山東上市公司中報盤點 11只魯股凈利挺進“十億級”

晨曦

截至8月31日，193家魯股公司半年報（中報）全部亮相。相較上年同期的186只，山東板塊在今年上半年擴容7只。新生力量的加入，為魯股業績添磚加瓦，但根本還在于魯股整體盈利能力的實質提高。今年上半年，近七成魯股實現凈利潤同比增長，增速超100%的多達35只，其中多達11只魯股凈利以“十億”計算。

從板塊上看，傳統板塊與新興板塊多點開花，機械設備、化工、醫藥生物、造紙等行業可圈可點。

“國資背景”大盤股是主力軍

作為中堅，國資背景大盤股依舊是拉動上半年魯股業績攀升的主力軍。值得注意的是，僅半年時間，萬華化學（600309）、青島海爾（600690）、濰柴動力（000338）、兗州煤業（600188）等11只魯股，均貢獻了超10億元的業績。在此勢頭下，魯股年度凈利潤紀錄再創新高，指日可待。

個股盈利榜上，萬華化學繼續領跑山東上市公司最強盈利企業，保持第一，創下了高達69.50億元的凈利潤，相比去年同期其躋身“盈利王”時實現的48.61億元，“升級”不少。

萬華化學最新公布的2018年中報顯示，其營業收入301億元，同比增長23.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤69.5億元，同比增長42.97%。基本每股收益2.54元。公司最新分配方案為不分配不轉增。

究其原因，今年上半年，國內經濟平穩向好，歐美發達國家MDI需求增速快，純MDI價格較去年同期上升，公司聚氨酯系列產品國內市場銷量穩定，海外市場銷售保持良性增長，石化產品在局部市場形成了萬華的行業影響力等，均為萬華化學業績繼續攀升提供了助力。

同時，2018年上半年，萬華化學申請國內外發明專利63件，新獲得發明專利授權16件；在園區生產裝置優化、自主新產品的成果轉化、材料及應用技術開發等方面均取得了成果。

去年萬華化學以111.35億元的凈利潤，成為當年度魯股“盈利王”。而在今年上半年69.50億元凈利潤的基礎上，萬華化學全年業績超過去年創下的111.35億元紀錄，成為大概率事件。

青島海爾、濰柴動力、兗州煤業緊隨其后，分別實現了48.59億元、43.93億元、43.41億元的凈利潤，同比增速達到10.01%、65.76%、34.09%，均有望向全年業績破百億，發起沖擊。

青島海爾在今年上半年國內業務實現了逆勢上揚，同時在海外重點市場也實現逆勢上揚，并在多領域保持高速增長態勢。與其他品牌僅僅依靠海外出口不同，青島海爾采用了本土設計、本土生產、本土銷售的“三位一體”本土化戰略，海外業務近100%全部來自于自有品牌。得益于全球采購、供應鏈、研發平臺等方面的協同，青島海爾上半年已經迅速打開了海外市場。

濰柴動力業績增長的主要原因是，通過產品結構調整及轉型升級，市場競爭力持續增強。2018年上半年，受益于重卡行業持續復蘇及物流行業持續發展，公司主要產品銷量同比上升，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升，業績繼續保持穩定增長。

兗州煤業受國家供給側結構性改革和煤炭行業去產能等政策影響，商品煤銷售價格同比大幅上漲；受益于新建礦井陸續投入商業生產，自產煤銷量同比增幅明顯。

山東高速、晨鳴紙業、魯西化工、華魯恒升、山東鋼鐵、青島啤酒、太陽紙業亦均實現了“十位數”業績。

也就是說，今年上半年，多達11只魯股凈利潤以“十億”計，遠超去年同期的7只，共為山東板塊貢獻了高達323.35億元的業績。這一成績，甚至大幅超過2016年上半年魯股業績總和。值得注意的是，國資大盤股“雄霸”前十大席位。

中小板及創業板魯股“不甘落后”

除國資大盤股外，作為我國中小企業中的佼佼者，中小板及創業板個股的表現，無疑可以展現追求高質量發展中這一經濟重要組成部分的整體狀況。

上半年，中小板及創業板魯股亦表現不俗，雖未進入魯股盈利榜前十位，但太陽紙業的12.28億元、金正大的8.38億元、合力泰的6.98億元、齊翔騰達的5.05億元、歌爾股份的4.45億元……均位列前茅。

