服務國企國資改革 助力實體經濟發展
——產權交易資本市場五年累計成交額突破20萬億元

中國產權協會黨委書記、秘書長 夏忠仁

尊敬的各位領導、各位來賓、各位同仁，同志們、朋友們：

大家下午好！

下面，我代表中國產權協會向大家通報過去5年來產權交易資本市場發展取得的成績，以及我們對未來行業發展的一些分析和研判，通報的標題是《服務國企國資改革 助力實體經濟發展 產權交易資本市場五年累計成交額突破20萬億元》。

據中國產權協會統計，2013至2017年產權交易資本市場累計成交額已突破20萬億元，取得了史上最好的發展成果。這一方面受益于國家推動供給側結構性改革、國有資本布局優化和結構調整，以及一系列國企國資改革帶來的政策紅利；另一方面，全國的產權交易機構對建設統一、規范、高效和服務功能強的新型資本市場認識高度統一，心往一處想，勁往一處使，不斷提升資本市場權益流轉和融資服務兩大功能。產權交易資本市場在建設我國現代化經濟體系的偉大征程中，正日益發揮出十分重要的作用。

一、提升服務功能，實現國有資產陽光流轉

5年來，產權交易資本市場為各級國有企業完成產股權轉讓項目13342億元，為國有企業和行政事業單位處置實物資產、回籠資金2877億元。2016年7月起國有企業增資業務全部進入依法設立的產權交易場所進行。2017年，中央企業和地方國有企業通過產權交易資本市場募集資金991億元。2018年上半年，北京和上海兩家試點機構已協助中央企業募集資金255億元。

2016年7月1日起實施的《企業國有資產交易監督管理辦法》進一步推動產權交易機構增強市場化服務意識，不斷提升資本市場服務功能，一批有影響力、知名度高的交易項目引發社會各界高度關注。

企業產股權轉讓方面：北京產權交易所操作完成的中國航空技術國際控股公司轉讓航發投資管理有限公司100%股權及部分債權項目，以207.67億元高溢價成交，國有資產實現增值18倍之多。重慶聯合產權交易所操作的中新大東方人壽保險公司股權轉讓項目歷時5個多小時激烈報價，最終以39.39億元成交，增值23.36億元，創下重慶市國有企業股權轉讓增值額新高。廣東省產權交易集團以拍賣方式成功組織了廣東國投破產財產整體處置項目，該項目以551億元成交，增值104億元，增值率23.34%，最大程度保護了債權人的合法權益。北京金融資產交易所嚴格遵守財政部關于國有金融資產轉讓的相關規定，以680億港元的成交價成功完成南洋商業銀行100%股權轉讓項目，充分表明境外國有資產同樣可以通過產權交易資本市場實現陽光流轉和保值增值。

國有企業增資方面：北京產權交易所完成的中石化川氣東送天然氣管道公司增資項目，為中央企業成功融資228億元，成為自32號令發布以來中央企業通過產權交易市場一次性融資金額最高的增資項目。在華能資本服務有限公司增資項目中，上海聯合產權交易所為增資企業靈活設計了 “兩輪報價+多輪談判”的擇優程序，有效提高了最終增資價格，最終協助中央企業成功募集資金142.5億元。天津產權交易中心在渤海證券增資項目中，創新性地引入簿記建檔、荷蘭式招標定價方式，協助渤海證券募集資本52億元。重慶聯合產權交易所協助中國誠通集團旗下中國物流有限公司募集資金16.08億元，成功引入11家新股東，為誠通集團下一步利用產權交易資本市場全面推動混合所有制改革提供了重要借鑒。甘肅省產權交易所協助甘肅省省屬國有企業華龍證券募集資金96.22億元，圓滿完成甘肅省政府下達的各項融資目標。浙江產權交易所協助浙江省建設投資集團，成功將近20億元的銀行債權轉為公司股權，成為產權交易資本市場以市場化方式實施銀行債轉股的首宗類增資案例。

