互聯網金融對中國居民消費的影響研究

莫玉成

【摘要】隨著互聯網時代的來臨，各行各業正在被互聯網技術所滲透，尤其是我國的金融行業備受互聯網的影響，甚至改變了中國的金融體系，進而改變了國民的消費方式。本文根據2004年～2014年中國居民消費、國內生產總值及互聯網金融模式中的第三方互聯網支付的樣本數據表明：國內生產總值和互聯網支付在中國居民消費中成正比例關系，當期國內生產總值和互聯網支付每增加一億元，當期居民消費皆增加0.3億元，如此看來，互聯網支付的發展會促進居民消費的增長。

【關鍵詞】互聯網金融 居民消費 動態時間序列模型

一、我國消費的現狀

自上個世紀九十年代以來，我國的最終消費率整體呈下滑趨勢，且居民消費率也呈下降的態勢，其下降的消費率遠不及發達國家的消費率，甚至還低于像印度等發展中國家的消費率。據調查表明，主要原因是源于我國居民多把資金存入銀行，從而減少了開支，整體呈現出：“低消費、高儲蓄”的現象。因此諸多學者從我國居民消費的多方面進行研究，比如收入差距、不確定性、消費習慣和流動因素等等。

隨著互聯網技術的進步，金融行業也逐漸跟隨時代的發展，大力發展第三方支付、P2P網貸、眾籌融資等互聯網平臺。據相關學者研究表明，移動金融較傳統銀行而言，例如P2P網貸這種移動金融模式，在一定程度上降低了借貸的獲取成本，互聯網金融憑借此優點，就能夠吸引更多的人在借貸軟件上申請借款，從而促進經濟的增長。

在諸多研究學者的研究當中發現，他們往往只是分析互聯網金融對傳統金融的利害之影響，并未得出互聯網對中國居民消費影響的研究成果。基于我國當前“低消費、高儲蓄”的現狀，十八大會議指出：國民經濟的發展還需靠消費需求來帶動;強調在保證宏觀經濟穩定的同時，鼓勵金融創新。李克強總理提出：“要促進互聯網金融健康發展，就需完善金融監管協調機制”。互聯網的快速發展，傳統金融體系終將面臨改頭換面的局面，因此居民的消費模式也將會受互聯網發展帶來的影響。

二、闡述互聯網金融對居民消費影響的理論分析

互聯網金融是由互聯網技術與金融行業相結合的一種新興產物，互聯網金融是通過互聯網技術和移動通訊技術來提供金融服務。互聯網金融具有“開發、平等、協作、分享”的優勢，在本質上讓傳統金融行業受到了影響，從而利用互聯網的優勢和便捷創新出新的金融服務模式。互聯網金融對居民消費的影響主要體現在三個方面：

（一）互聯網金融在一定程度上提高了居民消費的收入效應

根據“生命周期假設”的消費理論得出，消費者希望自己在一生當中將所有收入和消費支出進行最優化的分配。隨著金融資產利率的起伏也會造成消費者未來預期收入的變動，從而影響消費者當前的消費現狀。隨著互聯網的快速發展，比如阿里巴巴的余額寶和財付通等理財產品的出現，吸引了許多用戶的使用，提供用戶6%以上的年利率，以余額增值服務吸引用戶投資，就在當年就突破了1000億的規模，促使余額寶成為國內規模最大的貨幣基金。而財付通則是方便用戶在網上支付和收款，此外還為用戶提供安全、便捷、專業的在線支付服務。余額寶和財付通的出現，讓傳統金融行業受互聯網金融帶來的沖擊，甚至顛覆了傳統銀行在全國鋪設實體網點通達消費的通道。互聯網金融以該利率的優勢吸引用戶投資，進而放貸資金給中小微企業，在一定程度上降低了傳統銀行借貸的獲取成本，從而達到高效的交易流程。另外，通過促進存款利率市場化的進程，增加消費者的投資渠道，以提高消費者的存款利率，增加消費者的預期收入。

（二）互聯網金融導致居民消費的轉換效應

支付寶中的余額寶作為一項增值服務，用戶在投資后不僅可以獲得余額寶利潤，還能隨時消費和轉出，如同使用支付寶里面的余額一樣便捷，其轉入的資金不受控制，可根據用戶的需求自行選擇。雖然本質上是以貨幣基金的形式存在，但依然是和資金的利率成正比，用戶余額寶的收益隨利率的增加而增長，隨利率的降低而減少。互聯網金融的出現，致使更多的用戶將資金從銀行轉到余額寶等理財產品當中，其最主要原因是余額寶具有隨時消費和轉入的優勢，除此之外余額寶的利率也高于普通實體銀行，從而吸引大量的投資用戶紛紛信賴互聯網金融產品，享受互聯網金融的服務。像“余額寶和財付通”這種互聯網金融產品，名義上是以貨幣基金的形式存在，但可以支持“T+0”資金實時劃轉，其功能和銀行活期存款相似。與此同時，要想做到像“余額寶和財付通”這樣的互聯網金融產品，仍需大量資金作為其產品的保障，以及廣大用戶群體作為支撐，才能真正實現“T+0”，實現在2014年獲得7000億元的巨額規模。由于互聯網金融讓消費者脫離了儲蓄、投資和消費之間的約束，因此消費者可以方便的將儲蓄作為投資基金放入余額寶，同時在余額寶獲得的收益還能用于消費者的支出，不僅讓消費者享受了投資與消費同時進行的便利，還在很大程度上促進了居民的消費水平，甚至影響著居民的消費意向。

