改革開放以來江西金融業發展成績、挑戰與對策建議

■陳 宇

1978年以來的四十年是我國經濟金融跨越發展的四十年，本文嘗試對改革開放以來江西金融業發展情況進行系統回顧與總結，對于深入的金融改革發展具有重要意義。本文全面總結了四十年來江西省金融業發展取得的成績，分析了江西省金融業發展仍然存在的差距，并據此提出了政策建議。

改革開放四十年來，江西經濟社會發展取得了巨大的成就，并呈現了“崛起”和“趕超”的良好發展勢頭。作為“共和國金融搖籃”的江西，金融業發展成績、主要困境及前進方向是什么？本文對這些問題進行了深入的分析研究。

一、改革開放以來江西金融業發展成績

（一）各項存貸款余額巨量增長，大幅領先于生產總值增長

2017年末，全省各項存款余額為32536億元，是1978年的1952倍，全省各項貸款余額為25900億元，是1978年的655倍。2017年末，全省的國內生產總值（GDP）為20819億元，是1978年的239倍，增長倍數分別低于全省各項存款增長（1712倍）和貸款增長（416倍）。

（二）保險業市場發展從小到大，呈現迅猛發展勢頭

改革開放前期，江西省的保險業市場幾乎可以忽略不計，經過四十年的改革發展，全省呈現迅猛發展勢頭。2017年，全省保費收入為727.6億元，是1990年的218.4倍，保險賠款支出為216.8億元，是1990年的163倍，保險密度為1584元/人，是2005年的7倍，保險深度為3.0%，較2005年快速提高了0.9個百分點。

（三）資本市場發展從無到有，直接融資歷史性增長

改革開放四十年，江西資本市場發展經歷了從無到有的歷史性巨變，全省直接融資實現歷史性的突破。2017年，全省實現社會融資規模為5347.11億元，僅占2017年全省固定資產投資總額（21770.43億元）的24.6%，但是1978年全省固定資產投資總額（8.13億元）的658倍。2017年，全省上市公司有39家。2016年，全省上市公司發行股票17.03億股，股票籌資額191.56億元，分別是2012年的2.1倍和2.9倍。2015～2017年間全省實現企業債券融資1105.4億元。2015年7月，江西聯合股權交易中心注冊成立，在商業銀行和滬深交易所之外，為江西開辟另一個新型融資渠道。2018年2月末，中心已經有4834家掛牌企業，其中，登記托管企業有238家，登記托管總股本為459.89億股，融資總額為333.48億元。

（四）金融業發展指數持續提升，金融業發展進入快車道

改革開放四十年來，江西金融業發展形勢良好，主要衡量金融業發展狀況的指標穩步提升，特別是近十年來發展狀況較好。2017年，全省金融深化程度（采用“各項貸款/國內生產總值”的近似值代替）提升至124.4%，是1978年45.4%的2.74倍，較2005年提升48.9個百分點，連續13年保持快速提升。四十年來，全省金融業增加值在GDP中占比呈現較大波動。1978年，全省金融業增加值在GDP中的占比為1.4%，逐步上漲至1990年的6.4%，隨后逐年下降至2015年的1.7%，2015年來，再度呈現快速上漲趨勢，2015年、2016年和2017年分別為5.3%、5.7%和6.1%（預計），近十五年來全省金融業發展對生產總值增長的貢獻率明顯提高。

