淺析中國民辦高校的上市發(fā)展?fàn)顩r

文/蔡昭映，廣東東軟學(xué)院

1 前言

近些年來，在中國民辦教育實(shí)踐方面，民辦高校上市的現(xiàn)象層出不窮。由原來只是投資參股性質(zhì)，如科大訊飛參股安徽信息工程學(xué)院、羅牛山參股海南職業(yè)技術(shù)學(xué)院，到現(xiàn)在不斷涌現(xiàn)教育資源直接進(jìn)入資本市場，如中教控股。

盡管與公立院校相比，民辦高校在國家經(jīng)費(fèi)來源和政策支持等方面略處于弱勢，但伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，目前已建立的公辦高校已經(jīng)很難滿足人們接受更高教育服務(wù)的需要，從而為民辦高等院校創(chuàng)造了巨大的生存與發(fā)展空間，現(xiàn)在已有的以三一學(xué)院、金僑教育、新大學(xué)集團(tuán)、宇華教育、民生教育、中教控股等為代表的一批發(fā)展迅速、綜合辦學(xué)實(shí)力強(qiáng)、辦學(xué)水平高的民辦教育機(jī)構(gòu)，民辦教育可將其作為自身發(fā)展上市的借鑒。

2 民辦高校的上市狀況

從國家層面看，我國經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展，相關(guān)民辦教育發(fā)展的政策、法規(guī)不斷修訂，中國人口基數(shù)巨大，社會(huì)和家庭傳統(tǒng)格外重視教育，教育機(jī)構(gòu)資金相對充足等因素，致使民辦教育組織受到海內(nèi)外各界投資人士的青睞。

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，直到2010年底，我國境內(nèi)的民辦教育機(jī)構(gòu)如雨后春筍般相繼成立，并且陸續(xù)上市，總金額超過92億美元；國內(nèi)兩百多家教育機(jī)構(gòu)獲得國內(nèi)外各界人士和集團(tuán)注資，總資本超過27億美元。2017年12月底中教控股成為繼新高教集團(tuán)和民生教育集團(tuán)后，在香港上市的國內(nèi)第三家高教集團(tuán)，這次中教控股攜同江西科技學(xué)院、廣東白云學(xué)院和白云技師學(xué)院強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，攜手上市。如此規(guī)模的資本投入，更加有助于民辦教育的規(guī)范化，使其形成規(guī)模化的產(chǎn)業(yè)塊，民辦教育機(jī)構(gòu)在管理和資本結(jié)構(gòu)上也將變得更加正規(guī)和透明，更加有助于民辦教育行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

3 民辦高校上市發(fā)展的外部環(huán)境

當(dāng)前，國內(nèi)民辦高校的上市環(huán)境相對寬松，使得民辦高校資金投入不斷增加、規(guī)模不斷壯大，呈現(xiàn)一派欣欣向榮的景象。

3.1 法律方面

國家于2016年11月再次修正了《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法》，該法于2017年9月1日正式生效實(shí)施。此法是為實(shí)施科教興國戰(zhàn)略，推動(dòng)民辦教育事業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，維護(hù)民辦學(xué)校與教育對象的合法權(quán)益，依照憲法和教育法制定的法律。該法在總則第三條中明確規(guī)定：“民辦教育事業(yè)屬于公益性事業(yè)。”民辦教育事業(yè)是社會(huì)主義教育事業(yè)的重要構(gòu)成部分。當(dāng)前，國家對于民辦教育實(shí)行的是“積極鼓勵(lì)、大力支持、正確引導(dǎo)、依法管理”的方針。各級人民政府需要將民辦教育事業(yè)歸入到社會(huì)發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中去。另外，在該法總則的第五條中還指出：“民辦學(xué)校與公辦學(xué)校具有同等的法律地位，國家保障民辦學(xué)校的辦學(xué)自主權(quán)。”該法的頒布確定了民辦學(xué)校的法律地位，保障了民辦教育機(jī)構(gòu)的合法權(quán)利，指出其應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任，為民辦教育機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)I造了良好的外部環(huán)境，也給國內(nèi)外投資者吃了一顆定心丸，引得人們爭相投資教育行業(yè)，帶動(dòng)了我國民辦教育行業(yè)的快速發(fā)展，使得民辦教育機(jī)構(gòu)的規(guī)模不斷壯大。

