科技金融政策對科技型中小企業技術創新效率的影響研究

王金華

（山西大學經濟與管理學院，太原 030006）

一、問題的提出

科技金融近年來是全球性的議題，發達經濟體政策制定者越來越重視為科技創新尋求金融支持，我國的科技金融近年來也得到快速發展，這主要得益于國家的科技金融政策。國內學者鄧子基、楊志宏研究提出基于技術創新的階段性、復雜性，政府科技金融的技術創新效應所研究的財稅政策支持十分必要[1]。趙雅薇（2012）通過對技術創新效率的實證檢驗得出，政府部門的政策性科技投入是高技術產業技術創新活動順利進行和創新效率提高的關鍵因素[2]。當然也有學者持相反觀點，論證政府科研投入對創新效率提高的無效性，政府投入對技術創新起到抑制作用。

目前對于政府科技資助與技術創新之間的關系并沒有形成一致的結論，大多數學者研究政策補貼對企業技術創新的影響，主要是基于單一的增加還是減少企業創新投入或者產出。然而，技術創新能力是一個系統概念，投入或產出單方面的增減都不能揭示政策補貼對企業技術創新影響的真實情況。因此，研究企業的技術創新效率是十分有必要的。

本文將提出以下假設：

H1：科技金融政策對科技型中小企業的技術創新投入和產出分別有影響。

H2：科技金融政策對處于不同生命周期的科技型中小企業技術創新效率的作用不同。

二、研究設計

本文以中小板企業為研究對象，剔除*ST和數據缺失的企業，得到847個企業的年份樣本資料，數據來源于Wind數據庫。本文采用滯后一期的創新投入和創新產出，其觀測區間為2014—2016年。其他基本數據樣本區間為2013—2015年，通過STATA13.1和DEAP等軟件進行分析，因變量為SI和TAXSAV，SI表示政府補貼率，TAXSAV表示稅收優惠率；被解釋變量為RDTAL、Technician和PAT，RDTAL表示研發總支出占總資產比例，Technician表示技術人員數量，PAT表示本年專利增加數；控制變量HUM表示人力資本投入比例，SIZE表示公司規模，COMP表示產品市場競爭。

本文采用的基本模型如下，并通過數據包絡法來計算科技型中小企業技術創新投入—產出的效率值。

lnY=α1lnSI+α2lnTAXSAV+βlnHUM+λ1lnSIZE＋λ2lnCOMP+μit

三、實證結果

通過對所獲數據進行描述性統計發現，政府補貼占總資產平均比例為0.57%，極差略大，說明企業之間政府補貼存在較大差異；稅收總優惠占總資產平均比例為0.51%，標準差和極差相對來說差異不是很大，較為集中。

使用面板數據固定效應模型進行回歸分析得出，SI和TAXSAV均對RDTAL在1%的水平上顯著，且系數均為正。這個結果說明，政府補貼和稅收優惠會促進科技型中小企業的研發資金投入；當以Technician為因變量分析時，可以發現SI的系數在5%的水平上顯著，但是為負數，說明政府補助在一定程度上對科技型中小企業的技術人員投入有負向影響，這可能是由于資金投入會在一定程度上減少人力勞動，從而使人員投入減少；發現SI對PAT的系數在5%的水平上顯著，TAXSAV對PAT系數在10%的水平上顯著，兩者的系數均為正，說明政府補貼和稅收優惠會促進科技型中小企業專利數增加，起到了促進作用。

利用DEA對技術創新效率進行測算，并利用回歸模型進行分析，發現SI和TAXSAV對效率值有促進作用。我們采用三周期法對中小企業進行生命周期的劃分，分為初創期、發展期、穩定期，對不同階段分段進行回歸分析，發現SI和TAXSAV對處于不同生命周期的企業的技術創新效率確實產生了不同的影響。

四、結論與政策建議

基于科技金融政策對處于不同生命周期的企業產生的技術創新作用不同，國家在實行金融政策時，要考慮到處于各個階段的企業的不同情況，有針對性地制定補貼和稅收優惠政策，以期得到最佳的技術創新成果。

參考文獻：

[1]鄧子基，楊志宏.財稅政策激勵企業技術創新的理論與實證分析[J].財貿經濟，2011，(5)：5-10.

[2]趙雅薇.科技金融的技術創新效應研究——基于高技術產業省級面板數據的實證檢驗[D].杭州：浙江工商大學，2012.