二、江西金融業趕超發展挑戰

（一）存貸款總量全國占比仍然偏低，人均保有量差距擴大

一是全省存貸款總額全國占比低于生產總值占比的情況沒有得到改善。1978年，江西各項存貸款總額在全國占比為1.8%，江西生產總值在全國占比為2.4%，兩項占比指標相差0.6個百分點，到1995年兩項占比指標在全國占比均為1.9%，到達歷史較好水平。1995年后兩項占比指標出現了明顯分化，即江西生產總值在全國占比持續上升，2017年占比為2.5%，江西各項存貸款總額在全國占比經歷了先下降后上升的過程，2017年占比為2.1%，兩項占比指標相差0.4個百分點。總體來看，改革開放四十年，江西存貸款總額在全國占比低于生產總值占比的情況沒有得到改善，代表江西金融業總量和經濟總量的兩項指標在全國占比存在差異，金融總量滯后于經濟總量發展。二是全省人均存貸款總額低于全國平均水平仍在持續擴大。1978年，江西人均存貸款總額為177元，四十年來呈現迅猛增長勢頭，2017年江西人均存貸款總額為126428元，是1978年的716倍。1978年全國人均存貸款總額為316元，改革開放以來迅速上漲至2017年的204475元，是1978年的646倍。雖然江西人均存貸款總額四十年來增長倍數高于全國平均水平，但從絕對值看，總量差距仍然在快速擴大。江西人均存貸款總額與全國平均水平的差距1978年為139元，2017年為78047元，兩個時點的差距倍數為558倍。

（二）保險業發育程度低于全國平均水平，絕對值差距仍然在擴大

改革開放以來，江西保險業和全國一樣經歷了從小到大的發展歷程，但進入21世紀以來，江西保險業市場發育程度仍然落后全國平均水平。據統計，2005年江西的保險密度為226.3元/人，低于全國平均水平152元/人，為全國平均水平的59.82%，江西的保險深度為2.1%，低于全國平均水平0.6個百分點。2017年，江西的保險密度為1584元/人，較全國平均水平低1062元/人，為全國平均水平的59.86%，江西和全國保險密度的比值基本沒有改變，絕對值差距呈擴大趨勢。2017年，江西的保險深度為3.0%，低于全國平均水平1.4個百分點，較2005年擴大0.8個百分點。

（三）資本市場發展剛起步，直接融資規模仍然偏小

改革開放以來，江西的資本市場融資和全國一樣經歷了從無到有的發展歷程。2010年，江西上市公司共有30家，占全國上市公司總數的1.5%，2017年江西上市公司增加到39家，占全國上市公司總數的1.1%，較2010年下降0.4個百分點。2016年，江西股票發行量17.03億股，股票籌資額191.56億元，僅占全國股票市場籌資總額2.1萬億元的0.91%。2015～2017年江西企業債券融資大幅增加，三年共實現企業債券融資1105.4億元，但僅占全國企業債券融資總額63887億元的1.7%。因此，與全國發展狀況比較，江西的資本市場以及直接融資發展還存在較大的差距，進一步發展的空間巨大。

（四）社會投融資增長加快，投融資匹配程度不高

改革開放以來，江西的社會投融資較快增長。投資方面看，2017年江西固定資產投資額21770.4億元，是1980年的1157倍，較2013年增長69.4%。2017年，全國固定資產投資額641238億元，是1980年667倍，較2013年增長43.7%。1980年江西固定資產投資占全國的比重為2%，逐步上升至2015年的3%和2017年的3.4%。融資方面看，2017年江西社會融資規模（增量）5347.1億元，較2013年增長37.2%，全國社會融資規模（增量）194430億元，較2013年增長12.3%，江西增幅大于全國24.9個百分點。2017年江西社會融資規模在全國的占比僅為2.8%，較2013年提升0.5個百分點，低于江西固定資產投資全國占比0.6個百分點。然而，從投資與融資的匹配度看，江西社會融資規模與固定資產投資比值明顯低于全國平均水平。2013年，江西社會融資規模與固定資產投資比值為30.3%，低于全國平均水平8.5個百分點，2017年社會融資規模與固定資產投資比值為24.6%，低于全國平均水平5.7個百分點，表明江西的投資力度較大，增加融資加快發展的空間仍然較大。

（五）金融業發育程度不高，仍然有較大的提升空間

一是江西金融深化程度落后于全國平均水平的情況沒有明顯改變，甚至有所擴大。1978年，江西金融深化程度為45.4%，低于全國平均水平6個百分點，除1995年外，1978～2000年間，江西金融深化程度和全國的差距總體在10個百分點內。2000年，江西金融深化程度和全國的差距有擴大趨勢，2017年江西金融深化程度為124.4%，較全國平均水平低20.8個百分點，2010年差距最大，低于全國平均水平33個百分點，表明江西金融業發展與全國橫向比較仍然存在較大的差距。二是江西金融業增加值在GDP中占比低于全國平均水平，金融業對經濟增長貢獻度仍有提升余地。1978年以來江西金融業增加值在GDP中占比呈現明顯上升趨勢，特別是近十年來占比明顯上升，2016年江西金融業增加值在GDP中占比為5.7%，較1978年1.4%提高4.3個百分點。然而，全國金融業增加值在GDP中占比明顯高于江西，2012年全國金融業增加值在GDP中占比為6.5%，較江西高3.3個百分點，2016年全國金融業增加值在GDP中占比為8.4%，較2012年提高1.9個百分點，較江西高出2.7個百分點。