3.2 政策方面

國家大力提倡捐資建學(xué)，還為民辦教育事業(yè)的發(fā)展有著卓越貢獻(xiàn)的個(gè)人或者組織，進(jìn)行表彰與獎(jiǎng)勵(lì)，并出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)各界人士積極參與民辦教育，極大地鼓舞了人們參與民辦教育的積極性，為民辦教育事業(yè)營造了良好的社會(huì)環(huán)境。

3.3 審批登記

國家大力整改了民辦教育機(jī)構(gòu)在審批與登記上的多頭管理的問題和現(xiàn)象，將責(zé)任細(xì)分到具體實(shí)施部門，方便了各民辦學(xué)校進(jìn)行審核。例如：開辦學(xué)歷教育和自主考試教育等方面的民辦教育機(jī)構(gòu)，是由縣級以上政府行政部門根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行審批；而以培訓(xùn)職業(yè)技能為主的教育機(jī)構(gòu)則是由縣級以上人力資源保障部門進(jìn)行審批，另外，還需要到同級教育行政部門進(jìn)行備案。

3.4 稅收方面

民辦高校還享受國家一系列的相關(guān)優(yōu)惠政策。國家對于營利性和非營利性民辦教育機(jī)構(gòu)，在稅收上采取的是不同的優(yōu)惠政策。對非營利性民辦教育機(jī)構(gòu)方面，國家規(guī)定其擁有與公辦學(xué)校相同的待遇，獲得免稅資格認(rèn)定后，不再征收非營利性收入的企業(yè)所得稅。對于營利性民辦教育機(jī)構(gòu)，會(huì)延續(xù)以往的做法，對學(xué)歷教育的某些方面給予稅收優(yōu)惠，但所得稅等稅負(fù)增加、補(bǔ)貼減少。國家稅收政策上對營利性和非營利性企業(yè)的不同政策，是民辦高校作出選擇的關(guān)鍵考慮因素之一。

3.5 上市問題和隱患

中國民辦高校上市主要原因，是伴隨著民辦教育促進(jìn)法的實(shí)施，管理完善和自身發(fā)展的需要，當(dāng)中也存在一些阻礙上市的問題和發(fā)展隱患。例如：適用于民辦學(xué)校的會(huì)計(jì)制度還不成熟，大部分民辦高校采用《民間非營利組織會(huì)計(jì)制度》，需轉(zhuǎn)換調(diào)整為企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；民辦高校不能獲取象公辦學(xué)校一樣的大額財(cái)政撥款，風(fēng)險(xiǎn)投資和銀行貸款也不易取得，主要靠股東投入和營利積累，因此絕大部分民辦高校存在資金短缺、規(guī)模較小、師資力量不足的現(xiàn)象，甚至個(gè)別學(xué)校還承擔(dān)著巨額的債務(wù)，這對于民辦高校的持續(xù)發(fā)展極為不利。

一個(gè)企業(yè)吸引投資者的通常是企業(yè)的成長性，而要驗(yàn)證一個(gè)企業(yè)的成長性一般需要較長時(shí)間，才能夠建立投資者的信心。所以，民辦教育機(jī)構(gòu)需要先做好教育服務(wù)，培養(yǎng)良好的口碑和聲譽(yù)，經(jīng)過幾年時(shí)間在社會(huì)上站穩(wěn)腳跟后才能談得上發(fā)展，切忌急功好利。教學(xué)場地、師資、教學(xué)設(shè)備等固定資本則會(huì)隨著民辦教育機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)增加、吸引更多投資者爭相投資而不斷擴(kuò)大。這也反映出民辦教育行業(yè)所需要的信任度一般要更大，細(xì)節(jié)的貫徹和長期的堅(jiān)持兩者缺一不可。