太陽紙業的主要產品市場景氣度穩中有升，產品銷售價格比去年同期有較大提高，加之公司本期新增產能的釋放，致使公司本期經營業績同比有較大幅度提升。

合力泰上半年利潤增長主要來自國內外一線品牌包括HOVM 等份額提升。FPC 業務增長較慢主要由于上半年江西信豐廠的產能未能釋放，預計下半年產能釋放后增長快速。目前公司已掌握5G 應用的屏蔽材料和高頻高速的核心材料。

據今年2、3月歌爾股份在投資者互動平臺披露的消息顯示，華為是歌爾股份長期合作的戰略客戶，配合的產品涵蓋智能手機零組件、智能穿戴和智能耳機整機等多領域。傳音控股、Fitbit均是其重要客戶。今年上半年，歌爾股份加大科研投入，不斷研發新產品。

不過，除上述幾家中小板和創業板魯股表現優異外，也有*ST地礦、*ST龍力、華東數控、國美通訊、中潤資源、寶莫股份等13只魯股上半年出現虧損，“保殼”警報已拉響。

*ST地礦為保殼急切賣掉3座礦，中期業績預告繼續虧損1.8億。給出的虧損理由是，鐵礦石的銷售價格還不夠覆蓋公司的生產成本，且一些非礦產業原材料在漲價，再加上公司負擔的財務費用較高，這三點原因使得公司繼續虧損。

*ST龍力則選擇通過重大資產重組來努力“保殼”，不過在監管趨嚴下，想通過重組實現“保殼”壓力劇增。

寶莫股份公告稱，由于國際油價長期低位運行，各大油氣公司繼續縮減資本性支出，公司化學品產品銷量較上年同期減少；且公司子公司處于建設期或運營初期，均未實現盈利，中報業績虧損嚴重。

中際旭創成“凈利增長王”

上半年凈利潤“增長王”的桂冠，被中際旭創這匹“黑馬”奪得，其增速，遠超去年同期的2532.83%紀錄。魯億通、賽輪金宇、魯銀投資亦實現了1000%以上的凈利潤同比增速，這一成績放眼A股亦可圈可點。

上述幾家魯股超高業績增速的取得，大多與并購轉型有相當大關系。

中際旭創上半年實現凈利潤比上年同期增長7822%-7948%，而貢獻主要利潤的是其全資子公司蘇州旭創科技有限公司（下稱“蘇州創旭”），正受益于一個新的市場趨勢：全球數據中心升級。

蘇州創旭是高速光通信模塊供應商，2008年公司成立，目前高端型號 40G/100G光模塊營收超九成，公司銷售機構和分銷合作商服務于中國、北美、歐洲、日本、韓國等，公司在2017年被中際旭創收購100%股權。

魯億通同樣受益于對廣東昇輝電子控股有限公司的成功收購，上半年實現2.07億元的凈利潤，而去年同期，其僅盈利993.21萬元。

此外，*ST新能、華電國際、杰瑞股份、新潮能源、山東礦機、山東墨龍、正海磁材、魯抗醫藥、瑞豐高材等31只魯股凈利潤均實現了超過100%的同比增速。

匯率變化也在一定程度上助力了部分魯股的業績。杰瑞股份便在半年報中表示，公司上半年凈利潤同比大增510.09%，主要原因便包括“報告期內美元升值，外幣貨幣性項目產生的匯兌凈損失同比減少”。

不過，依然有山東金泰、天鵝股份、江泉實業、中孚信息等10只魯股凈利潤同比降幅超過100%。

高比例質押風險受關注

值得注意的是，今年以來，多只魯股控股權“易主”，其中不乏與控股股東質押比例高企存有關聯。因此在半年報中，魯股控股股東所持公司股份整體質押水平備受關注。

截至6月30日，恒天海龍、園城黃金、中潤資源控股股東累計質押數量占持股比例達到100%，已盡數質押。

此外，龍泉股份、恒邦股份、*ST龍力、青島金王、新潮能源、民生控股等10只魯股的控股股東累計質押數量占持股比例也超過99.5%，近乎全部質押。

這一比例超過90%的魯股，多達24只。共計59家上市魯企的控股股東，將其所持半數以上的公司股份，予以質押。在連月來A股的疲弱走勢下，質押風險頻頻引起市場和監管層關注。