關于金融期貨交易風險分析及其控制措施探討

江川

摘要：在我國國民經濟水平不斷提高的同時，我國金融市場呈現繁榮氣象，期貨作為我國金融市場的重要種類，在金融市場占據著一席之地。金融期貨市場的健康發展關系著我國整個金融市場的穩定，但是就當前來講，我國金融期貨交易當中還存在諸多風險，嚴重制約了我國金融市場的可持續發展，加強金融期貨交易風險管理顯得尤為重要。因此，本文以金融期貨交易風險為主，對其風險因素進行分析，并針對風險因素制定具體的控制措施，為我國期貨市場的良好運行提供科學依據。

關鍵詞：期貨交易；風險；措施

在人們收入快速增長的同時，人們在投資方面的力度也在不斷加強，期貨作為一種獨特的投資品種，對投資者具有一定的吸引力，我國期貨市場在快速發展的過程中難免會遇到一些問題，而期貨交易風險是其存在的主要風險，做好期貨交易風險控制也是規避風險，確保期貨交易市場可持續發展的重心。

一、金融期貨交易的概念

1.含義

金融期貨交易就是以期貨產品合約為主進行的產品交易行為，金融期貨是規范化、標準化的合約模式，是交易雙方對產品未來價格的一種期許交易。金融期貨交易品種眾多，包括股權交易、股指交易、商品期貨交易等。金融期貨交易具有高風險、高收益的特點，這也是期貨交易之所以受到投資者青睞的主要原因。

2.特點

（1）杠桿特點。金融期貨交易所采取的是保證金制度，而且在繳納保證金的過程中運用的是杠桿原理，客戶只需要繳納一定的保障金就能夠實現撬動更大的交易量，保證金制度能夠使客戶以較少的資金購買更多的期貨產品，實現以小博大的目的。保證金制度所利用的其實就是杠桿原理，雖然保證金要比實際交易的資金小得多，但是當交易次數頻繁以及交易規模擴大的過程中，保證金的整體資金量就會變大并且產生重要作用，對經濟產生重要影響，當交易完成時，所產生的社會效益、經濟效益要遠遠大于交易本身，而且這種交易與市場經濟緊密結合，能夠產生連鎖反應，而交易本身所面臨的風險也會變大。

（2）虛擬特點。期貨交易具有虛擬性特點，一方面交易本身是通過虛擬網絡實現的，客戶只需要有對應的賬戶、密碼，就能夠通過網絡進行期貨方面的交易，交易于無形之中，不會見到實實在在的物品；另一方面，期貨交易與現貨交易不同，現貨交易是有實體物品，比如在現貨交易當中，當現貨合約到期之后投資者可以將合約直接進行轉讓，也可以將所持有的現貨合約到指定現貨交易中心進行兌現，而且現貨交易中心必須要儲存有對應的實體貨物；期貨則不同，屬于期貨合約，交易雙方只能對合約進行買賣，無法通過合約兌換實體物體，雙方之間僅僅維持的是一種合約關系，因此具有虛擬性特點。

（3）復雜性特點。金融期貨交易相對比較復雜，整個交易是一個互動的過程，交易雙方需要達成一致的協定，而且到期之后賣方必須要履行相應的合約，而買方的選擇性較多；其次，交易雙方身份復雜，尤其是在網絡信息化影響下，客戶可以是全國各地人員，沒有局限性；再次，期貨交易的投資者多以投機交易為主，存在較大的市場風險，任何一個環節出現問題都會對投資者以及市場帶來波動。

二、期貨交易風險因素分析

1.價格因素

金融市場與社會經濟密切相關，是一個復雜的體系，市場任何波動都會對價格因素產生影響，尤其是在期貨交易當中，價格因素對交易產生的影響更大，例如，在期貨交易過程中，利率因素對價格影響較大，一旦利率上漲或者下降就會影響期貨的最終交易狀況，對交易雙方的收益會產生影響，盡管波動很小，但是在資金量大的情況下，所產生的損失就會比較大。對于期貨交易雙方而言，這種風險是難以避免的，是存在的潛在風險因素。在期貨交易中需要了解這些風險因素，并且根據風險開展適當的防范措施。

2.人為因素

在交易過程中，交易者的專業水平，交易理念，交易風格都會對交易的最終結果產生影響。目前，在我國期貨交易市場中，很多投資者并不理想，沒有專業的交易知識，在交易過程中往往存在跟風狀況，而且風險防范意識比較薄弱，一旦出現問題，就會對自身產生嚴重打擊。此外，很多投資者往往將自己的決策權交給專業期貨人士，但是這些人士由于自身素質以及專業技能有限，會做出一些錯誤的決策，同樣會給投資者以及市場帶來風險，這些都是人為因素造成的。