（六）金融業競爭力不強，居中部地區中游靠后位置

根據中部省份《“十三五”金融業發展規劃》（河南未出臺），2015年江西一些主要金融業發展指標落后于中部其他省份。如金融業增加值僅為897.7億元，在五個省份中排名倒數第一；社會融資規模僅為3019.7億元，排名倒數第一；本外幣存貸款余額、滬深港證券交易所上市公司數量均排名倒數第一；其他金融總量指標排名均比較靠后。從發展前景看，2020年江西主要金融指標目標值在中部地區也處在中游靠后位置。如金融業增加值占GDP比重、本外幣存貸款余額、上市公司數、證券化率、保險深度以及保險密度等指標目標值低于其他省份。

三、促進江西金融業加快發展的對策建議

（一）大力推動江西區域金融一體化戰略

江西的金融業發展家底薄、起步慢，加快金融業趕超發展應加大要素整合，形成協同發展效應，實施以省會南昌為內核的區域金融一體化戰略。在“昌九”和“昌撫”一體化框架下，制定金融一體化政策體系、出臺《江西金融一體化發展規劃綱要（2025）》以及《關于加快推進江西金融一體化的指導意見》等指導性文件；進行金融一體化綜合配套改革先行先試；制定區域內金融基礎設施建設、資金流通管理以及金融業創新合作等金融同城化具體政策措施；出臺國土、財稅、工商等“1+N”配套性政策（劉俊芳，2007）。實施“三步走”金融一體化推進戰略：第一步，實現基礎性金融服務同城化，簽署《金融同城化專題協調會備忘錄》；第二步，實現區域投融資便利化，搭建兩地融資服務共享平臺，實現金融分支機構設立同城化，金融類企業經營區域同域化，實現金融綜合管理一體化以及投融資體系一體化等；第三步，實現金融市場融合發展，圍繞城市之間產業融合導向，實現金融捆綁式發展。

（二）大力推動省會南昌區域金融中心建設

建議制定南昌金融集聚區發展規劃，加快建設區域金融中心。加快發展科技金融、物流金融和航運金融，推進南昌金融綜合改革示范區建設，開展股權資本化、智力資本化和資產證券化試點，建設南昌資本特區。到2030年，推動南昌初步建成中部地區全國性專業金融中心、全國性金融后臺服務基地。鼓勵金融機構在南昌設立區域總部，引導外資銀行在省內設區市設立分支機構。支持九江、贛州金融業集聚發展，推進贛州省域副中心城市和九江長江流域副中心城市建設；支持南昌和撫州金融業集聚、融合發展。推動“一元多層次”戰略實施，鼓勵有條件的設區市城市結合自身產業特點，做好本地金融發展規劃，打造特色產業金融中心，支持區域產業發展和經濟轉型升級。

（三）大力推動區域綠色金融改革試驗區建設

江西是具有較多“綠色資本”的省份。張智富（2018）指出，要抓住重大機遇，推動重點金融改革任務扎實落地。本文建議江西加快建設國際級綠色金融改革試驗區，在全省綠色金融總體發展規劃基礎上，針對綠色金融政策體系、綠色金融要素交易、綠色金融基礎設施、機構培育及產品創新等方面建立更專業、具體的二級規劃體系，同時規劃應注重長中短期相結合，如三年規劃、五年規劃、年度規劃等，從而清晰地梳理出綠色金融發展戰略與具體實施方案。成立江西綠色金融發展協調推進小組，負責綠色金融改革發展的總體規劃、統籌協調、整體推進和監督落實，定期召開聯席會議，出臺一致性行動方案，統籌綠色金融政策的實施。

