脫實向虛會嚴重影響到人民幣幣值和金融體系的穩定。

3.2.2 弱化了商業銀行的風險管理水平

影子銀行的發展對傳統商業銀行的存貸款業務形成了競爭壓力，銀行在面臨獲取資金成本增加，利息收入減少的壓力下，銀行經營者會試圖轉嫁風險，比如通過降低放貸標準來增加資產總額。銀行給不符合信貸標準的客戶發放貸款，一方面可以增加收入，另一方面也增大了風險。而商業銀行在我國宏觀經濟和金融體系中的作用舉足輕重，往往得到了政府的隱形擔保。所以在銀行在放貸中即使出現了大量的貸款違約，將由政府被迫為此買單，而對銀行本身不會有太大的不利影響。因此，伴隨銀行資產增加的同時是不良資產的增加。不良貸款率的上升將增加銀行的信用風險、流動性風險，對商業銀行的風險管理造成負面影響。此外，商業銀行對表外業務風險的評估能力較弱，如理財產品、銀信合作所包含的信用風險不能完全地披露出來。

4 影子銀行對商業銀行穩健性的對策建議

目前，影子銀行促進商業銀行穩健性，但是也存在了巨大潛在的風險。為了降低影子銀行帶來的負面影響，充分發揮其對經濟增長和對金融市場發展促進作用，監管當局應該建立系統的監管體系以促進影子銀行的健康發展。

4.1 完善影子銀行的分類機制，加強進入與退出的監管

監管當局應當參考國外的經驗以及國內的實際情況，制定嚴格的標準。為合格的影子銀行發放牌照，為其健康運行提供支持，同時進行密切的監管。而對于不符合標準的機構應當進行清理，規范整個行業的發展。一直以來非銀行金融機構的準入門檻較低，這使得非銀行金融機構發展迅速，但也存在著各種問題，因此提高準入門檻顯得尤為重要。同時，應該完善退出機制，制定嚴格的退出程序，逐步退出，降低退出的損失，確保金融機構在退出時不會罔顧客戶的利益，不會大規模引發金融體系中的風險。

4.2 完善影子銀行的信息公開體制

影子銀行的透明度不高，業務運作模式隱蔽。為了使監管機構能夠及時得到相關信息進而識別出風險并加以控制，需要不斷強化信息披露制度。首先要對影子銀行的業務進行統計分析，對其運行的各個環節都盡可能的跟蹤披露，將信息準確及時地向公眾公布，為投資者提供一個有效客觀的信息市場。其次，要提高信息披露的質量。比如銀行推出的復雜的理財產品，銀行不僅要說明其收益，更要讓投資者知曉其中存在的風險，以防為騙取投資者資金而刻意忽略產品風險的現象。此外，還應該建立信息共享機制，搭建多方溝通的平臺。

4.3 增強影子銀行內部監管體制

影子銀行不僅需要外部監管，其自身管理能力的提高更有利于降低風險。首先影子銀行內部應提高從業人員的職業素養，完善業務辦理的流程規則，注重崗位隔離。其次應認真評估影子銀行內部的風險，建立風險預警方案，一旦風險達到臨界值，應該立刻采取措施以防造成不良的后果。

5 結束語

綜上所述，本文首先分析了影子銀行的特征，其次進一步研究影子銀行對商業銀行穩定的正負兩方面的影響，結果表明影子銀行的擴張將在一定程度上促進商業銀行的穩定，但是要關注在長期可能帶來的風險，最后在分析的基礎上提出相關的政策建議：一是完善影子銀行的分類機制，加強進入與退出的監管；二是不斷完善影子銀行的信息公開體制；三是增強影子銀行內部監管體制。

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