二、突出融資功能，助力混合所有制改革

黨的十八屆三中全會提出，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是我國基本經濟制度的重要實現形式。5年來，產權交易資本市場按照黨中央、國務院的要求和國務院國資委的工作部署，以實現產權保護和要素市場化配置為使命，成功探索出一條推動國有企業混合所有制改革的有效途徑。產權交易資本市場已成為引入社會資本、推動國有企業實現“混改”的主戰場。

2017年共完成混改項目1091宗，交易額1752.5億元。其中，社會資本通過受讓股權的方式完成項目889宗，交易額合計981.6億元；通過增資方式完成項目202宗，交易額合計770.9億元。

2018年1-6月，產權交易市場共完成國企混改項目570宗，交易額1060.4億元，占2017年混改項目總交易額的60%。

除國有企業引入社會資本實現“混改”外，不少民營企業也開始通過產權交易市場以股權轉讓或增資方式引入國有資本。2018年上半年，37家民營企業通過產權交易資本市場實現“混改”，交易額合計22.2億元。

從上半年的發展勢頭看，2018年產權交易資本市場混改項目交易宗數和交易規模全面超過去年。一批社會影響力廣、示范效應強的“混改”案例引發海內外資本高度關注。

北京產權交易所全程參與操作的中國鐵路總公司旗下動車網絡公司49%股權轉讓項目圓滿收官，成功引入騰訊公司和吉利控股兩家戰略投資者，項目成交價格43億元，增值率41%，中國鐵路總公司由此成功邁出“混改”第一步。上海聯合產權交易所在東航物流增資項目中，幫助原股東回籠資金，實施核心員工持股計劃，協助東航物流有效引入22.55億元非國有資本，顯著放大了國有資本的帶動力和影響力。航天科工火箭技術公司增資項目是軍民融合領域具有里程碑意義的一個混改案例，上海聯合產權交易所為融資方引入8家社會投資機構，募集資金12億元，標志著我國航天骨干企業向社會化和市場化發展邁出重要一步。在天津津融資產管理公司混改項目中，天津產權交易中心幫助增資企業募集資金23.23億元，改變了國有資本一股獨大的股權結構，打響了天津市重點國企“混改戰役”的第一槍。江西省產權交易所協助江西省能源集團全資子公司中鼎國際引入社會資本的同時，成功實施了債轉股及員工持股，募集資金近5.8億元，標志著江西省國有企業市場化債轉股第一單正式落地。在山東交運集團混改項目中，山東產權交易中心及其旗下的資產管理公司和股權投資基金分別扮演了交易平臺、投資顧問和基金戰略投資者三個重要角色，確保了 “平臺+投行”戰略的成功實施。產權交易市場服務國企混改的“山東模式”，已逐步向山東省其他國有企業復制推廣。

三、優化資源配置功能，全面服務實體經濟

習近平總書記在2017年7月召開的第五次全國金融工作會議上指出，金融工作要回歸本源，要服從服務于經濟社會發展。5年來，產權交易資本市場在規范運作的前提下不斷創新，為穩定和發展實體經濟做出了突出貢獻。

2017年產權交易資本市場通過股權融資、債權融資、股權質押融資、市場化債轉股、融資租賃、政府與社會資本合作（PPP）等非標準化融資方式，協助各類所有制企業融資7984億元，和2016年相比增長近60%。如果將北京金融資產交易所開展的企業債券發行等標準化業務計算在內，產權交易市場2017年為各類所有制企業提供的融資服務總額已超過5萬億元。

2013至2017年的5年間，產權交易資本市場共為各類所有制企業提供非標準化的融資服務1.69萬億元，為非金融企業提供標準化的融資服務（如債券發行）11.59萬億元。

產權交易資本市場交易的12類業務，不僅業務種類豐富，而且交易方式不斷創新，靈活高效。在為非上市企業提供非標準化的權益流轉和融資服務方面，產權交易資本市場發揮的作用更加顯著而獨特，交易規模逐年穩步增長。