4 民辦高校上市建議

國內(nèi)教育行業(yè)，已經(jīng)被投資家公認(rèn)為是最有投資價(jià)值的行業(yè)之一，但在教育行業(yè)內(nèi)部，嚴(yán)防擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)、打破行業(yè)瓶頸的呼聲也越來越高。根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)形勢，可從以下幾方面來考慮民辦高校的上市融資。

4.1 找準(zhǔn)學(xué)校定位，實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵與外延的協(xié)調(diào)發(fā)展。目前除在香港上市的三家高等教育集團(tuán)外，還有多家高等教育機(jī)構(gòu)對資本市場密切關(guān)注并準(zhǔn)備紛紛登陸資本市場。民辦教育機(jī)構(gòu)拼的是硬實(shí)力，對于自身的定位，必須要做到精準(zhǔn)，“大而全”不如“小而精”更令人印象深刻。必須重視辦學(xué)質(zhì)量，辦學(xué)特色，內(nèi)生式增長的潛力等學(xué)校內(nèi)涵的發(fā)展，使民辦高校成為規(guī)模強(qiáng)大、底蘊(yùn)深厚的知名院校。

另一方面，民辦高校通過連續(xù)不斷地多元化和差異化經(jīng)營，發(fā)展成為擁有較強(qiáng)競爭力的教育機(jī)構(gòu)，跨過中國市場的上市門檻。伴隨著人民群眾收入水平的提高，人們對于高等教育服務(wù)的需求更加急迫，這為民辦高校的生存和發(fā)展提供了巨大的空間。民辦高校應(yīng)該朝有特色、高水平、國際化目標(biāo)發(fā)展，并注重學(xué)生的實(shí)踐性和創(chuàng)造性，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)可通過合作、兼并、重組等方式擴(kuò)大學(xué)校規(guī)模，努力將民辦高校發(fā)展成國內(nèi)甚至國際知名院校。值得注意的是，好的資本市場來自于強(qiáng)大的品牌和自身的成長性，不能單單為了融資、籌資而迫不及待地上市，上市應(yīng)當(dāng)是民辦高校發(fā)展到一定程度和規(guī)模時(shí)自然而然、水到渠成的事，應(yīng)作為民辦高校的長遠(yuǎn)計(jì)劃，這一點(diǎn)是至關(guān)重要的。

4.2 創(chuàng)建多種融資方式，吸引民間投資

教育行業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，為眾多投資者所關(guān)注。民辦高校應(yīng)注意內(nèi)部產(chǎn)權(quán)關(guān)系和內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在爭取股東再投資和銀行優(yōu)惠貸款時(shí)，還可采取合作、租賃、并購、擔(dān)保等方式籌資，或者是通過學(xué)校與企業(yè)合作、學(xué)校與學(xué)校合作、實(shí)訓(xùn)基地共建等方式融資。

4.3 吸引上市公司參股或投資，或直接進(jìn)入資本市場

民辦高校若是可以樹立自身的品牌優(yōu)勢，將會(huì)引來更多上市公司的參股或投資，并把學(xué)校的辦學(xué)優(yōu)勢和上市公司的資金優(yōu)勢相結(jié)合。目前海外上市的學(xué)歷教育機(jī)構(gòu)都是通過VIE架構(gòu)登陸資本市場的，學(xué)校均為非營利性機(jī)構(gòu)，上市主體的都是管理公司。作為上市公司，可從架構(gòu)上讓民辦高校集中精力辦好教育，由管理公司按現(xiàn)代企業(yè)的模式進(jìn)行資金募集、校辦產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)經(jīng)營、后勤管理等非直接的教育活動(dòng)，滿足各方不同的要求。

5 結(jié)語

綜上所述，民辦高校可在加強(qiáng)師資力量和辦學(xué)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，創(chuàng)建現(xiàn)代企業(yè)制度，增強(qiáng)學(xué)校內(nèi)部管理，不斷完善企業(yè)治理機(jī)構(gòu)，促使民辦高校決策走上科學(xué)、規(guī)范的道路，以此來規(guī)避擴(kuò)張過程中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。目前，國內(nèi)民辦教育發(fā)展形勢迅猛，民辦高校規(guī)模不斷壯大，在未來定然會(huì)為中國教育事業(yè)作出不小的貢獻(xiàn)。