3.信用因素

信用因素主要是指在期貨交易過程中，由于一些特殊情況造成的投資者風險加大，這個時候就需要投資者進行倉位補充，也就是繼續增加保證金，以此來避免爆倉風險，但是，在這種情況下，一些投資者不愿意或者是沒有備用資金進行增倉，這個時候經紀商就需要承擔對應的風險，而這些風險主要是由于信用因素導致的，也被稱為信用風險。不過從本質上看，這種風險是由于價格風險所導致的。

4.法律因素

期貨交易屬于一種合約性質，是買賣雙方進行的自愿性交易，目前還沒有相應的法律制度予以規范和保障，一旦交易過程中一方出現違約或者由于自身問題無力進行交割，那么就很難通過法律途徑維護自身的合法權益，因為合約在法律層面還沒有予以立法進行保護，無法作為受害者維護自身權益的有效依據，所以一旦出現問題就面臨著法律風險，這也是法律制度不健全而導致的，屬于法律因素。

三、期貨交易風險控制的有效措施

1.提高投資者綜合素質，增強風險防范意識

在金融產品交易當中，交易者自身素質的高低會直接影響到自身的收益狀況以及風險情況，一般而言，投資者素質越高風險意識越強，投資收益越高。所以作為投資者要不斷提高自身綜合素質，加大期貨方面的學習力度。此外，做好資金的合理配置，不要將所有資金進行一次性投資，要給自己留有機會。例如，客戶在對某一期貨品種進行投資前，要對該品種進行全面了解，了解產品的特點、性質、風險等，在投資時要根據資金狀況，將資金進行分割，最好不要一次性全部投入，要留有一定資金做好補倉或者增加保證金，做到有的放矢。

2.把控市場，規避風險

期貨交易容易受到外界因素影響，尤其是市場因素中的價格因素，這個時候投資者就需要對市場進行全面了解，對市場各種信息進行分析判斷，規避市場風險。其次，對于金融機構而言，也要做好風險監督管理，完善風險預警體系，對市場資金以及影響價格波動的因素進行及時檢測， 并且將檢測到的信息及時進行公布，以讓投資者能夠通過信息及時做出投資調整，以應對市場風險。只有這樣才能將風險控制在一定范圍之內。

3.完善信用機制，健全清算體系

信用機制是確保期貨交易市場健康運行的關鍵因素，也是避免交易風險的主要構成部分，以此要不斷完善信用機制，健全清算體系。清算在一定程度上能夠有效規避信用風險的發生，因為通過清算體系能夠對交易雙方的狀況進行有效審核，并且根據交易雙方情況做出風險提示。此外，清算體系與交易內容是分離的，具有相對的獨立性，是第三方進行核算清算的，不涉及雙方的權益，具有公平性、公正性、公開性。并且在整個期貨交易當中，清算風險對其影響較大，需要健全完善這一體系，只有如此，才能確保交易的順利進行，才能提高交易效率和質量，降低交易風險。

4.制定法律法規，做到有法可依

法律制度不僅能夠對違法犯罪行為進行有效約束和打擊，而且能夠形成制度規范，避免違法行為的發生，所以健全的法律制度是確保社會經濟秩序有效運行的關鍵。在期貨交易當中，同樣需要健全的法律制度，要制定完善的法律法規，使期貨交易能夠有法可依。目前，我國方面的法律制度還不完善，存在諸多問題，很多方面沒有法律依據，而我國期貨交易中投機者較多，在交易中往往趨利避害，甚至為實現自身利益而不惜損害他人利益，這個時候就需要通過法律途徑維護受害人的合法權益。此外，在立法的同時還要加大普法宣傳力度，讓期貨交易者能夠了解到哪些行為屬于違法行為，以便約束自己的行為活動，避免違法犯罪，這樣能夠有效降低法律風險。

結束語

在人們收入水平不斷提高的同時，投資理財已經成為一種趨勢，尤其是在互聯網金融的普及發展下，人們的投資理財觀念日趨強烈，投資理財已經成為大眾生活中的一部分。期貨作為我國金融交易的重要類型之一，在活躍市場，實現資本市場優化配置方面發揮著重要作用，所以要加強期貨交易方面的監督管理，不斷健全完善法律體制，為投資者開展期貨交易提供一個良好的外部環境，推動我國金融行業的全面發展。本文在研究中主要以期貨交易為主，對交易風險因素進行了綜合分析，并根據風險因素提出了對應的控制措施，希望能夠為我國期貨交易提供參考依據。當然，由于精力有限，筆者在研究過程中還存在諸多不足之處，日后會加以探究，不足之處還望見諒。

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