2013年12類業務交易額合計2.6萬億元，2014年1.55萬億元，2015年3.76萬億元，2016年7.92萬億元，2017年7.90萬億元。5年來，產權交易資本市場累計交易額達23.73萬億元，5年復合增長率24.89%。

全國產權行業信息化綜合服務平臺顯示，自2018年3月平臺正式上線以來，已接入41家主要的產權交易機構。截至9月20日，該平臺已公示成交項目13404宗，成交公示總金額2290億元，掛牌項目總數22579宗，掛牌項目總金額1771億元，披露項目總數44000宗，披露項目總金額5253億元。產權交易資本市場已顯現出強大的信息輻射和資本聚集功能，幫助眾多的面臨發展瓶頸的中小企業、非上市公司解決了融資難、融資貴的問題，有力地推動了實體經濟發展。

2015年8月，中共中央、國務院印發《關于深化國有企業改革的指導意見》，明確將產權交易資本市場定位于我國的資本市場。產權交易資本市場轉型升級的任務更加艱巨，同時也迎來難得的歷史發展機遇。

今年7月30日，國務院發布了《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》。為進一步推進政府簡政放權，實施意見提出：“有序推進對國有資本投資、運營公司的放權。將包括國有產權流轉等決策事項的審批權授予國有資本投資、運營公司?！彪S著國有資產監管體制的進一步完善，各級國有企業勢必將加大力度處置低效無效資產，加快并購重組。除了中央企業層面的10戶資本投資、運營公司外，各地國有企業已改組組建國有資本投資、運營公司89家。第二批國有資本投資、運營公司試點名單也將公布，規?；虺谝慌，F有的國有資本運營公司已發起設立6只股權投資基金，總規模近9000億元。新一輪更加市場化的國企國資改革箭在弦上。

就在一個月前，國務院國有企業改革領導小組選取了百余戶中央企業子企業和百余戶地方國有骨干企業，啟動了國企改革“雙百行動”，近200家中央企業和200余家地方國有企業入選“雙百行動”名單。國務院國資委下發的《國企改革“雙百行動”工作方案》要求，在2018—2020年期間全面落實國有企業改革“1+N”政策要求，把國企國資改革向縱深推進。我們認為，今年下半年以來，國家出臺國有企業改革的舉措明顯提速，這絕非偶然。可以預見，未來兩年圍繞“雙百行動”兼并重組和“混改”的力度將進一步加大，進程將進一步加快。在這一大背景下，產權交易行業必須認真貫徹黨的十九大對國有企業改革發展作出的決策部署，面對復雜多變的國際政治、經濟環境，凝聚起全行業助力深化國有企業改革的強大力量，站在更高的起點，更深層次、更廣范圍、更大力度去謀劃發展。

為實現建設完善的產權交易資本市場的奮斗目標，我們要繼續大力推進產權交易資本市場6大體系建設：理論體系建設、信用（文化）體系建設、信息（網絡）體系建設、制度（法規）體系建設、自律與風險防控體系建設和市場服務體系建設，不斷增強產權交易市場服務國家戰略的能力和水平，這既是產權交易資本市場實現轉型升級的制度保障，更是未來發展的立身之本。

同志們：黨的十九大為產權交易資本市場發展指明了航向，讓我們不忘初心，牢記使命，認真貫徹落實十九大精神和國務院國資委黨委書記郝鵬同志提出的“在相當長一個時期，產權交易清晰化、透明化，公正公平，通過交易市場體現國有產權的價值是非常必要的，產權協會要在這方面進一步完善做好”的要求，緊緊圍繞《全國產權交易行業“十三五”發展規劃》確定的目標和三屆二次會員大會精神，不斷夯實行業發展的基石。為建設好統一、規范、高效和服務功能強的新型資本市場，為建設我國現代化經濟體系和實現“兩個一百年”的奮斗目標，貢獻力量，再創輝煌！