（三）互聯網金融激發了居民消費的欲望

隨著互聯網科技的進步，互聯網金融逐漸利用互聯網技術和云計算等高薪技術作為技術保障，憑借互聯網開發、平等、協作和分享的優勢，使得互聯網融資、交易和理財變得更加方便和高效，在最大程度上實現存款理財化、融資多元化、支付電子化、需求多元化。互聯網第三方支付平臺是在2005年由阿里巴巴集團創始人馬云提出的。第三方支付平臺的種類豐富，其中支付寶市場交易規模最大，占有率最高，同時也在很大程度上影響著居民的消費方式。由于互聯網支付存在一定的安全隱患，在很大程度上制約著用戶進行安全的網絡交易，但是支付寶主要以“簡單、安全、快速”作為用戶交易的保障，使存有安全隱患的網絡交易獲得了有力的支持和保障。在互聯網高速發展的今天，網絡購物逐漸成為居民消費的潮流，尤其是以淘寶、京東等大型購物平臺的出現，很大程度上吸引了消費者的購買欲望。尤其是網絡購物的便捷性，滿足了消費者可以足不出戶就能購買到自己喜歡且需要的物品，再加上支付寶安全、高效且便捷的交易方式，極大程度上激發了消費者強烈的消費欲望。在現實社會經濟當中，如果說支付寶給居民消費帶來了便利的渠道，那么“阿里小貸”的出現更是為居民的融資提供平臺和支持。因此支付寶優良的融資平臺和交易環境，確實為居民的網絡消費提供了安全的保障，從而刺激居民消費的增長。另外，淘寶利用大型購物活動，例如創立“雙十一”這樣的購物狂歡節，只在當天就能獲得900億元的收入，因此良好的網絡消費環境，和抓住消費者的心理需求，可以最直接的激發消費者的消費欲望，從而促進國民消費總值的增長。

三、用數據實證分析互聯網對中國居民消費的影響

（一）獲得變量選取和樣本數據來源

凱恩斯的“絕對收入假說消費理論”可以得出個人的消費水平是取決于當前的收入高低，并且個人的消費和收入之間呈現出穩定的函數關系。當個人的收入較高，同時也會帶動其消費增加，如果個人的收入增加幅度低于其消費增加幅度，就會出現邊際消費現象。本文為了更好地說明收入對消費的影響作用，進而將國民生產總值作為居民的收入，把居民消費總額當作消費。因此本文主要將第三方支付、P2P網貸、眾籌融資這三個互聯網金融項目作為研究對象，據相關調查表明，占據互聯網金融交易規模比例最大的是第三方支付，同時第三方支付最能刺激消費者的消費欲望，因此第三方交易對居民消費的影響作用最大，所以第三方支付的數據最能反映出收入與消費的關系。

由于第三方支付市場從2004年就進入了快速發展時期，因此本文可采用《中國統計年鑒》中2004年～2014年的第三方支付交易規模的樣本數據、國民生產總值和居民消費總額。

（二）平穩性檢驗

由于本文是按照2004年～2014年的數據進行分析，因此要想通過平穩性檢驗首先要檢驗時間序列的穩定性，但是為了避免“虛假回歸”的情況。本文主要是以時間序列數據為主要樣本，所以使用ADF的方法可以更好地檢驗變量的穩定性。

（三）誤差修正模型

誤差修正模型主要是結合變量的水平值和變量差分值，不僅可以反映不同時間序列間的均衡關系，還能呈現出短時期偏離向長期均衡修正機制。根據誤差修正模型的回歸結果得出：短期變動的國民生產總值與居民消費支出成正比例關系，當國內生產總值增加時，與此同時的居民消費也將增加對應金額;另外，模型的回歸結果還得出：短期變動的第三方互聯網支付交易規模和居民消費支出同樣是成正比例關系，當第三方支付交易規模增加時將推動當期居民消費增長。

四、總結

綜上所述，隨著互聯網的快速發展，金融行業逐漸向網絡信息化轉變，網絡科技的來臨不僅讓傳統金融行業受到互聯網帶來的沖擊，還給金融行業帶來了發展的機遇。由于我國從上個世紀九十年代起主要以“低消費、高儲蓄”的消費模式為主，因此導致國民消費率整體呈下降趨勢，不但低于發達國家，甚至還比某些發展中國家的消費率更低，因此我國金融行業為了促進居民消費總額，逐漸將互聯網與金融行業相結合，利用第三方支付交易平臺的優勢，滿足互聯網用戶既可以儲蓄和投資，還能消費的便捷性，從而脫離傳統銀行的制約，以高利率的融資優勢，提高居民的預期收入，從而促進居民消費的增長。

參考文獻：

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