（四）大力構建多層次區域金融市場體系

建議推動金融與區域產業的融合發展，通過金融機構聯合授信、銀團貸款等多種形式，支持優勢產業發展壯大，實行上下游聯動和橫向聯合。加大對優勢產業及關聯企業的信貸投放力度，為優勢產業集群提供更加完善的融資、結算和理財服務等。發揮南昌總部金融中心優勢，促進區域內直接融資市場發展。加大對區域內企業改制上市的扶持力度，培育上市后備資源，支持中小企業及民營企業上市融資，積極探索發行項目債券、市政債券、設立產業基金，指導、支持和幫助區域內企業通過發行短期債券等。探索建立區域保險中心，加大對重點產業出口信用保險的扶持力度，加快發展再保險市場，完善保險市場功能。加快區域內“海峽交易所”等股權、期權市場建設，大力扶持大宗商品、農產品等期貨證券投資市場發展。加快區域內產權交易市場基礎設施建設，發揮產權交易市場在企業改制、兼并破產、資產重組，以及企業庫存積壓變現、盤活企業存量資產等方面的積極作用。建立區域的民間資本投融資對接服務平臺，出臺相應的財政補貼、減免稅收等優惠政策，采取PPP、TOT、BT、BOT、BRT以及BOOT等方式吸納區域內的民間資本參與區域合作的重大項目建設。

（五）大力改善區域金融業發展基礎環境

一是加快區域支付清算系統建設，推進“銀行結算通”業務，實現金融IC卡跨行業應用同城化，推動區域公交系統的金融IC卡互聯互通，鼓勵和引導更多的銀行機構與非銀行機構合作發行聯名卡，并利用銀行的發卡網絡和銀聯跨行轉接網絡及資金清算系統，實現金融IC卡跨地區跨行業消費、支付結算服務同城化。二是建立區域票據交換系統，將區域內銀行同時納入到該清算系統中，并實現在當地收票，以提高清算效率，減低清算風險及業務成本。三是建設區域政策法規信息平臺，使銀行和企業能及時查詢到區域內政策法規、工商信息等完善區域內金融信息共享機制。取消異地限制，實現區域內企業征信、個人信用、空頭支票、銀行賬戶等信息的同城查詢。四是建立區域動產不動產信息系統，統一全省抵押登記手續，增強信息披露和共享，建立跨區域不動產抵押的制度安排，為金融機構開展相應的金融服務提供便利。五是推動區域統一的信用體系建設，整合政府部門、金融機構及互聯網企業等數據資源，完善企業信用評價體系，探索建立統一的跨區域企業資信評價標準和相互認定系統。六是深入推進省級金融安全區和金融生態良好城市創建，開展金融生態評估，完善金融生態建設激勵約束機制，引導金融資源向金融生態建設成果突出地區傾斜。

（六）大力完善區域金融發展政策支持體系

一是加大政策扶持力度。建立財政專項基金，對來贛新設或新引進的金融機構法人總部、業務總部或營運中心等給予獎勵，對特定的股權投資、創業投資、風險投資、金融租賃、私募基金及公募基金等非銀行金融機構給予一定獎勵，加大稅收支持力度，全面落實金融企業稅收優惠政策。加強金融發展中的法律保護，優化金融業發展的法治環境。逐步完善金融消費者保護體系，完善金融消費爭議解決機制。二是制定金融人才隊伍引進與培養計劃。組建全省金融人才培訓中心，對政府機關、金融機構人員進行專業培訓，著力提高金融管理人員指導金融業發展的能力。大力吸引熟悉國際金融市場、精通金融衍生工具和金融創新的高級管理人才。對來贛發展的金融機構高級管理人員給予適當優惠和便利。實施金融人才交流計劃，優化干部隊伍結構。三是建立江西金融協同發展綜合協調機制。由政府金融管理部門、金融監管部門聯合成立綜合協調機構，負責區域金融協同發展的總體規劃設計、區域金融資源協調整合與優化配置，引導建立政、企、銀間協調機制，共同推進金融協同發展。四是加強地區金融風險和跨區域資金流動監測，建立和完善區域金融穩定協調機制、反洗錢協調合作機制等，共同防范金融風險。五是深入開展金融法治宣傳教育活動，增強金融法治觀念。